作者：凌凌

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

導(dǎo)語(yǔ)：

3月13日，怪獸充電向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交招股文件，擬在納斯達(dá)克掛牌上市，承銷(xiāo)商為高盛、花旗、華興、中銀國(guó)際。在一路的質(zhì)疑聲中，怪獸充電還是要上市了。

然而，10天后，怪獸充電卻遭其天使投資人起訴。

公開(kāi)資料顯示，2021年3月23日，騰訊新聞《一線》報(bào)道稱(chēng)，怪獸充電天使投資人馮一名和尹思成正式在位于紐約曼哈頓的紐約南區(qū)聯(lián)邦法院提起針對(duì)怪獸充電上市項(xiàng)目券商高盛和花旗的訴訟程序，目前法院已受理二人的申請(qǐng)。

臨上市被起訴，怪獸充電到底怎么了？

資本的寵兒怪獸充電被天使投資人起訴

在共享經(jīng)濟(jì)大潮當(dāng)中，共享充電寶也應(yīng)運(yùn)而生。

2014年初，袁炳松等人成立了來(lái)電吧公司（來(lái)電科技前身），開(kāi)始研發(fā)柜式充電寶，同年8月注冊(cè)成立了來(lái)電科技，10月誕生了首臺(tái)共享充電設(shè)備。

隨后，2016年，伴隨著共享單車(chē)的火爆，共享充電寶也開(kāi)始成為資本市場(chǎng)的寵兒——據(jù)悉，在2017年，中國(guó)的共享充電寶行業(yè)曾出現(xiàn)了2個(gè)月11起共享充電寶融資、40天12億資本涌入的局面。

怪獸充電就是在這種背景下誕生。

當(dāng)然，這也引發(fā)了后來(lái)的訴訟。

2021年3月24日，原子創(chuàng)投合伙人馮一名希望怪獸充電寶創(chuàng)始人兼CEO蔡光淵兌現(xiàn)其此前承諾的3%股份。

據(jù)馮一名表示，“其與尹思成是怪獸早期創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員，提出了共享充電寶的商業(yè)創(chuàng)意計(jì)劃，并且深度參與籌建，怪獸充電的名字都是我們起的，可謂又出錢(qián)又出力。2017年3月，蔡光淵在三人的微信群里承諾，為了表達(dá)知遇之恩，愿意給二人一共3%的股份?！?/p>

隨后，2017年4月，怪獸充電在拿到了由紫米、小米集團(tuán)、順為資本、高瓴資本以及清流資本共同投資的天使輪后，于2017年5月正式在上海成立，創(chuàng)始人兼CEO為蔡光淵，此前曾任Uber上海的總經(jīng)理兼全國(guó)市場(chǎng)總監(jiān)，CMO為張耀榆，此前也在Uber任職；CTO是前途牛通信事業(yè)部和金融研發(fā)中心總經(jīng)理李曉煒；COO為徐培峰，此前擔(dān)任美團(tuán)眾包總經(jīng)理。

如果該天使投資人的爆料屬實(shí)的話，那么，后來(lái)其強(qiáng)大的投資圈人脈也開(kāi)始發(fā)力，這讓怪獸充電一度成為資本圈的寵兒——僅2017年一年，怪獸充電就完成了3輪融資。截至2021年1月5日，怪獸充電共完成了6輪融資，背后則是阿里巴巴、軟銀亞洲、凱雷資本、高瓴資本、CMC資本、順為資本、高盛中國(guó)、清流資本等一眾知名投資方。順為資本5輪跟投，高瓴資本更是一路陪跑。

在資本的一路扶持下，怪獸充電成為中國(guó)最大的移動(dòng)設(shè)備充電服務(wù)提供商。

根據(jù)艾瑞咨詢(xún)報(bào)告，2020年中國(guó)移動(dòng)設(shè)備充電服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到90億元。按2020年毛收入計(jì)算，怪獸充電是中國(guó)最大的移動(dòng)設(shè)備充電服務(wù)提供商，據(jù)怪獸充電招股書(shū)顯示，截至2020年12月31日，怪獸充電擁有2.194億累計(jì)注冊(cè)用戶，擁有超過(guò)66.4萬(wàn)個(gè)POI（點(diǎn)位）的網(wǎng)絡(luò)，覆蓋中國(guó)1500多個(gè)地區(qū)。

