圖片來(lái)源@視覺(jué)中國(guó)

文 | 新眸，作者 | 鹿堯，編輯 | 桑明強(qiáng)

這幾年各行各業(yè)的噪聲都很多，尤其是SaaS。

根據(jù)Statista披露的數(shù)據(jù)，2016年至2020年期間，全球SaaS收入的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到25%，規(guī)模超過(guò)1500億美元。而據(jù)Gartner預(yù)測(cè)，目前SaaS已經(jīng)占據(jù)了整個(gè)企業(yè)軟件市場(chǎng)的1/4以上，如果照這個(gè)速度推算，到2030年，這個(gè)數(shù)字將達(dá)到現(xiàn)在的2-3倍。

一些市場(chǎng)聲音認(rèn)為，SaaS正在講述的，是為數(shù)不多在當(dāng)下具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的故事。除了開山鼻祖Salesforce向內(nèi)擴(kuò)容、向外并購(gòu)，在資本市場(chǎng)縱橫捭闔，谷歌、微軟等這些老牌科技巨頭也都紛紛下場(chǎng)，從醫(yī)療、零售到地產(chǎn)、教育、金融，萬(wàn)物皆可SaaS，一度出現(xiàn)了大批的垂直行業(yè)創(chuàng)業(yè)者。

猶記得在2016年的時(shí)候，LinkedIn、Tableau都遭遇了暴跌，并帶崩了包括Salesforce、Workday、Facebook在內(nèi)的一眾明星公司，當(dāng)時(shí)美國(guó)著名VC機(jī)構(gòu)SapphireVentures合伙人ShivSachdev曾對(duì)SaaS投資熱潮擔(dān)憂，并預(yù)測(cè)當(dāng)年的熱潮會(huì)減退，大量公司發(fā)展將走向停滯，但如果你了解之后的走勢(shì)，會(huì)發(fā)現(xiàn)他的預(yù)言并沒(méi)有成真。

最明顯的，從紅點(diǎn)投資創(chuàng)始人TomaszTunguz披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，大部分SaaS公司在2021左右均達(dá)到了有史以來(lái)最高的估值/市值點(diǎn)，這些公司可以用更多、更快、更穩(wěn)定地方式獲得資本注入。二級(jí)市場(chǎng)的反饋有一定參考意義，就像下圖展示的，以Zoom、SnowFlake、Shopify、Adobe為代表的公司，在2020和2021年下半年到達(dá)的市值峰點(diǎn)。其中，SnowFlake上市后用了不到三個(gè)月，身價(jià)就達(dá)到1372億美元，Zoom不到一年市值就突破了1700億美元市值。

但站在2022年的節(jié)點(diǎn)，情況卻再度發(fā)生了變化：隨著標(biāo)準(zhǔn)普爾500信息科技指數(shù)整體下跌，大部分的SaaS公司市值大幅縮水，比例甚至高達(dá)80%以上。去年下半年突破兩萬(wàn)億的微軟，身價(jià)也從年初開始逐漸回落到如今1.8萬(wàn)億以下。國(guó)內(nèi)也一樣，除了已上市的公司股價(jià)下挫，一級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)也不樂(lè)觀：一季度整體投融資事件環(huán)比下降、總金額縮水的情況下，沒(méi)有哪家投資人愿意再給企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的某個(gè)玩家30倍以上PS。

表面上，是前兩年SaaS被慷慨追捧的光景不再，企業(yè)和投資人在接受市場(chǎng)考驗(yàn)，但業(yè)內(nèi)人士深知，波峰與低谷在SaaS這條賽道上很常見。拋開經(jīng)濟(jì)周期的影響，聚焦到SaaS本身，我們知道，僅這兩年，任何一家公司的產(chǎn)品和服務(wù)方式，其實(shí)并沒(méi)有特別大的變化，甚至還處在不斷優(yōu)化的過(guò)程，那么，為什么還會(huì)出現(xiàn)這樣的狀況？

