又一個芯片IPO誕生了。繼納芯微成為年內(nèi)最貴新股之后，半導(dǎo)體行業(yè)又迎來一只百元高價股。?

6月8日，國內(nèi)化學(xué)機械拋光（CMP）設(shè)備制造龍頭——華海清科（688120.SZ），正式登陸科創(chuàng)板。此次IPO發(fā)行價136.66元/股，開盤大漲70%，盤中最高沖至246.6元/股。截至發(fā)稿，股價報于233.9元/股，市值249.5億元。

華海清科背后的掌舵人是CMP領(lǐng)域頂級專家路新春。歷經(jīng)數(shù)年發(fā)展，華海清科已悄然崛起成為國家專精特新“小巨人”，生產(chǎn)研發(fā)出國內(nèi)唯一在12寸集成電路生產(chǎn)線可批量替代國外產(chǎn)品的設(shè)備，市占率、進口替代率均居國產(chǎn)IC裝備前列。

華海清科是一家典型的“清華系”企業(yè)。不止核心團隊主要來自于清華大學(xué)，實控人也是清華大學(xué)。然而，這僅是清華大學(xué)對外投資的一抹縮影而已。

早在上世紀(jì)90年代，“清華系”產(chǎn)業(yè)孵化平臺就從幕后走到臺前。如今“清華系”相關(guān)投資機構(gòu)多達50家，投出的知名企業(yè)更是不勝枚舉，成為創(chuàng)投圈高校系“頂流”。

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華海清科的創(chuàng)業(yè)故事還要從三位清華大學(xué)教授說起，路新春、雒建斌和朱煜。

路新春是國內(nèi)CMP領(lǐng)域頂級專家。早在2000年，路新春便開啟了對CMP的基礎(chǔ)研究。?

他先是在清華大學(xué)攻讀機械工程博士后同時擔(dān)任講師。2003年起，他開始在清華大學(xué)擔(dān)任精密儀器與機械學(xué)系教授兼首席研究員。

在研究CMP技術(shù)的20年里，路新春曾發(fā)表一系列相關(guān)SCI論文，累計獲授權(quán)國家發(fā)明專利超過100項。他是全球CMP設(shè)備技術(shù)授權(quán)專利獲得最多的專家，也是國內(nèi)CMP技術(shù)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)化的重要推動者。

華海清科還有一名靈魂人物——雒建斌，他是摩擦學(xué)專家，中國科學(xué)院院士，同時也是清華大學(xué)精密儀器與機械學(xué)系長江學(xué)者特聘教授、博士生導(dǎo)師。與路新春同一年，辦理了離崗創(chuàng)業(yè)手續(xù)。

此外，另一位重磅“技術(shù)咖”朱煜2001 年到清華大學(xué)進修博士后，從 2004 年至 2021 年在清華大學(xué)執(zhí)教16年，是機械工程系長聘教授。同時，朱煜也是國產(chǎn)“光刻機第一股”（上市委會議階段）華卓精科公司實際控制人及首席科學(xué)家。

2013年4月，清華大學(xué)與天津市政府達成合作意向，同意將CMP相關(guān)部分核心技術(shù)成果進行科技成果轉(zhuǎn)化。華海清科應(yīng)運而生。路新春成為公司董事長兼首席科學(xué)家。

作為國內(nèi)半導(dǎo)體被“卡脖子”的領(lǐng)域，CMP設(shè)備是先進集成電路制造前道工序、先進封裝等環(huán)節(jié)必需的關(guān)鍵制程工藝。目前全球CMP設(shè)備市場處于高度壟斷狀態(tài)，美國應(yīng)用材料和日本荏原兩家設(shè)備制造商合計占據(jù)超90%的市場份額。

華海清科成為巨頭夾縫中的國產(chǎn)突圍者。

經(jīng)過八年努力，2021年10月陸新春團隊研制出國內(nèi)首臺12英寸CMP裝備及系列產(chǎn)品，而華海清科也成為目前國內(nèi)唯一能夠?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)12英寸CMP設(shè)備的高端半導(dǎo)體專業(yè)設(shè)備供應(yīng)商。

毫無疑問，華海清科在CMP領(lǐng)域取得關(guān)鍵性突破，最大優(yōu)勢是核心技術(shù)人員具有多年專業(yè)技術(shù)領(lǐng)域研究經(jīng)驗。

除了路新春、雒建斌和朱煜三位教授之外，研發(fā)總監(jiān)王同慶，技術(shù)總監(jiān)趙德文等主要研發(fā)人員也均來自清華大學(xué)。

華海清科建立起了224人的研發(fā)團隊，占到員工總數(shù)比例的三分之一。近三年累計研發(fā)投入占各期營收的比例平均17%，總體略高于行業(yè)平均水平。

華海清科還曾獲國家企業(yè)技術(shù)中心、國家制造業(yè)單項冠軍示范企業(yè)、國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、中國機械工業(yè)科學(xué)技術(shù)發(fā)明特等獎等獎勵及榮譽。

