【獵云網北京】5月7日報道

4月28日晚間，用友交出王文京重新掛帥后的第一份作業(yè)——一季度業(yè)績公告。

王文京出山后第一份財報，云+軟件收入兩年復合增長只有4%

2021年初，用友網絡發(fā)布公告稱，董事長王文京將兼任用友網絡CEO，用友網絡原CEO陳強兵轉任子公司，王文京時隔兩年重回一線。

對于此項人事調整，用友在公告中曾解釋為，為搶抓企業(yè)與公共組織云服務業(yè)務發(fā)展的戰(zhàn)略機遇，用友將持續(xù)加大產品研發(fā)投入，加快生態(tài)體系建設，加強公有云業(yè)務。一言蔽之，王文京再度掛帥是為云戰(zhàn)略。

在用友發(fā)布的新一季財報中可以看到用友一季度實現營業(yè)收入12.1億元，同比增長11.5%。其中，“云+軟件”業(yè)務實現收入10.6億元，同比增長35.1%，但實際上，考慮到2020年Q1的疫情導致的低基數，對比2019年Q1的兩年復合增長只有約4%。并且，細究之下這份數據的“加減法”卻有些問題，王文京不愧是財務出身——算來算去總能做到“精明”。

云增速“迅猛”，總合同負債卻幾乎不變，體育老師教的財務？

據用友21年一季度財報，2021一季度用友云收入5.16億元，同比增長136%，云合同負債12.3億元，環(huán)比增長13.3%，訂閱收入增長132%。云收入在整個收入中占比42.5%，基本與軟件收入持平，軟件收入5.42億元，同比下降4%。

但是，2021年一季度用友總合同負債（云合同負債+軟件合同負債），和2020年Q2/Q3/Q4相比，基本沒變化?？紤]到用友2020年云收入同比增加73.7%，2021年Q1云收入又“飛速”增長136%，占比達42.5%，云業(yè)務增長按理說會帶來大量的合同負債，足夠抵消軟件業(yè)務下降。但2021年Q1用友總合同負債仍然在20億，連續(xù)四個季度幾乎沒有變化。用友是如何做到在云業(yè)務突飛猛進的情況下，合同負債卻總在21億徘徊的呢？借用雪球網友雁客行的一句話：“營收大于一切，其它左手轉右手很難絕對區(qū)分?！比欢?，盡管用友2021一季度營收同比增長11.5%（2020Q1疫情影響嚴重），卻不及2019年一季度。

心急吃不了熱豆腐，云轉型不能一蹴而就，更不能只在數字上下功夫。外有Sap、Oracle的競爭，內有金蝶浪潮虎視眈眈，如何在緊迫中既贏得股市又贏得市場，對于王文京和用友而言都是個不小的難題。