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理解了嵌套持股，再聊聊離岸信托。

信托作為一種特殊的財產(chǎn)管理制度和法律行為，同時也是金融和理財方式，是對資產(chǎn)所有權(quán)、管理權(quán)和收益權(quán)的分離。本身并不局限于股權(quán)，個人所有的財產(chǎn)基本上都可以進行信托，只是門檻很高。

比如目前在國內(nèi)，家族信托的門檻最初要在3000萬人民幣的貨幣資產(chǎn)以上，前兩年才下降到1000萬。

相較于國內(nèi)信托的模式和相關(guān)法律仍然不夠健全，海外的離岸信托更受富豪們的青睞，尤其是把資產(chǎn)中最重頭的企業(yè)股權(quán)裝入離岸家族信托，這取決于以下幾點：

其一，高效避稅。

是的，又是避稅。

或許因為“人生在世只有死亡和繳稅這兩件事無法避免”，所以退休后投身研究生命科學(xué)和在位時努力尋求高效避稅，始終并列富豪們的兩件人生頭等大事。

注冊在維京、開曼群島這類地區(qū)的離岸信托受當(dāng)?shù)胤捎绊?，股東紅利轉(zhuǎn)化為信托收益后不用繳稅。

仍然以貨拉拉為例，其老板周勝馥的所有股份都已經(jīng)放入或可以放入離岸信托，估值百億美元的貨拉拉一旦完成IPO，作為中國公民的周勝馥持有的股份分紅就需要繳納20%的所得稅，但是在股份放入離岸信托之后，作為信托資產(chǎn)就不屬于是周勝馥的個人財產(chǎn)了，分紅也就無需按國內(nèi)要求納稅。

雖然受中國引入CRS的影響，他在獲取信托分紅時仍需納稅，但信托受益人可以增加父母、配偶、子女等更多家庭成員，從而有效降低稅負(fù)。又或者在信托其他受益人是非中國稅務(wù)居民的情況下，不需要向國內(nèi)繳稅。

其二，資產(chǎn)隔離。

信托作為獨立資產(chǎn)不再屬于個人資產(chǎn)，只要在婚前辦理信托或是在婚后協(xié)議辦理信托，信托資產(chǎn)就是夫妻共同財產(chǎn)，可以避免因婚姻問題等分割家族財富。

龍湖集團董事長吳亞軍就是最好的例子，在龍湖地產(chǎn)上市前，她就和當(dāng)時的老公蔡奎分別設(shè)立了吳氏家族信托和蔡氏家族信托，兩人分別用各自的離岸家族信托持有上市公司股份。

后來遭遇婚變，也只是在離婚時將對方的名字從自己的家族信托受益人名單中去掉即可，完全無需分割股份，也就不會因為影響公司股權(quán)結(jié)構(gòu)而妨害公司正常運轉(zhuǎn)。

其三，規(guī)避風(fēng)險。

從資產(chǎn)隔離延伸出的優(yōu)點就是規(guī)避風(fēng)險，正因為信托資產(chǎn)與個人資產(chǎn)被法律隔離開來，所以如果在信托成立之后的一段時間內(nèi)——視不同國家法律規(guī)定時間長短有所不同——一般而言是在幾年內(nèi)，委托人未被起訴，那么信托資產(chǎn)就不能被抵債、清算。

商場如戰(zhàn)場，創(chuàng)業(yè)失敗、企業(yè)破產(chǎn)都是很常見的事，富豪們可以通過設(shè)立信托尤其是離岸家族信托，讓自己成為法律意義上的窮光蛋，隨時可以迎接個人的破產(chǎn)，但自己和家人仍能享受到家族信托帶來的收益和保障。

其四，財富傳承。

除了守住自己的財富，讓后代們能享受余蔭也是離岸信托的一大優(yōu)點。

包括香港、群島等在內(nèi)的離岸信托非常強調(diào)私密性，一般都不用登記公示，一方面，通過離岸信托不需要進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，可以避免利得稅、遺產(chǎn)稅、贈予稅等，更好地實現(xiàn)財富傳承。

另一方面，常說“富不過三代”，一手創(chuàng)造的財富被子孫們揮霍敗壞是富豪們最擔(dān)心的事之一，通過家族信托可以設(shè)置受益條款，防止子女后代揮霍無度。比如香港第一船王許愛周的兒子、中建企業(yè)董事長許世勛留下的420億遺產(chǎn)全部變成家族信托基金和巨額保單，許家人按月領(lǐng)取生活費。

以上種種好處，再加上近些年全球經(jīng)濟增長放緩、市場不穩(wěn)定性增加等大環(huán)境因素的影響，越來越多富豪開始把資產(chǎn)注入離岸信托。

根據(jù)媒體報道，僅在2018年就有近10位國內(nèi)富豪向離岸信托注入了超過千億的資產(chǎn)。

這樣的例子還有很多，孫宏斌在2018年底把市值45億美元的融創(chuàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給離岸信托—南科他州孫氏家族信托；劉強東在2014年京東上市前把持有的15.5%京東股份轉(zhuǎn)為通過離岸信托持有；小米上市前，雷軍也將持有的共計65.78億股份托管于香港信托公司。