文丨BT財經(jīng)

近段時間，不同空間不同時間的幾個財經(jīng)新聞大事件世界線都在陸正耀這個人身上收束：瑞幸咖啡退市、神州租車退市、創(chuàng)立小面日記（還有趣小面等數(shù)個面類品牌）、多次被列為被執(zhí)行人……

6月9日，陸正耀這個名字再次出現(xiàn)在大眾視野中，日前陸正耀被北京市第一中級人民法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標的超12億元。

陸正耀，一個名動資本江湖的神秘人物，他就像金庸笑傲江湖中的任我行，很多人恨他，很多人因他傾家蕩產(chǎn)，就連美國證券交易委員會和中國證監(jiān)會，都拿他毫無辦法。

陸正耀依然在資本江湖無敵一般地存在。以至于陸正耀放出“我出手到現(xiàn)在，還沒失過手”這樣的狂言。

瑞幸的財務(wù)造假門和神州租車退市，是戰(zhàn)略迂回還是真正失手，尚有待觀察，但是陸正耀被列為被執(zhí)行人，看來是真正栽了。

神州一戰(zhàn)奠定江湖地位

陸正耀屬于天賦異稟的那類人，少年時，勤學(xué)苦練，是典型的學(xué)霸，以福建屏南縣高考狀元身份考進北京科技大學(xué)計算機系，從此仗劍闖京城。

1991年大學(xué)畢業(yè)后，順利進入石家莊政府部門成為一名公務(wù)員。手握“鐵飯碗”是無數(shù)人夢寐以求的生活。年紀輕輕的陸正耀不甘于在“清水衙門”蹉跎青春，福建人與生俱來敢闖敢拼的性格讓他無法循規(guī)蹈矩，野心膨脹的他志存高遠，在鄧公92南巡講話后，陸正耀打破了鐵飯碗，帶著家里東拼西湊為他準備結(jié)婚的錢，一頭扎進了中關(guān)村，開啟了他創(chuàng)業(yè)之路。

在中關(guān)村，陸正耀依靠自己公務(wù)員積累的人脈關(guān)系，先后創(chuàng)立了 DITEL Technology和北京華夏聯(lián)合科技有限公司兩家通訊代理公司，中國電信是他的第一個大客戶，靠搞IP長途電話業(yè)務(wù)，掘得人生第一桶金。

陸正耀天生就是一個善于“包裝”的高手，21世紀初私家車尚未普及的時候，陸正耀就開著幾十萬的豪車四處奔走，依靠哥們情深的江湖義氣，結(jié)交了不少新朋友，聯(lián)想高級投資劉二海就是在那時和陸正耀走到一起的。有了這些實力派的伙伴，陸正耀一直在尋找更大的機會，小富即安已經(jīng)無法滿足于他的“野望”。

神州租車就是他野心下的第一個成品。

2007年8月，陸正耀創(chuàng)立神州租車開啟了他“資本玩家”的生涯，在2007年12月到2008年6月短短半年時間，在8000萬廣告費下，江南春讓神州租車的廣告出現(xiàn)在全國各大寫字樓，神州租車也以火箭般的速度發(fā)展到全國20個城市運營。

至2012年，五年不到的時間，神州租車由300輛車野蠻擴張至45000輛，穩(wěn)居中國租車行業(yè)第一，其中居功至偉是“左使”劉二海投進來的12億元以及“右使”黎輝帶來的2億美元，一個“任我行”加上左右使，“神州鐵三角”就此結(jié)成。

神州租車成立7年后，經(jīng)歷5輪高達63億元的融資，陸正耀終于將神州租車推向IPO，登陸港股，在資本的江湖中打下了屬于自己的一片江山。

神州租車的成功只是陸正耀資本版圖的開始，他在一年后敏銳捕捉到網(wǎng)約車的商機，成立了神州專車，前兩輪成功融資8億美元，陸正耀麾下項目開始成為資本市場的寵兒。

陸正耀別出心裁地將神州專車的所有資產(chǎn)打包為神州優(yōu)車，將其掛牌新三板，交易首日讓神州優(yōu)車的市值高達417億元。二個月后，神州專車上市。陸正耀以“閃電戰(zhàn)”，趁很多人還沒有區(qū)分出神州專車和神州優(yōu)車之際，僅用時一年半就完成了上市，刷新了資本市場新紀錄。

神州一戰(zhàn)，奠定陸正耀資本大佬的江湖地位，一時風(fēng)頭無兩，將自己2015年拋售神州租車42%股份套現(xiàn)16億美元的資本運作成功掩蓋，此外還收獲了另外一家上市公司。憑借神州租車、神州優(yōu)車兩張“王炸”，陸正耀筑起了自己的“神州系王國”，收獲了大批的跟隨者，錢治亞、劉劍就是其中之一。

