近日，在好買財(cái)富股權(quán)投資年度峰會(huì)上，徐小平做了題為“創(chuàng)富 2017:中國(guó)機(jī)會(huì)新篇章”的主題演講，展望 2017 ，他認(rèn)為有兩個(gè)新的 C2C 趨勢(shì)：第一個(gè)C2C是Copy to China，復(fù)制中國(guó)；第二個(gè)C2C是 China Conquers The World，中國(guó)創(chuàng)意、中國(guó)模式、中國(guó)嶄新的商業(yè)領(lǐng)域開(kāi)啟全球市場(chǎng)的征程。

當(dāng)越來(lái)越多有想法、有技術(shù)、有激情、有才華的年輕人加入創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的行列，支持他們創(chuàng)業(yè)，是我們2016 年走過(guò)的路，也是 2017 年將繼續(xù)走下去的路。

正如2016年美國(guó)《連線》雜志的英國(guó)主編David Rowan說(shuō)道：It’s time to copy China（現(xiàn)在是向中國(guó)學(xué)習(xí)的時(shí)代）。

以下為徐小平演講實(shí)錄（略有刪減）：

我其實(shí)不太懂投資。我最早是在新東方教書，后來(lái)有學(xué)生找我要投資，我就給他們錢支持他們的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，給著給著發(fā)現(xiàn)居然還有回報(bào)，覺(jué)得很好就繼續(xù)做下去了。我做私人投資投了五年，后來(lái)才開(kāi)始做真格基金。那什么是天使投資呢？簡(jiǎn)而言之，你周圍的鄰居要?jiǎng)?chuàng)業(yè)開(kāi)個(gè)餛飩鋪，缺10萬(wàn)人民幣，你給他，他給你10%的股份，這就是天使投資。PE是資本市場(chǎng)真正的巨鱷，一個(gè)項(xiàng)目幾億人民幣拿10%股權(quán)。而我們是早期投資，出幾十萬(wàn)美元拿10%。我們是提前的PE，或者在PE根本瞧不起、不想做的時(shí)候，我們偷偷的進(jìn)去，我們又稱自己為撿漏的PE。

在我過(guò)去十年當(dāng)中目睹了中國(guó)天使投資的改變，從一開(kāi)始10萬(wàn)美元能拿20%的股權(quán)，到2015年最瘋狂的一年，開(kāi)口就是100萬(wàn)美元10%，漲了5到10倍，但是這反映了中國(guó)新經(jīng)濟(jì)蓬勃旺盛的發(fā)展，展現(xiàn)了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的無(wú)限活力。這是我今天要講的重點(diǎn)話題，天使投資和整個(gè)投資界，VC、PE、債券市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)等形成一個(gè)完美的生態(tài)鏈。

真格基金從2011年成立以后到現(xiàn)在，五年投了400多個(gè)項(xiàng)目，平均每個(gè)項(xiàng)目30、50萬(wàn)美元，賬面上成績(jī)還不錯(cuò)。我們是很早的基金，基數(shù)比較小，所以翻起來(lái)比較容易，假如40年不斷這樣翻是不可能的，那樣的話世界就是我們了。最終真格的回報(bào)率，我相信最差也在30、40%，最好能達(dá)到50、60%，這個(gè)是合理的。

當(dāng)我在講這些數(shù)字的時(shí)候我心里還是很惶恐的，為什么？一開(kāi)始投資回報(bào)確實(shí)很高，但是要保持并不容易。投資是一個(gè)長(zhǎng)跑，股權(quán)投資更是長(zhǎng)跑，得有個(gè)三五年、五六年的心理準(zhǔn)備，最終和你信得過(guò)的基金一起登上夢(mèng)想的高峰、財(cái)富的高峰。

今天我的演講主題叫“創(chuàng)富 2017:中國(guó)機(jī)會(huì)新篇章”。改革開(kāi)放幾十年來(lái)，中國(guó)的發(fā)展突飛猛進(jìn)，日新月異，這是全世界有目共睹的成就，也是各位能夠通過(guò)心靈和口袋感受到的進(jìn)步。盡管前進(jìn)的路上有各種各樣的問(wèn)題，但是從過(guò)去40年中國(guó)成功的路徑來(lái)看，所有困難，都不過(guò)是我們通往更高更遠(yuǎn)的目標(biāo)必將被征服的路障而已。

