作者｜徐明輝編輯｜六耳來(lái)源｜直通北交所

2019年8月，姚晨主演的電影《送我上青云》在各大院線上映。劇中有句經(jīng)典臺(tái)詞，“有錢(qián)不一定能幸福，但你不知道這個(gè)世界上大多數(shù)的不幸，就因?yàn)闆](méi)錢(qián)?！?/p>

缺錢(qián)，一直都是中小企業(yè)面臨的難題之一。即便作為佼佼者的“專精特新”，也逃不過(guò)融資難的困境。

官方不是沒(méi)有資金扶持，只是反映在市場(chǎng)上，這些錢(qián)也敵不過(guò)浪花一朵朵。

直到2021年，“專精特新”誕生的第9年，潮水才開(kāi)始翻涌而至。

從今年9月初成立北京證券交易所，到10月中旬習(xí)近平總書(shū)記強(qiáng)調(diào)“加快培育一批‘專精特新’企業(yè)和制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)”，一系列關(guān)于扶持、培育專精特新中小企業(yè)的政策噴涌而出。

中央牽頭下，地方政府、各大銀行、投資機(jī)構(gòu)......各路資金一窩蜂的流入“專精特新”。創(chuàng)新型中小企業(yè)迎來(lái)曙光，“專精特新”大發(fā)展的時(shí)代元年正式開(kāi)啟。

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中央打頭陣，地方挑大梁

扶持“專精特新”企業(yè)，中央扛起了大旗。

前不久，國(guó)務(wù)院促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室印發(fā)《為“專精特新”中小企業(yè)辦實(shí)事清單》，其中一個(gè)非常重要的信號(hào)，便是在資金上實(shí)打?qū)嵉胤龀帧皩＞匦隆薄?/strong>

2021年底前，中央財(cái)政將安排不少于30億元，支持1300家左右專精特新“小巨人”企業(yè)。中央不光自個(gè)兒支持，還順便cue了地方政府，“引導(dǎo)地方財(cái)政加大對(duì)‘專精特新’中小企業(yè)支持力度。”

這些排名，無(wú)一不受當(dāng)?shù)仄髽I(yè)數(shù)量和質(zhì)量的影響。

接收到信號(hào)的地方政府，開(kāi)始把真金白銀送給“專精特新”企業(yè)。不過(guò)，大伙兒的錢(qián)袋子有鼓有癟。據(jù)直通北交所（ID：tobse666）不完全統(tǒng)計(jì)，各地對(duì)“專精特新”企業(yè)的獎(jiǎng)勵(lì)集中在15-200萬(wàn)元。

就在《實(shí)事清單》發(fā)布后沒(méi)多久，河北、海南、江蘇三省接連發(fā)布了對(duì)“專精特新”中小企業(yè)的扶持政策。

石家莊市委、市政府在新一代電子信息和生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)推進(jìn)會(huì)議上，對(duì)16家專精特新“小巨人”企業(yè)兌現(xiàn)了1600萬(wàn)元的獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)5家省級(jí)“專精特新”企業(yè)兌現(xiàn)了250萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)。

江蘇常州這邊，針對(duì)新認(rèn)定的“專精特新”企業(yè)，公布了獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)：對(duì)新認(rèn)定的國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)100萬(wàn)元；新認(rèn)定的省級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)30萬(wàn)元。

海南省海口市相對(duì)較少。對(duì)2020年度入選為國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)、省級(jí)專精特新重點(diǎn)培育中小企業(yè)，?？谑姓o予一次性獎(jiǎng)勵(lì)。前者首次入選獎(jiǎng)勵(lì)50萬(wàn)元，復(fù)核通過(guò)再獎(jiǎng)勵(lì)10萬(wàn)元；后者首次入選獎(jiǎng)勵(lì)10萬(wàn)元，復(fù)核通過(guò)再獎(jiǎng)勵(lì)5萬(wàn)元。

相比部分后知后覺(jué)的城市，不少地方政府在《實(shí)事清單》公布前，早就已經(jīng)開(kāi)始“下注”。

拿創(chuàng)新型中小企業(yè)聚集地北京來(lái)說(shuō)，獲得國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)稱號(hào)的，一次性給予30-50萬(wàn)元的獎(jiǎng)勵(lì)；成為北京市“專精特新”中小企業(yè)的，還能享受300-1000萬(wàn)元不等的補(bǔ)助，堪稱大手筆。

