二手消費(fèi)電子產(chǎn)品交易和服務(wù)平臺“愛回收”（萬物新生集團(tuán)，股票代碼“RERE”）周五正式登陸紐交所，計劃募資2.61億美元。上市首日開盤報18.39美元，較發(fā)行價14美元上漲31%。該股開盤交易后沖高回落，午后維持20%左右的漲幅。截至收盤，愛回股價報17.21美元，漲幅22.93%，市值37.93億美元。

萬物新生在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于進(jìn)一步提升技術(shù)能力、提供更多元化的平臺服務(wù)、拓展愛回收門店網(wǎng)絡(luò)、為拍拍平臺開發(fā)新的銷售渠道以及用于營運(yùn)資金及一般公司用途。

IPO前，京東集團(tuán)持股為34.7%，是第一大股東；五源資本持股為14%，創(chuàng)始人陳雪峰持股10.9%，Internet Fund IV Pte. Ltd.持股為7.3%，天圖資本持股為8.5%?？焓忠灿?021年5月投資了萬物新生集團(tuán)。

本次IPO后，京東集團(tuán)持股為32.3%，有35.6%的股權(quán)；五源資本持股為13%，有4.8%的投票權(quán)；Internet Fund IV Pte. Ltd.（老虎環(huán)球基金）持股為6.7%，有2.5%的投票權(quán)；天圖資本持股為7.9%，有2.9%的投票權(quán)。

陳雪峰在上市現(xiàn)場表示，感謝京東和新老股東的信任和支持，同時家人的支持至關(guān)重要。

“因?yàn)榧胰说闹С郑钡?018年前我還在租房，家人沒有怨言；因?yàn)榧胰酥С郑覀€人向銀行借款了數(shù)千萬，在公司早期去購買增持了公司股份，我的家人也沒有怨言；也因?yàn)榧胰说闹С郑覀€人為公司承擔(dān)了幾億連帶責(zé)任，我的家人也沒有怨言；也因?yàn)榧胰说闹С?，在去年疫情期間整個公司最艱難時刻，我們賣掉自己的汽車，給員工發(fā)紅包進(jìn)行激勵……”

這也算是間接回應(yīng)了上市前減持的原因。今年2月起，包括陳雪峰在內(nèi)的兩位公司創(chuàng)始人，先后減持了總計超過260萬股愛回收股份。

收入在增長，但依舊處于虧損中

2011年，愛回收正式在上海誕生。最初愛回收只做線上平臺，但由于電子產(chǎn)品需要經(jīng)過專業(yè)檢測，純線上方式容易在商品品質(zhì)和價格方面產(chǎn)生用戶糾紛。于是，陳雪峰還是開線下店，搭建線上線下結(jié)合的控貨體系。2013年12月，愛回收在上海亞新廣場開出了第一家門店。

線下門店的布局，讓愛回收有了稱霸市場的底氣，門店收入占比不斷升高，最后甚至達(dá)到了總收入的一半。截至目前，萬物新生集團(tuán)旗下業(yè)務(wù)線包括愛回收（二手3C產(chǎn)品C2B回收平臺）、拍機(jī)堂（二手3C產(chǎn)品B2B交易平臺）、拍拍（二手優(yōu)品B2C零售平臺）及AHS Device（海外業(yè)務(wù)）等。其中的B2C業(yè)務(wù)來自于2019年6月與京東旗下二手交易平臺“拍拍”的合并。

通過“愛回收+拍機(jī)堂+拍拍”的業(yè)務(wù)組合，萬物新生集團(tuán)業(yè)務(wù)橫跨產(chǎn)業(yè)鏈供需兩端，服務(wù)覆蓋從回收、檢測、評級、定價到再銷售的全流程，同時服務(wù)商家和消費(fèi)者，打通C2B+B2B+B2C的全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，推動行業(yè)的規(guī)?；⒁?guī)范化和效率化發(fā)展。

過去一年，萬物新生集團(tuán)業(yè)績保持高速增長。根據(jù)招股書顯示，截至2021年3月31日的LTM（過去12個月），公司整體營收56.80億元，同比增長49.4%；2020年其整體營收為48.58億元，較2019年同比增長23.5%。自2020年Q1疫情緩和，萬物新生營收增長加速，2020年Q2到2021年Q1四個季度，核心業(yè)務(wù)營收同比增長速度分別為45.6％、47.5％、50.9％、135.8％。

值得一題的是，萬物新生的營收主要依賴于B端市場。招股書顯示，萬物新生的營收分為自營商品收入和平臺收入。其中2020年的自營商品收入為42.4億元，占據(jù)萬物新生總收入的87%。其中，有88%的商品銷售是通過拍機(jī)堂賣給B端的二手商戶。

