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文丨美股研究社

美股股市走到今年二季度，市場出現(xiàn)了分化行情。部分板塊受到政策影響而陷入低迷狀態(tài)；有的版塊因經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁迎來上漲行情，為此受到了不少投資機(jī)構(gòu)的青睞。

近期，2021年二季度13F報告陸續(xù)釋出，許多投資者都比較關(guān)心投資機(jī)構(gòu)對各類版塊的態(tài)度與看法。透過頂級機(jī)構(gòu)的持倉變化，我們可以看見華爾街投資風(fēng)向標(biāo)的資產(chǎn)配置策略的方向，或許可以從中借鑒與思考。

橋水基金：增持蘋果及FB，看好消費股

作為全球最大的對沖基金 ，橋水基金在今年二季度持倉總市值約為3.15億美元，上一季度總市值為1.97億美元，環(huán)比增長約60%。

據(jù)智通財經(jīng)獲悉，橋水基金在二季度的投資組合中新進(jìn)78只股票，增持110只股票，清空5只股票，減持15只股票。其中前十大持倉標(biāo)的占總市值的31.26%。

從持倉偏好來看，金融類、信息技術(shù)和通訊類板塊位列前三，分別占總持倉比例的41.11%，17.21%以及8.72%。與上一季相比，金融板塊占比略微下降。

前五大重倉資產(chǎn)中，JPMorgan Ultra-Short Income ETF位列第一，持倉約39.96萬股，持倉市值約2027.4萬美元。

蘋果位列第二，持倉約14.77萬股，持倉市值約2023.4萬美元。

大盤指數(shù)ETF-Vanguard MSCI位列第三，持倉約6.84萬股，持倉市值約1523.1萬美元。

寶潔位列第四，倉約5.35萬股，持倉市值約722.2萬美元。

FACEBOOK位列第五，倉約1.91萬股，持倉市值約665.5萬美元。

從持倉變化來看，該公司前五大買入標(biāo)的分別是：蘋果、寶潔、高露潔、Facebook以及DIMENSIONAL U.S. EQUITY ETF。前五大賣出標(biāo)的分別是：美國達(dá)爾令國際、伯克希爾-Class B、惠普、歐澳遠(yuǎn)東指數(shù)ETF-iShare MSCI以及貝萊德紐約市政收益保險基金。

ARK基金：持倉中國股票總額18億美元，放緩減倉中概股

ARK基金二季度的最新持倉變動情況：二季度Coinbase成為ARK基金最受青睞的個股，增持2.65%；同時，ARK基金削減了百度1.96%的倉位，特斯拉的倉位同樣下降了0.8%，但其仍是該基金的頭號重倉股，占比6.87%。

據(jù)老虎社區(qū)獲悉，根據(jù) ARK 的每日操作來看，盡管中概股最近有一定反彈，但是 ARK 基金一直在減倉中概股（包括騰訊），從未有過加倉。

在 7 月 1 日，ARK 基金的美股持倉中，總共有 10 個關(guān)于中國的股票。中概股 8 個，港股的美國場外股票 2 個。按照當(dāng)天的收盤價，這 10 個股票總計 18 億美元。

作為并非定調(diào)為投資中國的主動型基金，18億美元的倉位不算小。現(xiàn)在投資新興市場最大的共同基金是 Invesco Developing MARKets Fund，在中國的投資是 150億美元，不過這個持倉包含了中概股、港股和 A 股。

放眼ARK的減倉動作。

ARK 基金用兩天時間把 HUYA 全部清倉?；⒀篮投肤~合并失敗的消息是 7 月 12 日早上公布的，但是 7 月 12 日 ARK 基金并沒有大幅減倉，只是延續(xù)了過去幾日的減倉步伐。這再次反映了 ARK 基金投資中國不太專業(yè)，沒有第一時間對中國的新聞做出調(diào)整，但同時也反映了 ARK 基金對政策風(fēng)險的厭惡。一旦出現(xiàn)風(fēng)險，就會立刻規(guī)避。

中概教育股暴跌 50%+ 的時間是 7 月 23 日周五，當(dāng)時除了幾只教育股，其它中概股雖然也跌，但是跌幅相對較小。在周五大家的關(guān)注點都是教育股的時候，很少有人會意識到連鎖反應(yīng)已經(jīng)發(fā)生，港股中概股第二周會全面暴跌。ARK 基金也沒意識到，還好 ARK 并沒有加倉。這也虧了 ARK 基金對中國不熟悉，如果太熟悉此時可能會加一堆教育股。等到了 26 日大跌來臨的時候，ARK 基金不得不減倉了，前 5 個最大倉位都減，但是力度最大的是市值最小的貝殼。這反映了 Wood 對中國高成長型公司的一種懷疑，到了關(guān)鍵時候最先舍去。

