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文丨鳳凰網(wǎng)科技

核心提示：

1.持有不到1年且未到退出承諾期，阿里創(chuàng)投卻“割肉”清倉了芒果超媒股份，賬面浮虧約23億元。這并非阿里系投資文娛首次出現(xiàn)虧損，阿里系累計投資超40家傳媒類公司，在業(yè)績和監(jiān)管雙重壓力下，虧損的不在少數(shù)。

2.在文娛領(lǐng)域，阿里總是將最好的資源收入囊中，但最終沒有產(chǎn)生1+1>2的效果。這也讓外界一度唱衰阿里大文娛。美團(tuán)王興就曾表示，阿里放棄大文娛已經(jīng)是倒計時的事情。

3.有業(yè)內(nèi)人士表示，阿里大文娛目前情況不容樂觀，與公司管理文化，以及阿里內(nèi)部對大文娛的戰(zhàn)略發(fā)展頻繁變化、高層變動等有關(guān)。但阿里放棄大文娛可能性不大。

阿里對文娛領(lǐng)域的投資再次敗北。上周五，遭阿里清倉離場后的芒果超媒大漲8%，引發(fā)網(wǎng)友調(diào)侃道“阿里一個電商企業(yè)做不好傳媒，這賣出都賣在地板上了。”

9月23日晚間，芒果超媒發(fā)布公告稱，公司第三大股東杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司(下稱“阿里創(chuàng)投”)擬將持有公司的5.1%股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓完成后，阿里創(chuàng)投不再持有任何公司股票。

阿里創(chuàng)投此次退場在外界看來有些“非常規(guī)”。一是阿里持股芒果超媒不到1年，未到退出承諾期；其次，芒果超媒目前股價正在下行。阿里創(chuàng)投去年以每股66.23元高位買進(jìn)，受讓9364.79萬股芒果超媒，但9月23日收盤芒果超媒股價為41.31元，與買進(jìn)時相比下跌37.6%。也就是說，此時“割肉離場”的阿里創(chuàng)投將浮虧約23億元。

這并非首次投資文娛出現(xiàn)虧損。鳳凰網(wǎng)科技梳理發(fā)現(xiàn)，阿里系累計投資超40多家傳媒類公司，但目前傳媒公司正面臨業(yè)績和監(jiān)管雙重壓力，導(dǎo)致阿里不少投資出現(xiàn)虧損。以影視板塊為例，阿里曾出資46.8億元投資萬達(dá)電影，彼時入股價為51.96元，較目前萬達(dá)電影股價14.95元虧損幅度為71.23%。??

憑借著“鈔能力”，阿里在文娛板塊深度涉足，卻不盡如人意。無論是入股芒果超媒，還是此前收購天天動聽和蝦米音樂，以及45億美元收購的優(yōu)酷土豆，阿里總是將最好的資源收入囊中，但最終沒有產(chǎn)生1+1>2的效果。而這也讓外界一度唱衰阿里大文娛，美團(tuán)王興就曾表示，阿里放棄大文娛已經(jīng)是倒計時的事情。

入股芒果超媒僅10月，阿里創(chuàng)投浮虧23億元

去年，憑借著《乘風(fēng)破浪的姐姐》《披襟斬棘的哥哥》等爆款綜藝節(jié)目，芒果超媒股價漲幅逾100%，一舉成為市場追捧的傳媒大牛股。阿里則在其股價處于高位狀態(tài)下強(qiáng)勢入場。

2020年12月，阿里創(chuàng)投以總計62億元的價格受讓芒果超媒9364.79萬股股票。同年12月25日，股份轉(zhuǎn)讓完成過戶登記，阿里創(chuàng)投成為芒果超媒的第三大股東。阿里入股后不久，芒果超媒股價曾漲至93元，阿里創(chuàng)投也一度浮盈約25億元。

但隨后芒果超媒的股價一路下行，近期更是處于2020年4月以來的新低。按照9月23日41.31元/股的收盤價格計算，阿里創(chuàng)投持有芒果超媒的市值約為38.69億元，浮虧約23.24億元。