營收大幅增長的同時，萬物新生集團(tuán)的盈利能力也在持續(xù)提升。得益于業(yè)務(wù)規(guī)模化效應(yīng)及提供包括檢測及代運(yùn)營在內(nèi)的平臺服務(wù)收入的增長，集團(tuán)業(yè)務(wù)毛利率不斷提升，2018年至2020年，平臺收費(fèi)率分別為0.5%、2.4%、4.1%，帶動整體毛利率從2018年的14.1%提升至2020年的25.7%；與此同時，履約毛利率從2019年的2.5%大幅提升至2020年的12.0%。

盡管收入有所增長、盈利能力也在持續(xù)提升，但成立十年的萬物新生目前依舊處于虧損中。招股書顯示，2018年至2020年，萬物新生的凈虧損分別為2.08億元、7.05億元、4.71億元，在過去的三年里累計虧損近14億元。今年一季度，萬物新生的虧損則接近9500萬元。

服務(wù)收入增長快速，平臺效應(yīng)顯現(xiàn)

經(jīng)過十年實(shí)踐，萬物新生集團(tuán)在行業(yè)內(nèi)率先打通一體化平臺，將供給端、處理端和銷售端的能力進(jìn)行串聯(lián)與融合。

一體化平臺能力釋放，進(jìn)一步構(gòu)建了萬物新生集團(tuán)的核心競爭力。招股書數(shù)據(jù)顯示，2020年Q2到2021年Q1四個季度，萬物新生集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)營收同比增長速度分別為45.6%、47.5%、50.9%、135.8%。

由于二手3C產(chǎn)品非標(biāo)性強(qiáng)的特點(diǎn)，導(dǎo)致行業(yè)難以規(guī)?；蜆?biāo)準(zhǔn)化，市場一直呈現(xiàn)極度分散的狀態(tài)。萬物新生開放近十年積累的供應(yīng)鏈能力，為商家提了供標(biāo)準(zhǔn)化的質(zhì)檢、定級、定價等平臺服務(wù)，讓交易更透明和便捷，這也為萬物新生帶來了新的增長引擎。

根據(jù)招股書顯示，2020年萬物新生集團(tuán)平臺服務(wù)收入為6.14億元，對比2019年的2.02億元，同比增長超過204.5%，平臺服務(wù)收入2018年到2020年復(fù)合年均增長達(dá)627.7%。2018年至2020年，平臺服務(wù)收入占整體收入的比例分別為0.4%、5.1%、12.6%，呈現(xiàn)快速增長的趨勢。

2020年Q2到2021年Q1四個季度，集團(tuán)平臺服務(wù)收入同比增長速度分別為650.4%、167.3%、86.7%、136.8%。截至2021年3月，拍機(jī)堂注冊商家數(shù)超過11.5萬，集團(tuán)平臺效應(yīng)顯現(xiàn)。

98%以上的愛回收成熟門店已實(shí)現(xiàn)盈利

門店是萬物新生集團(tuán)連接C端重要的紐帶。根據(jù)招股書，截至2021年3月31日，萬物新生集團(tuán)在中國172個城市開拓753家愛回收門店和2家拍拍門店，以及超過1500個自助服務(wù)站。

萬物新生門店業(yè)務(wù)呈現(xiàn)高坪效和輕運(yùn)營的特點(diǎn)，給用戶提供良好的交易體驗(yàn)和其它增值服務(wù)，將獲客、服務(wù)和品牌建設(shè)融合為一體。據(jù)了解，98%以上的愛回收成熟門店已實(shí)現(xiàn)盈利。

愛回收是針對個人消費(fèi)者的C2B回收業(yè)務(wù)，拍拍是針對個人消費(fèi)者的B2C零售業(yè)務(wù)。招股書顯示，萬物新生集團(tuán)2020年C端交易在GMV中的占比為41%；B端交易占比為59%。

京東是萬物新生集團(tuán)的長期戰(zhàn)略股東，快手也于2021年5月對其進(jìn)行投資。國內(nèi)的中低線市場和廣大的小鎮(zhèn)青年，對于有品質(zhì)保障的二手手機(jī)數(shù)碼產(chǎn)品，有著旺盛的需求。擁有3億日活、巨量下沉市場用戶的快手，與京東雙重加持2C業(yè)務(wù)，從銷售端助力萬物新生集團(tuán)高速發(fā)展。

得益于打通全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)及“線上+線下”精準(zhǔn)回收場景的打造，萬物新生領(lǐng)跑二手消費(fèi)電子回收行業(yè)。據(jù)CIC（灼識咨詢）報告顯示，在二手3C交易和服務(wù)領(lǐng)域，2020年萬物新生集團(tuán)的交易臺數(shù)和GMV均位列中國市場第一名（均為支付成交數(shù)據(jù)，下同），并且高于行業(yè)內(nèi)第二至第五名的總和。

