圖片來源@unsplash

文丨錦緞

特斯拉(NASDAQ:TSLA)在中國，就像折耳根在中國小吃界的地位，有人深愛，也有人痛絕。?

有人認為特斯拉就是工業(yè)垃圾，粗糙的內(nèi)飾，門縫都對不齊的做工，還有到現(xiàn)在還是一頭霧水的剎車事件。?

也有人愛死了特斯拉出色的駕駛體驗和高科技，認為這是一款只有在動漫或者科幻電影里才會出現(xiàn)的概念車。?

那么，我們究竟該如何看待特斯拉？?一千個人眼中有一千個哈姆雷特，我來說說我的看法。

01、新能源汽車的這幾年?

橫看成嶺側(cè)成峰，俗話說，屁股決定腦袋。?

就在兩年前，2019年10月，第一輛中國產(chǎn)特斯拉Model 3下線了。那一段時間，也是中國新能源汽車最黑暗的時期。在補貼退坡的大背景下，產(chǎn)品力的不足讓新能源汽車的未來看上去那么的黯淡。?

2019年新能源汽車銷量下滑4%，這小小的一撞幅度雖然不大，卻差點把行業(yè)新生力量的老腰閃斷了。新勢力之一的蔚來汽車裁員三分之一，連新訂的設備都轉(zhuǎn)給了特斯拉。?

哪怕現(xiàn)在知道了結(jié)果，你讓我回到那個時期，我也不認為自己能做出準確的判斷。?

所有人都知道黎明終將到來，但誰也不知道黑暗還有多久。?

國產(chǎn)化后的特斯拉，既是鯊魚，也是鯰魚。沒有人再去抱怨，離了補貼怎么活，不創(chuàng)新就會死，成為整個中國新能源汽車界的共識。浴火燃燒，向死而生，中國新能源汽車行業(yè)爆發(fā)出了驚人的創(chuàng)造力。?

變化首先來自于最接地氣的A00級小車，“人民需要什么，五菱就造什么”的柳州五菱，在2020年7月推出了Mini EV這款起步價只有2.88萬元的小車，上市以來連續(xù)13個月蟬聯(lián)中國新能源車銷售冠軍。緊接著，2020年11月，歐拉好貓上市，復古的經(jīng)典造型，不禁讓人感慨，自主品牌汽車終于也能有讓人眼前一亮的外觀設計了。2021年1月，比亞迪DMi混動車型上市，原本預計每月七八千輛的銷量，目前月銷突破三萬，提車等三個月起。?

受益最大的還有新勢力們，原先被稱為電動三傻的蔚來、小鵬、理想，現(xiàn)在是“蔚小理”，被稱為電動三巨頭也是近在眼前。?

這一切的一切，都發(fā)軔于特斯拉國產(chǎn)化的那個時點。2020年的前3季度216萬輛的銷量，同比185%的增速，8、9月份17%的滲透率，是這場電動車大躍進最好的注腳。?

市場情緒從極度悲觀到大干快上，用了不到兩年，特斯拉也從研究對標的偶像，變成了要超越的對象，小甜甜到牛夫人，就用了不到兩年時間。現(xiàn)在不僅蔚小理，連路上車都看不到幾輛的二線造車新勢力，都敢喊出“三年超越特斯拉”，讓我們不禁停下來仔細思考，特斯拉，什么時候變成林黛玉了，這么容易就被推倒了？

02、特斯拉的靈魂—馬斯克?

分析創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，要看這個公司靈魂人物的性格氣質(zhì)，這決定這個了公司的未來和方向。?

馬斯克是特斯拉的靈魂，或者說，特斯拉就是馬斯克，但馬斯克不僅僅是特斯拉。?

我們知道的馬斯克，是現(xiàn)在的世界首富，特斯拉CEO的馬斯克，但是我們不知道的，馬斯克是世界在線支付的鼻祖，還創(chuàng)立了美國版的支付寶。?

1971年，馬斯克出生于南非，1988年離開南非去了加拿大，隨后又輾轉(zhuǎn)到了美國，是地地道道的“美漂”。1995年，首次創(chuàng)業(yè)的馬斯克成立了Zip2，這比中國的“大眾點評”早了8年。

1999年3月，馬斯克成立在線金融服務公司X.com，也就是后來市值3000億美元的貝寶?（PayPal）?，中國這邊在3年后也就是2003年10月8日淘寶網(wǎng)推出了支付寶服務，但直到2013年6月，支付寶才推出了余額寶貨幣基金業(yè)務。而在X.com成立之初，馬斯克就已經(jīng)為PayPal畫好了路線圖，成立PayPal貨幣基金是其中最重要的一環(huán)。2002年7月，ebay以15億美元收購PayPal，剛滿30歲的馬斯克就賺到了2.5億美元實現(xiàn)財務自由。?