需要注意的是，按照此前的受讓協(xié)議，轉(zhuǎn)讓完成之日起的12個月，阿里創(chuàng)投不得轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司股份。盡管還未到退出承諾期，阿里卻去意已決。

據(jù)了解，阿里創(chuàng)投持股芒果超媒的鎖定期至2021年12月26日結(jié)束，按照程序，本次轉(zhuǎn)讓前需要上市公司的股東大會審議豁免其股份鎖定承諾。根據(jù)公告，芒果超媒董事會審議通過了《關(guān)于因杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份豁免其履行股份鎖定相關(guān)承諾義務(wù)的議》，公司將于10月11日召開臨時股東大會審議該議案。

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士向鳳凰網(wǎng)科技表示，目前，國家對于文娛綜合領(lǐng)域、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的監(jiān)管正在進(jìn)一步加強(qiáng)，阿里此次退出或有這方面的考慮，也有主動降低市場風(fēng)險因素?！皞髅叫袠I(yè)面臨業(yè)績和監(jiān)管雙重壓力，尤其是影視行業(yè)的遇冷。在這種情況下，阿里選擇退出也是規(guī)避潛在的風(fēng)險。”

或許受當(dāng)下的行業(yè)監(jiān)管政策的影響，當(dāng)阿里創(chuàng)投退出的消息傳出后，芒果超媒的股價暴漲了近8%。截至9月24日收盤，芒果超媒股價為44.16元，總市值為826億元。

阿里掃貨拼出的文娛版圖

除了芒果超媒外，阿里在文娛領(lǐng)域涉足頗深。據(jù)鳳凰網(wǎng)科技不完全統(tǒng)計，自2011年以來，阿里系在國內(nèi)累計投資了超40多家與娛樂傳媒有關(guān)的公司?？梢哉f，從電影發(fā)行制作、廣告公關(guān)，以及新媒體及傳統(tǒng)媒體內(nèi)容的生態(tài)，阿里都有立體化布局，且很多布局都是大手筆。

這其中，電影產(chǎn)業(yè)是重中之重。目前，阿里擁有三家影視制作公司，即阿里影視、光線傳媒、華誼兄弟。與此同時，阿里還入股了萬達(dá)影院，后者擁有全國最多的院線。在電影銷售方面，阿里旗下的淘票票也有重要的市場份額。此外，阿里還投資了新片場、燦星文化、靈河傳媒等，儼然完成了從影視生產(chǎn)制作、上線及銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

多個爆款電影后面都有阿里的身影，如近兩年出圈的電影的《哪吒》《我不是藥神》《西虹市首富》《流浪地球》等，這些上座電影為阿里貢獻(xiàn)了不少利潤。但監(jiān)管和疫情雙重沖擊下，今年以來華誼兄弟、萬達(dá)電影股價大跌，與阿里入股時相去甚遠(yuǎn)，這也導(dǎo)致阿里損失嚴(yán)重。

在社交媒體方面，阿里陸續(xù)投資了微博、嗶哩嗶哩、小紅書等，這也一度讓外界詬病。去年，天貓總裁蔣凡與淘寶網(wǎng)紅張大奕傳出緋聞，但在微博這一社交媒體上并沒有引起多少議論，這讓網(wǎng)友吃驚不已，并指責(zé)阿里公關(guān)“左右”輿論。

此外，在文化傳媒領(lǐng)域，阿里也掃貨般地投資了《商業(yè)評論》雜志，著名科技媒體虎嗅網(wǎng)，以及第一財經(jīng)、博雅天下、財訊集團(tuán)、封面媒體，鈦媒體、pingwest品玩等。

據(jù)阿里一位內(nèi)部人士稱，健康與文娛是阿里集團(tuán)戰(zhàn)略中的兩個“H”：Healthy&Happy。而進(jìn)軍文娛行業(yè)，是阿里前掌舵人馬云的夢想。從2013年開始，阿里就一直如掃貨一般買買買。