ARK 基金在這一輪風(fēng)波中幾乎沒有怎么減倉倉位最小的公司，畢竟減倉的意義也不大，唯一動的股票是 Boss 直聘，也是市值相對較小的公司。Wood 對于小牛電動還是非常堅持，看來能夠眼見為實的東西，分量就是不一樣。

過去一周，中概股依舊在低位徘徊，但是 ARK 基金不再減倉。股票數(shù)目前只剩下 7 個，除了小牛電動，都是市值大的公司，按照周五的收盤價計算倉位是4.5 億美元，和 7 月 1 日相比減小了 75%。股價不漲，ARK 基金還是愿意把中國故事保留下去，相信第二類美國投資人都會有類似的想法。更難能可貴的是，她依然保留著一個電動車概念——只要眼見為實的中國科技，美國人依然愿意相信。

第二類美國投資人的心態(tài)挺住了，相信中概股的低迷會告一段落。

BG基金：持逸仙電商股份市值8200萬美元，繼續(xù)減持特斯拉37萬股

作為陪跑特斯拉多年的伙伴，BG基金基金在一季度大舉拋售了特斯拉40%的持倉，二季度特斯拉再次出現(xiàn)在其前五大賣出標(biāo)的之中，該機(jī)構(gòu)繼續(xù)減持37萬股。

據(jù)富途美股獲悉，BG基金曾在今年一季度大舉增持抗疫概念股Moderna，而Moderna在二季度繼續(xù)出現(xiàn)在前五大買入標(biāo)的名單，超越特斯拉成為第一大重倉股。此外，BG基金在二季度集中減持中概股，其中減持蔚來約111萬股，阿里巴巴約96萬股、好未來約72萬股。

但特別的是，BG基金對逸仙電商卻“情有獨鐘”。

據(jù)財經(jīng)涂鴉顯示，BG基金第二季度持有逸仙電商（YSG.US）1216.22萬股，比第一季度增持了742.50萬股。以近期股價計算，BG基金持有的逸仙電商股份市值約為8200多萬美元。

BG基金對逸仙電商持長期看好態(tài)度，此次增持或是因為第二季度內(nèi)價格出現(xiàn)合理空間，呈現(xiàn)出有吸引力的建倉時機(jī)。

BG基金長期角度看好逸仙電商的原因或在于，年輕人對國貨的偏好愈發(fā)強(qiáng)烈，而逸仙電商旗下的完美日記目前在美妝領(lǐng)域是國產(chǎn)品牌中競爭力前列的公司，有望繼續(xù)發(fā)揮其優(yōu)勢，獲得更多的市場份額。

而從短期來看，2021年第二季度逸仙電商股票價格均值為10.45美元，相比于第一季度的17.54美元對BG基金來說是更為劃算的價格。基于對長期價值的看好，短期的調(diào)整被BG基金視為合適的建倉機(jī)會。

老虎太平洋基金：持倉愛奇藝約287萬股，清倉阿里和教育股

智通財經(jīng)APP獲悉，根據(jù)美國證券交易委員會(SEC)披露，老虎太平洋基金（TPC）遞交了截至2021年6月30日的第二季度持倉報告(13F)。

據(jù)統(tǒng)計，TPC第二季度持倉總市值達(dá)6.05億美元，上一季度總市值為5.53億美元，環(huán)比增長9.38%。TPC在第二季度的持倉組合中新增了6只個股，增持了5只個股。同時，TPC還減持了4只個股，清倉了4只個股。其中前十大持倉標(biāo)的占總市值的85.87%。

從持倉偏好來看，非必需消費品、通信和金融類位列前三，占總持倉的比例分別為31.42%、27.62%以及22.37%。

第二季度，TPC清倉了新東方、世紀(jì)互聯(lián)、好未來及阿里巴巴，建倉了愛奇藝、萬物新生、BOSS直聘、逸仙電商、和黃醫(yī)藥及水滴。

從持倉來看，在前五大重倉股中：

諾亞財富位列第一，持倉約264.78萬股，持倉市值約1.25億美元，占投資組合比例為20.66%。

拼多多位列第二，持倉約57.36萬股，持倉市值7286.2萬美元，較上季度持倉數(shù)量增長了7%，占投資組合比例為12.05%。

唯品會位列第三，持倉約266.48萬股，持倉市值5351萬美元，較上季度持倉數(shù)量增長了130%，占投資組合比例為8.85%。

萬國數(shù)據(jù)位列第四，持倉約57.64萬股，持倉市值4524.1萬美元，較上季度持倉數(shù)量增長了324%，占投資組合比例為7.48%。

愛奇藝位列第五，持倉約287.46萬股，持倉市值4478.6萬美元，占投資組合比例為7.40%。

從持倉比例變化來看，前五大買入標(biāo)的分別是：愛奇藝、萬國數(shù)據(jù)、萬物新生、BOSS直聘、唯品會。前五大賣出標(biāo)的分別是：好未來、世紀(jì)互聯(lián)、阿里巴巴、新東方、中通快遞。

