01?電商同比增長大幅下降，放緩將成常態(tài)

在亞馬遜公布的Q2財(cái)報(bào)中，除了整體營收增長外，投資者也更加關(guān)注其核心電子商務(wù)業(yè)務(wù)的增長趨勢(shì)。

亞馬遜財(cái)報(bào)顯示，第二季度凈產(chǎn)品銷售額為580.04億美元，同比增長15.4%；凈服務(wù)銷售額為550.76億美元，同比增長42.4%。

按照地域劃分，北美地區(qū)依然是為亞馬遜全球最大分市場(chǎng)。二季度中，北美部門（美國、加拿大）的營收為675.50億美元，同比僅增長22%，遠(yuǎn)低于去年同期43%的增速，營收占比從62%下降到60%。而國際部門（英國、德國、法國、日本和中國）營收為307.21億美元，同比增長36%，營收占比從26%上升到27%。

按照服務(wù)和業(yè)務(wù)類型劃分，亞馬遜第二季度來自于電商的營收為531.57億美元，與去年同期的458.96億美元相比增長16%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比增長13%，這個(gè)增速已經(jīng)創(chuàng)下了2019年以來最低，也大大低于分析師預(yù)期的573.5億美元。

去年二季度，由于全球消費(fèi)者在新冠疫情爆發(fā)后涌向網(wǎng)絡(luò)購物，亞馬遜電商營收增長率達(dá)到了49%。但今年二季度，受倉儲(chǔ)空間以及物流網(wǎng)絡(luò)有限的影響，再加上如手套、清潔消毒用品、電腦屏幕以及居家隔離等相關(guān)物品需求的減少，導(dǎo)致電商業(yè)務(wù)的增速明顯放緩。

奧爾薩夫斯基稱，去年同期美國消費(fèi)者被迫居家，他們依靠網(wǎng)絡(luò)零售來滿足日常所需。不過如今在歐洲和美國，消費(fèi)者已經(jīng)完全可以走出家門，沒有了居家令限制，他們可以做購物之外的很多事情。“未來幾個(gè)季度，亞馬遜的銷售增速都將處于較低水平。”

此前，亞馬遜在疫情期間的收益來自增加了更多的Prime會(huì)員，這些會(huì)員通過支付月費(fèi)或年費(fèi)，以換取運(yùn)費(fèi)折扣和其他優(yōu)惠。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月底，亞馬遜在美國擁有1.53億Prime會(huì)員，較上年同期增長25%。Prime會(huì)員在亞馬遜的購物頻率更高，在網(wǎng)站上的花費(fèi)是非Prime會(huì)員的兩倍左右。

值得注意的是，此份最新財(cái)報(bào)也包括了亞馬遜每年的Prime Day會(huì)員促銷活動(dòng)。去年，這一通常于每年7月（三季度）舉行的會(huì)員日因疫情被推遲到10月（四季度）進(jìn)行。而今年P(guān)rime Day會(huì)員大促活動(dòng)安排在6月進(jìn)行，也被認(rèn)為是有助于抬高二季度業(yè)績。

奧爾薩夫斯基表示，今年二季度的Prime Day非常成功，營業(yè)額打破了去年創(chuàng)下的記錄。摩根大通估計(jì)，這場(chǎng)活動(dòng)在今年可能帶來84億美元的收入，比去年增長了12%。不過，美國銀行認(rèn)為這次Prime Day活動(dòng)，銷售額同比增速疲軟。美國銀行預(yù)計(jì)，Prime Day的GMV同比增長7%，達(dá)到95.5億美元，占2021年第二季度總GMV的5.5%，該增幅低于正常水平，但仍足以支撐第二季度的GMV實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長。

不過，Evercore ISI擔(dān)心華爾街對(duì)其三季報(bào)過于樂觀，畢竟今年P(guān)rime會(huì)員日提前到第二季度完成，去年下半年業(yè)績較好會(huì)持續(xù)抬高基數(shù)效應(yīng)、增加同比比較的難度。MKM Partners也稱，隨著美國抗疫失業(yè)救濟(jì)金于9月到期失效，對(duì)電商前景的質(zhì)疑令亞馬遜今年股價(jià)表現(xiàn)不如谷歌和Facebook。