“e租寶終于被查了”、“e租寶融資去向成迷”、“e租寶涉境外洗錢”，近兩日，新媒體被這家剛成立的一年的互聯(lián)網(wǎng)金融公司刷屏了。

　　12月3日上午，e租寶深圳某代銷公司有員工40余人被警方帶走調(diào)查。目前關(guān)于此事，網(wǎng)上有幾方面的猜測(cè)分別是：涉嫌非法吸收公眾存款；存在自融； 更有扒出e租寶老板跟緬甸佤邦有交集，e租寶母公司在緬甸開設(shè)了銀行，有融資洗錢到緬甸的可能。

　　e租寶離職員工吐槽：太low，全是銷售賣產(chǎn)品

　　截止發(fā)稿前，中國(guó)企業(yè)家聯(lián)系了e租寶公關(guān)部相關(guān)人士，得到的最新回復(fù)是：“平臺(tái)絕對(duì)沒問題，關(guān)于網(wǎng)上的不實(shí)報(bào)道，e租寶已經(jīng)采取法律手段?！蓖瑫r(shí)，e租寶也承認(rèn)，確實(shí)是深圳的代銷公司被警方帶走，主要原因是年底例行檢查，而且被檢查的不止e租寶一家互金領(lǐng)域公司?！拔伊璩?點(diǎn)才回到家?！眅租寶內(nèi)部公關(guān)表示，被帶走事件引來媒體對(duì)e租寶的群體圍攻。互金領(lǐng)域近兩年頻現(xiàn)跑路潮、違規(guī)操作與被帶走，為何e租寶引起網(wǎng)絡(luò)公憤？俗話說槍打出頭鳥。

　　e租寶成立于2014年7月，是基于融資租賃債權(quán)交易的互聯(lián)網(wǎng)投資理財(cái)平臺(tái)。據(jù)零壹研究院數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截至2015年11月底，e租寶累計(jì)成交數(shù)據(jù)為703億元，排名行業(yè)第四，僅次于陸金所、網(wǎng)信理財(cái)和紅嶺創(chuàng)投。陸金背靠平安銀行，已經(jīng)成立四年之久；而紅領(lǐng)創(chuàng)投更是2009年成立的老牌p2p公司。

　　本刊記者在e租寶員工被帶走事件后采訪了一位e租寶的離職員工。“只在e租寶干了兩個(gè)星期，實(shí)在干不下去，整體感覺就是low?！边@位員工本為博士畢業(yè)，已經(jīng)是互金領(lǐng)域的中層管理。據(jù)他透露，e租寶在全國(guó)線下有4?5萬(wàn)人的銷售團(tuán)隊(duì)，而且人員普遍學(xué)歷不高，一般為中學(xué)或者?？?，每人每月都有固定的考核，達(dá)不到考核標(biāo)準(zhǔn)的就會(huì)被淘汰。一般一線城市的銷售人員，例如，北京要每人每月完成30萬(wàn)的任務(wù)，二線城市20萬(wàn)，以此類推。e租寶在全國(guó)范圍都有代銷公司，此次被查的深圳代銷部也是之一。

　　91金融聯(lián)合創(chuàng)始人吳文熊在接受本刊采訪時(shí)認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)開展理財(cái)產(chǎn)品線下推廣活動(dòng)，能夠讓投資者快速了解熟悉相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品，是一個(gè)招攬用戶行之有效的方法，也是O2O的一個(gè)戰(zhàn)略，符合這個(gè)行業(yè)初期的發(fā)展特點(diǎn)，培養(yǎng)眼見為實(shí)的信任度，以及滿足年齡稍長(zhǎng)人群的需要。

　　但是，線下推廣活動(dòng)前提在于員工擁有相關(guān)專業(yè)知識(shí)，整體素質(zhì)良好，能夠在短時(shí)間內(nèi)與用戶建立信任。因此，這需要互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)對(duì)線下推廣員工設(shè)立一定的準(zhǔn)入門檻，并加強(qiáng)線下推廣員工系統(tǒng)培訓(xùn)，提升整體專業(yè)素質(zhì)。