這篇文章我們將進(jìn)行深入討論。

SaaS回落，跌的是預(yù)期，不是價(jià)值

主打多媒體制作類軟件開發(fā)的Adobe，一直被稱為是傳統(tǒng)軟件公司轉(zhuǎn)型SaaS的模版。

前期發(fā)展和微軟賣Office套件的邏輯一樣，Adobe賣的是自研產(chǎn)品Illustrator、Ps、Acrobat等軟件的License，不過(guò)2007年開始變道后，以它的創(chuàng)意云板塊為例，Adobe將以上本地軟件與創(chuàng)意云整合，開始主推訂閱制SaaS云服務(wù)模式，這和同期轉(zhuǎn)型的微軟賣Office365的邏輯又一樣。

比較Adobe和微軟會(huì)發(fā)現(xiàn)，他們幾乎在統(tǒng)一時(shí)期進(jìn)行轉(zhuǎn)型，自研的產(chǎn)品本身也是都具備了剛需屬性，轉(zhuǎn)型SaaS帶來(lái)的效果明顯，過(guò)往輕度用戶的加入，也加速了產(chǎn)品的普及和長(zhǎng)尾客戶的培養(yǎng)。

以Adobe財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)為切口，從2016到2021年，除了營(yíng)收數(shù)倍增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度更大，PS值隨業(yè)務(wù)成熟從個(gè)位數(shù)漲到20左右，市值也從500億左右飆升到峰點(diǎn)的3000億美金。彼時(shí)微軟也靠轉(zhuǎn)型擁有了完整的云生態(tài)，智能云收入從16財(cái)年的250億美金，增長(zhǎng)至22財(cái)年的750億，收入占比提升10%，是所有業(yè)務(wù)線中增長(zhǎng)最快的。

也就是說(shuō)，入局SaaS，直接推動(dòng)了兩家市值的飛漲，倒映在當(dāng)下的市場(chǎng)，近年來(lái)數(shù)據(jù)化轉(zhuǎn)型和線上化需求的迫切，加上疫情期間，以Zoom為代表玩家的協(xié)同辦公領(lǐng)域，整體業(yè)績(jī)也大幅提升，SaaS在國(guó)內(nèi)外的供需兩端都掀起了熱潮。

尤其在這兩年，是比較關(guān)鍵的時(shí)間點(diǎn)。根據(jù)美國(guó)SaaS指數(shù)BVP，這期間整個(gè)賽道取得了遠(yuǎn)超100%的回報(bào)率，其中熱門選手SHOP、SNOW等回報(bào)率甚至高達(dá)246%、183%，遠(yuǎn)高于同期的納指、道指。前有salesforce、Adobe、微軟作為先驅(qū)，后有Zoom、Shopify的崛起，加上當(dāng)時(shí)的VC們手里比較充裕的現(xiàn)金流，SaaS水漲船高。

回到SaaS本身來(lái)看，是因?yàn)樗v給市場(chǎng)的故事很有想象力。

SaaS即software as a service（軟件即服務(wù)），將傳統(tǒng)軟件公司的買斷轉(zhuǎn)為租賃，本質(zhì)是訂閱。前者的收入主要是一次性費(fèi)用，以及部分售后的升級(jí)維護(hù)，軟件公司要實(shí)現(xiàn)持續(xù)的收入增長(zhǎng)，前提是下一年度在保持留存的基礎(chǔ)上，還得獲取更多的新用戶。相反，SaaS基于云端，避免了高昂的初始化成本和維修費(fèi)用，省卻了本地部署的時(shí)間成本，客戶獲取服務(wù)的方式更便捷，這樣一來(lái)，SaaS同時(shí)具備更快、互動(dòng)性更強(qiáng)的產(chǎn)品迭代能力。

對(duì)于用戶來(lái)說(shuō)，選擇什么軟件，根本上是為了獲得某個(gè)具體的服務(wù)，軟件在云端還是本地，影響其實(shí)并不明顯。如果從整個(gè)客戶生命周期來(lái)看，只要能夠保證續(xù)費(fèi)率，那么從單一客戶身上獲得的重復(fù)收入，就會(huì)高于傳統(tǒng)的一次性買斷，后續(xù)更多的增值服務(wù)，也會(huì)帶來(lái)額外的增長(zhǎng)。長(zhǎng)周期的穩(wěn)定收入下，企業(yè)規(guī)模也會(huì)增長(zhǎng)更快。