美國(guó)有一個(gè)雜志叫《連線》，是全球最重要的科技媒體之一。它的英國(guó)主編 David Rowan 去年來(lái)中國(guó)訪問(wèn)，寫了一篇封面文章和一系列長(zhǎng)篇報(bào)道，做了一個(gè)重要的論斷，說(shuō)：現(xiàn)在是向中國(guó)學(xué)習(xí)的時(shí)代 (It’s time to copy China)。過(guò)去是C2C，中國(guó)人把世界復(fù)制到中國(guó)，但是他去年提出，現(xiàn)在是全世界復(fù)制中國(guó)的時(shí)代。雜志的封面人物是雷軍，在這一系列文章中寫了十家公司，介紹中國(guó)的新模式，里邊有六家是真格基金的，主要原因之一是因?yàn)槲覀冋J(rèn)識(shí)他，但是也值得寫。其中提到的出門問(wèn)問(wèn)是谷歌風(fēng)險(xiǎn)基金在中國(guó)投資的第一個(gè)項(xiàng)目，估值幾億美金。社區(qū)電商平臺(tái)小紅書，成立三年半，估值 10 億美金。美菜成立不到三年，估值接近20億美元，如果成功，將徹底解決中國(guó)餐飲行業(yè)的供應(yīng)鏈難題。格靈深瞳雖然經(jīng)歷種種挫折，但他們的高科技市場(chǎng)贏得了客戶高度的認(rèn)同和期待，他們還成立了一個(gè)自動(dòng)駕駛項(xiàng)目，最近在美國(guó) CES 展會(huì)上獲得了高度關(guān)注。

最近David Rowan又來(lái)到了中國(guó)，我們帶他參觀了我們的被投公司英雄互娛，給了他巨大的震撼。難以想象，中國(guó)一家公司2015年3月份融資成立，借助政策的紅利在8月份就上了新三板，在去年上半年達(dá)到了新三板市值第一，250 億人民幣。去年在 11 月份的時(shí)候華誼兄弟計(jì)劃90億收購(gòu)英雄互娛的部分股權(quán)，還沒(méi)收購(gòu)成。這可以說(shuō)是奇跡般的資本擴(kuò)張。

資本基于什么？是基于業(yè)績(jī)，基于投資人認(rèn)為你能夠?yàn)槲屹嵍嗌馘X。英雄互娛被資本認(rèn)可，也證明了他們業(yè)務(wù)的力量。他們發(fā)誓要做一個(gè)人民幣千億級(jí)別的公司，我相信他們能做到，為什么？英雄互娛是做游戲的，而游戲是電子時(shí)代的圍棋，也要有國(guó)寶級(jí)人物（全場(chǎng)笑聲）。去年教育部發(fā)布公告，把電競(jìng)列為高校專業(yè)之一。英雄互娛在市場(chǎng)高歌猛進(jìn)，業(yè)務(wù)也迅速發(fā)展，從手機(jī)游戲的發(fā)布和開(kāi)發(fā)開(kāi)始，現(xiàn)在成立了英雄體育，承辦全國(guó)的電競(jìng)賽事。英雄體育在成立之初，估值就已經(jīng)達(dá)到 30 多億。在此之外還有六七個(gè)他們想進(jìn)入的領(lǐng)域，這就是市場(chǎng)需求。中國(guó)群眾渴望、需要的精神文化生活、娛樂(lè)生活，就在這種創(chuàng)新的模式里面突飛猛進(jìn)。

