作者：少言

2021年8月31日晚，在港交所雙重上市的小鵬汽車（09868.HK/XPEV.NYSE）發(fā)布了截至2021年6月30日止的中期業(yè)績報(bào)告顯示，2021財(cái)年前6個(gè)月，小鵬汽車錄得總收入67.12億元，同比增長569.3%；錄得凈虧損19.81億元，2020財(cái)年同期錄得凈虧損20.76億元，同比小幅收窄。

上半年汽車業(yè)務(wù)營收大幅提升

據(jù)小鵬汽車中報(bào)顯示，小鵬汽車錄得截至2021年6月30日止的汽車銷售收入63.95億元，較2020年同期的9.13億元增長600.2%。

2021年前6個(gè)月，小鵬汽車共交付新車30738輛，同比增長459.0%，超過了小鵬汽車2020年全年的交付量。對此，小鵬汽車表示增長貢獻(xiàn)最大的是小鵬P7。據(jù)悉，小鵬P7在2021年上半年共交付19496輛，2021年8月23日，小鵬P7已累計(jì)下線達(dá)5萬輛。

2021年前6個(gè)月，小鵬汽車的汽車銷售業(yè)務(wù)的毛利率為10.6%，而2020年同期的汽車銷售毛利率為負(fù)5.5%。汽車銷售毛利率轉(zhuǎn)正，則意味著小鵬汽車在汽車業(yè)務(wù)上可以實(shí)現(xiàn)盈利，在不是此前“賣一輛虧一輛的狀況”。

從季度來看，小鵬汽車Q2錄得總收入37.61億元，同比增長536.7%，環(huán)比Q1增長27.5%；小鵬汽車Q2錄得凈虧損11.95億元，2020年同期錄得凈虧損1.46億元，Q1錄得凈虧損7.87億元。

小鵬汽車2021年Q2的汽車交付量為17398輛，創(chuàng)季度新高，同比增長439%，環(huán)比Q1的13340輛增長30.4%。其中小鵬P7在Q2交付11522輛，同樣創(chuàng)下季度新高，環(huán)比Q1的7974輛增長44.5%。

2021年Q2，小鵬汽車錄得汽車銷售收入35.84億元，同比增長562.4%，環(huán)比增長27.5%。小鵬汽車在Q2的汽車銷售毛利率為11.0%，Q1的汽車銷售毛利率為10.1%。

小鵬汽車在2021財(cái)年上半年的兩個(gè)季度，連續(xù)創(chuàng)造紀(jì)錄。

對此，小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬表示，小鵬汽車在幾個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)上創(chuàng)下新高，彰顯出小鵬汽車自主研發(fā)全棧式技術(shù)能力所推動(dòng)的加速增長。

作為造車新勢力，小鵬汽車還在持續(xù)投入研發(fā)費(fèi)用當(dāng)中。

據(jù)小鵬汽車中報(bào)顯示，2021年上半年，小鵬汽車研發(fā)開支為13.99億元，同比增長121.8%。該部分開支增增加的原因主要是研發(fā)人員增加導(dǎo)致薪酬增加，以及汽車及相關(guān)軟件技術(shù)有關(guān)的開支增加。

與此同時(shí)，2021年上半年，小鵬汽車加大了運(yùn)營成本的開支。截至2021年6月30日止的6個(gè)月，小鵬汽車的銷售成本為59.34億元，同比增長471.1%。截至2021年6月30日，小鵬汽車的實(shí)體銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已有200間門店和64個(gè)服務(wù)中心，覆蓋全國74個(gè)城市。

P7產(chǎn)品上市? 有望實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)

小鵬汽車2021中期業(yè)績中，小鵬P7的貢獻(xiàn)最大，自2020年6月底開啟交付以來，已交車達(dá)5萬輛，從0到50000，小鵬P7用了496天。

2021年7月，小鵬P7總交付量為6054輛，同比增長228%，環(huán)比增長22%，連續(xù)三個(gè)月打破月交付記錄。

據(jù)了解，小鵬P7定位超長續(xù)航智能轎跑，售價(jià)22.99萬元起，在上市初，受到了很多質(zhì)疑。CEO何小鵬在7月27日小鵬P7交付一周年儀式上表示，小鵬P7在剛開始產(chǎn)品設(shè)計(jì)的時(shí)候，曾經(jīng)面臨很多的不信任，幾乎沒有人相信小鵬汽車能夠在這樣的價(jià)位區(qū)間將一款智能轎跑做成功。

