圖片來(lái)源@視覺(jué)中國(guó)
文丨BT財(cái)經(jīng),作者丨HAN
影視股和投資者們沒(méi)有想到,熬過(guò)了2020年疫情寒冬,2021年似乎又是一個(gè)行業(yè)的冬天。
影視板塊在7月下旬迎來(lái)連續(xù)數(shù)日的大跌,指數(shù)從750點(diǎn)跌至675點(diǎn),跌幅10%。回望2019年的1050點(diǎn),更是恍如隔世。
再聚焦到公司上,金逸影視(002905.SZ)、橫店影視(603103.SH)等個(gè)股近期連日跌幅創(chuàng)下新低,另外萬(wàn)達(dá)電影(002739.SZ)、光線傳媒(300251.SZ)、華誼兄弟(300027.SZ)股價(jià)也有不同程度的下滑。
盡管不少公司在業(yè)績(jī)預(yù)告中都對(duì)中期業(yè)績(jī)預(yù)增,但依舊沒(méi)能夠挽留住投資者的去意。本土疫情反彈令影院關(guān)門(mén)、暑期檔票房表現(xiàn)平平、吳亦凡事件“黑天鵝”——三重打擊下,影視板塊依然在寒冬中艱難前行。
近期多家影視公司發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告,其中萬(wàn)達(dá)、光線、華策影視(300133.SZ)、慈文傳媒(002343.SZ)等個(gè)股都預(yù)增,但市場(chǎng)反饋平平。這主要是因?yàn)闃I(yè)績(jī)同比預(yù)增建立在2020年的較低基數(shù)之上,令這些報(bào)告難以帶給投資者“驚喜感”。
以萬(wàn)達(dá)電影為例,公司去年同期巨虧超15億元,業(yè)績(jī)預(yù)告2021年上半年凈利潤(rùn)為6.2億元—6.8億元。
不容忽視一大內(nèi)因是,端午和暑期兩大重要的檔期,影視公司(尤其是電影公司)都沒(méi)有拿住足夠好的作品贏得市場(chǎng)。
此前6月,端午小長(zhǎng)假中扎堆上映影片15部,類(lèi)型涵蓋劇情、動(dòng)畫(huà)、戰(zhàn)爭(zhēng)、愛(ài)情等各個(gè)題材,但票房累計(jì)僅4.66億元,堪稱(chēng)“近5年最冷端午檔”。
暑期檔則是更重要的時(shí)間點(diǎn),不僅是市場(chǎng)爆發(fā)期,也是傳說(shuō)中政策呵護(hù)的“保護(hù)月”。但從目前來(lái)看,2021年暑期檔表現(xiàn)平平,僅《中國(guó)醫(yī)生》一部票房過(guò)10億元(截至8月9日為12.8億元),表現(xiàn)不及2020年暑期檔的《八佰》,更無(wú)法和《哪吒之魔童降世》、《我不是藥神》等創(chuàng)下的暑期檔票房神話相比。
《中國(guó)青年報(bào)》采訪消費(fèi)者顯示,“沒(méi)什么好看的電影”,是讓人們?nèi)狈ψ哌M(jìn)電影院的最大原因。乏善可陳的票房表現(xiàn)下,又何以期待下半年影視股業(yè)績(jī)表現(xiàn)呢?
雖然暑期檔尚未結(jié)束,但隨著國(guó)內(nèi)疫情的局部復(fù)燃,多地影城暫停營(yíng)業(yè)。人民資訊發(fā)布文章顯示:原計(jì)劃這個(gè)暑假上映的電影紛紛延期,今年暑期檔提前結(jié)束了?
日前國(guó)家電影局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)當(dāng)前電影院疫情防控工作的通知》,指出電影院“該限流的限流、該暫停的暫停、該關(guān)閉的關(guān)閉”。熟悉但令行業(yè)沮喪的限令再現(xiàn):中高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)電影院暫閉,低風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)上座率不得高于75%。
據(jù)BT財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì),無(wú)錫、江陰、常州等地全市電影院暫停營(yíng)業(yè),中國(guó)澳門(mén)電影院和酒吧等部分娛樂(lè)場(chǎng)所關(guān)閉,珠海電影院等場(chǎng)所暫停營(yíng)業(yè)……《證券日?qǐng)?bào)》據(jù)拓普數(shù)據(jù)估算,已經(jīng)約有2000余家影院暫停營(yíng)業(yè)。
這樣的背景下,不少已經(jīng)箭在弦上的影片不得不臨時(shí)撤檔。例如陳凱歌、徐克、林超賢聯(lián)合執(zhí)導(dǎo)的“中國(guó)電影投資規(guī)模、制作規(guī)模之最”《長(zhǎng)津湖》,宣發(fā)工作基本完成,也不得不宣布改檔。
影院停擺的寒冬,又回來(lái)了。
另外,此前吳亦凡事件“黑天鵝”也打擊了部分影視公司。例如此前BT財(cái)經(jīng)分析指出,受該事件影響,吳亦凡主演的電視劇《青簪行》或?qū)⑸鲜袩o(wú)望,背后三家公司騰訊控股(00700.HK)、閱文集團(tuán)(00772.HK)旗下新麗傳媒和鳳凰聯(lián)動(dòng)影業(yè)業(yè)績(jī)或?qū)⒂绊?,這樣的風(fēng)險(xiǎn)讓投資者不得不防范,從而沖擊整個(gè)影視行業(yè)的估值。
投資者不僅需要關(guān)注公司業(yè)績(jī),還需防范藝人“暴雷”風(fēng)險(xiǎn)?這無(wú)疑將壓低投資者對(duì)影視板塊的熱情和能給出的估值。
資本寒冬再次籠罩全行業(yè)。除了二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)一跌再跌,一級(jí)市場(chǎng)上資本也在與影視保持距離。《證券日?qǐng)?bào)》援引業(yè)內(nèi)人士信息稱(chēng),如今一級(jí)市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)“基本不考慮影視”。
但也有觀點(diǎn)秉持樂(lè)觀態(tài)度?!吨袊?guó)青年報(bào)》文章顯示,當(dāng)下中國(guó)市場(chǎng)仍然是全球最好的電影市場(chǎng)之一,行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)不改。
影片供應(yīng)方面,盡管端午、暑期檔表現(xiàn)不佳,但國(guó)慶檔期值得期待,張涵予主演的《鐵道英雄》、吳京等四人聯(lián)合執(zhí)導(dǎo)的《我和我的父輩》都有望登陸國(guó)慶檔,另外還有延期的暑期檔電影有機(jī)會(huì)加入國(guó)慶檔。
也有影迷認(rèn)為,在防疫經(jīng)驗(yàn)日益豐富的背景下,電影院此次停擺時(shí)間不會(huì)太久,中國(guó)影視市場(chǎng)或?qū)⒖焖僭俅位貧w正軌。機(jī)構(gòu)方面,國(guó)海證券認(rèn)為,院線觀短期承壓仍需繼續(xù)觀察,中長(zhǎng)期可回歸基本面,主要看國(guó)漫、大眾閱讀、游戲內(nèi)容、視頻等賽道。
寒冬之后、又見(jiàn)寒冬,此次影視股能繼續(xù)熬過(guò)去嗎?
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