文 | 有牛財(cái)經(jīng)

10月25日，九號(hào)公司發(fā)布了第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，九號(hào)公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.84億元，同比增長(zhǎng)7.24%，凈利潤(rùn)1.34億元，同比下滑20.65%。

不難看出，九號(hào)公司目前處于增收不增利的狀態(tài)，如果將視線放長(zhǎng)到今年前兩個(gè)季度，卻是不一樣的情況。九號(hào)公司前兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收47.19億元，同比增長(zhǎng)135.72%，凈利潤(rùn)達(dá)到了2.5億元，同比去年上半年虧損8429.6萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)了由虧轉(zhuǎn)盈。這是否意味著，九號(hào)公司的增長(zhǎng)開(kāi)始乏力？未來(lái)突破口又在何方？

九號(hào)公司為何增收不增利？

作為一家電動(dòng)車領(lǐng)域的新秀，九號(hào)公司在去年上半年也沒(méi)能躲開(kāi)疫情的影響，去年第一季度營(yíng)收僅為6.52億元，凈虧損高達(dá)1.97億元，不過(guò)好在九號(hào)公司在去年第二季度開(kāi)始發(fā)力，不僅實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的飛速增長(zhǎng)，還成功開(kāi)始盈利，這也是導(dǎo)致九號(hào)公司今年上半年業(yè)績(jī)同比增幅非常高的主要原因。

從2020年財(cái)報(bào)來(lái)看，九號(hào)公司去年上半年總營(yíng)收僅為20.01億元，凈虧損為8429.6萬(wàn)元，相比之下，今年第一季度九號(hào)公司的營(yíng)收就高達(dá)17.79億元，凈利潤(rùn)2.5億元，不過(guò)從2020年第三季度開(kāi)始這一情況出現(xiàn)了變化。

隨著疫情防控逐漸穩(wěn)定，九號(hào)公司開(kāi)始持續(xù)增加銷售投入，這使得其2020年業(yè)績(jī)?cè)诘谌径扔瓉?lái)了一次爆發(fā)，營(yíng)收增長(zhǎng)至23.16億元，凈利潤(rùn)1.69億元，環(huán)比2020年第二季度有了不小的提升，這也是九號(hào)公司今年第三季度業(yè)績(jī)同比增收不增利的原因之一。

支出方面，九號(hào)公司今年前三個(gè)季度各項(xiàng)支出同比都有不同幅度地增長(zhǎng)，其中增長(zhǎng)幅度最高的就是營(yíng)業(yè)成本和銷售費(fèi)用，今年前三季度九號(hào)公司營(yíng)收為72.02億元，同比增長(zhǎng)67%，這直接導(dǎo)致其營(yíng)業(yè)成本大幅上升，從去年前三季度的31.3億元增長(zhǎng)至53.5億元，漲幅高達(dá)70.9%。

九號(hào)公司業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)離不開(kāi)銷售方面的持續(xù)投入，今年前三季度九號(hào)公司銷售支出為5.63億元，同比增長(zhǎng)110.9%。細(xì)分到季度來(lái)看，九號(hào)公司今年前三個(gè)季度的銷售費(fèi)用分別為1.45億元、1.83億元、2.35億元，一直在持續(xù)增長(zhǎng)。

應(yīng)收款項(xiàng)方面，隨著九號(hào)公司業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，其應(yīng)收賬款從去年年底的7.57億元增長(zhǎng)至三季度末的9.64億元，值得注意的是，九號(hào)公司在應(yīng)收款項(xiàng)方面有所控制，今年六月底時(shí)其應(yīng)收款項(xiàng)還高達(dá)13.8億元。

總的來(lái)說(shuō)，目前九號(hào)公司仍處于擴(kuò)張階段，需要不斷地投入來(lái)刺激業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，至于此前飽受外界詬病的業(yè)務(wù)單一等問(wèn)題，九號(hào)公司盯上了新領(lǐng)域——兩輪電動(dòng)車。

為了脫離小米，九號(hào)公司選擇電動(dòng)車

從此前的數(shù)據(jù)來(lái)看，九號(hào)公司目前主要經(jīng)營(yíng)的是智能短交業(yè)務(wù)，有智能平衡車和電動(dòng)滑板等系列產(chǎn)品，主要營(yíng)收也是來(lái)自于此。財(cái)報(bào)顯示，九號(hào)公司2020年?duì)I收60.02億元，其中52.62億元的營(yíng)收都是由智能平衡車和電動(dòng)滑板貢獻(xiàn)的。除此之外，九號(hào)公司旗下還有兩輪電動(dòng)車、摩托車、兒童自行車、九號(hào)卡丁車Pro等產(chǎn)品，不過(guò)營(yíng)收占比都不算太高。

事實(shí)上，九號(hào)公司作為小米供應(yīng)鏈企業(yè)，此前的主要營(yíng)收都是來(lái)自小米的訂單，2017至2019年小米為九號(hào)公司貢獻(xiàn)的收入占比分別為73.76％、57.31％和52.12％。在收入占比減少的同時(shí)，九號(hào)公司通過(guò)小米銷售的毛利率越來(lái)越低，2017年至2019年，九號(hào)公司的毛利率從22.46%降低至15.11%。

為了減弱小米對(duì)公司的業(yè)績(jī)影響，九號(hào)電動(dòng)車選擇主動(dòng)拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，盯上了兩輪電動(dòng)車市場(chǎng)，并在2019年12月推出了第一款兩輪電動(dòng)車產(chǎn)品，九號(hào)公司董事長(zhǎng)兼CEO高祿峰表示：“九號(hào)公司之所以選擇兩輪電動(dòng)車行業(yè)，是因?yàn)樾聡?guó)標(biāo)落地，行業(yè)進(jìn)行洗牌，產(chǎn)生了較大的機(jī)會(huì)”。