據(jù)乘聯(lián)會(huì)披露數(shù)據(jù)，在2021年7月中國市場上的新能源汽車銷量排行中，小鵬P7的單月銷量從6月的第12位上升至第7位。2021年7月，小鵬P7獲評“i-VISTA中國智能汽車指數(shù)行業(yè)首個(gè)五星車型”，以及“C-NCAP五星安全”認(rèn)證。并且，小鵬P7也將出口海外，第一站——挪威。

小鵬汽車旗下的產(chǎn)品不只有定位轎跑的小鵬P7，緊湊型SUV小鵬G3和其中期改款G3i，以及將在9月15日正式上市的第三款量產(chǎn)車型小鵬P5，都有不小的熱度。產(chǎn)品線的擴(kuò)充也將為之后的小鵬汽車貢獻(xiàn)交付量。

據(jù)財(cái)報(bào)，小鵬汽車預(yù)計(jì)Q3汽車交付量將在21500至22500輛，預(yù)計(jì)同比增長150.6%至162.3%。

更多的量產(chǎn)車型下線，意味著，后期小鵬汽車的單車成本將被均攤，毛利率會(huì)因此提升，但這對小鵬汽車的產(chǎn)能也是一種檢測。據(jù)了解，小鵬汽車共有廣州、武漢和肇慶三處制造工廠，8月18日，小鵬汽車肇慶二期項(xiàng)目正式簽約動(dòng)工，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，肇慶智造基地整車設(shè)計(jì)年產(chǎn)能將從10萬輛提升至20萬輛。

造車新勢力在前期都在虧損運(yùn)營中，等到規(guī)模效益形成，才能起到降低成本的效果。小鵬汽車的月銷量環(huán)比增速都很高。以小鵬P7為例，2021年5月至7月的銷量環(huán)比增速分均在20%以上。

據(jù)了解，小鵬P5在2021年上海車展發(fā)布后，在53小時(shí)內(nèi)的訂單就達(dá)到了1萬輛，小鵬P5預(yù)售價(jià)格在16在23萬元。這意味著，小鵬P5有超越P7成為小鵬汽車下一個(gè)銷量增長極。

新能源趨勢已不可逆，造成新勢力已現(xiàn)先發(fā)優(yōu)勢

無論是造車新勢力，還是傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型，燃油車向新能源車轉(zhuǎn)型的趨勢都是不可逆的。在碳中和政策以及“3060目標(biāo)”的引導(dǎo)下，汽車行業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型都將為當(dāng)前的新能源汽車的發(fā)展提供支持。

隨著低碳觀念的深入，消費(fèi)者對新能源汽車的接受度已有很大程度的提高。以中國市場的銷量來看，截至2021年7月，我國新能源汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷量已分別達(dá)到150.4萬輛和147.8萬輛，同比增長均達(dá)到200%。

小鵬汽車登陸美股資本市場后，和其他造車新勢力一樣，在市值上都對傳統(tǒng)車企有一定程度的沖擊。2020年8月和12月，小鵬汽車進(jìn)行了IPO和后續(xù)發(fā)行，2021年7月7日，小鵬汽車在港交所雙重上市，三次發(fā)行股票分別融資114.09億元、159.80億元、158.23億元。可以看出，小鵬汽車在資金需求上并沒有多少壓力。截至2021年6月30日，小鵬汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制仙劍、短期存款、短期投資及長期存款余額位328.63億元。

在市場需求和資本的加持下，小鵬汽車的前行軌跡也逐漸清晰明朗。小鵬汽車作為較早登陸資本市場的造車新勢力，在經(jīng)歷補(bǔ)貼下降的第一輪洗牌中順利上岸，已然領(lǐng)跑其他大多數(shù)新能源汽車廠商，居造車新勢力第一梯隊(duì)，在搶占市場以及對用戶的研究已有先發(fā)優(yōu)勢。

（本文僅供參考，不做投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）