聽(tīng)起來(lái)似乎很厲害，但怪獸充電真的打破對(duì)共享充電寶行業(yè)的質(zhì)疑了嗎？

怪獸充電漲價(jià)無(wú)法擺脫共享充電寶行業(yè)頑疾

盡管怪獸充電已經(jīng)成為中國(guó)最大的移動(dòng)設(shè)備充電服務(wù)提供商，然而，在資本的一路扶持下，如今的怪獸充電依舊虧損嚴(yán)重，難以盈利。

根據(jù)怪獸充電招股書(shū)顯示，在美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，2020年度，歸屬于怪獸充電的普通股股東應(yīng)占凈虧損為31.31億元，2019年同期凈虧損為2.66億元，同比擴(kuò)大1077.07%；而非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，怪獸充電的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)也從2019年的1.67億元下降至2020年的7540萬(wàn)元，降幅達(dá)54.86%；研發(fā)費(fèi)用僅為7093.8萬(wàn)元，但是營(yíng)銷(xiāo)和銷(xiāo)售費(fèi)用卻達(dá)到了21.21億元。

在營(yíng)收方面，據(jù)怪獸充電招股書(shū)顯示，怪獸充電當(dāng)前收入模式主要有兩種：

即提供移動(dòng)設(shè)備充電服務(wù)和銷(xiāo)售充電寶。

其中，2020年度，怪獸充電來(lái)自提供移動(dòng)設(shè)備充電服務(wù)獲得收入為27.116億元，占同期總營(yíng)收的96.5%，可以說(shuō)幾乎全部來(lái)自提供移動(dòng)設(shè)備充電服務(wù)。

不過(guò)移動(dòng)設(shè)備充電服務(wù)下，怪獸充電還存在兩種運(yùn)營(yíng)模式——直營(yíng)模式和網(wǎng)絡(luò)合作伙伴模式。

在直營(yíng)模式下，由怪獸充電自己管理共享充電寶和機(jī)柜的位置，并根據(jù)放置在其POI處的機(jī)柜所產(chǎn)生的收入的百分比向位置合作伙伴支付傭金。在網(wǎng)絡(luò)合作伙伴模式下，由合作伙伴管理共享充電寶和機(jī)柜的位置并根據(jù)機(jī)柜所產(chǎn)生的收入的百分比收取傭金。

值得一提的是，營(yíng)銷(xiāo)和銷(xiāo)售費(fèi)用占怪獸充電運(yùn)營(yíng)費(fèi)用相當(dāng)大一部分，主要是支付給位置合作伙伴和網(wǎng)絡(luò)合作伙伴的激勵(lì)費(fèi)用，包括入場(chǎng)費(fèi)和傭金。

直營(yíng)模式下，怪獸充電根據(jù)預(yù)期收入向位置合作伙伴支付入場(chǎng)費(fèi)來(lái)確保獲得點(diǎn)位進(jìn)行投放，支付的百分比為設(shè)備產(chǎn)生的收入的50%-70%之間。而在網(wǎng)絡(luò)模式中支付百分比要更高，向網(wǎng)絡(luò)合作伙伴支付的傭金率在75%-90%之間。

基于這兩種運(yùn)營(yíng)模式，直接導(dǎo)致怪獸充電為了拿到點(diǎn)位而提供給合作伙伴的獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)用大幅增加，由2019年的9.276億元上升至2020年的15.76億元，同比增加70%。其中，入場(chǎng)費(fèi)用由2019年的1.06億元上升至2020年的3.80億元，傭金由2019年的8.22億元上升至2020年的11.96億元。

據(jù)艾媒咨詢(xún)發(fā)布的《2020年共享充電寶行業(yè)分析報(bào)告》，在頭部的4家共享充電寶企業(yè)直營(yíng)模式盈利能力分析中，毛利率均值為24.85%，而設(shè)備成本僅占15.4%，BD人力成本為10.5%、商戶成本達(dá)到了46.8%。

一番埋頭苦干最終卻成了為商戶“打工”的命運(yùn)，作為移動(dòng)設(shè)備充電服務(wù)提供商，怪獸充電的可以說(shuō)是有點(diǎn)悲哀，然而，擴(kuò)充點(diǎn)位、大量進(jìn)駐商家又是共享充電寶企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模中最重要的路徑，而在一些核心商圈中，美團(tuán)共享充電業(yè)務(wù)強(qiáng)勢(shì)回歸加之各個(gè)品牌之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)想要獲得點(diǎn)位所付出的商戶成本只會(huì)更高。