山東和廣東出手闊綽。直通北交所（ID：tobse666）發(fā)布的全國(guó)首個(gè)“專精特新企業(yè)數(shù)據(jù)地圖”顯示，山東省和廣東省是除浙江省外，專精特新“小巨人”企業(yè)最多的省份，兩者都是傳統(tǒng)的制造業(yè)大省。

截至目前，山東全省16個(gè)地級(jí)市均已制定出臺(tái)了培育“專精特新”中小企業(yè)的專項(xiàng)政策，包括青島、煙臺(tái)、日照等在內(nèi)的8個(gè)區(qū)域城市已經(jīng)開(kāi)展企業(yè)補(bǔ)貼。

拿煙臺(tái)來(lái)說(shuō)，煙臺(tái)市采取“專精特新→瞪羚→獨(dú)角獸→上市公司”梯度培育企業(yè)，對(duì)于被新認(rèn)定為國(guó)家級(jí)、省級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，分別給予一次性獎(jiǎng)勵(lì)200萬(wàn)元、100萬(wàn)元。

在對(duì)于國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)的補(bǔ)貼上，廣州和煙臺(tái)一致，都是200萬(wàn)元。對(duì)于省級(jí)的，廣州只有50萬(wàn)元補(bǔ)貼，比煙臺(tái)少了一半。

值得一提的是，在吸引外地“專精特新”企業(yè)上，廣州的政策吸睛不少。

政策規(guī)定，對(duì)于廣州市以外的國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)落戶廣州，同樣能收獲200萬(wàn)元資金補(bǔ)助。為了吸引“專精特新”企業(yè)，廣州還推出了用地等一系列扶持政策。

除此之外，對(duì)于國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，湖南省最高獎(jiǎng)勵(lì)100萬(wàn)元；安徽合肥給予100萬(wàn)元一次性獎(jiǎng)補(bǔ)；江西贛州一次性獎(jiǎng)勵(lì)50萬(wàn)元；福建晉江獎(jiǎng)勵(lì)不低于60萬(wàn)元......

眾多周知，全國(guó)4000多萬(wàn)家企業(yè)中95%以上是中小企業(yè)，這些企業(yè)貢獻(xiàn)了全國(guó)50%以上的稅收、60%以上的GDP以及80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。

知情人士對(duì)直通北交所（ID：tobse666）表示，各地扶持力度的大小取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的思維意識(shí)和財(cái)政實(shí)力。北交所設(shè)立為“專精特新”中小企業(yè)提供了機(jī)遇，支持“專精特新”已然成為各地政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)的重要抓手之一。

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銀行為“專精特新”添柴加火

積極響應(yīng)的不止地方政府，手握現(xiàn)金流的銀行也在為“專精特新”添柴加火。

《實(shí)事清單》里提到，建立“專精特新”中小企業(yè)名單推送共享機(jī)制，鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)打造“專精特新”中小企業(yè)專屬信貸產(chǎn)品。同時(shí)，鼓勵(lì)開(kāi)發(fā)銀行為符合條件的“專精特新”中小企業(yè)技術(shù)改造和轉(zhuǎn)型升級(jí)提供金融支持。

據(jù)直通北交所（ID：tobse666）不完全統(tǒng)計(jì)，包括民生銀行、農(nóng)業(yè)銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、南京銀行在內(nèi)的十多家銀行已于近期發(fā)布“專精特新”企業(yè)服務(wù)方案。銀行多通過(guò)與地方政府合作的形式，推出針對(duì)“專精特新”企業(yè)的私人訂制產(chǎn)品。

具體來(lái)看，北上深的銀行們充當(dāng)了排頭兵的角色。

11月末，招商銀行上海分行與上海市中小企業(yè)發(fā)展服務(wù)中心、申萬(wàn)宏源、毅達(dá)資本建立“創(chuàng)新型中小企業(yè)服務(wù)聯(lián)盟”，提出百億“?！辟J計(jì)劃，即向上?！皩＞匦隆逼髽I(yè)和北交所擬上市企業(yè)提供100億元專項(xiàng)授信額度，客戶可享受招行提供的綠色審批通道和專屬優(yōu)惠利率。

