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自2012年開始布局醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域早期投資的藍馳創(chuàng)投提出，布局醫(yī)療賽道，最核心的出發(fā)點是找準“支付方”這一核心變量。

無論是創(chuàng)業(yè)或是投資，支付方的視角都至關(guān)重要。為什么？

首先，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的參與方包括患者、醫(yī)生、代表支付方的保險，這三方構(gòu)成了獨特的“醫(yī)療經(jīng)濟學”的基礎(chǔ)。同時，醫(yī)療領(lǐng)域還有個“不可能三角”，分別是醫(yī)療質(zhì)量、可及性和經(jīng)濟性，而這三條很難被同時滿足，所以醫(yī)療體系會形成一個相對平衡的暈妝狀態(tài)。當平衡被打破，利益受損最大的是博弈中擁有支配地位的支付方。事實也是如此，目前，能量更大的醫(yī)保支付方控費意愿最為強烈。

其次，支付方又具有多樣性，并非只有國家醫(yī)保，另外還包括商保及部分企業(yè)。支付方們的共性是控制醫(yī)療費用，但各自又非常不同，商保要追求一定的利潤，企業(yè)有自有支付預算等等，這些都決定了各類支付方的決策選擇會有差異。

第三，宏觀層面，國家支付改革已經(jīng)隨著2018年醫(yī)保局的成立而落地，在那之后的藥品兩票制、耗材零加成，以及藥品集采也都在推進，中國醫(yī)療已經(jīng)確立了多重保障體系，以商業(yè)健康險為代表的的新支付方式在慢慢崛起。

在國家層面繪制的產(chǎn)業(yè)藍圖中，大健康產(chǎn)業(yè)在未來10年會形成一個“高達16萬億規(guī)模的龐大市場”，其中既有存量機會的優(yōu)化升級，也有增量機會的推陳出新。

作為投資機構(gòu)，具備了支付方視角之后，下一步要關(guān)注的是是哪些細分領(lǐng)域能先起勢。藍馳創(chuàng)投認為，先具備勢能的是醫(yī)療服務(wù)。這其中，包含兩大核心邏輯點。

第一，醫(yī)生激勵機制發(fā)生改變。醫(yī)療領(lǐng)域中的核心參與方是提供服務(wù)的醫(yī)生，在過去“以藥養(yǎng)醫(yī)”的狀況下，醫(yī)生提供的服務(wù)有限。但隨著改革落錘，醫(yī)生通過服務(wù)創(chuàng)造價值的能動性越來越高。

第二，公立醫(yī)院服務(wù)外溢效應。醫(yī)保支付劃下“?；尽钡募t線，醫(yī)保面對的人群和支付的范圍都會發(fā)生改變，這會導致一部分患者的個性化需求無法被公立體系滿足，需求溢出后，更多的社會主體將提供個性化服務(wù)，這會催生更加市場化的服務(wù)形態(tài)。

在藍馳創(chuàng)投看來，未來具備如下特征的醫(yī)療機構(gòu)將發(fā)展更好：一是醫(yī)療服務(wù)的質(zhì)量更高、診療療效更佳，二是運營效率提升，三是整體成本得到一定的控制，做到惠及更多人群，服務(wù)才能形成規(guī)模并可持續(xù)地去發(fā)展。

藍馳創(chuàng)投認為，醫(yī)療服務(wù)的大規(guī)模、可持續(xù)發(fā)展，有賴于科技賦能與數(shù)據(jù)應用。數(shù)據(jù)驅(qū)動下的醫(yī)療服務(wù)，能將人體和疾病的關(guān)系用數(shù)據(jù)來鏈接，為醫(yī)療場景帶來更加智能的應用，從而提升服務(wù)質(zhì)量和效率。數(shù)據(jù)對醫(yī)療服務(wù)的價值，體現(xiàn)在三大變化上：

第一，重新定義診療或療效。數(shù)據(jù)驅(qū)動之下，醫(yī)生的診療能力可以進一步提升，讓診療更精準的同時，診療的過程中對人的依賴度降低，自動化程度更高，效率隨之提高。另外，當個體數(shù)據(jù)的積累和應用越來越多，個性化醫(yī)療也就更容易實現(xiàn)。

第二，重新定義連接。疫情的醫(yī)療場景是醫(yī)院，但數(shù)據(jù)驅(qū)動后，會強化醫(yī)療主體之間在線上的關(guān)系，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、線上問診已經(jīng)實現(xiàn)了線上二次處方，雖然診療線上化還沒實現(xiàn)，但隨著數(shù)據(jù)量的增加，當連續(xù)的數(shù)據(jù)能夠賦能整個線上場景時，醫(yī)生就能在線上展開更多的服務(wù)，其影響在于醫(yī)療場景從醫(yī)院延伸至院外、進入家庭。

第三，重新定義定價體系。現(xiàn)有的醫(yī)療服務(wù)價格有一套固定的衛(wèi)生經(jīng)濟學評價體系，但新醫(yī)療服務(wù)的定價是基于數(shù)據(jù)驅(qū)動，這就為商業(yè)保險的參與開辟了通道，真正起到支付方的作用。

在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，藍馳創(chuàng)投先后投資了康復機器人企業(yè)“程天科技”和兒童診所“怡禾健康”等企業(yè)。

今年3月，程天科技宣布完成數(shù)千萬A輪融資，由藍馳創(chuàng)投獨家投資。程天科技成立于2017，專注于外骨骼機器人技術(shù)、康復及養(yǎng)老領(lǐng)域，是國內(nèi)首家獲得用于中樞神經(jīng)病變（偏癱、截癱）的外骨骼機器人創(chuàng)新醫(yī)療NMPA注冊證的企業(yè)。

除了場景需求之外，藍馳創(chuàng)投投資程天科技的另一個原因在于其核心技術(shù)的突破帶來的成本優(yōu)化，這是新服務(wù)模式得以開創(chuàng)的基礎(chǔ)。

新型數(shù)字化醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)怡禾健康則在今年8月完成了數(shù)千萬A+輪融資，自成立至今5年，怡禾一直圍繞“健康宣教-線上問診-線下門診”三個核心場景，持續(xù)打造智能家庭醫(yī)生的標準化服務(wù)能力。

未來，藍馳創(chuàng)投在醫(yī)療領(lǐng)域的早期投資，將沿著新服務(wù)的方向挖掘新機會，手術(shù)機器人及數(shù)字療法方向均在其列。（本文首發(fā)鈦媒體，作者/楊亞茹）

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