近日，花唄公告了接入征信工作的最新進展。公告顯示，在央行征信管理部門的指導下，花唄正逐步推進接入央行征信系統(tǒng)的工作。目前，在獲得用戶授權的基礎上，部分用戶已經能夠在自己的征信報告中查詢到花唄記錄，未來征信服務將逐步覆蓋全部用戶。

接入央行征信系統(tǒng)對用戶和螞蟻本身究竟意味著什么？持牌金融機構正式開業(yè)之后，螞蟻的整改重心將落到何處？螞蟻集團還有哪些推進上市的可能性？

用戶：以后該怎么用花唄？

征信信息是銀行等金融機構在向用戶提供貸款時評估其還款意愿、還款能力的重要依據?；▎h接入征信系統(tǒng)后，能夠使用戶的征信信息更加全面。

盡管花唄在公開聲明中表示，只要在使用花唄時保持良好的使用、還款習慣，用戶獲得的金融服務便不會受到影響。但在一些社交平臺的公開討論中，仍有不少網民表示，一旦花唄全面接入央行征信，自己就將停用花唄。

動點科技了解到，上述網友擔憂的原因在于，花唄不同于信用卡，屬于小額貸款，如有尚未還清的欠款或逾期違約記錄將導致銀行拒絕放款，會在申請房貸車貸形成不利因素；也有網友表示，銀行在評估申請人信用時不僅要看有無逾期貸款，也會綜合考慮已有的各類小額貸款。如小額貸款過多則會被認定為資金緊張度高，將被銀行壓縮申請的貸款額度。

對于上述網民的疑慮，金融行業(yè)資深從業(yè)者張鯤表示，銀行在審批貸款時一般會考量客戶的總額度、總額度使用率、借款總機構數(shù)、近期征信被查詢次數(shù)等指標，花唄作為無抵押線上消費貸，在二代征信中應該屬于循環(huán)貸類產品上報，一個月賬單上報一次。

“一般來說，銀行在房貸、車貸等抵押類貸款業(yè)務中，不會因為客戶有小額貸款就拒貸；在一些風控審核較嚴的銀行，無抵押消費貸款確有可能被限制。不過，銀行審批無抵押消費貸款時更看重客戶在該行的資產情況，客戶是否有小額貸款的影響很有限。”

另有專家補充，對于使用小額貸款較多的客戶，銀行會計算其負債能力，被判定為負債過高的客戶可能會被降額或拒貸，這屬于銀行金融產品的風控手段之一?！岸▎h作為消費貸款的一種，額度區(qū)間為 500~50000，比較靈活。針對資質一般的客戶，授信額度最高約為 2~3 萬元，銀行會研判對花唄用戶足額放款是否存在還款風險來調整相應的貸款額度。”

花唄也在公告中表示，當前已引入多家優(yōu)質金融機構一同為用戶提供服務，根據授信額度來源，將由螞蟻消金或提供授信額度的銀行等金融機構作為征信信息的報送主體，逐步報送至央行征信系統(tǒng)及其他依法設立的征信機構。

綜上，用戶在使用花唄時需要控制總的貸款機構數(shù)量和額度使用率。也需要關注征信上報時是否會拆開報送，造成多筆查詢和多筆借款。

螞蟻：整改到達核心業(yè)務

去年出臺的小貸新規(guī)大幅限制了聯(lián)合貸的自有出資比例，同時強化了資產證券化的審批，這大大降低了花唄等小貸業(yè)務的杠桿率。

為符合監(jiān)管的要求，螞蟻如要繼續(xù)以小貸公司主體經營花唄、借唄業(yè)務，勢必要增加大量的注冊資本金以應對杠桿率的下降。而由螞蟻消金來承接花唄和借唄，小額借貸業(yè)務的杠桿倍數(shù)瞬間放大到到 8~9 倍，為螞蟻節(jié)省了很大一筆現(xiàn)金流。