羅輯思維也是在創(chuàng)新路上走了很遠(yuǎn)的公司。他們經(jīng)過(guò)不斷的摸索，現(xiàn)在形成了成熟的定位，就是知識(shí)的運(yùn)營(yíng)商。簡(jiǎn)而言之，大家上羅輯思維是在購(gòu)買知識(shí)。我每天用羅輯思維的新產(chǎn)品“得到”，來(lái)補(bǔ)充我的知識(shí)。在“得到”上，羅輯思維請(qǐng)各個(gè)領(lǐng)域頂級(jí)人物講各方面的知識(shí)，每次聽(tīng)都是腦洞大開(kāi)。它已經(jīng)成為了知識(shí)交易的京東，碎片學(xué)習(xí)的北大。在大學(xué)做什么？上大學(xué)就是大家讀書、上課、討論，通過(guò)這些互動(dòng)與學(xué)習(xí)，給人的知識(shí)和思維帶來(lái)突破性的變化。但一人一生只能上一次大學(xué)，而人生不同階段有不同的使命，不同的壓力。這時(shí)你打開(kāi)羅輯思維，都是北大級(jí)別甚至哈佛級(jí)別的課程，是值得驕傲的中國(guó)原創(chuàng)產(chǎn)品。羅輯思維剛成立的時(shí)候就是估值6000萬(wàn)人民幣的公司，短短三四年的時(shí)間成為獨(dú)角獸。羅輯思維絕對(duì)是中國(guó)原創(chuàng)的知識(shí)分享模式，全世界沒(méi)有第二家這樣的產(chǎn)品，使你的學(xué)習(xí)能夠超越地理和年齡的局限。

OFO、摩拜是 2016 年最熱的創(chuàng)新公司。為什么把OFO放在前面呢？因?yàn)槲覀兺顿Y了OFO。它是怎么起家的？創(chuàng)始人戴威是北大學(xué)生，他和朋友發(fā)現(xiàn)一學(xué)年能丟三四輛自行車，很不方便。他們想，校園里每一輛自行車能不能讓我都能騎？于是就在北大推出了OFO，共享單車。公司成立一年半，現(xiàn)在已經(jīng)是幾億美元的公司，其中包括滴滴投資的一輪。但OFO和摩拜這樣的公司，真正的意義在于什么呢？就是民營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)公共化，公共交通方案市場(chǎng)化。他們的自行車成為了公共出行的必選，但是是用市場(chǎng)化的方式在運(yùn)營(yíng)這個(gè)公共項(xiàng)目。而且他們的模式是創(chuàng)新的，為什么？我經(jīng)常去紐約，花旗銀行在紐約有很多公共自行車，必須在固定的停車樁取車，到了目的地還得再到固定的停車樁鎖起來(lái)，萬(wàn)一找不到固定的地方還得再放回去，非常不方便。?

內(nèi)容創(chuàng)新的爆發(fā)也是過(guò)去一年重要的趨勢(shì)。同道大叔2億被A股上市公司并購(gòu)，李叫獸1億被百度收購(gòu)，再次證明內(nèi)容創(chuàng)業(yè)的潛力。真格基金投資了Papi醬、大象公會(huì)、新世相、胡辛束、軍武次位面、英國(guó)報(bào)姐等等，推波助瀾中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)。我認(rèn)為自媒體的崛起是中國(guó)創(chuàng)新的一個(gè)奇跡，中國(guó)普通青年人的福音。不要只說(shuō)自動(dòng)駕駛、人工智能、大數(shù)據(jù)、AR、VR才是創(chuàng)新，在某種意義上它早在全世界的實(shí)驗(yàn)室里在發(fā)展，我們現(xiàn)在要考慮的是如何將實(shí)驗(yàn)室已經(jīng)存在的發(fā)現(xiàn)應(yīng)用到現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景。而網(wǎng)紅現(xiàn)象，利用網(wǎng)絡(luò)，讓每一個(gè)青年人憑自己的創(chuàng)新才智，能夠娛樂(lè)、溫暖幾萬(wàn)、幾十萬(wàn)、幾百萬(wàn)、幾千萬(wàn)跟他一樣的受眾，這才是最偉大的中國(guó)創(chuàng)新。這個(gè)當(dāng)中由于無(wú)窮無(wú)盡的財(cái)富被創(chuàng)造出來(lái)，更不要說(shuō)創(chuàng)造了巨大的精神財(cái)富。

展望 2017 年有兩個(gè) C2C 趨勢(shì)。第一個(gè) C2C 就是復(fù)制中國(guó)，這是軟實(shí)力，是中國(guó)影響力的象征。第二個(gè) C2C 是中國(guó)出海，China Conquers The World，中國(guó)創(chuàng)意、中國(guó)模式、中國(guó)嶄新的商業(yè)領(lǐng)域能夠走向全世界，開(kāi)啟全球市場(chǎng)的征程。