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作為國內(nèi)化學(xué)機械拋光賽道重量級“選手”，近幾年來華海清科發(fā)展迅速。

2019年-2021年，華海清科營收和凈利潤均呈持續(xù)增長趨勢。2021年更是華海清科業(yè)績大爆發(fā)之年，營收同比增速近110%，凈利潤增長103%。

華海清科收入主要來源于CMP設(shè)備的銷售。目前，其已成為國產(chǎn)12英寸和8英寸CMP設(shè)備的主要供應(yīng)商，主要客戶包括華虹集團、長江存儲、中芯國際、廈門聯(lián)芯等。其中，華海清科與長江存儲、華虹集團的關(guān)聯(lián)交易占比較高。

近三年華海清科來自政府的補助收入分別為2616.7萬元、8181.24萬元和8773.45萬元，占各期毛利的比重為39.68%、55.55%和24.37%。

從長期來看，不論是高占比的關(guān)聯(lián)交易還是來自政府的高額補貼，都可能成為影響華海清科業(yè)績的“風(fēng)險點”。?

由此可見，華海清科背后“朋友圈”的實力可見一斑。其實，華海清科最令人矚目的身份是“清華系”企業(yè)。

早在華海清科成立之際，清華大學(xué)以30項化學(xué)機械拋光核心技術(shù)以知識產(chǎn)權(quán)入股，持有40%的股權(quán)，并將之獎勵給3位主要成果完成人：路新春34.125%、雒建斌 31.875%、朱煜 34.000%。

同時，清華大學(xué)同意路新春、雒建斌、朱煜三位的股權(quán)落到康茂怡然有限公司，由該公司代持華海清科股份。

在遞交招股書前一年，華海清科新增股東包括國投基金、天津領(lǐng)睿、國開科創(chuàng)、金浦國調(diào)、金浦新興、浙創(chuàng)投、青島民芯、大成匯彩、石溪資本、中芯海河、水木愿景、武漢建芯、融創(chuàng)租賃和金浦新潮共14家投資機構(gòu)。

股東背景除了是“清華系”就是“國資系”，這也成了華海清科除了硬科技之外的“隱實力”。

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國產(chǎn)芯片和傳感器產(chǎn)業(yè)，繞不開清華大學(xué)。

清華大學(xué)電子系、物理系等院系畢業(yè)生培養(yǎng)出一眾傳感器和芯片領(lǐng)域大佬，包括韋爾股份創(chuàng)始人虞仁榮、兆易創(chuàng)新創(chuàng)始人之一舒清明、格科微電子創(chuàng)始人趙立新、久好電子創(chuàng)始人劉衛(wèi)東……

在科技互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，清華校友張朝陽是搜狐的創(chuàng)始人，被譽為“中國互聯(lián)網(wǎng)教父”，互聯(lián)網(wǎng)圈王小川、周楓、王興和宿華被稱為“清華四杰”，現(xiàn)在的清華姚班，也誕生了眾多AI獨角獸創(chuàng)始人。

放眼投資圈，清華也走出了一批又一批知名投資人，如紅杉資本、IDG資本、經(jīng)緯中國、軟銀中國資本、北極光創(chuàng)投等大名鼎鼎的投資機構(gòu)。?

其實，清華大學(xué)不僅是一家頂級學(xué)府，也是培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)者和投資人最多的國內(nèi)高校。數(shù)據(jù)顯示，目前清華系投資機構(gòu)近50家，培養(yǎng)出633 位投資人，1632 位創(chuàng)業(yè)者。

這些投資者和創(chuàng)業(yè)者構(gòu)成了清華校友創(chuàng)投圈關(guān)系網(wǎng)，也讓“清華系”成為中國創(chuàng)投版圖上最耀眼的明星團體。

據(jù)了解，“清華系”投資主體主要包括省校共建、校友基金、校方機構(gòu)、校企四類，且各自具有鮮明的差異化特征。

其中，省校共建研究院側(cè)重科技孵化平臺。而清華系校友基金以早期投資為主，成立了水木清華校友基金、水木資本等一眾機構(gòu)。此外，清華校方還通過與市場化機構(gòu)合作的方式運作了清華大學(xué)教育基金會。

其實，“清華系”最主要的投資主體當(dāng)屬清華校企產(chǎn)業(yè)投資平臺。它不僅是國內(nèi)校企中金字塔尖般的存在，也是國內(nèi)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、硬科技領(lǐng)域的一大高地。?

IT桔子數(shù)據(jù)顯示，僅清華控股投資孵化的企業(yè)就有332家，其中不少是上市公司，包括數(shù)碼視訊、中文在線、海蘭信等。

另外，目前清華控股旗下投資機構(gòu)荷塘創(chuàng)投、啟迪之星為代表的“啟迪系”也較為活躍。

從投資方向來看，“清華系”資本最偏愛投向集成電路和芯片領(lǐng)域，其次是醫(yī)療器械、前沿技術(shù)。

“清華系”在創(chuàng)投圈如此活躍，也難怪清華學(xué)子創(chuàng)業(yè)者眾，在各個領(lǐng)域大展身手。

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