來源：真探AlphaSeeker（ID:deep_insights） 作者：王舷歌

天時、地利、人和，蓄勢了許久的元宇宙概念終于爆發(fā)了。

從二十九年前的科幻小說《雪崩》到2018年的電影《頭號玩家》，元宇宙只是科幻作品中的理想世界。雖然這些年關(guān)于平行世界、虛擬人、云游戲、數(shù)字孿生、全真互聯(lián)網(wǎng)的討論并不少，但系統(tǒng)性地成為一個風(fēng)口，還是在今年。

今年年初，世界上最大的多人在線創(chuàng)作沙盒游戲平臺Roblox攜“元宇宙”概念在紐交所上市，首日市值就突破 400 億美元，相較去年約 40 億美元的估值飆升了10 倍；這個月，字節(jié)跳動收購Pico更是把“元宇宙”的熱度推向高潮。

如久旱逢甘霖一般，壓抑了大半年的投資人、創(chuàng)業(yè)者們又沸騰了起來。

由于天然就具有虛擬場域和玩家的虛擬化身，游戲是元宇宙最有可能的起步領(lǐng)域。這引發(fā)了A股市場的“元宇宙概念股”的異動拉升，也被認為是給了當(dāng)前遭遇政策問題的游戲行業(yè)一個臺階下。但細究那些大漲的公司，他們的“元宇宙”到底布局了多少？答案卻是不堪卒讀。

另一個受益于“元宇宙”的賽道是VR/AR——這一曾在2014、2015年被吹上天之后又急速墜落的賽道，在今年異?；钴S。除了字節(jié)收購Pico，今年NOLO VR完成2000萬美元B輪融資；專注VR領(lǐng)域的愛奇藝智能完成B輪數(shù)億元融資；VR技術(shù)服務(wù)商STEPVR獲近億元融資；飛蝶VR科技完成千萬級融資……

這與兩年前VR賽道幾乎無人問津的情況形成了巨大反差，似乎全然忘記了幾年前VR的技術(shù)不成熟、消費者體驗差、應(yīng)用生態(tài)不完善，索尼、HTC、Oculus是如何令科技迷們失望，樂視VR、暴風(fēng)魔鏡又是如何折戟沉沙的。細究今年這波VR，他們相比過去的技術(shù)又進步了多少？

就像一場事先張揚的泡沫盛宴，赴宴者心照不宣，元宇宙究竟能不能實現(xiàn)這并不重要，重要的是現(xiàn)在有故事可講。

01 “人民”需要元宇宙

抓住這個故事的首先是A股的游戲公司們。中青寶、寶通科技、萬興科技、佳創(chuàng)視訊、超圖軟件、數(shù)碼視訊、當(dāng)虹科技、歌爾股份、昆侖萬維、世紀(jì)華通、三七互娛、完美世界等公司均被列入了“元宇宙概念股”。

9月6日，首支A股上市游戲公司“中青寶”在其公眾號上發(fā)文表示：“中青寶致力打造一款能映射玩家內(nèi)心世界到元宇宙的模擬經(jīng)營類游戲，將虛擬世界的體驗感做的更真實，在這種發(fā)展大趨勢和實現(xiàn)元宇宙所需技術(shù)完備的前提下，《釀酒大師》有了強勢入局元宇宙游戲之勢?！?/p>

《釀酒大師》中，角色穿越到100年前，利用超前認知，化身酒廠管理者，指點企業(yè)釀出舉世無雙的美酒。而玩家還可以在現(xiàn)實中拿到與中青寶合作的酒廠按玩家設(shè)想調(diào)配出來的真白酒。

在隨后的9月7日和9月8日，中青寶連續(xù)兩日漲停，累計漲幅超過40%。而在9月10日，中青寶收盤報14.81元，漲幅9.7%。游戲尚未給出具體上線時間表，與元宇宙的結(jié)合也并不詳盡，甚至連到底是VR游戲還是手機游戲都沒有明確回答，這樣的漲幅不免讓人生疑。

中青寶股價表現(xiàn)

中青寶公眾號

另一家更“虛”的是湯姆貓。

9月8日，湯姆貓在互動平臺回復(fù)與元宇宙、VR等概念有關(guān)的提問時表示，公司“具備元宇宙產(chǎn)品開發(fā)的用戶基礎(chǔ)”“已成立元宇宙方向的專項工作組……，對特定品類的游戲進行概念開發(fā)和立項工作”“公司投資的天際微動已開發(fā)了多款VR游戲”。