在此基礎上，花唄所屬的螞蟻消金作為持牌金融機構，已經是名副其實的正規(guī)軍，當然也要與銀行一樣接受監(jiān)管。

根據《征信業(yè)管理條例》，從事信貸業(yè)務的機構應當按照規(guī)定向征信系統(tǒng)提供信貸信息。因此，花唄的服務記錄信息也需像銀行借貸信息一樣，納入征信系統(tǒng)。

在對違規(guī)借貸業(yè)務的整改方面，花唄作為螞蟻的現(xiàn)金牛之一正在接受精心雕琢。

前不久，花唄改進了 “理性消費助手” 功能，并上線了 “花唄賬單助手” 新功能。在用戶設定每月理想賬單金額后，花唄將根據設置進行賬單進度提醒、超額預警和負債提醒。

在整體去杠桿的宗旨之下，花唄還將 “花唄分期額度” 并入到了 “花唄通用額度” 中，這實際上意味著對用戶降額。

這些舉措對于倡導和回應社會關切的 “理性消費” 具有重要意義。專家預測，螞蟻集團后續(xù)整改的方向，應當是斷開金融產品與支付工具的不當聯(lián)結，這是否意味著支付方式中不能出現(xiàn)花唄或花唄分期，還有待探討。

海外上市？未必是好選擇

近日，在一年一度的股東大會上，阿里巴巴公布了新一屆第一組董事：除現(xiàn)任螞蟻集團董事長的井賢棟退出了第一組董事席位以外，其余仍為 2019 年第一組董事成員：副董事長蔡崇信、集團總裁 J.Michael Evans 及愛立信集團總裁 E.B rje Ekholm。

井賢棟為何退出董事會？阿里巴巴并未給出確切原因。業(yè)內推測，這可能意味著阿里將進一步推動螞蟻金服的獨立化。

自去年 11 月始，螞蟻集團變故橫生，上市遙遙無期；今年以來，阿里巴巴集團也是負面纏身。在整改進入關鍵節(jié)點時，對阿里和螞蟻的管理層進行隔離，為的是避免阿里對螞蟻集團的發(fā)展造成其他不可預測的影響。換言之，也是為螞蟻集團完成整改轉型后繼續(xù)謀求上市排除風險因素。在實控人馬云毫無聲息地保持低調的同時，擔任螞蟻金服董事長和 CEO 的井賢棟，肩負著再度探尋上市之路的重任。

而 9 月初，螞蟻的一則重磅投資消息也引發(fā)了市場對其海外上市的猜想。

螞蟻集團耗資 1500 萬美金（約合人民幣 9683 億元）收購了新加坡訂餐平臺 Chope 公司 16% 的股權，成為其第一大股東。報道稱，Chope 將和支付寶合作推動餐飲領域的數(shù)字化轉型。支付寶將為 Chope 提供小程序技術服務，增強其在餐飲領域的競爭力。

這不是一筆簡單的投資，更是螞蟻集團面向海外市場的重要布局。據了解，東南亞有著 6 億多人口，市場潛力巨大。而 Chope 系統(tǒng)覆蓋了整個東南亞 5000 多家餐廳，實力不可小覷，其豐富的線下支付記錄可以成為支付寶進軍東南亞的入口。

但餐飲應該只是第一步，在全球化戰(zhàn)略指導下，螞蟻集團的其他業(yè)務也有可能延伸至海外各個市場領域。在此基礎上，螞蟻也許還存在尋求海外上市的可能。

當然，在最新的網絡安全審查機制下，用戶數(shù)超 10 億的螞蟻集團海外上市必將面臨更嚴格的管控。因此，螞蟻集團自身對于海外上市的可能性必定慎之又慎，不會輕舉妄動。

大數(shù)據專家李可順告訴動點科技，螞蟻作為一個掌握大量數(shù)據的金融公司進行海外上市的可能性不大，純金融科技概念撐不起高估值。若螞蟻要走海外上市之路，以一個掌握場景（控場景不控數(shù)據）且有金融科技賦能的公司的身份來講故事更有把握。