5月12日，中梁控股（02772.HK）子公司針對(duì)此前所傳的“商票逾期、打折兌付” 等傳聞?dòng)枰曰貞?yīng)。相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，所涉及的商票規(guī)模確實(shí)是6.78億元，但不存在8折兌付的說(shuō)法，到期票據(jù)已經(jīng)全額兌付。

公開資料顯示，2020年，上海中梁地產(chǎn)集團(tuán)有限公司（下稱“中梁地產(chǎn)”）與其融資合作方山東國(guó)茂投資開發(fā)集團(tuán)有限公司（下稱“山東國(guó)茂投資”）通過(guò)借用濟(jì)南梁鼎置業(yè)有限公司（下稱“濟(jì)南梁鼎置業(yè)”）名義對(duì)外簽發(fā)6.78億元融資性票據(jù)。這次票據(jù)已于5月12日起陸續(xù)到期。

而5月11日有消息稱，中梁地產(chǎn)旗下濟(jì)南梁鼎置業(yè)6.78億元商業(yè)承兌匯票將陸續(xù)到期，欲兌付“得打8折”。

消息傳出之后，濟(jì)南梁鼎置業(yè)回應(yīng)表示，本著對(duì)持票人負(fù)責(zé)的態(tài)度，主動(dòng)與持票人取得溝通，開具的商業(yè)承兌匯票將按期及時(shí)足額兌付。

不過(guò)，雖然“商票逾期、打折兌付” 的消息鬧了個(gè)”烏龍“，但是中梁控股的經(jīng)營(yíng)情況卻引發(fā)市場(chǎng)熱議。

融資成本較高 負(fù)債承壓

5月11日，中梁控股發(fā)布公告，宣布發(fā)行3億美元的8.5%綠色優(yōu)先票據(jù)，期限為一年。

來(lái)源：中梁控股公告

克而瑞數(shù)據(jù)顯示，受“靈活精準(zhǔn)、合理適度”的貨幣政策影響，2021年2月房企境內(nèi)發(fā)債平均利率約5%左右。海外債受全球疫情控制及流動(dòng)性寬松影響，平均融資成本降至5.44%。值得注意的是，4月單月融資成本環(huán)比下降0.71%，僅為3.93%。

自進(jìn)入2021年以來(lái)，中梁控股已發(fā)債三次，利率分別為9.5%、7.5%、8.5%，融資成本居高不下。此外，據(jù)年報(bào)披露，中梁控股2020年的融資成本由2019年的4.67億元增加16.3%至5.43億元。

融資成本居高不下的同時(shí)，中梁控股的債務(wù)壓力也在逐漸增長(zhǎng)。

2017-2020年，中梁控股負(fù)債總額分別為968.57億元、1613.2億元、2036.48億元、2406.51億元。債務(wù)規(guī)模逐年增長(zhǎng)。

從中梁控股的融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，其短期債務(wù)占比較高，大部分債務(wù)為未來(lái)一兩年內(nèi)到期的債務(wù)。財(cái)報(bào)顯示，截至2020年末，中梁控股未償還債務(wù)總額為540.92億元，包括銀行及其他借款448.98億元，優(yōu)先票據(jù)88.77億元。此外，即期債務(wù)總額高達(dá)237.84億元，短期債務(wù)占比近44％。短期償債壓力較大。

值得關(guān)注的是，截至2020年末，中梁控股剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率為79.9%，凈負(fù)債比率為65.8%，現(xiàn)金短債比為1.1倍。按照“三道紅線”標(biāo)準(zhǔn)，仍踩中一條紅線。

項(xiàng)目質(zhì)量“風(fēng)波”不斷 曾多次遭業(yè)主維權(quán)

作為一家老牌房企，中梁控股一直堅(jiān)持高周轉(zhuǎn)模式，一路擴(kuò)張?！?年增長(zhǎng)6倍”的速度讓業(yè)內(nèi)驚嘆。

然而，這種高周轉(zhuǎn)模式之下，也為其埋下了不少的隱患。尤其是近年來(lái)，不斷頻發(fā)的項(xiàng)目質(zhì)量問(wèn)題成為中梁控股不得不面對(duì)的難題。

2018年10月，鹽城“中梁·聚龍首府”因房屋實(shí)際層高和陽(yáng)臺(tái)寬度較承諾均有所“縮水”而遭業(yè)主集體維權(quán)。維權(quán)現(xiàn)場(chǎng)，工作人員還與業(yè)主發(fā)生肢體沖突。

2019年中梁控股上市當(dāng)天，旗下?lián)P州“中梁首府壹號(hào)”因涉及虛假宣傳、質(zhì)量、結(jié)構(gòu)、偷稅漏稅等問(wèn)題，遭到業(yè)主維權(quán)。

2020年1月，有媒體報(bào)道，常州市金壇區(qū)“中梁壹號(hào)院”爆發(fā)業(yè)主集體維權(quán)，項(xiàng)目涉嫌欺詐銷售，業(yè)主堅(jiān)稱要退房。

2020年8月，浙江臺(tái)州玉環(huán)的“中梁·玖號(hào)院”地下室漏水成“水簾洞”，存在嚴(yán)重的質(zhì)量和安全隱患。在協(xié)調(diào)會(huì)上，中梁方面的代表竟然對(duì)著購(gòu)房者怒吼：“6000多的樓面價(jià)，才賣11500，造出這樣的房子，你們還有什么不滿意？”

2021年4月30日，中梁控股旗下浙江武義位于當(dāng)?shù)胤既A路“中梁壹號(hào)院”在建項(xiàng)目，在交房前一個(gè)月，發(fā)生地下室坍塌。

在行業(yè)監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)格之下，深陷質(zhì)量問(wèn)題頻發(fā)困境的中梁控股又將如何解決？GPLP犀牛財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）