這一幕還是出現(xiàn)了。

最近VC圈常常聊起一個現(xiàn)象：印度獨(dú)角獸正在迎來大爆發(fā)僅僅2021年，印度就跑出44家獨(dú)角獸，相當(dāng)于此前10年的總和；而2022上半年，印度跑出近20只獨(dú)角獸，幾乎一兩周就誕生一家獨(dú)角獸。

其中最新轟動的案例是，印度社交媒體獨(dú)角獸ShareChat剛剛宣布獲得由谷歌、時代集團(tuán)和新加坡淡馬錫控股投資的2.55億美元。憑借50億美元估值，ShareChat一舉成為印度互聯(lián)網(wǎng)史上估值最高的企業(yè)之一。

至此，印度獨(dú)角獸總數(shù)已經(jīng)超過100家，在全球排名前三，僅次于美國和中國。其中，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域是印度最大的獨(dú)角獸工廠截止2021年，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司在印度獨(dú)角獸俱樂部中占據(jù)74個席位，占比也在8成以上。

一年跑出44家，互聯(lián)網(wǎng)最多

印度正批量生產(chǎn)獨(dú)角獸

曾幾何時，印度獨(dú)角獸并不是一個性感話題。2010年，印度誕生歷史上第一家獨(dú)角獸創(chuàng)業(yè)公司在線旅游公司MakeMyTrip。然而此后很長一段時間內(nèi)，印度獨(dú)角獸生長速度緩慢，每年數(shù)量屈指可數(shù)。

真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是2021年。印度研究機(jī)構(gòu)Inc42 Media數(shù)據(jù)顯示，直到2020年，印度所有獨(dú)角獸企業(yè)的數(shù)量還只有37家，然而2021年，印度獨(dú)角獸迎來罕見大面積爆發(fā)，一年就跑出44家，同比增速達(dá)到了383%，相當(dāng)于此前10年的總和。

進(jìn)入2022年，印度仍然以每一到兩周新增一家的速度催生獨(dú)角獸。僅2022上半年，印度跑出近20只獨(dú)角獸，覆蓋消費(fèi)、教育、金融、電商、物流、游戲等賽道。

今年印度的第一家獨(dú)角獸企業(yè)是一家母嬰護(hù)理品牌MamaEarth，公司在獲得紅杉印度領(lǐng)投的5200萬美元融資后，估值約為10.7億美元。這也是印度為數(shù)不多的有女性聯(lián)合創(chuàng)始人的獨(dú)角獸公司。

MamaEarth誕生于一對奶爸奶媽。在給即將出生的第一個孩子買日用品時，前印度聯(lián)合利華公司高管Varun Alagh和妻子Ghazal發(fā)現(xiàn)，市面上幾乎每一種產(chǎn)品都含有對新生兒有害的化學(xué)成分。為此，Alagh夫婦決心自己做一個安全的天然植物基產(chǎn)品。2016年，MamaEarth正式創(chuàng)立，主要生產(chǎn)嬰兒和媽媽的洗面奶、潤膚露等多樣護(hù)理產(chǎn)品。成立6年，這家獨(dú)角獸正在走向IPO。

隨后，人工智能和分析解決方案提供商Fractal、教育科技公司LEAD、社交電商平臺DealShare和人力資源技術(shù)初創(chuàng)公司Darwinbox相繼成為印度新晉獨(dú)角獸。2022年一季度，印度新增13家獨(dú)角獸企業(yè)，創(chuàng)業(yè)投資金額合計(jì)117億美元，前兩個月幾乎每五天就會增加一只獨(dú)角獸。

今年5月，印度第100家獨(dú)角獸誕生Neobank Open。這是印度一家新生代數(shù)字銀行，平臺全程采用純數(shù)字或純手機(jī)端操作，主要為中小型企業(yè)提供金融服務(wù)，平臺所能提供的服務(wù)幾乎覆蓋了所有銀行金融業(yè)務(wù)。當(dāng)月，Open剛完成一輪5000萬美元的融資，由IIFL領(lǐng)投，老虎環(huán)球基金、淡馬錫、3one4 Capital跟投，估值10億美元。