即使初期SaaS不如直接賣軟件賺錢來(lái)得豐厚且快而直接，但這并不妨礙這個(gè)模型被資本喜歡，他們對(duì)一家公司的估值，往往也是對(duì)后者未來(lái)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)的期待。

比如橫向看Adobe的轉(zhuǎn)型過(guò)程，最主要的階段在2009-2017這8年，先打地基緩慢爬坡，過(guò)了第一個(gè)四年后，當(dāng)SaaS業(yè)務(wù)占總收入超過(guò)20%才開始加速，2017年，Adobe的SaaS營(yíng)收占比超過(guò)80%，開始進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)。對(duì)于有前景的賽道，也想在同樣的路徑上實(shí)現(xiàn)復(fù)刻，這需要更加具體的估值體系。

一般情況下，參照Adobe的8年，一、二級(jí)的SaaS領(lǐng)域估值方法類似，可以前四年采用PS估值，據(jù)BVP統(tǒng)計(jì)分析，SaaS企業(yè)營(yíng)收每增加10%，估值倍數(shù)增長(zhǎng)1倍左右。等企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)，再采取P/FCF、P/EBITDA等方法進(jìn)行估值。

具體來(lái)看，美國(guó)的SaaS市場(chǎng)更早也更完善，相應(yīng)估值體系更成熟。此前就有投資人分享過(guò)一個(gè)經(jīng)歷salesforce、Zoom等大量數(shù)據(jù)樣本驗(yàn)證過(guò)的估值體系，行業(yè)認(rèn)為SaaS估值大多遵循“三個(gè)50%對(duì)應(yīng)5倍PS”的方法，即毛利50%，增長(zhǎng)50%，以及重復(fù)性收入占比50%的情況下，下一年度的估值將會(huì)給出5倍的PS，例如：

那么如果回到我們前面提到的，在2020-2021年這段時(shí)間，市場(chǎng)的利好抬高了估值標(biāo)準(zhǔn)，比如居家協(xié)同辦公的多了、視頻會(huì)議需求大了，涉及到相關(guān)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)好看了，原來(lái)的5倍PS很可能被抬6倍、7倍甚至以上，這里的浮動(dòng)區(qū)間可以稱為泡沫，但如果放在當(dāng)時(shí)的語(yǔ)境下，也是情有可原的。

那么隨著外部環(huán)境趨于平穩(wěn)，相應(yīng)的明星企業(yè)也不得不增速放緩，一方面，市場(chǎng)給出的PS會(huì)相應(yīng)回調(diào)到合理數(shù)值，另一方面，市場(chǎng)情緒也會(huì)受到影響。當(dāng)人們發(fā)現(xiàn)，salesforce、Zoom市值跳水了那么多，條件反射開始質(zhì)疑：SaaS是不是不行了？但這顯然是不合理的。

從BVP發(fā)布的SaaS指數(shù)趨勢(shì)來(lái)看，每次估值回調(diào)后，優(yōu)秀的SaaS企業(yè)扛過(guò)壓力，能夠獲得穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，在長(zhǎng)達(dá)十年的周期內(nèi)，SaaS一直處于向上的態(tài)勢(shì)。

The BVP Nasdaq Emerging Cloud Index??圖源BVP

這樣一來(lái)，SaaS并不是風(fēng)口，雖然它的模式容易理解，但研發(fā)重、獲客難，強(qiáng)如微軟、salesforce、Adobe等科技巨頭也用了數(shù)十年時(shí)間進(jìn)行不斷的迭代升級(jí)；結(jié)合各種因素去考慮，會(huì)發(fā)現(xiàn)，SaaS其實(shí)是一種必然的趨勢(shì)，這過(guò)程總會(huì)經(jīng)歷大大小小的周期。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，與美國(guó)市場(chǎng)的差距還很大，但國(guó)內(nèi)SaaS和IaaS的倒掛釋放很大的需求空間，回調(diào)會(huì)讓一部分企業(yè)出清，這也是有意義的。

