文 | 首席商業(yè)評論

520這一天左暉去世的消息上了熱搜，熱度甚至蓋過張一鳴辭職和佟麗婭離婚，各種群聊里都是關(guān)于左暉的消息。

總的來說，主要是三類，第一類是年輕人要注意身體，身體是革命的本錢。第二類，左暉就像是地產(chǎn)界的豐碑，鏈家系的師長靈魂人物甚至于神一般的存在。第三類則是直面批評，貝殼高傭金自如甲醛房，甚至給出“行業(yè)毒瘤”的評價。

對于這三類評價，我并不感到奇怪，有一千個讀者就有一千個哈姆雷特。每個人都可以基于自己的立場和思考給出評價，對與不對更多是一種價值判斷愛恨由己，是不是才是基于事實的判斷。

左暉“悄悄的走了，但并不是悄悄的來”，他留給行業(yè)的真房源ACN經(jīng)紀(jì)模式影響深遠(yuǎn)改變了行業(yè)格局。但要是因此拿貝殼眼下龍頭地位地產(chǎn)新首富來倒推貝殼的成功就不合適了。正如左暉自己所言，他最喜歡看媒體和群眾對貝殼的批評文章，有時候也會出來認(rèn)真回復(fù)質(zhì)疑。

所以社長覺得批評質(zhì)疑可能比贊美更有力量。

鏈家不是一日建成的

• 01

鏈家如今在業(yè)內(nèi)是如雷貫耳行業(yè)老大，但是沒有誰生來就是強者。1998年全面取消福利分房后，房地產(chǎn)市場才開始全面市場化。在這之后中原地產(chǎn)、我愛我家、21世紀(jì)不動產(chǎn)、搜房網(wǎng)崛起成為行業(yè)巨頭。

2001年左暉才在北京開出鏈家第一家門店，2003年鏈家推出“二手房資金托管，確保資金安全”，2004年鏈家提出“不吃差價”簽第三方合約透明交易。不吃差價簽三方合約，今天看稀松平常在當(dāng)時卻是罕見，當(dāng)時還不屬于互聯(lián)網(wǎng)時代中介有相當(dāng)大的信息優(yōu)勢，這等于是在自斷財路。

按照左暉的說法“不吃差價”實施后連續(xù)三個月中介大量流失客戶稀少，直到三個月后大量客戶發(fā)現(xiàn)鏈家是真的不吃差價，于是實現(xiàn)了業(yè)績的逆轉(zhuǎn)。

但左暉沒說的是他在一年之內(nèi)上調(diào)了兩次中介費。

2005年房地產(chǎn)市場迎來寒冬，二手房交易萎縮多數(shù)中介公司收縮戰(zhàn)線關(guān)店裁員，鏈家選擇逆勢擴張，迅速擴大市占率。有人可能會說這不就是左側(cè)交易思維嗎？是我也行。但你要知道2008年全北京二手房市場月均交易量曾經(jīng)只有3000套，整個市場量價齊跌。

可能你會說一年后整個市場大漲這機會遠(yuǎn)大于風(fēng)險，我們沒有后視鏡事后諸葛亮是商業(yè)大忌。如果一年后不漲怎么辦，如果市場再橫盤兩年呢鏈家能否撐住呢？左暉每天一睜眼可能就要面對鏈家的虧損。

圖片來自鏈家

在這場擴張戰(zhàn)中，鏈家所有高管親赴一線管業(yè)務(wù)幫助經(jīng)紀(jì)人開單，將對手的好店盤下來持續(xù)存量優(yōu)化。好在2009年市場終于轉(zhuǎn)暖，鏈家在不到兩年間從300家迅速增加到600家，有了大量店面和經(jīng)紀(jì)人也就有了抓住這波熱潮的資本，于是2010年北京鏈家成交二手房4萬套，交易額約800億元，傭金高達(dá)20億元左右。

圖片來自鏈家

相比規(guī)模左暉更引以為傲的是效率，鏈家以六分之一的店面，三分之一的經(jīng)紀(jì)人，獲得了北京50%左右的目標(biāo)市場份額。

在2008年鏈家還上線了“樓盤字典”，包含了樓盤各種數(shù)據(jù)，全面描述樓盤相關(guān)信息，這種線上展示房源信息搜房網(wǎng)也做過而且流量巨大，但是鏈家從剛開始就不一樣，強調(diào)真實要像身份證信息一樣，確保真實。這也是2011年鏈家敢于推出真房源的底氣所在。

2011年左暉正式宣布啟動“真房源行動”。真房源行動并不像之前不吃差價樹規(guī)矩那么簡單，什么是真房源？真實存在，真實在售，真實價格，這才是真房源。想要做到這些就不能只是被動等賣房人上門，于是左暉發(fā)起了三次“數(shù)房大戰(zhàn)”歷時十年，耗費十幾億，雇傭幾百人到30多個城市去數(shù)房子。