6月，印度備受關(guān)注的教育領(lǐng)域又跑出一只獨(dú)角獸PhysicsWallah，估值11億美元。PhysicsWallah創(chuàng)始人是著名YouTube STEM教育家Alakh Pandey，早年間他敏銳地意識到，印度教育市場雖然已經(jīng)進(jìn)入紅海區(qū)，但經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)稍微差一些的二三線城市學(xué)生仍然上不起培訓(xùn)課。于是，他將培訓(xùn)教育帶到下沉市場，憑借低價學(xué)習(xí)產(chǎn)品在印度較小城鎮(zhèn)贏得了大量用戶。值得一提的是，今年印度出現(xiàn)大規(guī)模教育公司裁員潮，PhysicsWallah是為數(shù)不多還能繼續(xù)融資的公司。

粗略算下來，從2022年開始，還有全渠道家居裝修平臺Livspace、自動化平臺Uniphore、開發(fā)者工具平臺Hasura、物流運(yùn)營服務(wù)商ElasticRun、信貸平臺Oxyzo、營銷自動化SaaS平臺LeadSquared等10多只獨(dú)角獸相繼出現(xiàn)。

至此，印度獨(dú)角獸總數(shù)已經(jīng)超過100家，其中互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域是印度最大的獨(dú)角獸工廠。值得一提的是，這100家印度獨(dú)角獸總共籌集了超過900億美元風(fēng)險(xiǎn)投資資金，總估值約為3330億美元。在印度創(chuàng)投圈內(nèi)，字節(jié)跳動作為中國第一大超級獨(dú)角獸估值3500億美元，目前仍然超過印度前99家獨(dú)角獸的總估值。

“中國模式”席卷

印度版微信、拼多多、小紅書...來了

印度為何在兩年內(nèi)迅速跑出50多只獨(dú)角獸？

客觀原因是自2020年以來，新冠疫情席卷印度，大大加速了印度社會的數(shù)字化進(jìn)程，民眾開始接受網(wǎng)上購買食品，消費(fèi)教育、影音、資訊、醫(yī)療保健等在線服務(wù)。而深層次原因，我們或許可以ShareChat身上能夠略窺一二。

ShareChat創(chuàng)立于2015年，彼時當(dāng)?shù)卣謩e推出了“創(chuàng)業(yè)印度”與“數(shù)字印度”兩項(xiàng)倡議。事實(shí)上，這一年前后也正是印度多家獨(dú)角獸企業(yè)成立的時間段。

一次偶然機(jī)會，ShareChat安庫什看到Facebook一位明星話題的帖子后面，粉絲們不顧隱私留下上萬條電話號碼，以尋求拉群溝通。這讓他和兩個伙伴意識到，或許有一群用戶更需要貼合自己語言的內(nèi)容平臺，他們不熟悉英語，但卻對新社交軟件有著強(qiáng)烈需求。于是，一款針對聊天內(nèi)容共享的本地語言社交平臺，ShareChat誕生了。

彼時，印度互聯(lián)網(wǎng)開始迎來爆發(fā)，給了當(dāng)?shù)鬲?dú)角獸發(fā)展的土壤。2016-2021年，數(shù)據(jù)顯示的印度網(wǎng)絡(luò)用戶、智能手機(jī)的年均增速分別為124%、132.2%，遠(yuǎn)高于美國、中國與東南亞。當(dāng)千千萬萬的印度用戶第一次接觸互聯(lián)網(wǎng)，ShareChat乘上了這股東風(fēng)，逐漸占領(lǐng)市場。

這也是很多印度獨(dú)角獸崛起的關(guān)鍵原因。據(jù)FT中文網(wǎng)報(bào)道，印度是全球電信資費(fèi)第二便宜的國家，廉價的本地電信流量加上廉價的中國智能手機(jī)，大幅降低了民眾上網(wǎng)的門檻。

