5月13日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)定》，對(duì)科創(chuàng)板做市商準(zhǔn)入條件與程序、事中事后監(jiān)管等方面做出規(guī)定。《做市規(guī)定》發(fā)布后，符合條件的證券公司即可以按照要求向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格，科創(chuàng)板做市進(jìn)入實(shí)操階段。

同日，上交所起草了《上海證券交易所科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（征求意見(jiàn)稿）》和《上海證券交易所證券交易業(yè)務(wù)指南第X號(hào)——科創(chuàng)板股票做市（征求意見(jiàn)稿）》，5月13日起至5月28日向市場(chǎng)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

新三板評(píng)論發(fā)現(xiàn)，《做市規(guī)定》第三條規(guī)定“經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)取得上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格的，可以在其他交易所按照規(guī)定開(kāi)展證券做市交易業(yè)務(wù)”。這條規(guī)定有著兩個(gè)預(yù)示，一是表明在北交所和深交所創(chuàng)業(yè)板也將推出做市交易，二是做市交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格是“一次通過(guò)三所通用”。

5月10日，證監(jiān)會(huì)副主席王建軍在接受新華社記者專(zhuān)訪時(shí)表示：“堅(jiān)持以改革促發(fā)展、促穩(wěn)定。穩(wěn)步推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，嚴(yán)把市場(chǎng)準(zhǔn)入關(guān)，支持符合條件的平臺(tái)企業(yè)在境內(nèi)或者境外上市，加快推出科創(chuàng)板做市商制度，拓寬基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的試點(diǎn)范圍，研究推出北交所指數(shù)和混合交易制度”。

新三板評(píng)論認(rèn)為，科創(chuàng)板做市交易已來(lái)，北交所混合交易也正在路上了。《北京證券交易所交易規(guī)則（試行）》第2.2.2條規(guī)定“經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，競(jìng)價(jià)交易可以引入做市商機(jī)制”，北交所引進(jìn)做市交易更具四個(gè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)：一是做市商，新三板眾多券商都有多年的做市經(jīng)驗(yàn)，北交所未來(lái)的做市商資格既可以直接平移新三板的做市商，當(dāng)然也可以在新三板與科創(chuàng)板兩個(gè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)間制定一個(gè)差異化的新標(biāo)準(zhǔn)；二是企業(yè)，部分北交所公司在新三板掛牌時(shí)就是采取做市交易；三是庫(kù)存股，不少做市商手上的做市庫(kù)存股票跟隨企業(yè)從新三板直接平移到了北交所；四是投資者，北交所很多投資者已經(jīng)在新三板交易過(guò)做市股票，有市場(chǎng)基礎(chǔ)。

2014年8月25日，新三板首次引進(jìn)做市交易制度，至今已成功運(yùn)行近八年，為活躍新三板二級(jí)市場(chǎng)作出了較大貢獻(xiàn)，直至當(dāng)前新三板做市指數(shù)（899002）還是反映新三板二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)最及時(shí)的晴雨表。

在科創(chuàng)板和北交所引進(jìn)做市交易，實(shí)際就是實(shí)現(xiàn)“開(kāi)、收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)交易＋盤(pán)中連續(xù)競(jìng)價(jià)交易＋盤(pán)中做市交易”的混合交易制度，其直接目的就是解決科創(chuàng)板和北交所二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)換手率不足、流動(dòng)性不好的困局，提高巿場(chǎng)韌性和活力。

其主要目的是充分發(fā)揮做市交易中“做市商提供雙邊報(bào)價(jià)和撮合交易”的特色交易服務(wù)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)報(bào)價(jià)的相對(duì)合理，保證交易的及時(shí)和公平，并且與競(jìng)價(jià)交易優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，有效地提高交易效率和流動(dòng)性，增強(qiáng)二級(jí)市場(chǎng)活躍度，有利于市場(chǎng)交易主體充分博弈，更好地實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，降低交易風(fēng)險(xiǎn)成本，也可適度平抑股價(jià)的瞬間大幅異動(dòng)，維持市場(chǎng)穩(wěn)定。

當(dāng)然，市場(chǎng)也要理性看待做市商制度效果，引入做市交易只是對(duì)交易制度的優(yōu)化和補(bǔ)充，并不會(huì)給上市公司內(nèi)在價(jià)值及二級(jí)市場(chǎng)資金面帶來(lái)根本性變化。

而且，市場(chǎng)也要防范特殊情況下做市交易助漲助跌，加劇市場(chǎng)波動(dòng)的負(fù)作用。同時(shí)，監(jiān)管層更要防止做市商利益輸送、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為。