成業(yè)瑞幸，敗也瑞幸

錢治亞最初只是陸正耀手下的一個“追隨者”，見證了陸正耀在資本市場的瘋狂后，成為一名忠實擁躉，錢治亞是重度咖啡愛好者，跟隨陸正耀多年，早已熟悉他的“割韭菜”手段。

調(diào)研之后錢治亞發(fā)現(xiàn)，中國的咖啡市場非常貧瘠，她覺得咖啡市場有挖掘的潛力，于是錢治亞有概念，陸正耀能搞到錢，二人一拍即合，這個項目就是——瑞幸。

陸正耀用他屢試不爽的招數(shù)造就了瑞幸咖啡的瘋狂擴張，完全復(fù)制了神州車系的崛起的商業(yè)模式，即一邊融資一邊瘋狂補貼，拿著投資人的錢瘋狂燒錢，陸正耀玩了一手“空手套白狼”的好戲。

從瑞幸咖啡2017年誕生伊始，直至2019年5月，短短18個月，瑞幸咖啡總共進行了13次融資，其中最大的一筆便為上市募集的5.61億美元。在如此大手筆的金元攻勢下，湯唯和張震都敗下陣來，成為陸正耀的一枚棋子。

有了大量資本的注入，瑞幸可以不斷地?zé)X補貼消費者。從5.0折、3.8折，到1.8折，瑞幸留住了一大批消費者，市場份額也在不斷提升。相關(guān)數(shù)據(jù)表示，截止上市前瑞幸在國內(nèi)的門店數(shù)達到4910家，比“咖啡一哥”星巴克多出600家。

憑借市場第一的占有率，瑞幸于2019年5月17日登錄美股，陸正耀一下手握三家上市公司，資本江湖“任我行”的地位更加穩(wěn)固。

如果不是陸正耀野心太大，他可能會延續(xù)“不失手”的神話，但瑞幸上市不到一年時間曝出的“財務(wù)造假門”，在深扒之下這中間或另有套路。一個COO劉劍或背不起這口大鍋，有點常識的人都知道，作為一家上市公司，COO就是天大膽子沒有上層授意也不敢如此膽大妄為，因為動機和收益都和他關(guān)系并不大，而真正收益的人，自不必明說。

巧合的是，就在瑞幸“財務(wù)造假門”事件曝出的前幾天，瑞幸幕后推手之一愉悅資本創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人劉二海辭去了審計委員會委員職位；黎輝及大鉦資本此前則通過兩次減持大額套現(xiàn)，持股比例從14.06%下降到8.59%，收回了投資成本。

“任我行”左右使在恰當?shù)臅r間，高位套現(xiàn)，很難說只是巧合，更巧合的是，陸正耀也每次都是在他所持有的上市公司股價最高的時候減持套現(xiàn)，神州租車就見識過他的手段。

不管怎樣，瑞幸事件造成的影響極為深遠，對他本人的信譽還有中國企業(yè)的信譽是災(zāi)難級別的。這次財務(wù)造假是中概股有史以來最大的丑聞，讓中國企業(yè)信譽掃地，以后中國優(yōu)秀的科技公司，想要赴美上市，將面臨更多的未知難題。

陸正耀從瑞幸項目獲利如何不得而知，但是這次事件也引發(fā)了蝴蝶效應(yīng)，在暴雷的次日開盤，神州租車股價暴跌50%，他一手締造的“神州神話”開始跌落“神壇”，也為神州租車的退市埋下了伏筆，神州租車2020年報顯示，凈虧損41.63億元，負債總額80.97億元。

雙輸?shù)碾p殺局面

還有一個巧合事件再次出現(xiàn)在陸正耀身上。

瑞幸“財務(wù)造假事件”的時間節(jié)點恰巧和陸正耀斥資80億元收購寶沃汽車相吻合。陸正耀自己身價多少都和他的收購案沒有關(guān)系，無論是神州租車還是神州優(yōu)車亦或者瑞幸，陸正耀最擅長的就是善于“利用外資”。

因為此時神州租車的賬上現(xiàn)金只有7.58億元，而持續(xù)虧損多年的神州租車只是剛剛由負轉(zhuǎn)正，并未盈利，斥資80億元去收購一個長期巨額虧損的企業(yè)，不僅不合情理且自身實力也不允許，但善于在資本市場長袖善舞的陸正耀讓這種不可能變成了可能。

陸正耀的算盤打的不錯，收購寶沃汽車之前，神州系汽車生態(tài)圈已經(jīng)成型：神州專車為用戶提供出行服務(wù)；神州租車的車輛既可用于出租，還可租給神州專車使用；神州買車解決了神州租車的二手車處置；神州車閃貸則為買車方提供金融貸款服務(wù)，唯一還有缺陷的就是神州的上游車源，在這一環(huán)套一環(huán)之下，寶沃的出現(xiàn)，為神州系解決了重要的上游車源問題，陸正耀從汽車制造到電商平臺，再到專車、租車平臺的完整產(chǎn)業(yè)鏈搭建成功。就這樣陸正耀左手賣給右手的操作成了可能，2019年神州租車向?qū)毼植少徚?4.4億元的車源。