其實(shí)中國(guó)的創(chuàng)新模式和產(chǎn)品，在美國(guó)成為主流的商業(yè)應(yīng)用已經(jīng)有不少了。舉一個(gè)例子，Musical.ly這個(gè)應(yīng)用是幾個(gè)中國(guó)的小伙子做的，一下子風(fēng)靡美國(guó)，現(xiàn)在是美國(guó)青少年玩得最多的前十名應(yīng)用之一，已經(jīng)是幾億美元的估值。一個(gè)純中國(guó)人創(chuàng)造的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，就能征服美國(guó)青少年，這些最挑剔的互聯(lián)網(wǎng)用戶。這是多么了不起的創(chuàng)新？再比如我們投的一個(gè)項(xiàng)目 YeeCall，要做全球微信，這可能嗎？YeeCall 創(chuàng)始人張磊說(shuō)他們的產(chǎn)品是針對(duì)印度、中東的微信，現(xiàn)在在印度APP排名名列前茅。這就是創(chuàng)業(yè)者的聰明才智。在 2017 年隨著中國(guó)創(chuàng)新力的持續(xù)泉涌，我們會(huì)看到更多復(fù)制中國(guó)的案例。雖然我們還差得很遠(yuǎn)，但是起碼這個(gè)勢(shì)頭已經(jīng)開(kāi)始了，這里其中就有無(wú)與倫比的機(jī)會(huì)、無(wú)與倫比的希望、無(wú)與倫比的信心，也是在座每一位朋友們創(chuàng)造財(cái)富的機(jī)會(huì)。

如果你能作為個(gè)人直接投資項(xiàng)目，我建議你不要這樣做，因?yàn)閷?duì)心臟考驗(yàn)太大了。很多人問(wèn)我，真格基金的成功率多少？他實(shí)際上是想問(wèn)我失敗率是多少。天使投資是驚心動(dòng)魄的事。其實(shí)作為投資人，我們只看回報(bào)率，而不是成功率。投資一百個(gè)項(xiàng)目，每個(gè)項(xiàng)目投資100萬(wàn)，如果99個(gè)死了，但是有一個(gè)項(xiàng)目成功上市，投資回報(bào)就是100多倍以上，這個(gè)情況下投資回報(bào)率就又了保障。因此1億美元投出去，要看五年以后、十年以后給投資人多少回報(bào)，只要是有回報(bào)的，整個(gè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新就是可持續(xù)發(fā)展。成功率和回報(bào)率這是兩個(gè)不同的概念，而投資人只看后者。

早期投資的項(xiàng)目回報(bào)率高，失敗率也高。我最初做投資的時(shí)候，見(jiàn)項(xiàng)目就投，結(jié)果100萬(wàn)100萬(wàn)地投出去，過(guò)了幾個(gè)月沒(méi)了，當(dāng)時(shí)我的幸福感頓時(shí)下降了無(wú)限多！我心想我這幾百萬(wàn)可以買多少好東西，結(jié)果就沒(méi)了！即使我用幾百萬(wàn)來(lái)打水漂，那還能打半天呢。但就是這樣，對(duì)于未來(lái)、對(duì)于創(chuàng)新、對(duì)出色人才充滿信心的追隨，讓我走到了今天。

展望2017，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新會(huì)繼續(xù)風(fēng)起云涌，創(chuàng)投機(jī)會(huì)驚濤拍岸。我們2016年投資了100多個(gè)項(xiàng)目，超過(guò)了2015年、2014年，而且這些項(xiàng)目質(zhì)量特別高。創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的浪潮深入人心，有越來(lái)越多出色的年輕人選擇了挑戰(zhàn)自我、創(chuàng)造價(jià)值的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，讓我對(duì)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新充滿無(wú)限信心。投資有想法、有技術(shù)、有激情、有才華的年輕人，支持他們創(chuàng)業(yè)，這是 2016 年我們走過(guò)的路，也是 2017 年將繼續(xù)走下去的路。

真格基金2016投資最多，2017 投資更多！就讓我們一起乘著中國(guó)新經(jīng)濟(jì)崛起、消費(fèi)升級(jí)、大數(shù)據(jù)介入、人工智能的出現(xiàn)、中國(guó)被喚醒的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)意識(shí)的東風(fēng)，一起陪伴創(chuàng)業(yè)者們。我建議楊總明年的峰會(huì)還在1月8號(hào)舉辦，2017 是一起要發(fā)，2018 就是要發(fā)要發(fā)。謝謝大家！