【獵云網(wǎng)北京】7月30日?qǐng)?bào)道（文/韓文靜）

市值從30億美元“瘋漲”至740億美元，尚乘數(shù)科僅僅花了十五天。

740億美元的市值是什么概念？在一眾中概股里面，尚乘數(shù)科市值排名第五，僅次于臺(tái)積電、阿里巴巴、京東、以及中石油。

目前，這個(gè)曾經(jīng)“名不見經(jīng)傳”的公司，市值已經(jīng)遠(yuǎn)超拼多多、網(wǎng)易、百度等互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭，其市盈率更是高達(dá)3200多倍，表現(xiàn)可謂罕見。

自7月15日登陸資本市場(chǎng)以來，尚乘數(shù)科已經(jīng)接連幾日領(lǐng)跑中概股漲幅榜首。截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月29日美股收盤，尚乘數(shù)科的股價(jià)已達(dá)400.25美元，而相比于發(fā)行價(jià)的7.8美元，漲幅超50倍。

這家2019年才成立的公司，拆分自同樣在紐交所上市的金融服務(wù)公司尚乘國(guó)際，而尚乘國(guó)際的背后是香港“金融巨鱷”李嘉誠。

然而，即便有尚乘集團(tuán)和李嘉誠的背書，尚乘數(shù)科也不能高枕無憂，公司在2021年的營(yíng)收不到兩億，如今卻撐起了超700億的市值，在短期的“非理性”上漲之后，尚乘數(shù)科還將面臨新的挑戰(zhàn)。

上市之后“一路狂飆”

尚乘數(shù)科是一家香港土生土長(zhǎng)的獨(dú)角獸企業(yè)，專注于數(shù)字金融服務(wù)，其業(yè)務(wù)跨越多個(gè)垂直領(lǐng)域，包括數(shù)字金融服務(wù)，蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案，數(shù)字媒體、內(nèi)容和營(yíng)銷，以及數(shù)字投資業(yè)務(wù)四大板塊。

時(shí)間拉回到今年 7月15日，尚乘數(shù)科正式在紐約證券交易所掛牌上市，上市首日漲超120%，盤中最高漲幅達(dá)150％，總市值超30億美元。

讓人沒想到的是，這僅僅是開場(chǎng)戲。

上市后的十余個(gè)交易日里，尚乘數(shù)科的股價(jià)整體“一路狂飆”。

截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月28日美股收盤，尚乘數(shù)科股價(jià)已達(dá)180.00美元，同比增長(zhǎng)134.71%，領(lǐng)漲一眾中概股。

因漲跌幅波動(dòng)異常，尚乘數(shù)科一度暫停交易，美國(guó)東部時(shí)間7月28日12:22:27停牌，12:27:36恢復(fù)交易。

7月29日，尚乘數(shù)科股價(jià)繼續(xù)飆升。截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月29日美股收盤，尚乘數(shù)科每股漲至400.25美元，同比增長(zhǎng)122.36%，相比于7.8美元的發(fā)行價(jià)，漲幅超5031%，總市值也來到了740.64億美元，僅次于臺(tái)積電、阿里巴巴、京東、以及中石油。

在美股持續(xù)降溫的環(huán)境中，尚乘數(shù)科這支中概股卻讓市場(chǎng)為之一振。尚乘數(shù)科也帶動(dòng)了尚乘國(guó)際的上漲，尚乘國(guó)際以22.22%的漲幅在當(dāng)日中概股漲幅榜中位列第五。

與此同時(shí)，尚乘數(shù)科的市盈率也遠(yuǎn)超同行水平。

經(jīng)歷了十余天的大漲，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月29日，尚乘數(shù)科的市盈率來到了3233.04倍，而美國(guó)金融巨頭摩根大通、摩根士丹利的市盈率才僅在10倍左右。

值得注意的是，暴漲不能被當(dāng)做神話，在沒有漲跌停限制的美股，從來不缺沖上高峰又因“體力不支”快速下跌的故事。

2020年6月10日，金融科技公司嘉銀金科股價(jià)就出現(xiàn)大幅異動(dòng)，盤中最高漲幅達(dá)900%，最終收?qǐng)?bào)5.80美元，較前一天上漲96.61%。

然而在次日，這種情況便被打回原形，嘉銀金科恢復(fù)交易后跌33.97%，報(bào)3.83美元，經(jīng)歷了“過山車式”的大起大落。尚乘數(shù)科能否一直續(xù)寫增長(zhǎng)神話？其實(shí)需要打上一個(gè)問號(hào)。

來頭不小，背后站著李嘉誠和小米

尚乘數(shù)科是由尚乘國(guó)際分拆而來，截至發(fā)稿前，尚乘國(guó)際的市值為6.65億美元，早已被子公司尚乘數(shù)科遠(yuǎn)超。

尚乘數(shù)科和尚乘國(guó)際，都是由尚乘集團(tuán)分拆而來，后者是一家全球性的以金融為核心驅(qū)動(dòng)的企業(yè)集團(tuán)。而尚乘集團(tuán)的創(chuàng)始股東則是李嘉誠的長(zhǎng)江實(shí)業(yè)集團(tuán)。

去年年底，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)集團(tuán)發(fā)布公告稱，李嘉誠先生增持長(zhǎng)江實(shí)業(yè)集團(tuán)股份15.6萬股，擁有權(quán)益增至46.40%。

2019年8月，尚乘集團(tuán)分拆其投資銀行及傳統(tǒng)金融板塊——尚乘國(guó)際在紐交所上市。2020年，尚乘國(guó)際在新加坡交易所二次上市，成為第一家在美國(guó)和新加坡兩地上市的公司。