據(jù)阿爾法工廠消息，有投資者認(rèn)為，此次老虎太平洋基金建倉萬物新生的原因在于，公司主營業(yè)務(wù)針對的可再生能源市場巨大。從可回收物回收這個維度來看，國內(nèi)、國外宏觀政策利好，項目自身智能化程度高。且公司目前集生產(chǎn)、研發(fā)一體，因此發(fā)展前景非?？捎^。

野村資管：建倉富途、微博、和黃醫(yī)藥等，減持阿里和新東方

智通財經(jīng)APP獲悉，野村資管持倉總市值為172.69億美元，上一季度為156.9億美元，環(huán)比增長10.06%。持倉新增標(biāo)的45只，增持526只標(biāo)的，減持304只標(biāo)的，清倉24只標(biāo)的。截止至2021年6月30日，該基金前十大持倉標(biāo)的占總市值的22.04%。

第二季度，野村資管清倉了柯爾百貨、iShares安碩MSCI印度小盤股ETF等，建倉了Palantir、Lyft等科技股以及富途控股、微博、陌陌、和黃醫(yī)藥等中概股。

從持倉偏好來看，IT類、非必需消費品和金融類位列前三，占總持倉的比例分別為26.17%、12.70%以及12.57%。

在前五大重倉股中，微軟位列第一，持倉約295.24萬股，持倉市值約7.998億美元，持倉數(shù)量較上季度增長4%。

蘋果位列第二，持倉約513.89萬股，持倉市值約7.038億美元，持倉數(shù)量較上季度增長5%。

亞馬遜位列第三，持倉約16.54萬股，持倉市值約5.69億美元，持倉數(shù)量較上季度增長9%。

第四和第五分別為英偉達(dá)和Adobe，持倉市值分別為3.049億美元、2.617億美元，持倉數(shù)量分別較上季度增長5%和16%。

從持倉比例變化來看，前五大買入標(biāo)的分別是：英偉達(dá)、微軟、Adobe、亞馬遜和蘋果。

前五大賣出標(biāo)的分別是：阿里巴巴、新東方、百濟(jì)神州、領(lǐng)航短期國債ETF和ETSY INC。

貝萊德：大幅拋售阿里巴巴，蘋果、微軟、亞馬遜占前三持倉

據(jù)金融界網(wǎng)獲悉，全球最大資管公司貝萊德公布其第二季度13F文件。據(jù)文件顯示，第二季度最值得關(guān)注的變動無疑是大幅拋售阿里巴巴7402萬股，持股比例從0.56％下降至0.06％。另外貝萊德對SPDR標(biāo)普500ETF（SPY）進(jìn)行小幅調(diào)倉，賣出了部分SPY看跌期權(quán)并買入看漲期權(quán)。

截至第二季度，貝萊德前五大持倉股分別為蘋果、微軟、亞馬遜、Facebook和谷歌，資產(chǎn)占比均有小幅下調(diào)。

德銀：加倉微軟成第一持倉股，大幅減持阿里

據(jù)金融界網(wǎng)獲悉，據(jù)德意志銀行最新公布的第二季度13F文件顯示，德銀在第二季度大舉加倉微軟，并以4.13％持股比例成為該行第一大持倉股。

阿里巴巴遭減持392萬股，斬倉超半數(shù)，持倉比例從上季度的0.9％下降至0.38％。除微軟外，以星航運(yùn)是德銀本季度加倉幅度較大的個股。

截至第二季度，德銀前五大持倉股分別為微軟、蘋果、谷歌A、亞馬遜及Facebook。

瑞士國家銀行：新建倉天境生物、達(dá)達(dá)、聲網(wǎng)，增持理想汽車

據(jù)匠心投研獲悉，瑞士國家銀行目前有2051億美元市值持倉，此前為1787億美元。持倉組合中新增了38只個股，增持173只個股。同時，還減持了106只個股并清倉了12只個股，前十大持倉標(biāo)的占總市值的37.27%