招股書顯示，截至2021年3月31日的LTM（過去12個月），萬物新生集團(tuán)全平臺成交的二手商品超過2610萬件（不含京東備件庫業(yè)務(wù)），以消費(fèi)電子產(chǎn)品為主，同比增長46.6%。在GMV方面，2021年第一季度，萬物新生集團(tuán)成交GMV同比增長106.7%，營收同比增長118.8%。截至2021年3月31日的LTM（過去12個月），萬物新生全平臺GMV為228億元（不含京東備件庫業(yè)務(wù)），同比增長66.1%。

在行業(yè)賽道上，萬物新生所處的市場體量龐大。CIC數(shù)據(jù)顯示，2020 年中國二手消費(fèi)電子交易量達(dá)1.886億臺次，未來五年將保持23.7%的年復(fù)合增長率，至2025年有望達(dá)到5.458億臺次；2020年中國二手消費(fèi)電子總成交GMV達(dá)2522億元，未來五年將保持30.8%的年復(fù)合增長率，至2025年有望接近萬億市場。作為行業(yè)內(nèi)交易量及交易規(guī)模領(lǐng)先的企業(yè)，萬物新生未來還有較大的增長空間。

陳雪峰還在敲鐘現(xiàn)場強(qiáng)調(diào)，上市很重要，但只是逗號，更是一個全新的開始?！拔覀儓孕胚@是一個非常大的行業(yè)，是一個非常長的賽道，我們才剛剛開始，我們可以走得很遠(yuǎn)。我們堅信企業(yè)責(zé)任是要解決社會問題，貢獻(xiàn)社會價值，我們將在全球范圍內(nèi)成為商業(yè)價值和智慧價值成功的典范?！保ū疚氖装l(fā)鈦媒體APP）

以下是萬物新生集團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO陳雪峰現(xiàn)場致辭全文：

各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓，大家晚上好。我此時此刻的心情還是非常激動。幾個月之前，有位同事問我說，如果哪一天公司正式上市了，你最希望做什么事情呢？我當(dāng)時回答要做三件事情：

第一件事情：開一個瓶上好的紅酒，為大家敬酒，表達(dá)我們的感謝之情。

感謝我們所有的同事、同仁、兄弟姐妹，過去十年的堅持和奮斗；感謝京東和新老股東對我們的信任和支持；感謝各位政府領(lǐng)導(dǎo)對我們的關(guān)懷和幫助；感謝各位合作伙伴和朋友們對我們一貫的支持和幫助。

為了表達(dá)我們的謝意，我買了一些不錯的酒水在外面的品酒區(qū)，歡迎大家品嘗。

第二件事情：要陪家人好好吃一頓飯。

過去十年創(chuàng)業(yè)，對我個人來說肯定非常艱難的，家人的支持至關(guān)重要。因?yàn)榧胰说闹С?，直?018年前我還在租房，家人沒有怨言；因?yàn)榧胰酥С?，我個人向銀行借款了數(shù)千萬，在公司早期去購買增持了公司股份，我的家人也沒有怨言；也因?yàn)榧胰说闹С?，我個人為公司承擔(dān)了幾億連帶責(zé)任，我的家人也沒有怨言；也因?yàn)榧胰说闹С?，在去年疫情期間整個公司最艱難時刻，我們賣掉自己的汽車，給員工發(fā)紅包進(jìn)行激勵，我的家人也沒有怨言。

明天我就要安靜待在家里面，和我的家人好好吃一頓飯。不僅僅是我的家人，我們的很多高管、聯(lián)合創(chuàng)始人、很多同事，他們的家人也一直做出了很大貢獻(xiàn)和支持。

在這里，我要代表公司向每位默默支持、付出的家人家屬們表示衷心的感謝，謝謝你們。沒有你們的支持，我們無法成功。謝謝。

第三件事情：找一家面館，吃一碗最簡單的陽春面。

我用這種方式提醒自己，上市很重要，但只是逗號，更是一個全新的開始。我們堅信這是一個非常大的行業(yè)，是一個非常長的賽道，我們才剛剛開始，我們可以走得很遠(yuǎn)。我們堅信企業(yè)責(zé)任是要解決社會問題，貢獻(xiàn)社會價值，我們將在全球范圍內(nèi)成為商業(yè)價值和智慧價值成功的典范。

新的征途已經(jīng)開始，我們將揚(yáng)帆起航。

稍后，我們會為每人端上一碗簡單的陽春面，希望大家在平淡中感受到不一樣的“味道”，謝謝大家。

更多精彩內(nèi)容，關(guān)注鈦媒體微信號（ID：taimeiti），或者下載鈦媒體App