11月1日晚間，房多多正式在納斯達克掛牌，股票代碼為“DUO”。按照13美元的發(fā)行價來算，房多多的市值近10億美元。

成立于2011年，房多多見證了中國房產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)的浮沉歷史——既經(jīng)歷過中國房產(chǎn)O2O大爆發(fā)，也遭遇過互聯(lián)網(wǎng)泡沫破碎。當潮水退去，互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)中介一個個倒下，房多多卻頑強地活下來，等來了IPO敲鐘。

成立第二年，剛組建起團隊的房多多就獲得了德迅投資創(chuàng)始人兼董事曾李青600萬元的天使投資，一年后獲得鼎暉投資和分享投資的A輪融資，后面的投資方還包括光速中國、嘉御基金、漢能投資等。找到最好的公司，做時間的朋友，這是屬于房多多背后投資方的故事。

一個“鐵三角”的創(chuàng)業(yè)故事

翻開房多多創(chuàng)業(yè)故事，主角是段毅、李建成、曾熙三人，一個名副其實的“鐵三角”。

出生于山西晉中的段毅，很早就展現(xiàn)出了晉商的商業(yè)天賦。2001年，段毅從蘇州科技大學(xué)房地產(chǎn)專業(yè)畢業(yè)，他沒有選擇打工上班，而是選擇了創(chuàng)業(yè)。彼時，段毅在蘇州成立了博思堂地產(chǎn)綜合服務(wù)股份有限公司，從新房代理服務(wù)做起，這一做就是十年。

2010年前后，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)結(jié)結(jié)實實改變了許多行業(yè)，但段毅所在的房地產(chǎn)行業(yè)，依舊存在著信息不對稱所導(dǎo)致的交易效率低、交易成本高等痛點。這個時候，他遇到了時任騰訊深圳研發(fā)中心總經(jīng)理的李建成，二人一拍即合。隨后，段毅的大學(xué)校友兼同事曾熙也加入進來，三人正式創(chuàng)立房多多，那時是2011年。

成立之初，國內(nèi)的“互聯(lián)網(wǎng)+”風(fēng)頭正勁，再加上乘著中國地產(chǎn)業(yè)的東風(fēng)，房多多迅速崛起。房多多的成功，在于B2B模式，即“一二手聯(lián)動”，從開發(fā)商處拿項目，然后分給中介公司銷售，也就是中介的中介。

基于此，房多多成功打通了中介資源，連接起了經(jīng)紀人身后有購房需求的龐大群體。2012年，誕生僅一年的房多多進入10個城市，實現(xiàn)平臺交易額40億元的傲人成績。

2014年，房多多迎來了一個高光時刻。當時聯(lián)合創(chuàng)始人李建成曾高調(diào)透露：“2014年平臺上服務(wù)的房產(chǎn)交易金額是2000億左右，主要以新房為主?！北藭r，鏈家二手房年度交易額也才剛好2000億元。

2015年，房多多開始轉(zhuǎn)型。“當時我們也做了一些交流，主要是要求他們更像互聯(lián)網(wǎng)公司”。作為天使投資方，德迅投資創(chuàng)始人兼董事長曾李青感覺當時團隊太像傳統(tǒng)房地產(chǎn)公司，所以在大方向給了建議——要更像互聯(lián)網(wǎng)公司。后來，房多多慢慢增加互聯(lián)網(wǎng)元素，轉(zhuǎn)型到互聯(lián)網(wǎng)SaaS服務(wù)上。

這便是中國“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)SaaS第一股”的誕生故事。

房多多做對了什么？

過去8年，房多多見證了中國房產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)的起起伏伏。

在當時，成立不到18個月的愛屋吉屋估值就超10億美元，成為行業(yè)估值增長最快的選手。然而，風(fēng)光不過4年。這兩年，互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)中介一個又一個倒下，憑什么房多多能生存下來，并且成功上市？

2015年之后，房多多鮮有對外發(fā)聲。在這段時間內(nèi)，房多多建立起了目前中國最大的房產(chǎn)數(shù)據(jù)庫之一。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，截至2019年6月30日，房多多的房產(chǎn)數(shù)據(jù)庫中包含1.31億條經(jīng)過驗證的出售、出租以及市場上目前沒有掛牌的房屋基礎(chǔ)信息。

在這個數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上，房多多為中國的房地產(chǎn)經(jīng)紀商戶量身打造SaaS解決方案，實現(xiàn)房地產(chǎn)交易的關(guān)鍵資源，包括房、客、資金和交易數(shù)據(jù)的在線聚合，賦能經(jīng)紀商戶使他們得以輕松地在線上開展業(yè)務(wù)，提高服務(wù)效率并拓寬服務(wù)范圍，形成了一個“閉環(huán)交易”，從根本上改變了中國房地產(chǎn)經(jīng)紀商戶的作業(yè)方式。這也是房多多被稱為“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)SaaS第一股”的原因。

招股書顯示，截至2019年上半年，房多多平臺上已有超過107萬注冊經(jīng)紀人。其中，26萬為活躍經(jīng)紀人，3萬為閉環(huán)經(jīng)紀人。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，全國房產(chǎn)經(jīng)紀人數(shù)量接近200萬人，房多多的滲透率超過45%。

經(jīng)紀人的在線交易，為房多多帶來了可觀的成交總額增長。數(shù)據(jù)顯示，2017年，房多多的閉環(huán)成交總額為739億元；2018年，這一數(shù)據(jù)達到1137億元。2019年上半年，相比去年同期增幅達100.2%。