值得注意的是，在赴美上市前，尚乘國(guó)際進(jìn)行了Pre-IPO輪融資，其中，包括雷軍的小米、同程藝龍、匯量科技、美圖董事長(zhǎng)蔡文勝創(chuàng)辦的隆領(lǐng)投資也赫然在列。

尚乘集團(tuán)還與小米集團(tuán)共同出資設(shè)立合資企業(yè)洞見金融科技有限公司，并獲香港金融管理局頒發(fā)的虛擬銀行牌照。小米集團(tuán)出資占比90%，尚乘集團(tuán)占比10%。

尚乘國(guó)際上市前，經(jīng)中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，引入小米旗下數(shù)字金融平臺(tái)天星數(shù)（原小米數(shù)科）作為戰(zhàn)略投資者。

可以看到不論是尚乘數(shù)科還是尚乘國(guó)際，都擁有“明星”股東陣容。

在近兩年多家赴港上市的內(nèi)地區(qū)域銀行及新經(jīng)濟(jì)公司背后，尚乘國(guó)際的身影頻繁出現(xiàn)。包括天津銀行、中原銀行、晉商銀行等，還有小米、貓眼娛樂、同程藝龍、深圳柔宇科技等新經(jīng)濟(jì)公司。

今年年初，尚乘國(guó)際宣布與多家尚乘數(shù)科的戰(zhàn)略股東、機(jī)構(gòu)投資者以及尚乘集團(tuán)簽署股權(quán)買賣協(xié)議，正式收購尚乘數(shù)科的控股權(quán)。

完成收購的公司將更名為尚乘IDEA集團(tuán)，上市代碼由HKIB即將變更為AMTD。新的IDEA集團(tuán)包含了傳統(tǒng)金融牌照、數(shù)字工具，媒體文娛、尚乘蛛網(wǎng)生態(tài)圈等多元方面。未來尚乘集團(tuán)還會(huì)持續(xù)有資本動(dòng)作，旗下陸續(xù)會(huì)有公司在海外上市。

年?duì)I收不到兩億，能否撐起高市值？

早在尚乘數(shù)科此前IPO的時(shí)候，發(fā)行價(jià)為每股7.8美元，發(fā)行1600萬股，募資總額1.25億美元。截至目前，尚乘數(shù)科是2022年中概股赴美上市中規(guī)模最大的一家。

尚乘數(shù)科上市前還引入大灣區(qū)共同家園基金、亞洲最大的獨(dú)立資產(chǎn)管理公司之一，也是于港交所上市的唯一一家資產(chǎn)管理公司惠理、由前阿里巴巴CEO衛(wèi)哲創(chuàng)立的嘉御基金、貓眼娛樂、風(fēng)投和私募基金公司500Startups等。

不論是在上市前還是上市后，尚乘數(shù)科都表現(xiàn)出了對(duì)資本市場(chǎng)強(qiáng)大的吸引力。

一方面，這與尚乘數(shù)科的盈利能力有關(guān)。其遞交的招股書顯示報(bào)告期內(nèi)，尚乘數(shù)科營(yíng)收與利潤(rùn)均保持了較快的增長(zhǎng)速度。

尚乘數(shù)科招股書顯示，截至2019財(cái)年、2020財(cái)年及2021財(cái)年，尚乘數(shù)科總收入分別約為1455.4萬港元、1.68億港元和1.96億港元；期內(nèi)利潤(rùn)分別為2154.4萬港元、1.58億港元及1.72億港元。

其中，數(shù)字金融服務(wù)業(yè)務(wù)和“尚乘蛛網(wǎng)”生態(tài)系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了主要收入。

報(bào)告期內(nèi)，數(shù)字金融服務(wù)的營(yíng)收分別為867.1萬港元、986.9萬港元和1172.1萬港元，蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為588.3萬港元、1.84億港元、1.57億港元。

另一方面，數(shù)字金融行業(yè)的發(fā)展也為尚乘數(shù)科提供了良好的發(fā)育土壤。

金融科技行業(yè)在經(jīng)歷了一段時(shí)期的調(diào)整后熱度再燃。根據(jù)CIC灼識(shí)咨詢報(bào)告，數(shù)字金融服務(wù)正在迅速改變傳統(tǒng)金融服務(wù)，為消費(fèi)者和企業(yè)提供便捷高效的金融服務(wù)獲取方式和數(shù)字化交易方式。

尚乘數(shù)科的招股書顯示，尚乘數(shù)科旗下?lián)碛谢虿呗酝顿Y了亞洲稀缺的金融牌照，連接?xùn)|南亞與大中華區(qū)，為亞洲的企業(yè)及消費(fèi)者提供一站式數(shù)字金融服務(wù)。

除了自身的數(shù)字金融服務(wù)業(yè)務(wù)，尚乘數(shù)科還進(jìn)行了一系列的投資，逐步完善了在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域下的投資布局，包括對(duì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)微醫(yī)及人工智能公司Appier的早期投資、收購了第一家由新加坡金管局監(jiān)管沙盒成功孵化創(chuàng)立的數(shù)字保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司PolicyPal等等。

如今，尚乘數(shù)科的暴漲也帶動(dòng)了母公司尚乘國(guó)際的增長(zhǎng)，需要注意的是，尚乘數(shù)科目前不到2億的營(yíng)收體量，恐怕難以支撐起百億市值，后續(xù)也有可能出現(xiàn)增長(zhǎng)乏力的情況。

此外，盡管公司的想象空間較大，尚乘數(shù)科所在行業(yè)屬于金融服務(wù)領(lǐng)域，政策及監(jiān)管體系也會(huì)讓其產(chǎn)生一定的不確定性，在短期的“非理性”上漲之后，尚乘數(shù)科的估值是否合理，依然需要市場(chǎng)的檢驗(yàn)。

（完）