　　一擲千金 每月1億宣傳費(fèi)

　　一方面擴(kuò)大銷售團(tuán)隊(duì)，另一方面e租寶也在宣傳推廣上毫不手軟。今年在央視黃金檔、各級(jí)衛(wèi)視、地鐵、高鐵等各大場(chǎng)都有e租寶的身影。據(jù)悉，e租寶還贊助了中國(guó)網(wǎng)球公開賽，安徽衛(wèi)視真人秀《你好，菜鳥》也曾在e租寶的母公司鈺鋮集團(tuán)進(jìn)行拍攝?！癳租寶每個(gè)月的宣傳費(fèi)用肯定過1億元?！痹撾x職員工透露。也有媒體報(bào)道過e租寶2015年一個(gè)季度的宣傳費(fèi)用就過10億元。

　　據(jù)悉，e租寶的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)為融資租賃債權(quán)轉(zhuǎn)讓,目前旗下共6只產(chǎn)品，年化收益率9%~14.6%之間，投資期限在2天~12個(gè)月不等。而據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，融資租賃行業(yè)，年化收益率在6%~9%為正常。

　　根據(jù)全國(guó)企業(yè)信用信息公開系統(tǒng)，安徽鈺誠(chéng)融資租賃有限公司（e租寶）2014年資產(chǎn)總額為130億元，營(yíng)業(yè)總收入3.15億元。來自無界新聞的采訪中，有專家表示：“130億左右的資產(chǎn)總額，營(yíng)收3億元。這在融資租賃行業(yè)是比較低的，行業(yè)內(nèi)能達(dá)到130億資產(chǎn)總額的公司營(yíng)業(yè)收入正常應(yīng)該在10~20億元之間?！?

　　年化收益比行業(yè)高，而營(yíng)收卻低于行業(yè)平均水平，還可以一鄭千金的為推廣鋪路，e租寶的被調(diào)查不能說空穴來風(fēng)。

　　6月6日，在中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際學(xué)院金融風(fēng)險(xiǎn)實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合融360最新推出的《2015年網(wǎng)貸評(píng)級(jí)報(bào)告》中，就對(duì)e租寶進(jìn)行了最低評(píng)級(jí)C-，并被指存在無資金托管、虛假標(biāo)的、自融嫌疑。

　　融資租憑大市場(chǎng) 由強(qiáng)周期向弱周期擴(kuò)展

　　融資租賃始于1952年美國(guó)，1980年前后引入中國(guó)，融資租賃是指出租人根據(jù)承租人對(duì)租賃物件的特定要求和對(duì)供貨人的選擇，出資向供貨人購(gòu)買租賃物件，并租給承租人使用，承租人則分期向出租人支付租金，在租賃期內(nèi)租賃物件的所有權(quán)屬于出租人所有，承租人擁有租賃物件的使用權(quán)。融資租賃行業(yè)的主要利潤(rùn)來源是利息收入(租息收入)。目前在我國(guó)融資租憑需要簽訂三方合同，即出租人、供貨人、承租人要簽定三方合同。融資租賃其中包括實(shí)體租賃，也就是包括生產(chǎn)工具等。

　　融資租賃在許多發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)有很高的市場(chǎng)滲透率，而在國(guó)內(nèi)卻屬于朝陽(yáng)行業(yè)。

　　近兩年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到強(qiáng)烈沖擊，融資租賃由于對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)可以實(shí)現(xiàn)盤活存量、激活增量、消化過剩產(chǎn)能等作用，因此迎來了廣闊的發(fā)展前景。