正因如此，房多多的凈利潤已經(jīng)負轉(zhuǎn)正。房多多從2017年開始已經(jīng)實現(xiàn)盈利，2018年凈利潤為1.04億元，2019年上半年凈利潤為1.003億元，同期增幅高達166.6%。

另一方面，2018年4月貝殼找房上線，定位和房多多大同小異，一定程度上也印證了房多多商業(yè)模式的正確性。但相比貝殼的“既當裁判又當運動員”，房多多更能獲得其他中小房產(chǎn)經(jīng)紀公司的信任。

20分鐘打動曾李青

成立三年拿下四輪融資

房多多的融資故事，離不開一位關(guān)鍵人物——曾李青。

2012年，剛組建起團隊的房多多就獲得了曾李青600萬元的天使投資?！胺婚g流傳，我當年見了房多多的團隊，20分鐘內(nèi)就決定投資了，有人問我這個是不是真的？”聊起這段往事，德迅投資創(chuàng)始人兼董事長曾李青向投資界（ID：pedaily2012）表示：“其實，當時我們已經(jīng)投了一家同類的行業(yè)，對行業(yè)很了解，對這個行業(yè)的研究和思考在見房多多團隊之前就一直在。”

在開始天使投資生涯前，曾李青是騰訊的聯(lián)合創(chuàng)始人之一?！拔易鳛轵v訊出來的投資人，對老企鵝還是有感情的。騰訊出來的人想要創(chuàng)業(yè)，大都會先來找我聊聊，不管投不投都能給些建議?！倍慷喽嗟穆?lián)合創(chuàng)始人李建成是老企鵝，正是這樣的淵源，曾李青很早就接觸到了房多多的團隊。

曾李青向投資界（ID：pedaily2012）回憶，房多多的創(chuàng)始人是在一次戈壁徒步中?！澳茏吒瓯诘娜硕加休^強的毅力”，這樣的印象無形中讓房多多的團隊在曾李青的心中加了分。

“房多多的團隊很強，我們并沒有參與公司細節(jié)執(zhí)行的討論，只是在大方向上給建議。敢于放手，給予充分的信任，這是投資者能給團隊最好的幫助?！痹谕顿Y了房多多之后，曾李青并沒有過多干預(yù)公司內(nèi)部的事務(wù)。

后來，曾李青向創(chuàng)投圈的朋友大力“安利”這個項目。正是在曾李青的力薦之下，光速中國參與了房多多2014年B輪融資的領(lǐng)投。

當時房多多發(fā)展勢頭正猛，但同時行業(yè)競爭態(tài)勢也愈加激烈。當時不少人覺得買房是一門超低頻的生意，看不懂房多多的價值到底在哪。但光速中國經(jīng)過大量市場調(diào)研得出判斷，“對于普通用戶來講，買房確實是低頻交易；但對于房產(chǎn)經(jīng)紀人來說卻是高頻交易，而房多多瞄準的恰好是房產(chǎn)經(jīng)紀人?！?/p>

當然，看好房多多的投資機構(gòu)不只這兩家。在成立后的三年里，房多多接連獲得了四輪融資，2015年9月C輪融資金額更是高達到2.23億美元，估值一舉突破10億美元，躋身獨角獸行列。這背后的投資方不僅包括德迅投資、光速中國，還有鼎暉投資、嘉御基金、分享投資等一眾大牌投資機構(gòu)。

做時間的朋友

陪跑8年，賬面回報超60倍

找到最好的公司,做時間的朋友,這是對價值投資最好的詮釋之一。這一點，在房多多背后的風(fēng)投機構(gòu)身上體現(xiàn)得淋漓盡致。

作為天使輪投資方，德迅投資見證了房多多從誕生到上市的全過程。盡管房多多的成長之路有起有伏，但曾李青從沒有懷疑過自己的選擇。當然，這一筆投資也給德迅投資帶來了豐厚的回報。按照招股說明書上的發(fā)行價13～15美金算，房多多的IPO給德迅投資帶來了60倍左右的投資回報。

相比其他天使投資機構(gòu)，德迅投資對于被投企業(yè)顯然有更大耐心——陪跑房多多8年，投了禪游9年之后才等來IPO，卓越教育更是12年后才IPO。“這期間我們沒有考慮過退出，德迅都是我自己的錢做投資，沒有退出的壓力?！痹钋嗾J為，做天使投資，就要給予優(yōu)秀的企業(yè)足夠的耐心。

而光速中國作為早期投資機構(gòu)，也一路見證房多多的發(fā)展。“在復(fù)雜多變的房地產(chǎn)市場環(huán)境下，房多多一直能保持自我，而且不但活了下來還獲得很好，這是極其難得的。盡管房多多業(yè)務(wù)模式不斷迭代，但他們以數(shù)據(jù)和技術(shù)為驅(qū)動，賦能經(jīng)紀人的房地產(chǎn)交易平臺的初心一直未變?！?/p>

其實，投資房多多的成功，VC/PE機構(gòu)得到的遠不僅是賬面上的收益。

參與房多多A輪融資的分享投資對投資界（ID：pedaily2012）表示，“基于房多多等大居住領(lǐng)域項目的認知基礎(chǔ)，分享投資近幾年專門成立了大居住基金，進一步投資了一些具有代表性的大居住項目。”

光速中國方面的感觸更深：“堅持獨立思考和逆向判斷，才是光速中國投資房多多之后最大的收獲之一。”