即便是有GPS位置信息有照片有視頻，也未必可靠，只要造假的成本遠(yuǎn)低于收益就有可能發(fā)生。所以左暉提出“一條假信息，賠付100元”的活動，

為此四個月內(nèi)鏈家就賠了40萬。

鏈家是不是所有房源都是真房源我不知道，但是為了真房源去下苦功夫耗費如此大的人力財力，在業(yè)內(nèi)應(yīng)該是最早做的，且做的最好的。

• 02

真房源保證了鏈家的“貨（房源）”是真實可靠，這也為后續(xù)標(biāo)準(zhǔn)化模塊化作業(yè)打下了伏筆。俗話說兵馬未動糧草先行，伴隨著真房源推出的還有大規(guī)模擴張，鏈家先后并購了上海德祐、北京易家，深圳中聯(lián)等。鏈家在14年—16年，接受復(fù)星、鼎輝、騰訊、百度、華興等數(shù)十億投資。

其中值得注意的是，2016年4月6日，鏈家發(fā)起B(yǎng)輪融資，募集資金64億元，若B輪5周年之后未能上市，需要按照基本投資價格加每年8%（單利）進(jìn)行回購。算下時間貝殼在去年赴美上市正好卡在了對賭協(xié)議時間之前，對此左暉曾說過最壞的結(jié)果就是，貝殼沒做成鏈家也沒了。

鏈家廣積糧動作頻頻的時候，同行也并沒有閑著。

2014年這一年被稱為互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)元年，也是中介傭金“價格內(nèi)卷元年”，互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)品牌愛屋吉屋，大力推廣去門店化，傭金減半，提高中介提成，搜房網(wǎng)更是提出0.5%的超低傭金模式，對中介給予補貼。

超級金融巨頭平安集團上線了平安好房，聲稱二手房市場買賣雙方均不在繳納中介費，新房則豪擲5億返利購房者，要做地產(chǎn)電商界的天貓。一時之間線上買房者趨之若鶩，鏈家頂住了降低傭金的壓力，但為了留住人也不得不提高經(jīng)紀(jì)人傭金。

燒錢終究不是長久之計，更何況是不掌握房源的線上網(wǎng)站，紅極一時資本寵兒的愛屋吉屋在2019年正式關(guān)停，平安好房則在2017年就宣告關(guān)停。曾經(jīng)最大的房產(chǎn)信息平臺搜房網(wǎng)知名度和規(guī)模持續(xù)下滑，最高時有80億美元市值如今市值只有1億美元左右。

貝殼橫空出世

這輪互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)網(wǎng)的聯(lián)合競爭，可能客觀上加劇了鏈家的危機感。但左暉的野心不止于是做一個網(wǎng)站，他要的是一個房產(chǎn)平臺，一個以技術(shù)驅(qū)動品質(zhì)服務(wù)的平臺，為消費者提供二手房、新房、租房、家裝等全方位居住服務(wù)。

圖片來自貝殼

于是2018年4月25日，貝殼找房房產(chǎn)交易平臺上線，其他品牌一樣可以接入貝殼，而且貝殼以交易傭金為收入沒有端口費。

其他房產(chǎn)品牌對于貝殼肯定是有顧慮，加入之后會不會被吃掉，傭金費用怎么算，自己還有沒有獨立性。

鏈家收購的德祐是可以跨品牌跨門店合作的，但并不能很好的解決上述問題，于是貝殼推出ACN經(jīng)紀(jì)人模式，分工合作共享傭金，把整個服務(wù)鏈條細(xì)化，根據(jù)經(jīng)紀(jì)人的貢獻(xiàn)度，分配最終收益。

圖片來源??漫性眾讀

像流水線一樣分工鏈?zhǔn)胶献鞑⒉皇切迈r事，但是對于房產(chǎn)中介行業(yè)這可太難得了，以往的中介服務(wù)和合作具有明顯的個人特色也難以規(guī)范化，這對管理也是極大的考驗。

可能有些人看了覺得就這？這也沒有多少獨創(chuàng)性先進(jìn)性啊分分鐘復(fù)制啊，事實上你還真就復(fù)制不了，制度要符合實力和實際，對管理要求也是極高的，有一方掉鏈子就可能走樣。

貝殼推出ACN經(jīng)紀(jì)人模式，雖然業(yè)務(wù)流程規(guī)范了，但是如何核實真假如何管理也是大問題，好在左暉之前推出的“樓盤字典”包含2.2億個樓盤幾十個城市，貝殼“心里是有數(shù)的”。