但瑞幸的造假事件不僅影響了陸正耀個人的聲譽，也間接影響到寶沃汽車。寶沃汽車銷量由2019年的5.45萬輛直線下降到2020年的8740輛（汽車之家給出的上險數(shù)為7265輛），直線暴跌84%。隨著私募巨頭安博凱入主神州租車，寶沃唯一穩(wěn)定的大客戶也將失去，失去了造血續(xù)命的機會。

陸正耀和寶沃的合作是雙輸?shù)慕Y(jié)局，陸正耀只要自己想要的，對于寶沃的長期規(guī)劃和發(fā)展或并不在意，收購寶沃后沒有一款新車推出，研發(fā)停滯，當寶沃無法給陸正耀帶來利益時，可能成為棄子。目前陸正耀幾乎放棄寶沃的市場端，而原先說好的收購款分期也遲遲沒有下文，寶沃不得已使用法律手段，商業(yè)毫無誠信、唯利是圖成了陸正耀的又一標簽。

逃脫處罰

傷敵一千，自損八百。

瑞幸造假事件，開始反噬陸正耀的“手足”，有些都是從神州時就一直支持他的投資機構(gòu)。

資本雖然也是逐利的，但卻是有記憶的，瑞幸財務(wù)造假事件雖然已經(jīng)遠去，但是很難有哪家投資機構(gòu)再繼續(xù)信任陸正耀，因為整個資本江湖都是陸正耀“套路之王”的傳說，他善于“經(jīng)營賬目、玩弄資本、營銷包裝”的招數(shù)已經(jīng)眾人皆知。

《笑傲江湖》的任我行，在眾叛親離后一步步退守黑木崖。陸正耀在資本江湖閃轉(zhuǎn)騰挪的空間也越來越小。

陸正耀最終還是逃脫了懲罰，只是交了部分罰款和丟了董事長的職務(wù)。

美國證券交易委員會與瑞幸咖啡就財務(wù)造假事件達成和解，瑞幸咖啡同意支付1.8億美元的罰款，前者則免除對瑞幸財務(wù)造假的指控。

中美兩國監(jiān)管機構(gòu)的處罰對象都僅限于瑞幸咖啡，并沒有追責(zé)到陸正耀個人身上，無論中國美國，都沒在法律上對他進行判定，或者作出行業(yè)禁入的處罰。

盡管陸正耀僥幸逃脫了處罰，瑞幸財務(wù)造假事件卻對他的個人信用和形象造成災(zāi)難性的打擊。

小面日記或成滑鐵盧

監(jiān)管也許放行，市場再難買單。

陸正耀以“小面日記”再次試水資本市場，反應(yīng)平淡，大多機構(gòu)對陸正耀持回避和觀望態(tài)度，就連他的“左右二使”這次也未能出現(xiàn)在他身邊。

拋開資金的問題不談，以面條為餐飲主業(yè)，想在餐飲市場成功上市本身就很不容易，無論是市場占有率第一的馬蘭拉面還是味道奇特的重慶小面，都還沒有上市。

陸正耀這位“資本玩家”的最終目的仍然是上市，不上市就無法套現(xiàn)離場。

瑞幸雖說也能歸于餐飲范疇，但它和小面是完全不同的兩類，瑞幸可以標準化，真正的餐飲很難標準化，瑞幸的模式在小面日記上可能無法推行。

即便陸正耀搞到了融資，餐飲上市一直是國內(nèi)的老大難。因為餐飲的稅收監(jiān)管困難、食品安全監(jiān)管困難，以至于相關(guān)部門對餐飲上市卡得很嚴，曾經(jīng)紅極一時的俏江南都在上市遭遇滑鐵盧，導(dǎo)致一蹶不振，那些上市的餐飲企業(yè)也并不好過，全聚德、湘鄂情、小肥羊都是上市失敗的實例。

另外在查閱中國證券史后發(fā)現(xiàn)，曾有相關(guān)企業(yè)嘗試在財務(wù)造假后幾度謀求再上市，都沒有成功。有造假前科的人，如果想再創(chuàng)業(yè)然后IPO，證監(jiān)會在審核環(huán)節(jié)會更加嚴格。

陸正耀這個“有前科”的資本玩家，表面上和小面日記是沒有任何關(guān)系的。但回顧其讓錢治亞掌管瑞幸，這樣“幕后操控”陸正耀輕車熟路。正因為后背有他的身影，小面日記的上市之路將更加坎坷。

或許，“資本江湖”會一直有陸正耀的傳說，但是時代已經(jīng)變了。輕科學(xué)管理重包裝營銷的他，將被時代拋棄，套路贏得了一時，贏不了一世。

陸正耀，見好就收吧。

?

更多精彩內(nèi)容，關(guān)注鈦媒體微信號（ID：taimeiti），或者下載鈦媒體App