此后，深交所發(fā)出關(guān)注函，要求湯姆貓補充說明公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品與元宇宙概念的關(guān)聯(lián)性、公司元宇宙專項工作組的成立時間、人員配置、核心技術(shù)掌握情況等。深交所還要求湯姆貓說明公司是否存在利用互動易回復(fù)蹭熱點、炒概念，配合股東減持的情形。

但這絲毫不影響市場的熱情，截至9月10日，湯姆貓的股價已經(jīng)連續(xù)5個交易日收盤上漲，總市值從111.1億元增長至149.07億元，累計增長約37.97億元，累計漲幅約為34.18%。

9月10日晚間，湯姆貓回復(fù)深交所關(guān)注函，元宇宙是一個非常宏大而遙遠的愿景，公司當(dāng)前的游戲產(chǎn)品與理論上的元宇宙存在很大差距，具體表現(xiàn)在沉浸感、多端入口切換、經(jīng)濟系統(tǒng)、可觸達性、可延展性等方面。公司目前上述的產(chǎn)品迭代及新產(chǎn)品的探索尚處于早期階段，項目實施進度、是否能達到公司預(yù)計的效果、是否滿足未來市場的需求，均存在很大的不確定性。

湯姆貓股價表現(xiàn)

湯姆貓游戲

相比之下，世紀(jì)華通的行動就顯得有據(jù)可依，“靠譜”許多。

今年4月，世紀(jì)華通在全球最大的元宇宙社區(qū)Roblox平臺，推出元宇宙游戲《LiveTopia》，游戲上線不到5個月時間，月活躍用戶超過4000萬，在Roblox平臺上的用戶數(shù)超過1億，累計訪問突破6.2億次。

世紀(jì)華通元宇宙游戲《LiveTopia》

如果說中青寶、世紀(jì)華通、湯姆貓等公司是在主動出擊，那么還有一些上市公司是被動“沾光”，他們沒有元宇宙相關(guān)業(yè)務(wù)，卻被股民們硬生生地和元宇宙拉上了關(guān)系，或者說被期待著業(yè)務(wù)能與元宇宙沾上邊。

“請問董秘，元宇宙概念受到熱捧，好多投資者都是云里霧里，不知道是個什么概念，公司這邊能不能幫忙解釋一下，然后此概念對公司有什么利好和機會”——投資者在互動平臺向銀信科技提問。

銀信科技主營業(yè)務(wù)是數(shù)據(jù)中心IT運維服務(wù)，隨后銀信科技尷尬回答：“您好，目前公司業(yè)務(wù)暫未涉及元宇宙概念?！?/p>

主營游樂設(shè)備制造的金馬游樂也遭遇了類似的投資者提問——“請問公司有無元宇宙方向的產(chǎn)品，謝謝！”“請問公司有沒有虛擬現(xiàn)實游戲游樂娛樂業(yè)務(wù)，后續(xù)有沒有計劃開展元宇宙相等虛擬現(xiàn)實娛樂關(guān)項目？”

當(dāng)然，金馬游樂也只能尷尬回答：“您好！公司關(guān)注到近期媒體多次提及元宇宙概念，這是一個相當(dāng)龐大的概念，目前公司對該概念認識較為有限，尚需加強研究和了解。”就在同一天，金馬游樂還回答了另一個問題：“請問貴公司是否有NFT相關(guān)業(yè)務(wù)？”“您好！公司沒有NFT相關(guān)業(yè)務(wù)。謝謝！”

元宇宙早已不是圈內(nèi)的元宇宙，而是“人民”的元宇宙。

02 借尸還魂

Roblox作為第一個Metaverse概念上市，成為引爆點。這讓資本市場看到了血，從而以元宇宙的名義張開大口。但有一說一，VR/AI/云游戲/區(qū)塊鏈等基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)的發(fā)展才是元宇宙真正的動力。沉寂了好幾年的VR也因此有了契機“借尸還魂”。

據(jù)安信證券統(tǒng)計，2020 年全球 VR/AR 投融資規(guī)模達到 244 億元，投融資并購發(fā)生 220 起，規(guī)模與數(shù)量均實現(xiàn)連續(xù)三年上漲。