“SaaS”不一定是SaaS

今年8月，Salesforce發(fā)布了2023財(cái)年二季度業(yè)績(jī)，整體營(yíng)收略漲，凈利潤(rùn)大跌：季度收入77.2億美元，同比增長(zhǎng)22%，凈利潤(rùn)6800萬(wàn)美元，同期下降87%。增收不增利的境遇在這之前就有信號(hào)，從上一年度財(cái)報(bào)來(lái)看，雖然服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收上漲，占比高達(dá)93%，但實(shí)際盈利14.4億美元，較上一財(cái)年的40.7億同比減少了65.5%以上。

毛利率高達(dá)75%，但各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用高居不下，來(lái)自微軟、sap、Oracle等對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，加上此前包括slack在內(nèi)的多項(xiàng)并購(gòu)，短期內(nèi)以利潤(rùn)為代價(jià)花錢買增長(zhǎng)，讓salesforce不得不經(jīng)歷一段時(shí)間的市值陣痛。同樣的解釋也可以放在Adobe這樣的巨頭身上，前不久斥資200億美元溢價(jià)收購(gòu)Figma，然而市場(chǎng)的反饋并不積極，交易披露次日，Adobe股價(jià)應(yīng)聲下跌17%。

SaaS巨頭的并購(gòu)熱情，大多為了在已有的基礎(chǔ)上，鞏固技術(shù)的護(hù)城河，進(jìn)一步提供生態(tài)外延的動(dòng)力，維持行業(yè)地位。但即便市值回落，salesforce現(xiàn)在仍有1600多億美金身價(jià)，Adobe也超過(guò)了1400億的市值。

如果目光放在其他尤其是國(guó)內(nèi)的垂類企業(yè)或創(chuàng)業(yè)公司上，考慮的估值因素就復(fù)雜多了。

回顧2020年富途SaaS概念指數(shù)，從1250點(diǎn)飆升3倍，幾乎所有的SaaS概念股都創(chuàng)出歷史新高。這一背景下上市的明源云成為焦點(diǎn)，吸引了包括高瓴、紅杉在內(nèi)的多家明星機(jī)構(gòu)。正式認(rèn)購(gòu)階段共有42.89萬(wàn)人申購(gòu)，合計(jì)認(rèn)購(gòu)金額241億港元，超額認(rèn)購(gòu)約645倍。

明源云16.5港元的發(fā)行價(jià)，上市后的五個(gè)月走出了超過(guò)3倍的漲幅。市場(chǎng)熱情讓產(chǎn)品被足夠美化，作為國(guó)內(nèi)最大的地產(chǎn)SaaS服務(wù)商，明源云擁有3000多家終端地產(chǎn)客戶，幾乎已經(jīng)對(duì)頭部用戶完成全部滲透，90%毛利率的SaaS業(yè)務(wù)完全建立在服務(wù)房地產(chǎn)企業(yè)的基礎(chǔ)上。

值得看好的規(guī)模效應(yīng)和用戶粘性，明源云在當(dāng)時(shí)看起來(lái)是個(gè)完美SaaS標(biāo)的，然而好景不長(zhǎng)，去年2月開始，它的股價(jià)一路下跌，目前較高點(diǎn)跌超了90%。如果從財(cái)報(bào)來(lái)看，除了增收不增利和持續(xù)的虧損，最明顯的，我們發(fā)現(xiàn)，是市場(chǎng)對(duì)明源云的誤讀：它其實(shí)不能算作一家真正的SaaS公司，這也是港股上市的賽道玩家的通病。

復(fù)盤過(guò)往數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，明源云的營(yíng)收主要由軟件服務(wù)的ERP業(yè)務(wù)和SaaS業(yè)務(wù)組成，上市前三年，利潤(rùn)一路遞增，分別為0.89億元、1.80億元和2.44億元。然而這期間，實(shí)際上ERP業(yè)務(wù)的占比一直在60%～70%之間。利潤(rùn)上，投資者看好的不斷增長(zhǎng)的表現(xiàn)其實(shí)與SaaS沒(méi)有關(guān)系，因?yàn)镾aaS業(yè)務(wù)始終都是它的虧損板塊，要靠ERP來(lái)進(jìn)行反哺。