隨后馬斯克的歷史公眾就耳熟能詳了，收購特斯拉，創(chuàng)立Space X，造電動車，研發(fā)火箭，并在2021年9月份成為世界首富。?

如果我們回顧馬斯克到現(xiàn)在為止的人生履歷，就會發(fā)現(xiàn)，最爛俗的起點小說作者，也寫不出這么超越天際的爽文，現(xiàn)實可比小說精彩多了。?

當年，秦始皇一統(tǒng)六國，出巡浩浩蕩蕩。項羽說，“彼必可取而代也?！保瑒铋L嘆，“大丈夫當如此也！”?

已經(jīng)被社會毒打過的我們，早就沒有了什么雄心壯志。但是，我們還是想由衷的對著馬斯克說一句，大丈夫生當如是。?

仰望馬斯克，還是會讓很多人絕望吧。?

我們總結(jié)下來就是，你可以質(zhì)疑馬斯克說的每一句話，但千萬不要低估馬斯克的戰(zhàn)略眼光。?

03、特斯拉為什么先進？?

是什么，讓馬斯克這個南非移民，這個最初很多人眼里的“普信男”帶領特斯拉走到今天的？?

馬斯克把自己深層次的理念，總結(jié)為第一性原理：“第一性原理的思想方式是用物理學的角度看待世界，也就是說一層層撥開事物表象，看到里面的本質(zhì)，再從本質(zhì)一層層往上走。”?

理念比較拗口。具體來說，就是馬斯克極其反感任何“行業(yè)內(nèi)都是這么做的、這事其他人沒有這么干的”的解釋，他只接受直截了當?shù)奈锢矸矫娴淖C據(jù)。很多時候，工程師都覺得跟馬斯克無法溝通，但絕大部分最后的結(jié)果證明，馬斯克是對的。馬斯克是汽車這個行業(yè)，可能是唯一的一個懂技術而不是MBA出身的CEO。?

體現(xiàn)到具體車型上，特斯拉最先進的地方在于，劃時代的電子電氣架構(gòu)以及在此基礎上的OTA?（Over-The-Air technology，空中下載技術）?。?

一般人分析新能源汽車，往往先看到三電，電池、電機、電控，也往往只看到三電。在整個新能源車普及的過程中，電動車是上半場，智能化是下半場。上半場硬件主導，下半場靠軟件。

電動車跟燃油車的區(qū)別就在于，燃油車是下限很高，上限卻不高，電動車正相反，下限很低，上限很高。100億的投資對于燃油車來說，連個響聲都聽不到，對于電動車來說，則足夠從零開始完成一款像模像樣的車型了。電池可以找寧德時代、國軒高科、中航鋰電、比亞迪，基本上都敞開供應，電機用匯川，電控的供應商也很多，自己挖人設計一款專用的電動車底盤，基本上一款電動車就齊活了。

中國新能源汽車供應鏈逐步完善，一天一個變化，條件比十年前、五年前甚至去年都有了很大的進步，初步攢出一款新能源汽車并不難。?正因為如此，這給了很多二線甚至三線造車新勢力敢于叫板特斯拉的勇氣。?

問題就在于，特斯拉是直接奔著下半場來的。?

馬斯克的思路，就是以計算機操作系統(tǒng)為基礎，將電動系統(tǒng)作為外設掛在計算機上，從而實現(xiàn)軟件操控汽車，徹底解決駕駛的智能化問題。而傳統(tǒng)燃油車正好相反，燃油系統(tǒng)是基礎，計算機只是外設。?

為了能夠?qū)崿F(xiàn)智能化目標，特斯拉一開始就設計出了劃時代的汽車神經(jīng)系統(tǒng)——集中電子電氣架構(gòu)。

按照博世提出的汽車電子電氣架構(gòu)進化層級，特斯拉目前至少已經(jīng)處于車載電腦階段，而絕大部分新能源汽車廠商，現(xiàn)在還處于基礎的從模塊化到集成化階段。?