經(jīng)歷了幾年的“沉默”后，VR行業(yè)內(nèi)部確實有了一些變化。

最明顯的就是出現(xiàn)了《Beat Saber》、《半條命:艾利克斯》等幾款現(xiàn)象級的VR游戲，帶動內(nèi)容創(chuàng)作出現(xiàn)了賺錢效應(yīng)。據(jù)Facebook Reality Labs副總裁Andrew Boz Bosworth透露，Quest平臺上已經(jīng)有超60款游戲收入超過100萬美元。其中，《Beat Saber》銷量超200萬份，營收超6000萬美元；《行尸走肉：圣徒與罪人》上線一年收入超過2900萬美元。

國內(nèi)方面，最具代表性的是南京穴居人工作室開發(fā)的《Contractors》，上線后很快在Oculus和Steam雙平臺銷量突破5萬份。隨后《Contractors》在去年底登陸Quest平臺，上線45天收入達100萬美元。據(jù)工作室創(chuàng)始人丁偉瀚介紹，該游戲在全平臺的收入已超過300萬美元。這雖然無法與國內(nèi)相比動輒上億元營收的手游相比，但對于現(xiàn)階段的VR內(nèi)容創(chuàng)作團隊來說，已經(jīng)是一筆不小的收入。

另一個大的變化，是Oculus Quest 2的發(fā)布，開始真正撬動消費端VR崛起，依據(jù)就是VR頭顯銷量的大幅增長——雖然Facebook并未發(fā)布相關(guān)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，但其旗下Reality Labs高管曾表示，Quest 2短短幾個月的銷量已超過了所有前輩，而且是所有前輩的總和。有媒體猜測，Quest 2的總銷量已經(jīng)接近400萬。

根據(jù)國際數(shù)據(jù)公司IDC的數(shù)據(jù)，今年第一季度全球VR頭顯設(shè)備出貨量和去年同期相比增長了52.4%，在2021-2025年間，全球VR頭顯設(shè)備出貨量有望達到約41.4%的年均增速。

這種趨勢也在供應(yīng)鏈方面得到了印證。歌爾股份的中高端VR頭顯出貨量占全球總量一半以上，客戶中包括Facebook、索尼等大玩家。財報顯示，歌爾股份2020年包括VR/AR產(chǎn)品、智能穿戴設(shè)備在內(nèi)的智能硬件營收達到176億元，同比增長107%。而其股價也在近日再創(chuàng)歷史新高。

全球VR頭顯設(shè)備預(yù)測

VR被寄予厚望。

“如果說手機與移動互聯(lián)網(wǎng)相輔相成，那么元宇宙與 VR 設(shè)備就是天生一對?！眲偘l(fā)布了旗艦 VR 機型的愛奇藝智能CEO熊文在接受36Kr采訪時表示：“過去幾個月關(guān)于元宇宙的討論特別多，不同的人有不同的看法，但在所有的不同理解當(dāng)中，大家還是有一個基本共識，元宇宙是和今天的移動互聯(lián)網(wǎng)同等量級的……VR是一個技術(shù)，VR加上元宇宙是一個業(yè)務(wù)。從估值的角度，你對一個技術(shù)估值，和對一個有了應(yīng)用場景的技術(shù)來估值，邏輯是不一樣的。”

但另一位VR創(chuàng)業(yè)者潑了一盆冷水，他告訴「真探」：“這一波看VR的投資人顯然和幾年前那波不同，他們需要的是一個宏大的故事。我覺得可能是因為元宇宙這個東西太宏大，沒有人敢錯過，但其實大家懂嗎？懂的人真不多。就是看著別人在投，不敢不跟著投。我們VR相對離這事兒跟近，也就被推出來了?！?/p>

MetaApp CEO胡森也有類似的看法，他認為：“現(xiàn)在Metaverse太熱了，是好事也是壞事，好的是會有更多的人和錢進來，豎起自己的旗幟，加強賽道生命力，就像十年前的移動互聯(lián)網(wǎng)；不好的是熱的過早，會有點揠苗助長，如果泡沫越來越大，從客觀來講，你就必須要做更多泡沫的事情，這是一個雙輸?shù)木置妗！?/p>