這是一個(gè)很明顯的導(dǎo)向，對(duì)于SaaS公司來(lái)說(shuō)，營(yíng)收的數(shù)字增長(zhǎng)并不能代表絕對(duì)的實(shí)力，需要結(jié)合具體的投入和利潤(rùn)來(lái)看。

一般情況下，半成品的SaaS公司，應(yīng)該按它的SaaS業(yè)務(wù)收入進(jìn)行相應(yīng)的SaaS估值，其他業(yè)務(wù)按正常傳統(tǒng)軟件公司去估值。換句話說(shuō)，把明源云看成是SaaS股，但它又不靠SaaS賺錢，那就不應(yīng)該按SaaS去估，甚至如果當(dāng)年SaaS還不是熱門，即便明源云上市，也更會(huì)被市場(chǎng)當(dāng)作一家傳統(tǒng)的ERP服務(wù)商，而不是SaaS獨(dú)角獸。

從產(chǎn)品上看，由于近幾年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)舉步維艱，通過(guò)向B端販賣焦慮，明源云獲得了不少回報(bào)。這難免讓人聯(lián)想到2016年的LinkedIn，也曾宣稱經(jīng)濟(jì)下行、失業(yè)率的提升反而能刺激用戶更積極地使用平臺(tái)找工作，但最終還是被遠(yuǎn)低于預(yù)期的指引打破了幻想。

所以當(dāng)明源云考慮到ERP業(yè)務(wù)有限的變現(xiàn)能力和持續(xù)性的時(shí)候，它選擇布局SaaS實(shí)現(xiàn)從賣技術(shù)到賣服務(wù)的轉(zhuǎn)變，高估值同樣是建立在增長(zhǎng)的行業(yè)預(yù)期上，但這預(yù)期究竟能夠兌現(xiàn)多少，按過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，還需要經(jīng)受10年以上漫長(zhǎng)的生長(zhǎng)周期來(lái)考驗(yàn)。

SaaS是錘子還是釘子？

偽SaaS、半SaaS這樣的說(shuō)法在國(guó)內(nèi)很常見，大量的一、二級(jí)市場(chǎng)倒掛現(xiàn)象的存在，除了是因?yàn)槿鄙俨怀墒斓暮侠砉乐刁w系，最重要的依然是要回歸到產(chǎn)品的本身。

以微軟為例，即使同處市場(chǎng)回調(diào)，它的市值目前仍可以達(dá)到1.8萬(wàn)億美金的水平。從產(chǎn)品生態(tài)來(lái)看，微軟云服務(wù)主要包括生產(chǎn)力和商業(yè)流程業(yè)務(wù)、智能云兩大板塊：前者提供協(xié)同辦公產(chǎn)品和SaaS服務(wù)，如Office套件、LinkedIn和Dynamics業(yè)務(wù)解決方案；后者則主要為企業(yè)提供包括Azure，SQLServer，VisualStudio開發(fā)工具等在內(nèi)的IaaS和PaaS服務(wù)。完整的云生態(tài)加上辦公軟件領(lǐng)域的絕對(duì)剛需，讓微軟在SaaS上的擴(kuò)張一直難逢對(duì)手。

依靠自己的生態(tài)優(yōu)勢(shì)，微軟的IaaS、PaaS、SaaS各產(chǎn)品都能采用同類數(shù)據(jù)模型，不同組件之間很好協(xié)同，也沒(méi)有大的兼容和交互問(wèn)題；在IaaS層幫助用戶做出較為完整的基礎(chǔ)設(shè)施解決方案，提供例如存儲(chǔ)、計(jì)算、數(shù)據(jù)庫(kù)等服務(wù)；Office365構(gòu)建起標(biāo)準(zhǔn)化的在線工作流程；Microsoft AppSource開放生態(tài)給獨(dú)立軟件開發(fā)商，大量的Power Bl應(yīng)用將Office365的市場(chǎng)機(jī)會(huì)擴(kuò)展到更廣闊的CRM、ERP等領(lǐng)域。

