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鈦媒體注：本文來自于微信公眾號億歐網(wǎng)（ID：i-yiou），作者丨漆葉青，編輯丨劉聰，鈦媒體經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

2020年，隨著京東健康登陸資本市場，港股就此迎來互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療三巨頭，由阿里健康、平安好醫(yī)生、京東健康構(gòu)成的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療三極正式在港股市場上同臺角逐。

這一年，也是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)乘風(fēng)破浪的一年。疫情帶來的政策、市場紅利讓互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療得以正名，作為行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，這3家企業(yè)的業(yè)務(wù)也就此迎來波峰式的增長，當(dāng)然疫情帶來的挑戰(zhàn)也直接檢驗(yàn)著3家企業(yè)的業(yè)務(wù)運(yùn)營效果。

眼下，隨著5月25日阿里健康2021財(cái)年業(yè)績的公布，這3家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療巨頭2020年的業(yè)績已盡數(shù)公布。透過這三份財(cái)報(bào)，我們可以一窺各家2020年的“戰(zhàn)績排名”以及“運(yùn)營密碼”。

總營收：醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)最大，京東健康最賺錢?

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院在一份報(bào)告中指出，2020年受疫情影響，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場規(guī)模將近2000億元，市場增長達(dá)46.7%，為2015年以來最高增速。

作為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的龍頭股，阿里健康、京東健康、平安好醫(yī)生在市場擴(kuò)容后最先受益，2020年3家企業(yè)營收都大幅增長。其中，京東健康增幅最大，營收幾乎翻番。

從營收總規(guī)模上看，京東健康和阿里健康2020年?duì)I收均已過百億。其中，阿里健康首度邁過百億規(guī)模的大檻，其上一年?duì)I收為96億元；京東健康則憑借194億的營收領(lǐng)跑。

從盈利規(guī)模上看，京東健康也是3家公司中最賺錢的。按非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)算，京東健康2020年盈利7.49億元，比上一年翻了1倍還多；阿里健康也在去年扭虧為盈，最終盈利3.58億元。

相比之下，平安好醫(yī)生是三家公司中唯一還在虧損的企業(yè)，甚至虧損金額隱有擴(kuò)大之勢。2020年，平安好醫(yī)生凈虧損9.485億元，較2019年同比擴(kuò)大27%。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成看，京東健康、阿里健康、平安好醫(yī)生作為數(shù)字大健康賽道的龍頭企業(yè)，其業(yè)務(wù)模式雖不盡相同，但是整體上基本可以分為醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)和在線醫(yī)療健康服務(wù)業(yè)務(wù)。

雖然3家企業(yè)在財(cái)報(bào)中對醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)的稱呼各有差別（京東健康稱作零售藥房業(yè)務(wù)，阿里健康分為醫(yī)藥自營業(yè)務(wù)和醫(yī)藥電商平臺業(yè)務(wù)，平安好醫(yī)生稱作健康商城），但一致的是，醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)收入對企業(yè)營收貢獻(xiàn)最大，尤其是阿里健康，醫(yī)藥自營業(yè)務(wù)和醫(yī)藥電商平臺業(yè)務(wù)累計(jì)占其總營收的97.8%。

醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)：自營推動(dòng)京東健康領(lǐng)跑，集團(tuán)資源凝聚阿里優(yōu)勢?

具體看對3家企業(yè)貢獻(xiàn)最大的醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)，阿里健康和京東健康這塊業(yè)務(wù)均已過百億，而平安好醫(yī)生健康商城收入僅為37.14億元。這首先體現(xiàn)出平安好醫(yī)生的營收規(guī)模本就不及另外兩家企業(yè)，更重要的還在于，其對電商業(yè)務(wù)的定位與另外兩家企業(yè)存在本質(zhì)的差別。

平安好醫(yī)生的健康商城業(yè)務(wù)雖然是其主要的營收業(yè)務(wù)，但并不占據(jù)其業(yè)務(wù)的主要部分，更應(yīng)看作其在線醫(yī)療業(yè)務(wù)的補(bǔ)充。而且由于其在線醫(yī)療業(yè)務(wù)更傾向于提供線下復(fù)查、門診掛號等業(yè)務(wù)作為補(bǔ)充，其健康商城業(yè)務(wù)并不提供處方藥的零售。

