兩年前才開始追趕K12這個“晚集”的新東方在線，怎么也沒料到，不僅沒趕上最后一場集市，反而迎來了散場。

“雙減”政策發(fā)布后，整個K12賽道一時間兵荒馬亂。資本市場上，教育股股價斷崖式暴跌，好未來、高途等公司股價跌至個位數(shù)。在這條賽道上剛留下幾步腳印的新東方在線也難逃厄運，股價大幅下跌。

新東方在線，作為新東方教育科技集團的控股子公司，成立于2005年，曾在2017年新三板掛牌交易，一年后退市，又于2019年登陸港交所，成為“港股在線教育第一股”。

但含著金鑰匙生的新東方在線，并沒能一帆風順。其中一個原因是，一開始就選錯了賽道-——新東方在線是以大學業(yè)務起家，很長一段時間內(nèi)都將精力放在大學業(yè)務上，2016-2019年，大學業(yè)務仍占到其主要營收的70%。在起步階段，新東方在線顯然忽略了彼時悄然興起的K12新賽道。

盡管自2016年開始，新東方在線創(chuàng)始CEO孫暢在面對搜狐、新京報等多家媒體時均表達過將“死磕K12市場”的觀點。但直到2019年上市后，新東方在線才真正意識到，K12階段是塊更香甜的蛋糕，明確表示K12業(yè)務是“戰(zhàn)略重心，也是未來長期發(fā)展的動力”。

但為時已晚，整個K12市場在很短的時間內(nèi)已被更早入局的作業(yè)幫、跟誰學等巨頭分割。于是，K12在線教育火爆的2020年，新東方在線K12業(yè)務只得2.95億營收，與行業(yè)的差距進一步拉大。

而轉型的代價，不僅是虧損的數(shù)字，還有高層動蕩、名師流失等內(nèi)部問題：2019年中，新東方在線兒童產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理、酷學多納品牌負責人陳婉青離職；今年6月，英語學習事業(yè)部總經(jīng)理張楓因個人原因離職；8月，公司原執(zhí)行董事、COO潘欣離職。至此，公司的執(zhí)行董事僅剩行政總裁孫旭東和CFO尹強。

其實，新東方選擇的戰(zhàn)略方向和所有在線教育公司一致，兩到三年肯定會虧錢，但重要的是以最快速度鋪市場——據(jù)界面新聞此前報道，從數(shù)據(jù)上看，其K12業(yè)務的增長確實頗為迅速，付費學生人次增幅曾高達167.5%。

可惜的是，大環(huán)境沒能給新東方在線更多時間，一紙政策，斷掉了新東方在線的所有野望。在正式發(fā)布停止K9業(yè)務之前，新東方在線就已關閉聚焦在線K12單師模式的主力業(yè)務品牌東方優(yōu)播。

而根據(jù)新東方在線日前發(fā)布的公告，董事會估計，截至2021年5月31日止兩個財政年度，按總營收貢獻劃分，K9業(yè)務占K12教育分部約58%至73%。