在集中電子電氣架構(gòu)基礎上的OTA，才是真正的OTA。通常所說的聯(lián)網(wǎng)車輛的OTA升級跟智能手機的OTA完全是兩碼事，電子電氣結(jié)構(gòu)決定了OTA的上限，特斯拉OTA的優(yōu)勢就在于可以直接對ECU軟件升級從而調(diào)整車輛控制，而大部分所謂的OTA不過就是僅僅向車輛發(fā)送軟件升級包而已，何況大部分的新能源汽車車型，現(xiàn)在連OTA都沒有。?

為了實現(xiàn)OTA基礎上的快速響應，特斯拉就必須降低對供應商的依賴。傳統(tǒng)燃油車車型五年的更新周期，有一多半時間是花在與零配件供應商的扯皮上。店大欺客、奴大欺主。面對業(yè)內(nèi)頂級的Tier 1供應商，燃油車主機廠很多時候并沒有多少談判能力。?

特斯拉電子電氣架構(gòu)設計達成的一個非常重要的目標就是功能的重新分配，不斷把功能從供應商手中拿回來自行開發(fā)，根據(jù)特斯拉中文網(wǎng)“冷酷的冬瓜”的統(tǒng)計，最新的Model3，特斯拉控制器自研的比例已經(jīng)超過一半。?

這個世界有兩種汽車，一種是特斯拉，一種是其他。集中式的電子電氣架構(gòu)，是特斯拉與其他汽車的本質(zhì)區(qū)別。這次突如其來的疫情，特斯拉受缺芯的影響最小，因為特斯拉可以自己在電氣電子架構(gòu)中重寫軟件減少芯片的使用。?

這些電子電氣架構(gòu)，核心是軟件，是一系列的代碼。經(jīng)過十幾年的試錯，特斯拉在硬件方向找到了三電等核心系統(tǒng)的合理配置，并通過以軟件為核心的電子電氣架構(gòu)，成功做到了軟硬結(jié)合，讓汽車邁上了智能化的道路。?

飄風不終朝，驟雨不終日。真正能夠長久下去的，是梅雨季節(jié)的綿綿細雨。特斯拉一直走在正確的道路上，只不過這種小的進步看上去顯得太慢。?

04、紛亂戰(zhàn)國，誰主浮沉?

新能源汽車市場的現(xiàn)在，像極了中國春秋后的戰(zhàn)國初期，混沌初開，大爭之世。?

站在當下，在所有的已經(jīng)進入新能源汽車市場或者試圖進入的參與者來說，特斯拉是唯一一個軟的夠軟，硬的夠硬，軟件和硬件兩手都足夠優(yōu)秀的廠商，目前處于食物鏈的最頂端。?

對于現(xiàn)在的新能源汽車市場參與者來說，總會或多或少的，在軟件或者硬件上有不足，因此只能立足于一邊，不斷補足另外的短板。?

軟件強勢，硬件不足的代表，以原來的互聯(lián)網(wǎng)勢力為主。蔚小理是其中的典型，小鵬可能是其中智能化做得做好的一家，新勢力們目前要做的，就是摸著特斯拉過河，就目前的差距，還不用擔心特斯拉被薅禿了。?

華為被認為是最有潛力超越特斯拉的一家，但目前可能需要先降低預期。下場造車是注定的，只是時間早晚的問題，因為特斯拉的集中式電子電氣架構(gòu)是通往智能化唯一的一條道路，OTA所需要達到的快速響應目標與強勢的供應商根本就無法共存，大樹底下不長草，這條大道上不會有華為希望的Tier 1存在，也就是說，再也不會有新能源汽車時代的博世、采埃孚、大陸、麥格納了。?

蘋果可能是目前最被高估的一家。蘋果賬上將近2000億美金的現(xiàn)金類資產(chǎn)以及在手機、筆記本電腦等移動辦公市場的主導和盈利能力，是市場極度看好蘋果的倚仗。可問題也在這里，下限很低，上限很高的新能源汽車賽道，起步資金需求雖然不高，但需要長期持續(xù)見不到產(chǎn)出的投入，假設蘋果汽車真的上市了，汽車行業(yè)的消費者，能接受蘋果跟蘋果手機相同的40%的毛利率么？

軟件見長的蘋果，制造的汽車智能化方面打得過耕耘多年，行業(yè)標桿的特斯拉么？最關鍵的是，蘋果的投資者，能接受蘋果投入造車之后所帶來顯而易見的盈利率下滑么？?