貝殼找房房產(chǎn)交易平臺上線，給了同行巨大的壓力。不到兩個月后，6月12日58集團召開全行業(yè)真房源誓約大會，來的有我愛我家、中原地產(chǎn)、21世紀(jì)不動產(chǎn)、萬科物業(yè)、麥田房產(chǎn)等。

圖片來自 中國經(jīng)濟網(wǎng)

大會指出參會各方加強與金融、保險、征信公司的跨業(yè)合作，共同探尋行業(yè)備案、房源公庫系統(tǒng)、第三方資金托管以及金融保障系統(tǒng)等行業(yè)體系的建立。頗有些“十八路諸侯合作討董”的意味，但是怎么合作由誰主導(dǎo)怎么保障計劃表示什么，大會并沒有說。

不到一年后21世紀(jì)不動產(chǎn)轉(zhuǎn)投貝殼，帶來了128個城市6000余家門店，宣告了這場大戰(zhàn)的贏家。那么21世紀(jì)為什么會選擇貝殼呢？根據(jù)貝殼2019年4月份數(shù)據(jù)，以鄭州為例，貝殼跨品牌成交高達(dá)70%，一年間店效提升209%，人效提升277%。如果是你難道不會心動嗎？畢竟業(yè)績才是王道。

58的“抵制”不能說沒有作用，直接導(dǎo)致貝殼在一二線城市擴張舉步維艱，于是選擇二線以外的城市，聚焦中小中介品牌倒也取得了一番成績，到了2019年4月通過貝殼合作品牌門店超過8000家店。

2019年3月25日，貝殼啟動D輪融資獲得騰訊8億美元，以及微信九宮格流量入口享京東同等待遇，但有趣的是，據(jù)一位參與貝殼D輪募資內(nèi)部人士指出，D輪估值95億美元，相比上一輪反而縮水了35億美元，看來資本信心嚴(yán)重不足。

故事的另一面

2019年3月份，58集團姚勁波姚老板宣稱，鏈家和貝殼的流量只達(dá)到58集團旗下房產(chǎn)業(yè)務(wù)流量的20%。易觀千帆數(shù)據(jù)服務(wù)商還表示，長期以來安居客的月度指數(shù)遙遙領(lǐng)先同類競品。

姑且相信他們說的是真的，但如果是真的反倒更為尷尬了，一個遙遙領(lǐng)先的房產(chǎn)網(wǎng)站竟然干不過流量只占20%的鏈家貝殼。這樣看左暉可能是“斗宗強者恐怖如斯”。

強大的鏈家真的像他們說的100%真房源嗎？

并不是。2016年2月23日，上海市公布了鏈家兩個違規(guī)案例，暫停涉事兩家門店網(wǎng)簽資格，案例顯示鏈家涉嫌隱瞞真實信息，將處于抵押貸狀態(tài)的房源掛牌出售，誘導(dǎo)不知情消費者購買，同時還提供超過4倍以上的高息貸款。

鏈家把這次事件稱為223事件，上海鏈家總經(jīng)理邵非在接受記者采訪時表示，上海鏈家需要沉淀一下，以強化內(nèi)部管理。左暉則表示，“全國大部分地方是做不產(chǎn)調(diào)，上海在這方面很領(lǐng)先可以做規(guī)范的產(chǎn)調(diào)，在這樣的背景下我們沒有完成這個產(chǎn)調(diào)，沒有及時地履行我們的告知義務(wù)，這是兩起事件中鏈家的主要問題?！?/p>

左暉的潛臺詞是說不了解上海的情況因此犯了這樣的錯誤，不了解情況難道是競爭對手導(dǎo)致的？難道不是鏈家的錯，到底是門店個例還是系統(tǒng)風(fēng)險總要說清楚。

此外223事件還暴露了鏈家金融業(yè)務(wù)的違規(guī)操作，提供4倍以上高息貸款很明顯是違反規(guī)定了。鏈家CFO魏勇曾表示未來5年鏈家金融有望為集團貢獻(xiàn)50%的收入，這里面就有大家熟知的P2P業(yè)務(wù)鏈家理財，其官網(wǎng)顯示截至2016年鏈家理財涉及178.7億投資額，鏈家首創(chuàng)房產(chǎn)金融閉環(huán)模式。

圖片來自 界面新聞

令人意外的是鏈家存在自己給自己擔(dān)保的情況，提供擔(dān)保的北京中融信，由鏈家投資設(shè)立左暉為該公司法人代表，工商資料顯示該公司業(yè)務(wù)并不具備融資擔(dān)保，非融資性公司出借資金相當(dāng)于變相發(fā)放貸款。

對此評級機構(gòu)大公國際在2015年9月一次評級中，就把鏈家理財平臺列入黑名單，認(rèn)為其存在重大信息披露不充分，涉嫌設(shè)立資金池、債務(wù)人償債能力無法評估等問題。