而復(fù)刻中國甚至海外的商業(yè)模式，則是印度本土獨(dú)角獸身上的烙印。ShareChat曾經(jīng)是稱為“印度版微信”，后面又大舉發(fā)力短視頻?！拔覀円呀?jīng)看到了中國短視頻市場的規(guī)模，80%的互聯(lián)網(wǎng)用戶會每天使用短視頻產(chǎn)品?！?創(chuàng)始人安庫什曾在采訪中表示，這是一個被中國驗(yàn)證了的商業(yè)模式。

這并非個例，印度另一只DealShare曾被叫做“印度版拼多多”。DealShare 最初以WhatsApp為主要社交渠道的電商平臺，用戶來自二三線城市的中低等收入人群，主要運(yùn)營模式與拼多多的團(tuán)購業(yè)務(wù)十分相似。DealShare成立于2018年，這一黃錚正帶領(lǐng)拼多多登陸納斯達(dá)克，風(fēng)頭一時無兩。

無獨(dú)有偶，當(dāng)年Paytm的創(chuàng)始人維杰·沙爾瑪在中國香港聽到了一場關(guān)于支付寶和淘寶的演講，大受啟發(fā)?；貒螅S杰·沙爾瑪開始研究這兩個中國平臺，并結(jié)合印度消費(fèi)情況加以創(chuàng)新，在2010年創(chuàng)立了Paytm，締造了“印度版支付寶+淘寶”。如今，Paytm發(fā)展為印度最大的數(shù)字支付公司之一，拿下了阿里巴巴、螞蟻集團(tuán)、軟銀、巴菲特的多輪融資。

這樣的例子在印度不勝枚舉。

2016年，“印度版小紅書”Trell橫空出世，成為印度第一個以本地語言分享生活方式的社區(qū)。Trell結(jié)合當(dāng)?shù)厣缃涣?xí)慣，打造了以本地語KOL為核心的內(nèi)容、社區(qū)和商業(yè)平臺，用戶數(shù)在6個月內(nèi)實(shí)現(xiàn)近5倍增長。今年2月，“印度版滴滴”O(jiān)la拿到150億盧比融資，估值達(dá)73億美元，并計(jì)劃于今年上市。這是由孟買理工學(xué)院計(jì)算機(jī)科學(xué)專業(yè)的畢業(yè)生Bhavish Agarwal和Ankit Bhatti共同創(chuàng)辦的一家網(wǎng)約車公司。

2021年，印度最熱項(xiàng)目Zomato成功實(shí)現(xiàn)本土IPO，這起初是一家大眾點(diǎn)評與外賣配送業(yè)務(wù)的平臺，被稱為“印度版美團(tuán)”。2015年，Zomato上線送餐服務(wù)，此時，中國的餓了么已經(jīng)成立6年，美團(tuán)外賣上線兩年。

去年7月，Zomato在印度證券交易所上市，市值達(dá)132億美元，創(chuàng)始人Deepinder Goyal成為印度的新晉億萬富豪。

“中國消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)驗(yàn)是可以復(fù)制到國外去的。”北京一家知名VC機(jī)構(gòu)合伙人曾向投資界提到。他認(rèn)為，借鑒已經(jīng)成功的中國模式，再結(jié)合當(dāng)?shù)厍闆r加以創(chuàng)新，在另一個不同的文化空間里誕生出新產(chǎn)品，這便是“Copy from China”。所以從印度獨(dú)角獸爆發(fā)中，我們能依稀看到十年前中國移動互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)的景象。

VC/PE進(jìn)軍印度

老虎、軟銀、紅杉掃貨

“投資印度就是投資10年前的中國。”這句話早在兩三年前就已經(jīng)被VC/PE掛在嘴邊。彼時，國內(nèi)一批VC開始籌劃出海，大家普遍會提到孫正義的“時光機(jī)”理論。在他們看來，印度就像是曾經(jīng)的中國，當(dāng)年在中國市場上爆發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)紅利會同樣在印度上演。