最近有新聞報道，寧德時代和比亞迪拒絕了蘋果在美國設立電池廠的邀約?，F(xiàn)在的鋰電設備市場，非常的透明，每GW投資額按照最高的自動化率配置也就是2.5億人民幣的投資額，對于美國市場而言，100GW的電池產(chǎn)能，足夠為100萬輛蘋果汽車提供動力電池，40億美元對于蘋果的資產(chǎn)負債表簡直就是毛毛雨。這個項目黃了的原因只有一個，那就是殺頭的生意有人作，蝕本的生意沒有人作，蘋果自己都沒有信心下場，那供應商自然也沒有動力陪著去賭一把，哪怕你是蘋果。?

由硬及軟這個大分類上，是一大票的傳統(tǒng)汽車廠商，這其中可以劃成三個小派別。?

最基礎的是BBA以及兩本通用福特這些傳統(tǒng)的主導OEM大廠，這些在燃油車時代呼風喚雨的大佬們，在新能源汽車賽道上一直水土不服、舉步維艱。BBA到現(xiàn)在為止，連純電平臺的電動車都要等到2025年，現(xiàn)在還是一水的油改電，而特斯拉自從2008年起就是純電平臺了。?

其次是三家中國自主品牌長城、吉利、奇瑞和一家德國車企大眾汽車。大眾因為美國排放門事件，痛定思痛之后大力發(fā)展新能源汽車，大眾CEO迪斯更是著名的特粉，言必稱馬斯克。可能是因禍得福，在傳統(tǒng)OEM大廠中，大眾在電動車上走得最遠，ID系列電動車是全新設計的純電平臺，只是智能化水平差強人意，整車OTA還需要在2022年才能實現(xiàn)。?

傳統(tǒng)汽車廠商中走得最遠的是比亞迪。比亞迪的業(yè)務模式，一開始就非常有爭議。段永平曾經(jīng)這么評論：“我覺得王傳福是個對商業(yè)機會很敏感且非常用功的人，但不是很明白為什么他們現(xiàn)在還在四面出擊，同時還要借那么多錢”，“其實這個世界上有很多人?（包括我在內(nèi)）?，經(jīng)常會明知不對，但由于各種原因而不肯改，結(jié)果錯誤變得更大。汽車電池和新能源汽車發(fā)展空間足夠大，如果比亞迪專注于此，成為最后贏家的概率將大增。”?

就目前的結(jié)果看，王傳福是對的。同樣是成功人士，二級市場投資人跟實業(yè)家，看待同一項產(chǎn)業(yè)的觀點有共通點，但也有很大的不同。做大規(guī)模對于實業(yè)家來說意義很大，因為規(guī)模增加就業(yè)人數(shù)納稅額也會上升，企業(yè)可以提升自身的影響力，同各家機構(gòu)打交道時也會更有力量。但對于二級市場投資人而言，但凡沒有想象空間，不能提升企業(yè)ROE拔估值的業(yè)務擴張，都是耍流氓。?

比亞迪目前是在硬件方面最接近特斯拉的傳統(tǒng)汽車廠商。由于比亞迪大部分自產(chǎn)的商業(yè)模式，非常適應新能源汽車行業(yè)這種高速的進化更新節(jié)奏，DMi混動車型的熱銷，也證明比亞迪有出絕對爆款的能力。問題就在于智能化方向確實需要努力。?

05、還在起步期的A股“特鏈”?

在很長一段時間里，至少到2025年，特斯拉還將保持現(xiàn)在的領頭優(yōu)勢。?

對于特斯拉現(xiàn)在一萬億美元的市值，我們承認這確實超出了我們評判能力的范圍。?

但中國的特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈，目前還處于起步階段，很多人比照蘋果產(chǎn)業(yè)鏈給特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈估值，從市場規(guī)模來說，特斯拉至少與蘋果相當，中國蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭立訊精密市值最高的時候到過4000億，理論上來說，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈在中國也會出現(xiàn)一個市值相當?shù)墓?，問題只在于，哪一家公司能夠被貼上特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的龍一標志。?

也有可能，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈最核心的中國標的，會隨著未來市場擴大、智能化進程的推進而發(fā)生變化，但這不重要，因為變化本來就是生活中唯一不變的東西。?

當下而言，市場選出的特斯拉核心標的，就是拓普集團，備選的還有新泉股份。其實華域汽車的特斯拉訂單也很高，但上汽集團的標簽短期內(nèi)很難撕去。?

更多精彩內(nèi)容，關注鈦媒體微信號（ID：taimeiti），或者下載鈦媒體App