貝殼上市后P2P理財平臺鏈鏈金融加速清退，但貝殼的金融業(yè)務(wù)滲透率倒是有所提高。2020年第三季度金融業(yè)務(wù)在內(nèi)的新興服務(wù)凈營收為6億元，較前年同期3億元相比增長116.6%。

從居住需求衍生出來的從投資到借款、從托管到支付的龐大金融鏈條，構(gòu)筑了鏈家穩(wěn)定的金融收益也是自己業(yè)務(wù)牽線搭橋的錢袋子，有了這個從資金成本到資金效率都可以領(lǐng)先對手一截。

看到這里我不由得想起杭州的那個萬億金融企業(yè)，當(dāng)然貝殼金融現(xiàn)在已經(jīng)補齊了金融牌照，上市后金融業(yè)務(wù)可能會更加審慎，但是雞蛋都放在一個籃子里總會讓人擔(dān)憂不是嗎？

要不要對鏈家貝殼反壟斷

喜歡左暉的可能和討厭左暉的人一樣多，喜歡和討厭都不是應(yīng)該對其反壟斷的理由。2020年貝殼市場份額占比12-13%,按貝殼說法是自己尚未占到市場的一半遠(yuǎn)遠(yuǎn)談不上壟斷，但反壟斷不只是看市場份額，二選一同樣違反反壟斷法對阿里美團的處罰，可并不是個例適用所有行業(yè)。

58姚老板雖然大聲疾呼要對貝殼二選一反壟斷，但尚未提起訴訟也沒有拿出可靠的證據(jù)，所以我這里就不展開舉例了。

對于鏈家的高額中介傭金問題，我覺得這是個很大的問題。2014年之前全國房地產(chǎn)中介收費，由政府統(tǒng)一制定指導(dǎo)價，房屋買賣按照價格總額的0.5%—2.5%計收，最高不超過成交價格的3%。

圖｜1995年7月17日《國家計委建設(shè)部關(guān)于房地產(chǎn)中介服務(wù)收費的通知》中規(guī)定房屋買賣代理收費按成交價格總額的0.5%-2.5%計收（圖源：中華人民共和國住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部官網(wǎng)）

2014年之后中介服務(wù)費定價權(quán)下放到省級，2016年之后變?yōu)槭袌稣{(diào)節(jié)由企業(yè)自行定價。鏈家的傭金在很多城市都是雙邊傭金，買房2%賣房1%，全國來看綜合在2.75%。

看到這里可能會有朋友說，貴有貴的道理不喜歡可以換別家。還真換不了社長來跟你“抬下這個杠”，舉個例子，鏈家貝殼在北京和鄭州都占據(jù)大概50%的市場份額，再切換到你所在的區(qū)域，如果是主力區(qū)域那可能70%以上都是他們，他們不只掌握房源還掌握客源，無論你想掛牌出售還是買房大概率只能通過他們。

圖片?來自界面重慶

所以你就不可能存在議價和比較的空間，至于中介的服務(wù)，如果賣方順利簡單那么中介作用就微乎其微，這個錢你大概率會覺得花得不值。最為尷尬的是，兩邊中介都是鏈家的，買方還要花錢請人幫賣方拉價格（賣方要付1%中介費，買方要付2%，一般都會算到房價里去），最終3%都要買方來承擔(dān)。

可能你會覺得不一定啊，我買房的時候賣方中介并沒有拉價啊，但他們是按照總房價的3%來收費的，房價談的低他們收益自然也會受損，說中介助推高房價可能有點過頭，但至少他們因為現(xiàn)在游戲規(guī)則的原因天然傾向于高房價，這種結(jié)構(gòu)性問題更值得反思和關(guān)注。

寫在最后

對于左暉和貝殼這樣的破局者，我始終是存有一份敬意的，尊重愛護最好的方式并非捧上神壇不可褻瀆，提出問題和建議才是最好的禮物。既然在他們的眼里人的價值和需求非常重要，那么希望還是少談一些戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)，多解決一些實際問題，情懷總是要兌現(xiàn)才會有價值。

參考資料：

• 左暉離世，輿論水火? ?來源：鹽財經(jīng)
• 鏈家10萬經(jīng)紀(jì)的樓市狂想? ?來源：21世紀(jì)商業(yè)評論
• 貝殼為什么，左暉會贏嗎？?來源：房地真經(jīng)
• 你花過的最大一筆錢，可能跟這個叫左暉的人有關(guān)? 來源：每日人物
• 黑白左暉? ? ? ? ? ?來源：燃次元
• 貝殼與58互掐升級? ? ?來源：?騰訊深網(wǎng)
• 萬億鏈家帝國的金融迷霧? ? 來源：界面新聞
• “223”事件后鏈家董事長回應(yīng):從未感受到過今日這般的輿論壓力?? 來源：第一財經(jīng)

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