美元基金首當(dāng)其沖。比如ShareChat的融資超過14輪，投資方包括老虎環(huán)球環(huán)球、淡馬錫、騰訊投資、五源資本、谷歌、推特等知名美元基金及全球頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，海外基金在2021年向印度初創(chuàng)公司投入超350億美元，活躍的投資方主要是老虎環(huán)球基金、軟銀、紅杉印度、GGV、Accel以及谷歌、亞馬遜等全球互聯(lián)網(wǎng)公司。

其中，老虎環(huán)球基金最為兇猛。2021年，老虎環(huán)球基金在印度投出17家獨(dú)角獸企業(yè)。僅在今年6月，這家美元巨頭就領(lǐng)投了印度信用卡獨(dú)角獸Slice的C輪融資，參與了印度金融支付平臺PayGlocaB輪融資、還有B2B 制造及自動化公司Groyyo的A輪融資。

曾有消息稱，老虎環(huán)球已為旗下一只名為Private Investment Partners 15的基金籌集了110億美元。據(jù)了解，該超級基金將主要用于投資美、中和印度的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)初創(chuàng)公司。不久前，紅杉印度也宣布完成募集兩支新基金，其中一支就是20億美元的印度基金。

軟銀更是占領(lǐng)了印度獨(dú)角獸的半壁江山。梳理印度支付平臺Paytm等估值排名前二十的獨(dú)角獸，有近一半都能看到軟銀的身影。2021年，軟銀在印度投資了30億美元。在此之前，軟銀與淡馬錫已經(jīng)在2019年成立了印度辦事處。

產(chǎn)業(yè)資本也不遑多讓，谷歌、推特、Meta、微軟，以及騰訊、阿里巴巴、字節(jié)跳動、小米等國內(nèi)頭部企業(yè)CVC也瞄準(zhǔn)印度初創(chuàng)企業(yè)，投出Meesho 、Byju's、Zomato、OYO Rooms等多只獨(dú)角獸。CVC的爭搶要比VC更加激烈印度市場，有望成為他們的下一個根據(jù)地。

不過在更多VC眼中，印度是冒險(xiǎn)樂園，也可能是一片傷心地。眾所周知，印度國土面積298萬平方公里，1652種語言和方言，200多個民族，現(xiàn)實(shí)情況比投資人們預(yù)估的還要復(fù)雜。在投資上，有時風(fēng)俗文化和政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的差異，往往會成為一道很難邁過的巨大溝壑。

如何適應(yīng)印度當(dāng)?shù)卣O(jiān)管，也是主要難題之一。今年4月30日，印度監(jiān)管機(jī)構(gòu)宣布，由于小米（印度）非法向境外機(jī)構(gòu)匯款，將扣押小米印度公司銀行賬戶中555.1億盧比（約合48億元人民幣）的資產(chǎn)。此事件已不是小米第一次在印度受到侵?jǐn)_。

此外，隨著資本涌入，印度VC市場已經(jīng)泛起泡沫。此前一位中國投資人透露，之前印度有一個本土社交項(xiàng)目被搶得很厲害，他們開出的估值是7000萬美元，但是對方自定估值2億美元，后來拿了幾個TS，最終5億美金估值成交。

印度獨(dú)角獸們正在被迅速“催肥”。據(jù)悉，從公司注冊到估值達(dá)到10億美元，B2B在線市場Udaan只用了26個月的時間，成為印度最快躋身獨(dú)角獸行列的創(chuàng)業(yè)公司。

某種程度，看似遍地機(jī)會的印度更像一個VC“圍城”，外面的人想進(jìn)去，而里面的人想出來。事實(shí)上，已經(jīng)有一些VC選擇離開印度，轉(zhuǎn)戰(zhàn)東南亞市場，比如新加坡、越南、印尼等地。根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，印度獨(dú)角獸大爆發(fā)背后，除了造富神話，還會伴隨著更多血淋淋的教訓(xùn)涌現(xiàn)。