證監(jiān)會新聞發(fā)布會上傳出重磅消息——證監(jiān)會對《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》作出修訂，完善科創(chuàng)板“硬科技”的界定標(biāo)準(zhǔn)。此次修改后，將形成“4+5”的科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)。

證監(jiān)會發(fā)行部副主任李維友介紹，此次修訂進一步強化了科創(chuàng)板姓“科”的定位，將按照支持類、限制類、禁止類分類界定科創(chuàng)板行業(yè)領(lǐng)域，建立負(fù)面清單制度。

李維友表示，新規(guī)限制金融科技、模式創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板上市，禁止房地產(chǎn)和主要從事金融、投資類業(yè)務(wù)的企業(yè)在科創(chuàng)板上市。

形成“4+5”的科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)

一方面，新規(guī)支持和鼓勵科創(chuàng)板定位規(guī)定的相關(guān)行業(yè)領(lǐng)域中，同時符合下列4項指標(biāo)的企業(yè)申報科創(chuàng)板上市：

（1）最近三年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例5%以上，或最近三年研發(fā)投入金額累計在6000萬元以上；

（2）研發(fā)人員占當(dāng)年員工總數(shù)的比例不低于10%；

（3）形成主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利5項以上；

（4）最近三年營業(yè)收入復(fù)合增長率達到20%，或最近一年營業(yè)收入金額達到3億元。

采用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條第（五）款規(guī)定的上市標(biāo)準(zhǔn)申報科創(chuàng)板的企業(yè)可不適用上述第（4）項指標(biāo)中關(guān)于“營業(yè)收入”的規(guī)定；軟件行業(yè)不適用上述第（3）項指標(biāo)的要求，研發(fā)投入占比應(yīng)在10%以上。

另一方面，新規(guī)支持和鼓勵科創(chuàng)板定位規(guī)定的相關(guān)行業(yè)領(lǐng)域中，雖未達到前述指標(biāo)，但符合下列情形之一的企業(yè)申報科創(chuàng)板上市：

（1）發(fā)行人擁有的核心技術(shù)經(jīng)國家主管部門認(rèn)定具有國際領(lǐng)先、引領(lǐng)作用或者對于國家戰(zhàn)略具有重大意義；

（2）發(fā)行人作為主要參與單位或者發(fā)行人的核心技術(shù)人員作為主要參與人員，獲得國家科技進步獎、國家自然科學(xué)獎、國家技術(shù)發(fā)明獎，并將相關(guān)技術(shù)運用于公司主營業(yè)務(wù)；

（3）發(fā)行人獨立或者牽頭承擔(dān)與主營業(yè)務(wù)和核心技術(shù)相關(guān)的國家重大科技專項項目；

（4）發(fā)行人依靠核心技術(shù)形成的主要產(chǎn)品（服務(wù)），屬于國家鼓勵、支持和推動的關(guān)鍵設(shè)備、關(guān)鍵產(chǎn)品、關(guān)鍵零部件、關(guān)鍵材料等，并實現(xiàn)了進口替代；

（5）形成核心技術(shù)和主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利（含國防專利）合計50項以上。

聚焦支持“硬科技”核心目標(biāo)

李維友表示，2020年3月，證監(jiān)會在總結(jié)前期審核注冊實踐的基礎(chǔ)上，會同有關(guān)部委認(rèn)真研究論證，出臺了《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》。從一年來制度運行的效果看，科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)體系的推出，增強了審核注冊標(biāo)準(zhǔn)的客觀性、透明度和可操作性，為科創(chuàng)板集聚優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)發(fā)揮了重要作用。但申報和在審企業(yè)中也出現(xiàn)了少數(shù)企業(yè)缺乏核心技術(shù)、科技創(chuàng)新能力不足、市場認(rèn)可度不高等問題，需要結(jié)合科技創(chuàng)新和注冊制改革實踐，進一步研究完善。

他指出，科創(chuàng)板各項制度設(shè)計，必須緊緊圍繞培育出更多具有“硬科技”實力和市場競爭力的創(chuàng)新企業(yè)這一目標(biāo)，這是檢驗科創(chuàng)板是否成功的首要標(biāo)準(zhǔn)。

此次完善科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)體系，總的思路是：聚焦支持“硬科技”的核心目標(biāo)，突出實質(zhì)重于形式，實行分類處理和負(fù)面清單管理，進一步豐富科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)并強化綜合研判。壓實中介機構(gòu)責(zé)任，強化制度規(guī)則執(zhí)行情況的監(jiān)督檢查，從源頭上提高科創(chuàng)板上市公司質(zhì)量。

壓實保薦機構(gòu)責(zé)任

4月16日，上交所修訂發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》（以下簡稱《暫行規(guī)定》）。

上交所要求保薦機構(gòu)應(yīng)該圍繞科創(chuàng)板定位，對發(fā)行人的科創(chuàng)屬性的認(rèn)定依據(jù)和相關(guān)信息披露進行核查把關(guān)，核查時應(yīng)當(dāng)結(jié)合發(fā)行人的技術(shù)先進性等情況進行綜合判斷，不應(yīng)簡單根據(jù)科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)出核查結(jié)論。

值得注意的是，“暫未達標(biāo)”企業(yè)的科創(chuàng)板IPO申請安排被取消。

原《暫行規(guī)定》提出，經(jīng)謹(jǐn)慎客觀評估認(rèn)為自身符合科創(chuàng)板定位，且科創(chuàng)屬性短期內(nèi)能夠達到《指引》相關(guān)支持和鼓勵要求的企業(yè)，可以先行提出科創(chuàng)板發(fā)行上市申請，主要是為該類企業(yè)及時利用科創(chuàng)板做大做強留必要空間。

但上交所在實踐中發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)屬性未來能否達標(biāo)通常較難判斷，申報企業(yè)和保薦機構(gòu)把握較為謹(jǐn)慎，很少適用該安排。同時，科創(chuàng)板審核時限預(yù)期明確，審核時效對企業(yè)實際影響有限。經(jīng)評估，上交所決定取消“暫未達標(biāo)”企業(yè)的申請安排，相關(guān)科創(chuàng)企業(yè)應(yīng)待達標(biāo)后再行申報。

此外，上交所明確，對《暫行規(guī)定》修訂前已申報的企業(yè)，實施新老劃斷原則，即審核中對科創(chuàng)屬性相關(guān)指標(biāo)仍按其申報時的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行，但將根據(jù)本次修訂精神對企業(yè)的技術(shù)先進性等進行綜合判斷。

科創(chuàng)板開板以來運行良好

運行近一年半的時間，科創(chuàng)板定位總體上符合預(yù)期，一批處于“卡脖子”技術(shù)攻關(guān)領(lǐng)域的“硬科技”企業(yè)、具有關(guān)鍵核心技術(shù)的標(biāo)桿企業(yè)，如中芯國際、寒武紀(jì)、中微半導(dǎo)體、華潤微、奇安信登陸科創(chuàng)板，集成電路、生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)初具規(guī)模，科創(chuàng)板的示范效應(yīng)和引領(lǐng)效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。

2021年是“十四五”開局之年，“十四五”規(guī)劃綱要指出要強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，暢通科技型企業(yè)國內(nèi)上市融資渠道，增強科創(chuàng)板“硬科技”特色。在此背景下，修訂科創(chuàng)屬性，是必要的務(wù)實之舉，是在注冊制施行近兩年時間對已有工作成果的總結(jié)和完善，可以更好發(fā)揮出科創(chuàng)板的定位和特色。