盡管阿里雄心勃勃，也通過行業(yè)頭部玩家來建構(gòu)其自己龐大的文娛帝國，但近兩年來，阿里文娛的壞消息不絕于耳。先是音樂版塊的蝦米音樂關(guān)停，再到近期高曉松卸任阿里音樂董事，以及在線視頻版塊的優(yōu)酷在“優(yōu)愛騰”的“大戰(zhàn)”中被對手甩到身后，再到割肉芒果超媒，阿里文娛的頹勢已然遮蓋不住。

高層頻繁變動，管理強(qiáng)勢

關(guān)于阿里在文娛領(lǐng)域的失意，目前眾說紛紜。互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)觀察家清波認(rèn)為，文娛產(chǎn)業(yè)本質(zhì)上是一個創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，出一個好的作品，需要一個相對寬松的環(huán)境，這與阿里倡導(dǎo)的 KPI 導(dǎo)向和結(jié)果第一相悖。所以，被收購的文娛公司員工，往往很難融入阿里強(qiáng)勢的管理體系中，這些都會反映到業(yè)務(wù)層面。

以著名的優(yōu)酷土豆合并案為例，在阿里強(qiáng)行并購前，優(yōu)酷和土豆各自風(fēng)格都十分明顯，優(yōu)酷也長期處于行業(yè)領(lǐng)先地位。但合并之后，阿里主推優(yōu)酷，并未讓雙方優(yōu)勢互補(bǔ)，反而是將土豆邊緣化，結(jié)果導(dǎo)致優(yōu)酷從行業(yè)第一掉隊至行業(yè)第三。

據(jù)移動互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)監(jiān)測平臺Trustdata，今年4月，優(yōu)酷月活用戶數(shù)僅為1.1億，而愛奇藝月活2.8億、騰訊視頻2.1億。不僅如此，快手、抖音、西瓜視頻等MAU都超過了優(yōu)酷，阿里的在線長視頻業(yè)務(wù)儼然被對手甩在身后。?

此外，阿里大文娛的高管層亦是動蕩不斷。過去五年阿里大文娛輪換了三任總裁、十位核心高管，并更換三次戰(zhàn)略。無論是俞永福、還是楊偉東，已至高曉松、宋柯，阿里文娛的高層層來來去去，業(yè)務(wù)卻一直不溫不火。

根據(jù)阿里巴巴公布的2022財年第一季度（2021年第二季度）財報，該季度阿里巴巴營收2057.40億元。這其中，來自數(shù)字媒體及娛樂分部的收入為80.73億元，同比增長15%。盡管相較于去年同期有所增長，但相比之下，同期云計算分部收入同比增長29%至160.51億元，菜鳥物流服務(wù)收入同比增長50%至營116.01億元，文娛板塊的表現(xiàn)并不理想。

鳳凰網(wǎng)科技注意到，阿里內(nèi)部也在邊緣化文娛板塊。2019年6月，阿里組織進(jìn)行了組織架構(gòu)調(diào)整，UC、蝦米音樂、阿里文學(xué)等板塊并入創(chuàng)新業(yè)務(wù)事業(yè)群，大文娛事業(yè)群只剩下優(yōu)酷、阿里影業(yè)、大麥、游戲。2020年9月，阿里游戲業(yè)務(wù)所屬的互動娛樂事業(yè)部(靈犀互娛)升級為獨立事業(yè)群，“大文娛”的日子并不好過。

有業(yè)內(nèi)人士向鳳凰網(wǎng)科技表示，“阿里大文娛目前情況不容樂觀，與公司管理文化，以及阿里內(nèi)部對大文娛的戰(zhàn)略發(fā)展頻繁變化，高層變動有關(guān)。但阿里放棄大文娛可能性不大，這一大業(yè)務(wù)將不斷試錯，在資金助力下或許還能迎來好轉(zhuǎn)的機(jī)會?！?

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