至于京東健康和阿里健康，兩家公司在醫(yī)藥電商產(chǎn)品種類覆蓋上都較為齊全，所售產(chǎn)品包含醫(yī)藥產(chǎn)品、醫(yī)療用品和設(shè)備，健康和保健產(chǎn)品等各種產(chǎn)品。

在業(yè)務(wù)模式上，醫(yī)藥電商可分為自營和平臺業(yè)務(wù)。通俗來講，自營是指從供應(yīng)商采購醫(yī)藥或健康產(chǎn)品直接銷售給用戶；而電商平臺業(yè)務(wù)是指連鎖店、獨(dú)立藥房等產(chǎn)品廠商供應(yīng)商通過線上平臺做銷售。前者的營收是靠銷售收入，由公司負(fù)責(zé)存貨和配送；后者賺的是傭金和平臺使用費(fèi)，存貨、配送由商家自行負(fù)責(zé)。

京東在創(chuàng)立之初就格外重視自身供應(yīng)鏈體系和物流體系的建設(shè)，因此京東健康的經(jīng)營模式里也留存著濃厚的自營色彩。2020年，京東健康通過自營業(yè)務(wù)獲得167.74億元的商品收入，貢獻(xiàn)了86.5%的營收；至于平臺收入，其并未在年報(bào)中單列出。

阿里健康的自營收入也增長很快，2020年達(dá)到了132.16億元，占總營收比為85.1%；同時(shí)天貓醫(yī)藥平臺GMV達(dá)到1232億元，平臺業(yè)務(wù)收入為19.65億元。

整體而言，在醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)上，可以概括為這幾點(diǎn)：

京東健康暫時(shí)領(lǐng)跑，主要因?yàn)榫〇|健康依托于京東集團(tuán)，自營業(yè)務(wù)具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢；

阿里健康零售藥房業(yè)務(wù)銷售收入也處于高位，主要借助于阿里巴巴集團(tuán)得天獨(dú)厚的天貓平臺，其所開設(shè)的醫(yī)藥電商平臺銷量領(lǐng)先，同時(shí)自營業(yè)務(wù)也有直追京東健康之勢；

平安好醫(yī)生銷售收入較低，主要原因是其平臺用戶以問診服務(wù)為主，醫(yī)藥購買能力不強(qiáng)。

在線醫(yī)療業(yè)務(wù)：收入與問診齊飛，平安好醫(yī)生占優(yōu)?

除了醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)，3家企業(yè)紛紛發(fā)力的另外一個(gè)重點(diǎn)是在線醫(yī)療健康服務(wù)業(yè)務(wù)，具體囊括了兩個(gè)部分：以在線咨詢、問診、轉(zhuǎn)診為主的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)，以及體檢、醫(yī)美、口腔、疫苗等消費(fèi)醫(yī)療業(yè)務(wù)。

圍繞互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)，京東健康沒有單獨(dú)列出此類業(yè)務(wù)的具體營收情況；阿里健康醫(yī)療健康服務(wù)業(yè)務(wù)相對較低，僅占到總營收的1.8%；平安好醫(yī)生雖總營收規(guī)模不大，但在線醫(yī)療和消費(fèi)型醫(yī)療服務(wù)收入累計(jì)達(dá)到29.48億元，累計(jì)占比42.9%，僅略低于健康商城收入。

平安好醫(yī)生也在財(cái)報(bào)中特別說明了其在線醫(yī)療業(yè)務(wù)收入的增長：2020年，在線醫(yī)療的業(yè)務(wù)收入為15.66億元，同比顯著增長82.4%，主要來自于會員服務(wù)類產(chǎn)品（包括就醫(yī)360、平安好醫(yī)生私家醫(yī)生）、及伴隨在線問診服務(wù)產(chǎn)生的電子處方購藥等業(yè)務(wù)的顯著增長。

除了收入本身的比較，圍繞互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)，更值得關(guān)注的是，3家企業(yè)的核心運(yùn)營數(shù)據(jù)，具體包括日均問診量、平臺醫(yī)生數(shù)量。