一方面，隨著《電動(dòng)自行車安全技術(shù)規(guī)范》在2019年4月15日正式實(shí)施，不合規(guī)的電動(dòng)車將不能上路，這一規(guī)定為兩輪電動(dòng)車行業(yè)帶來(lái)了翻天覆地般的變化，按照新國(guó)標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)內(nèi)兩輪電動(dòng)車約有70%需要更換，而當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)兩輪電動(dòng)車保有量3億多輛，可以想象是多么大的一塊蛋糕，按照各地的管理方案，兩輪電動(dòng)車的過(guò)渡期截止日期分別為2021-2023年。

理論上，國(guó)內(nèi)電動(dòng)車的需求超過(guò)2億，但是國(guó)內(nèi)兩輪電動(dòng)車2019年的年產(chǎn)量也才3600萬(wàn)輛，產(chǎn)量年增長(zhǎng)率將達(dá)到15%，可是就算這樣想要滿足這一需求也不那么容易，這也給兩輪電動(dòng)車新秀們帶來(lái)了機(jī)會(huì)，小牛電動(dòng)車也是趁此機(jī)會(huì)快速成長(zhǎng)，雖然九號(hào)電動(dòng)車也在2019年底入局這一市場(chǎng)，但是想做好這一生意，并不是一件容易的事情。

九號(hào)公司有機(jī)會(huì)嗎？

從7月下旬開(kāi)始，北京市發(fā)布公告通知超標(biāo)車過(guò)渡期馬上就結(jié)束，這也開(kāi)啟了持續(xù)三個(gè)月的北京換購(gòu)潮，根據(jù)風(fēng)云調(diào)研的數(shù)據(jù)，北京市場(chǎng)不少商家表示一天可以賣30-40輛車，三個(gè)月銷量甚至比得上之前兩年。

可是要知道，因?yàn)榕f車換購(gòu)有補(bǔ)貼優(yōu)惠，所以換購(gòu)潮幾乎都在線下門店進(jìn)行，例如北京市的便民服務(wù)點(diǎn)前期只有178家，到了10月份數(shù)量已經(jīng)突破500家，更有800多家兩輪電動(dòng)車門店展開(kāi)舊車置換活動(dòng)，對(duì)于缺少線下渠道的企業(yè)來(lái)說(shuō)很難吃到這波紅利。根據(jù)各地發(fā)布的公告，全國(guó)將會(huì)有更多區(qū)域?qū)⒂瓉?lái)?yè)Q購(gòu)潮，市場(chǎng)需求將會(huì)進(jìn)一步增加，那么九號(hào)公司還有機(jī)會(huì)嗎？

從市場(chǎng)份額來(lái)看，九號(hào)公司顯然比不上老牌兩輪電動(dòng)車巨頭們。

兩輪電動(dòng)車作為一個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)，對(duì)于線下渠道的依賴性極強(qiáng)，這也是在雅迪、愛(ài)瑪稱霸的電動(dòng)車行業(yè)中，許多人不看好后來(lái)者的原因之一。而九號(hào)公司此前大部分產(chǎn)品都是供給小米，所以門店方面需要從頭開(kāi)始，從擴(kuò)張速度來(lái)看，九號(hào)公司顯然花費(fèi)了大量的精力。

2020年4月底時(shí)，九號(hào)公司才開(kāi)業(yè)了第一批門店，數(shù)量?jī)H有199家，到了今年5月份時(shí)，其門店數(shù)量就突破了1200家，但是這一數(shù)據(jù)距離老牌企業(yè)們顯然還有極大的距離，根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，愛(ài)瑪電動(dòng)車目前門店數(shù)量已經(jīng)突破萬(wàn)家，分布在全國(guó)各地，雅迪的門店數(shù)量更是超過(guò)2萬(wàn)家，就連小牛電動(dòng)車也有2600多家門店。

為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)，各家企業(yè)還在持續(xù)拓展渠道，推出新的產(chǎn)品，不僅是線下，線上也入駐電商平臺(tái)、學(xué)習(xí)直播帶貨，兩輪電動(dòng)車行業(yè)持續(xù)內(nèi)卷，九號(hào)公司想要從中脫穎而出的希望渺茫，而且無(wú)論是門店擴(kuò)張還是增加銷售推廣，這意味著需要投入不少的資金。

另一方面，根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，70%以上的用戶希望優(yōu)先擁有智能車鎖、車輛追蹤等功能，六成用戶希望車輛及App擁有車況檢測(cè)、快速充電、自動(dòng)斷電等功能，這對(duì)于身處小米供應(yīng)鏈的九號(hào)公司來(lái)說(shuō)，并不是一件難事，但是雅迪、愛(ài)瑪、新日等老品牌也在加碼智能化兩輪電動(dòng)車產(chǎn)品，九號(hào)公司面臨的壓力不小。

整體來(lái)看，目前兩輪電動(dòng)車的需求旺盛，九號(hào)公司正在這一領(lǐng)域大肆擴(kuò)張，符合新國(guó)標(biāo)、智能化是九號(hào)電動(dòng)車的優(yōu)勢(shì)，但是能否運(yùn)用好這些優(yōu)勢(shì)，將是九號(hào)公司能否站穩(wěn)兩輪電動(dòng)車市場(chǎng)的關(guān)鍵。

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