瑞士國家銀行Q2買入和賣出前5名如下：

從持倉情況來看，Q2前五大買入標(biāo)的分別是：微軟、蘋果、英偉達(dá)、亞馬遜、Facebook。前五大賣出標(biāo)的分別是：阿里巴巴、Verizon、強(qiáng)生、寶潔、新紀(jì)元能源。

目前瑞士國家銀行21年Q2的前十大持倉股分別是：

瑞士國家銀行中概股中有如下重點操作：新建倉小額建倉天境生物、達(dá)達(dá)、聲網(wǎng)；增持理想汽車；減持阿里巴巴。

花旗：減持谷歌、英偉達(dá)、阿里，新建倉Boss直聘

據(jù)富途資訊獲悉，花旗集團(tuán)二季度的持倉總市值達(dá)1661.62億美元，上一季度總市值為1545.84億美元，環(huán)比上升約7.5%?；ㄆ旒瘓F(tuán)二季度持倉組合中新增了465只個股，增持了2733只個股。同時，花旗集團(tuán)還減持了2250只個股，清倉了474只個股。其中前十大持倉標(biāo)的占總市值的20.23%。

從持倉行業(yè)的偏好來看，金融類（30%）、信息科技（18%）、醫(yī)療健康（11%）占花旗集團(tuán)倉位重頭。

在前十大重倉股中，標(biāo)普500指數(shù)ETF位列第一，持倉1693.66萬股，持倉市值72.49億美元，較上季度持倉數(shù)量增長了40%，占投資組合比例為4.36%。位列第五的微軟被減持，目前持倉1073萬股，持倉市值約29.07億美元，較上一季度持倉數(shù)量減少16%。亞馬遜位列第六，目前持倉72萬股，持倉市值24.75億美元，較上一季度持倉數(shù)量增長4%。

從持倉比例變化來看，花旗Q2前五大買入標(biāo)的分別是：標(biāo)普500指數(shù)ETF、iShares MSCI歐澳遠(yuǎn)東指數(shù)看跌期權(quán)、Carvana看跌期權(quán)、亞馬遜看漲期權(quán)和羅素2000指數(shù)ETF看跌期權(quán)。

前五大賣出標(biāo)的分別是：標(biāo)普500指數(shù)ETF看漲期權(quán)和看跌期權(quán)、納指100ETF的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)、伊坎企業(yè)。

其他重點持倉方面，花旗二季度增持特斯拉，持股數(shù)較上一季度增長25%，目前持倉市值約9.16億美元；減持谷歌、英偉達(dá)、阿里巴巴、英特爾，新建倉Boss直聘。

結(jié)語

投資機(jī)構(gòu)每一輪新周期的重倉股票都是時代的代表企業(yè)，其增減與否值得投資者借鑒與參考。從各個機(jī)構(gòu)披露的持倉情況來看，各基金偏愛的領(lǐng)域或者行業(yè)還是有所側(cè)重。

從各大投資機(jī)構(gòu)2021年Q2 13F持倉報告來看，微軟、谷歌和英偉達(dá)是加倉最多的科技巨頭；而以逸仙電商、水滴、和黃醫(yī)藥為代表的的中概股同樣也受到不少機(jī)構(gòu)的青睞，消費和醫(yī)藥是人類生活剛需，以后有望繼續(xù)發(fā)揮優(yōu)勢，贏得更多市場份額。

此外，中概教育股是二季度熱點話題，因為政策出現(xiàn)重大調(diào)整，行業(yè)迎來毀滅性打擊，導(dǎo)致相關(guān)個股陷入低迷狀態(tài)，多數(shù)機(jī)構(gòu)選擇拋售中概教育股。再者，阿里巴巴股票在二季度因受負(fù)面新聞影響，遭受許多投資機(jī)構(gòu)拋售，其中包括全球最大資管公司貝萊德、BG基金、老虎太平洋基金、德銀、瑞士國家銀行和花旗。

此前，富國銀行投資研究所稱，對全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張來說，關(guān)鍵驅(qū)動力將是全球范圍內(nèi)新冠肺炎疫苗接種的速度。預(yù)計全球增長的其他關(guān)鍵驅(qū)動力將包括：全球消費者支出增加；歐洲和日本重新開放；世界貿(mào)易擴(kuò)大；以及中國“制造業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢”。

透過頂級機(jī)構(gòu)的持倉變化，我們能夠看見一個明顯的趨勢，符合時代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的版塊更能帶來高增長，投資者也會更愿意持有“時間的朋友”，因為他們會相信好商業(yè)終會帶來反彈。

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