目前，阿里健康簽約提供線上健康咨詢服務(wù)的執(zhí)業(yè)醫(yī)師、執(zhí)業(yè)藥師和營養(yǎng)師合計(jì)近6萬人，其中主治、副主任及主任醫(yī)師超過4.6萬人，日均線上問診服務(wù)量已超18萬次。

至于京東健康，2020年全年，京東健康互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院日均在線問診量超過10萬，覆蓋超過1萬家醫(yī)院，同時(shí)擁有超過11萬名自有和外部合作醫(yī)生組成的醫(yī)療團(tuán)隊(duì)。

平安好醫(yī)生日均問診量在3家企業(yè)最高，達(dá)到90.3萬；而醫(yī)生團(tuán)隊(duì)自建方面，截至報(bào)告期末，平安好醫(yī)生的自有醫(yī)療團(tuán)隊(duì)達(dá)到2247人，較上年末增加838人，外部簽約醫(yī)生較2019年底的5381人增加到21116人。

醫(yī)生是在線醫(yī)療業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，醫(yī)生水平的高低和服務(wù)質(zhì)量在一定程度上影響平臺的能力，因此在簽約醫(yī)生上，各家企業(yè)尤為重視與名醫(yī)的合作。

平安好醫(yī)生2020年8月啟動(dòng)了名醫(yī)工作室項(xiàng)目，包括胡大一在內(nèi)的295位名醫(yī)已經(jīng)簽約平安好醫(yī)生，其中175名醫(yī)生與平臺合作組建了名醫(yī)工作室。

京東健康采取的方式是引入名醫(yī)入駐專科中心，目前已開設(shè)包括心臟中心、耳鼻喉中心、中醫(yī)院、呼吸中心等在內(nèi)的21個(gè)?？浦行?，并入駐了近百位權(quán)威專家和頂級名醫(yī)，如韓德民院士、胡大一教授、高思華教授、林江濤教授等。

整體來看，京東健康、阿里健康的醫(yī)師人數(shù)遠(yuǎn)超平安好醫(yī)生，不過平安好醫(yī)生尤為注重自有醫(yī)療團(tuán)隊(duì)的搭建，同時(shí)在日均問診量方面，平安好醫(yī)生也遠(yuǎn)超阿里健康和京東健康，一定程度上說明其醫(yī)師服務(wù)能力強(qiáng)、服務(wù)效率高。

總結(jié)：依托母公司，電商、物流、醫(yī)療服務(wù)各有專長

從背景來看，京東健康、阿里健康、平安好醫(yī)生三家公司存在相似性，它們均是大公司在醫(yī)療健康板塊延伸出的子公司，可以說是“富二代”的角色——而這也意味著，3家公司從根本上很難脫離母公司的底色。

依托電商及物流體系，阿里健康和京東健康在醫(yī)藥供應(yīng)鏈上有優(yōu)勢，可更充分整合上下游資源，使醫(yī)藥電商服務(wù)更高效、便捷、安全，同時(shí)借助母公司的人才和核心技術(shù)，獲得對用戶行為和需求更為清晰的洞察。

兩家公司在具體業(yè)務(wù)較為相似，但京東健康布局更為全面，醫(yī)藥供應(yīng)鏈和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療建設(shè)更完善；阿里健康主要與第三方物流合作，京東健康則主要依靠京東自建物流體系與供應(yīng)鏈體系運(yùn)輸醫(yī)藥健康產(chǎn)品。

而平安好醫(yī)生依托中國平安，其前身更是平安人壽的增值產(chǎn)品“就醫(yī)360 ”，作為一款增值產(chǎn)品，其使命便是為客戶提供更好的在線醫(yī)療健康服務(wù)。正是基于其中國平安的背景，其特色線下醫(yī)療健康服務(wù)（例如專家掛號、線下轉(zhuǎn)診等）的發(fā)展便更為通暢，與線下醫(yī)療機(jī)構(gòu)的合作也便更為密切。

注：阿里健康業(yè)績采用財(cái)年計(jì)算，2021財(cái)年業(yè)績?yōu)?020年4月1日-2021年3月31日期間的業(yè)績。

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