于是，為了營(yíng)收，怪獸充電共享充電寶的每小時(shí)使用價(jià)格已經(jīng)由最初的1元/小時(shí)上漲到了現(xiàn)在的4元/小時(shí)，在火車(chē)站、景點(diǎn)等地的每小時(shí)使用價(jià)格甚至達(dá)到了10元/小時(shí)。

不斷上漲的價(jià)格引來(lái)罵聲一片，然而盡管如此，整個(gè)行業(yè)的盈利空間依舊非常有限。

偽共享模式下 ??怪獸充電前景難言樂(lè)觀

共享經(jīng)濟(jì)這個(gè)術(shù)語(yǔ)最早由美國(guó)德克薩斯州立大學(xué)社會(huì)學(xué)教授Marcus Felson和伊利諾伊大學(xué)社會(huì)學(xué)教授Joel.Spaeth于1978年提出。

共享經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)是整合線下的閑散物品或服務(wù)者，讓他們以較低的價(jià)格提供產(chǎn)品或服務(wù)。其價(jià)值由兩個(gè)方面創(chuàng)造，一是資源擁有方通過(guò)利用閑置資源從而獲得收益。二是資源使用方以較低的成本獲得資源的使用權(quán)，滿足自己的需求。

這其中一個(gè)非常重要的因素是：閑置資源，但無(wú)論是共享單車(chē)還是共享充電寶，都是在創(chuàng)造資源實(shí)現(xiàn)共享，從而忽略了閑置資源這一重要因素。

以怪獸充電為例，超過(guò)66.4萬(wàn)個(gè)POI，以每個(gè)機(jī)柜12個(gè)充電寶數(shù)量量計(jì)算，怪獸充電至少擁有超796.8萬(wàn)個(gè)充電寶，而怪獸充電僅僅是這個(gè)行業(yè)頭部企業(yè)的四分之一而已，甚至不包括三四線城市中大大小小的的區(qū)域性龍頭企業(yè)。

這說(shuō)明，共享充電寶僅僅做到了字面意義上的“共享”而已。

而共享經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)中所提到的較低價(jià)格也僅在最初有所體現(xiàn)，到如今充三、四次的價(jià)格已經(jīng)可以購(gòu)入一個(gè)充電寶，不斷漲價(jià)行為真的會(huì)有人買(mǎi)單嗎？

創(chuàng)造資源、低價(jià)搶占市場(chǎng)、提價(jià)、收割，一系列似曾相識(shí)的感覺(jué)，很難說(shuō)共享充電寶的出現(xiàn)發(fā)展至今到底是不是共享經(jīng)濟(jì)的一種，相反的是，我們正在被充電寶共享。

其次，艾媒咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前共享充電寶行業(yè)中的主要企業(yè)在擁有專(zhuān)利數(shù)量方面，街電科技在總體數(shù)量及增長(zhǎng)速度方面均處于領(lǐng)先位置，其次為小電科技，怪獸充電排名最后。

對(duì)此，艾媒咨詢(xún)分析師認(rèn)為，專(zhuān)利數(shù)量一定程度上能反映企業(yè)研發(fā)實(shí)力和投入，但也受到機(jī)柜形式和發(fā)展時(shí)間影響。在共享充電寶行業(yè)用戶整體體驗(yàn)差別不大的情況下，技術(shù)優(yōu)勢(shì)能否轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品形式革新顯得更為重要。

但目前來(lái)看，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)仍然是當(dāng)前國(guó)內(nèi)共享充電寶行業(yè)一個(gè)無(wú)法破解的局面。

一個(gè)更真實(shí)的問(wèn)題是，共享充電寶是必須的嗎？

顯然不是，共享充電寶的出現(xiàn)僅僅是緩解了用戶在外出時(shí)因沒(méi)有隨身攜帶充電寶但智能手機(jī)電池電量卻耗盡了的情況。

如果遲遲未能實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)，僅僅是依靠漲價(jià)來(lái)“續(xù)命”，那么當(dāng)它每小時(shí)使用價(jià)格到達(dá)用戶心理接受上限的那一刻，只需攜帶充電寶甚至是一根充電線就可以結(jié)束當(dāng)前共享充電寶行業(yè)的內(nèi)卷。

由此可見(jiàn)，怪獸充電就是一枚短期“怪獸”而已。