“近三年獨立誕生不站隊且有一定規(guī)模的大型To C產(chǎn)品比較少，資金和人才都在尋找可能的大增長點?！焙寡?。

更加悲觀的觀點來自喬治華盛頓大學(xué)的媒體學(xué)者Dave Karpf——“元宇宙的想法不會失敗，它只會「被失敗」，因為這只是在更大的范圍內(nèi)重復(fù)谷歌眼鏡?！?他認為，曾經(jīng)VR的熱度持續(xù)了一段時間，但很快沉寂，這主要是成本的問題。另一方面，VR軟件內(nèi)容并不足以支撐足夠的用戶需求。所以過去VR火過好幾次，但也無法普及。

換言之，這是一個非常燒錢的賽道——Evercore ISI 投資公司估計，2021年Facebook虛擬現(xiàn)實業(yè)務(wù)的虧損將在54-64億美元之間。市場的熱情能否堅持到VR真的撥云見日的那一天？

而VR究竟是不是元宇宙的入口，現(xiàn)在也尚無確切定論。

可以肯定的是，元宇宙的技術(shù)絕非只靠VR。設(shè)備和產(chǎn)品解決非碎片化命題，AI助力內(nèi)容創(chuàng)作，區(qū)塊鏈助力資產(chǎn)沉淀，甚至需要腦機接口。“元宇宙公司”需要在底層引擎上有很強能力，這也是目前最具有挑戰(zhàn)的地方，把“新世界”塑造得足夠橡皮泥化，操作方式更加友好，但不是純粹傻瓜式的把虛擬世界創(chuàng)建成一個“真實”的世界。

“其實目前來說Metaverse還太早，但好的是Metaverse不會像之前AR、VR市場一樣那么早期。目前市場上產(chǎn)品離這個概念都還很遠，商業(yè)化程度較低，內(nèi)容還沒有豐富到讓你沉浸其中不能自拔的地步?！眲?chuàng)世伙伴資本創(chuàng)始主管合伙人周煒表示：“所以，誰能先組建一套足夠支撐未來很多年發(fā)展的底層技術(shù)，再通過運營把用戶留住，讓用戶即能沉浸其中，又能持續(xù)創(chuàng)建內(nèi)容，誰先做到誰先成功，而從現(xiàn)在開始選擇介入，將對塑造這個環(huán)境會起到重要作用。”

元宇宙六大支撐技術(shù)

圖片來源：《元宇宙通證》

按照Roblox官方的說法，一個真正的元宇宙產(chǎn)品應(yīng)該具備八大要素：

身份：你擁有一個虛擬身份，無論與現(xiàn)實身份有沒有相關(guān)性。

朋友：你在元宇宙當(dāng)中擁有朋友，可以社交，無論在現(xiàn)實中是否認識。

沉浸感：你能夠沉浸在元宇宙的體驗當(dāng)中，忽略其他的一切。

低延遲：元宇宙中的一切都是同步發(fā)生的，沒有異步性或延遲性。

多元化：元宇宙提供多種豐富內(nèi)容，包括玩法、道具、美術(shù)素材等。

隨地：你可以使用任何設(shè)備登錄元宇宙，隨時隨地沉浸其中。

經(jīng)濟系統(tǒng)：與任何復(fù)雜的大型游戲一樣，元宇宙應(yīng)該有自己的經(jīng)濟系統(tǒng)。

文明：元宇宙應(yīng)該是一種虛擬的文明。

其之所以如此“迷人”，可以理解為人們對于未來用戶在重度互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的生存方式的抽象描述。如果說物聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字化是互聯(lián)網(wǎng)在尋找“肉體”，那么元宇宙可以說是互聯(lián)網(wǎng)的精神再升華。

這波以過去活躍在移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資人主導(dǎo)的元宇宙熱潮，更像是一個生硬的新增長點。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)沒有增量、沒有新故事可以講，元宇宙就是那個幸運兒。真正的元宇宙是什么？我們離它還有多遠？這些都不那么重要。

而真正的元宇宙或許早已與“草根創(chuàng)業(yè)者”無關(guān)。Facebook、微軟、英偉達、Unity 、騰訊、字節(jié)跳動……這是一個比移動互聯(lián)網(wǎng)更為宏大的游戲，自然需要更為龐大的力量來調(diào)動各個環(huán)節(jié)的組織，當(dāng)然也需要更長的時間與耐心。