根據(jù)Statista數(shù)據(jù)，微軟在2021年全球占據(jù)了7.9%的SaaS市場(chǎng)份額，從單邊市場(chǎng)，到多邊市場(chǎng)，產(chǎn)品基本上實(shí)現(xiàn)了商業(yè)閉環(huán)。如果我們拆解微軟的抗壓能力會(huì)發(fā)現(xiàn)，技術(shù)、生態(tài)、功能、解決、定價(jià)、銷售、效果等都是繞不開的關(guān)鍵詞。

比如Office365改名Microsoft365，進(jìn)而能夠成為微軟AI技術(shù)落地的重要載體，在辦公套件中整合了多項(xiàng)AI技術(shù)，微軟的“Teams+office”牽引的SaaS生態(tài)成型，成為名副其實(shí)的生產(chǎn)力云。這些都在說(shuō)明，在SaaS這件事上，微軟有的不是模式上的優(yōu)勢(shì)，而是技術(shù)上的創(chuàng)新。salesforce也是一樣，縱觀它“工具-平臺(tái)-生態(tài)”三步走戰(zhàn)略，最開始的技術(shù)含量并不算高，隨著技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的業(yè)務(wù)不斷增長(zhǎng)，帶動(dòng)技術(shù)上限的拔高，這些玩家們才開始踏入生態(tài)這條河流。

不過(guò)對(duì)于生態(tài)這件事上，國(guó)內(nèi)外的企業(yè)都很容易形成共識(shí)。差別在于，有些是先考慮MVP，像一開始的salesforce只專注CRM一件事；有些是一開始就堆功能做開放，反而不重視先怎么獲客，怎么留存，怎么服務(wù)好客戶達(dá)到需求，這種公司最終會(huì)成為市場(chǎng)回調(diào)撇下去的泡沫。即使是Shopify，雖然最早時(shí)候平臺(tái)里有很多插件和功能，但這些東西都是自己開發(fā)，等到需求端滿足不了了，平臺(tái)足夠大了，或者說(shuō)第三方開發(fā)的更好，所以選擇開放給了第三方。

于是有業(yè)內(nèi)人士觀察說(shuō)，都在講“生態(tài)”，但國(guó)內(nèi)的產(chǎn)品并不能稱得上是真的生態(tài)，它的關(guān)注點(diǎn)更多在滿足功能的大而全上，像是一種堆肥，所以做到最后越來(lái)越像，也越來(lái)越差，但反過(guò)來(lái)思考，像微軟、Zoom這些公司，從0-1的成功好像靠的也并不是生態(tài)。

中美SaaS市場(chǎng)經(jīng)常被分析師們拎出來(lái)做對(duì)比，說(shuō)前者在全球企業(yè)服務(wù)軟件市場(chǎng)中最復(fù)雜，后者無(wú)論是大型企業(yè)還是SMB，都有一套標(biāo)準(zhǔn)化流程，關(guān)鍵是人工勞動(dòng)力成本過(guò)高，這也給企業(yè)帶來(lái)?yè)Q設(shè)備的動(dòng)力，類似拿錘子砸釘子，功能更重要。但國(guó)內(nèi)的業(yè)務(wù)更復(fù)雜，所以需要能夠解決不同的具體難題的業(yè)務(wù)型產(chǎn)品。

但這里又容易出現(xiàn)矛盾，SaaS最終解決的是勞動(dòng)力問(wèn)題，還是功能或者業(yè)務(wù)問(wèn)題，這中間會(huì)存在怎樣的關(guān)系？

比如，認(rèn)為SaaS往往是從一個(gè)成熟市場(chǎng)切入，改變了一個(gè)行業(yè)的服務(wù)路徑，但從具體的功能角度來(lái)看，功能是有邊界的，其實(shí)不存在特別高的天花板；業(yè)務(wù)是以解決特殊問(wèn)題為導(dǎo)向的，包含了過(guò)多的定制化因素；如果從勞動(dòng)力角度考慮，當(dāng)SaaS切入一個(gè)具體的崗位，比如采購(gòu)或銷售，能夠在完成等量工作需求的基礎(chǔ)上，降低更多的成本，一個(gè)崗位往往是行業(yè)共需的，這看起來(lái)更具備持續(xù)性。

（完）