招商銀行還將依托自身境內(nèi)外渠道優(yōu)勢(shì)，聯(lián)動(dòng)招商系內(nèi)持牌機(jī)構(gòu)，通過(guò)引進(jìn)股權(quán)融資、發(fā)行債券、并購(gòu)撮合等方式，滿足企業(yè)多樣化的資金需求。

同樣是在11月，微眾銀行與深圳股交中心共同推出“深股交專精特新培育計(jì)劃”。根據(jù)“專特培育板”企業(yè)融資需求，微眾銀行推出“微業(yè)貸”服務(wù)，為其提供免費(fèi)VIP服務(wù)，如推薦投資機(jī)構(gòu)、為企業(yè)整理BP、提供線上線下路演活動(dòng)機(jī)會(huì)等。

北京這邊，針對(duì)“專精特新”企業(yè)，浦發(fā)銀行北京分行推出“京浦北鳴貸”，寓意“筑巢引鳳、一鳴驚人”。據(jù)了解，該產(chǎn)品最高額度8000萬(wàn)，貸款最長(zhǎng)期限3年。浦發(fā)銀行北京分行還設(shè)置了專職服務(wù)團(tuán)隊(duì)與專屬授信審批綠色通道，提高業(yè)務(wù)效率。

民生銀行則推出“民生易創(chuàng)”專屬產(chǎn)品包，服務(wù)于北交所的“專精特新”企業(yè)。

除了北上深，山東的銀行也在政府的支持下，針對(duì)“專精特新”企業(yè)積極開(kāi)展信貸業(yè)務(wù)。

在山東省舉辦的“專精特新”中小企業(yè)銀行信貸精準(zhǔn)對(duì)接活動(dòng)上，工商銀行推出了“雙碳貸”“知產(chǎn)貸”“人才貸”“投聯(lián)貸”等產(chǎn)品；北京銀行推出了“專精特新貸”“瞪羚快貸”“普惠速貸”“京信鏈”等產(chǎn)品。

山東省發(fā)布的《“專精特新”中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金申報(bào)指南》顯示，合作銀行與“專精特新”中小企業(yè)自由對(duì)接，企業(yè)自主提出貸款申請(qǐng)，合作銀行獨(dú)立審核和發(fā)放貸款。貸款利率上浮幅度不超過(guò)同期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率的10%。

而在此之前一個(gè)多月，10月25日，山東省就曾印發(fā)《“專精特新”中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償實(shí)施細(xì)則》。其中提到，針對(duì)“專精特新”企業(yè)，合作銀行確認(rèn)為不良的部分，給予貸款本金10-30%的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

事實(shí)上，今年以來(lái)，金融部門(mén)在服務(wù)“專精特新”方面表現(xiàn)得十分優(yōu)秀。到今年10月末，專精特新“小巨人”企業(yè)整體獲貸率超過(guò)七成，戶均貸款余額為7526萬(wàn)元，小微企業(yè)融資也繼續(xù)保持量增、面擴(kuò)、價(jià)降的良好態(tài)勢(shì)。

央行金融市場(chǎng)司司長(zhǎng)鄒瀾清晰明了地表示：將加大對(duì)“專精特新”中小企業(yè)金融支持，“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的天職和宗旨?！?/p>

時(shí)代的變化從來(lái)都不是悄無(wú)聲息，都在細(xì)節(jié)里。

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資本市場(chǎng)資金澎湃

財(cái)稅支持政策的變化和信貸資金的流動(dòng)，意味著政府和市場(chǎng)對(duì)高質(zhì)量企業(yè)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)實(shí)在在的變化。這一變化也影響到參與“專精特新”企業(yè)直接融資的一、二級(jí)市場(chǎng)。

直通北交所（ID：tobse666）了解到，不少知名投資機(jī)構(gòu)近期都參與了“專精特新”企業(yè)的定增。

11月4日，北京市“專精特新”中小企業(yè)、新三板創(chuàng)新層公司和創(chuàng)科技（834218.NQ）發(fā)布定增公告，發(fā)行對(duì)象包括深圳市紅杉瀚辰股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、北京啟創(chuàng)科遠(yuǎn)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。前者是知名創(chuàng)投紅杉資本旗下公司。