　　國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)8月26日在主持召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中，確定加快融資租賃和金融租賃行業(yè)發(fā)展的措施，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　“我們看好融資租賃在未來的發(fā)展，但是，在經(jīng)濟(jì)下行周期，利率下行的雙重大環(huán)境中，互聯(lián)網(wǎng)融資租賃無論是資產(chǎn)端和資金端都需要追求規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)管理的平衡。融資租賃行業(yè)涉及到實(shí)體租賃，對(duì)經(jīng)濟(jì)下行會(huì)更加敏感，需要從對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的判斷中，更加敏銳的意識(shí)到違約風(fēng)險(xiǎn)；從資金端的風(fēng)險(xiǎn)管理來說，在利率下行的環(huán)境中，對(duì)用戶收益率應(yīng)理性追求。在資金端管理好預(yù)期收益和實(shí)現(xiàn)收益，使預(yù)期收益符合利率下行的水平。”真融寶創(chuàng)始人吳雅楠在接受本刊采訪時(shí)說。

　　他還認(rèn)為，融資租賃正在從對(duì)（經(jīng)濟(jì)下行）有強(qiáng)周期依賴的產(chǎn)業(yè)（基建、房地產(chǎn)）向弱周期依賴產(chǎn)業(yè)（大健康、大消費(fèi)、環(huán)保、大交通與國(guó)家戰(zhàn)略方向相關(guān)的產(chǎn)業(yè)）轉(zhuǎn)變。

　　問題平臺(tái)年關(guān)難過

　　而吳文雄強(qiáng)調(diào)，問題平臺(tái)始終是整個(gè)互金行業(yè)發(fā)展揮之不去的陰影，這也說明了行業(yè)洗牌仍在進(jìn)行，風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)未釋放。

　　他認(rèn)為問題平臺(tái)的年底效應(yīng)跟三個(gè)方面有關(guān)：一方面，是雙11和雙12各大電商平臺(tái)的促銷活動(dòng)，拉動(dòng)了消費(fèi)金融； 另一方面春節(jié)期間人們走親訪友，消費(fèi)欲望旺盛，所以一般在年底到春節(jié)結(jié)束這段時(shí)間，平臺(tái)都需要承受較大的資金凈流出壓力；第三就是臨近年關(guān)，尤其是銀行年底要收回貸款，三種因素疊加，便造成年底網(wǎng)貸平臺(tái)借款客戶逾期率大幅度提升。

　　為吸引投資者，有些平臺(tái)打出超高收益，年化收益率甚至超20%，但平臺(tái)自身風(fēng)控并不完善，資產(chǎn)端資產(chǎn)極其不良，這是很多問題P2P平臺(tái)時(shí)刻蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)。最終在年底這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)集中爆發(fā)。

　　近年來，由于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)在拼搶用戶時(shí)，打出剛性兌付口號(hào)，不僅讓中國(guó)投資者陷入“負(fù)盈不負(fù)虧”的投資誤區(qū)，同時(shí)也讓平臺(tái)自身陷入兌付危機(jī)之中。

　　現(xiàn)階段，互聯(lián)網(wǎng)金融面臨新一輪大洗牌，投資者信心匱乏。在此背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的獲取能力將成為競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵，只有優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，才能從根本上保證用戶資金的安全，才能有效控制壞賬率，穩(wěn)住用戶。時(shí)下，雖然《指導(dǎo)意見》已經(jīng)出臺(tái)，但這并非暗示了互聯(lián)網(wǎng)金融全面監(jiān)管時(shí)代就可以馬上落實(shí)。顯然，《指導(dǎo)意見》出臺(tái)只是萬(wàn)里長(zhǎng)征第一步，隨后還得等待更加細(xì)化的監(jiān)管細(xì)則頒布。

　　盡管如此，但整個(gè)行業(yè)也難逃大洗牌的命運(yùn)。可以預(yù)期，在一系列配套措施及監(jiān)管細(xì)則落地之后，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)洗牌將會(huì)加劇，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)面臨兩極分化格局，即優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)會(huì)茁壯成長(zhǎng)，甚至迎來全新的發(fā)展時(shí)代。但對(duì)于部分不達(dá)標(biāo)的企業(yè)或平臺(tái)而言，則將會(huì)難逃淘汰的厄運(yùn)。