中新經(jīng)緯客戶端3月2日電 3月2日凌晨，證監(jiān)會正式發(fā)布設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制主要制度規(guī)則。近幾日，有關(guān)科創(chuàng)板的話題近乎成為資本市場的最大熱詞，2月28日，科創(chuàng)板及其上市公司監(jiān)管辦法結(jié)束征求意見，2月27日，證監(jiān)會主席易會滿首次以新身份亮相，介紹科創(chuàng)板并試點注冊制的有關(guān)情況……

距離易會滿露面僅過去兩日，科創(chuàng)板制度規(guī)則便火速落地，可謂超出市場預期。

證監(jiān)會官網(wǎng)截圖

科創(chuàng)板被稱為是2019年資本市場的頭號工程，易會滿表示，科創(chuàng)板主要在發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等方面做了非常多的制度創(chuàng)新，在很多方面有很大的突破，“科創(chuàng)板不是一個簡單的‘板’的增加，它的核心在于制度創(chuàng)新、在于改革，同時又進一步支持科創(chuàng)?！?/p>

在發(fā)行制度上，科創(chuàng)板對現(xiàn)存資本市場的制度做出了重大突破，將正式落實注冊制。需注意的是，在科創(chuàng)板試點注冊制與現(xiàn)有主板施行的核準制有很大區(qū)別。證監(jiān)會副主席方星海釋疑稱，無論是注冊制還是目前的核準制都有一些發(fā)行上市的硬條件，但這些條件在科創(chuàng)板并試點注冊制下有所放寬。比如，核準制下要求企業(yè)要連續(xù)幾年盈利，科創(chuàng)板并試點注冊制是允許沒有盈利的企業(yè)上市。這是硬條件上有所放松。

《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》 中對發(fā)行條件的規(guī)定

當然，制度“寬松”并不意味著大量企業(yè)可以寬松地上市，針對市場質(zhì)疑的“大水漫灌”，證監(jiān)會副主席李超曾專門作出回應，稱科創(chuàng)板有嚴格的相應標準和相應程序，不是說隨便誰想上市就可以上市的。同時科創(chuàng)板注重市場機制，市場機制就包括了市場的約束，只要市場各方，包括中介機構(gòu)、發(fā)行人、投資者等等，當然也包括監(jiān)管部門在內(nèi)，各方歸位盡責，相信科創(chuàng)板不會出現(xiàn)大水漫灌的局面。

在上市審核和注冊程序?qū)用?，證監(jiān)會新聞發(fā)言人介紹說，發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市，應當按照中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定制作注冊申請文件，由保薦人保薦并向交易所申報。交易所收到注冊申請文件后，5個工作日內(nèi)作出是否受理的決定。

證監(jiān)會收到交易所報送的審核意見、發(fā)行人注冊申請文件及相關(guān)審核資料后，履行發(fā)行注冊程序。證監(jiān)會將在20個工作日內(nèi)對發(fā)行人的注冊申請作出同意注冊或者不予注冊的決定。

該發(fā)言人指出，交易所主要通過向發(fā)行人提出審核問詢、發(fā)行人回答問題方式開展審核工作，基于科創(chuàng)板定位，判斷發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。交易所按照規(guī)定的條件和程序，作出同意或者不同意發(fā)行人股票公開發(fā)行并上市的審核意見。

與現(xiàn)有市場發(fā)行審核機制不同的是，在注冊制試點過程中，新股的發(fā)行價格、規(guī)模，發(fā)的股票市值多少，發(fā)行節(jié)奏都要通過市場化方式?jīng)Q定。在監(jiān)管方面，試點注冊制解決資本市場違法成本過低的問題，建立良好的法治、市場和誠信環(huán)境。

毫無疑問，“嚴”也是科創(chuàng)板另一大特點，這體現(xiàn)為退市制度更為嚴格，即“寬進嚴出”。對于重大違法違規(guī)的上市公司要堅決退市！《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》中作了明確規(guī)定，建立嚴格的退市制度，根據(jù)科創(chuàng)板特點，優(yōu)化完善財務(wù)類、交易類、規(guī)范類等退市標準，取消暫停上市、恢復上市和重新上市環(huán)節(jié)。

業(yè)內(nèi)人士指出，對比成熟市場，A股退市制度實施效果并不理想，退市率明顯偏低，實施嚴格有效的退市機制，有利于提高上市企業(yè)的經(jīng)營質(zhì)量，質(zhì)量不好的公司得以淘汰，對于促進資本合理流動和資源有效配置具有重要作用。

山西證券認為，科創(chuàng)板和注冊制試點的落地，有助于提高上市公司整體質(zhì)量，加大違法成本，將有效推動中國資本市場優(yōu)勝劣汰效應。資本市場的革開放和創(chuàng)新有望帶來外資、國內(nèi)社?；稹⒈ｋU、企業(yè)年金等中長期資金的逐步入市，加上監(jiān)管思路的明確，對資本市場帶來中長期支持。