值得一提的是，紅杉資本上一次出現(xiàn)在新三板公司的定增名單上，還是五年前。

無(wú)獨(dú)有偶，高瓴也加入了“專精特新”爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

9月15日，新三板基礎(chǔ)層公司石金科技（833069.NQ）發(fā)公告稱，其定增獲得了9家投資者認(rèn)購(gòu)，高瓴旗下基金珠海沐恒股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）出現(xiàn)在了認(rèn)購(gòu)名單中。而石金科技已進(jìn)入2021年佛山市“專精特新”企業(yè)擬入庫(kù)名單。

此外，高瓴還與無(wú)錫市錫山區(qū)人民政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，成立總規(guī)模約50億元的高瓴創(chuàng)投二期人民幣專項(xiàng)基金，投資、培育“專精特新”和“小巨人”企業(yè)。

產(chǎn)業(yè)資本也在擁抱“專精特新”。

今年9月末，騰訊旗下深圳市騰訊創(chuàng)業(yè)基地發(fā)展有限公司包攬了新三板創(chuàng)新層公司圣劍網(wǎng)絡(luò)（839086.NQ）的新一輪融資。而圣劍網(wǎng)絡(luò)是上海市“專精特新”中小企業(yè)。

“這兩個(gè)月，市場(chǎng)明顯感覺(jué)新三板定增公告多了，定增價(jià)格高了，提前完成定增的多了，知名創(chuàng)投也回來(lái)了。”開(kāi)源證券創(chuàng)新投行部負(fù)責(zé)人孫劍屾透露，9月3日以來(lái)，新三板公司發(fā)布定增公告的有351家，是去年同期的4倍多。

“專精特新”企業(yè)的定增頻率上升了，部分定增的估值也會(huì)提高。

拿前文提到的“專精特新”企業(yè)石金科技最新定增來(lái)看，高瓴參與石金科技的定增價(jià)為15元/股，較上一輪3元/股的定增價(jià)翻了5倍。

而從PE倍數(shù)來(lái)看，部分定增的估值水平也相當(dāng)高。如果按2020年凈利潤(rùn)計(jì)算，石金科技的PE倍數(shù)高達(dá)300多倍。

不僅如此，大幅提高的定增價(jià)，并沒(méi)有嚇退一眾機(jī)構(gòu)投資者。不少“專精特新”企業(yè)的股票定向發(fā)行認(rèn)購(gòu)都提前結(jié)束。

從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，北交所開(kāi)市已有三周，相較于其他非“專精特新”企業(yè)，北交所“專精特新”企業(yè)的換手率明顯較高，成交也更為活躍。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自11月15日北交所開(kāi)市以來(lái)，14家“專精特新”企業(yè)的平均換手率為81.55%，而其他非“專精特新”企業(yè)的平均換手率為59.5%。其中，同心傳動(dòng)（833454.BJ）的換手率最高，達(dá)到314.09%。

成交額上，14家“專精特新”企業(yè)的平均成交額為6.68億元，而其他非“專精特新”企業(yè)的平均成交額為4.8億元。

北交所作為創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，“專精特新”企業(yè)無(wú)疑是最具實(shí)力的后備軍。

《實(shí)事清單》里提及，證券交易所、新三板應(yīng)為有上市或掛牌意向的“專精特新”中小企業(yè)提供全流程、全周期咨詢服務(wù)，優(yōu)化中小上市公司再融資機(jī)制，研究擴(kuò)大分類審核適用范圍。在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)推廣設(shè)立“專精特新”專板。

一時(shí)間，四板成“精”，區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)接連推出“專精特新培育板”。

據(jù)直通北交所（ID：tobse666）觀察，近段時(shí)間至少有深圳、廣州、寧波等股交中心紛紛推出了“專精特新板”，挖掘時(shí)代賦予的紅利。

長(zhǎng)期以來(lái)，四板更像分散在全國(guó)各區(qū)域的一個(gè)個(gè)“櫥窗”，展示意義大于功能意義。北交所成立，“專精特新”成為主流，也讓各地的股權(quán)交易中心重新煥發(fā)活力。

潮水的方向已經(jīng)改變，這是一個(gè)屬于“專精特新”踏浪者的時(shí)代。

（完）

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