作者｜楊文

編輯｜六耳

來源｜直通北交所

北交所開市一年多以來，作為“后備軍”的新三板持續(xù)擴(kuò)容，源源不斷地為北交所輸送新鮮“血液”。

尤其是隨著“領(lǐng)航計劃”“直聯(lián)機(jī)制”的出臺，新三板的吸引力增強(qiáng)。2022年新三板新增掛牌公司270家，同比增長近兩倍，其中超六成符合北交所上市財務(wù)條件。

有不少曾主動撤退的公司也“倦鳥知返”。據(jù)直通北交所（ID：tobse666）統(tǒng)計，如果算上通過申報待掛牌的企業(yè)，新三板2022年全年“二次掛牌”企業(yè)接近70家。12月掛牌企業(yè)達(dá)29家，其中二次掛牌企業(yè)就占了7家。

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歲末年初再迎三家“回頭客”

歲末年初，新三板又迎三家“回頭客”，分別是銀中物業(yè)、艾力泰爾、博能股份。

12月26日，銀中物業(yè)、艾力泰爾成功在新三板基礎(chǔ)層掛牌，而這兩家企業(yè)均為二次掛牌。

2017年1月，銀中物業(yè)首次掛牌新三板，期間未發(fā)生過融資行為。為降低信息披露和運(yùn)營成本，銀中物業(yè)“打起了退堂鼓”，于2021年8月主動終止掛牌。時隔一年，銀中物業(yè)欲“吃回頭草”，再次申請新三板掛牌獲受理，并于10月31日取得同意掛牌函后，終于在2022年年底重回新三板懷抱。

與銀中物業(yè)命運(yùn)相似的還有艾力泰爾。

2016年12月，艾力泰爾首次登陸新三板，2021年7月終“抵不過現(xiàn)實(shí)”終止掛牌。之后艾力泰爾的操作與銀中物業(yè)如出一轍，2022年8月31日申請二次掛牌新三板，61天后獲得新三板認(rèn)可，與銀中物業(yè)攜手共赴新三板。

2023年伊始，新三板繼續(xù)出現(xiàn)回流企業(yè)。博能股份就是典型的例子。

博能股份是一家專業(yè)從事智慧機(jī)場數(shù)字資源可視化平臺與服務(wù)的提供商，主要產(chǎn)品包括智慧機(jī)場數(shù)字資源可視化平臺、智慧機(jī)場可視化行業(yè)應(yīng)用產(chǎn)品。

博能股份的“身世”較為坎坷。2016年，博能股份首次掛牌新三板基礎(chǔ)層，直到2020年順利進(jìn)入創(chuàng)新層。本以為“晉升”的博能股份會大展身手，沒承想不到一年時間就等來了“終止掛牌”的結(jié)局。

更郁悶的是，由于未能按期披露2020年度報告，博能股份在摘牌前被全國股轉(zhuǎn)公司強(qiáng)制降層至基礎(chǔ)層。

博能股份兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)一年有余，驀然回首發(fā)現(xiàn)新三板還是“歸宿”。好在它趕在2022年年尾重獲新三板同意掛牌函，并于2023年1月4日二次掛牌新三板，成了新年第一家新三板回流企業(yè)。

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2022年新三板刮起“回流風(fēng)”

隨著北交所的發(fā)展壯大，作為“后備軍”的新三板也越發(fā)有吸引力了，不少已摘牌的公司對新三板重燃熱情。

據(jù)直通北交所（ID：tobse666）不完全統(tǒng)計，截至目前已有78家摘牌企業(yè)申請重返新三板，其中69家企業(yè)已正式掛牌，2家企業(yè)已經(jīng)獲得審查同意，還有7家企業(yè)處于申報問詢中。

2022年刮起了新三板“回流風(fēng)”。

全國股轉(zhuǎn)公司數(shù)據(jù)顯示，2022年全年新增掛牌公司270家，同比增長近兩倍，其中二次掛牌企業(yè)就有63家，占比超23%。

這63家二次掛牌企業(yè)中，8月回流數(shù)量最多，包括遠(yuǎn)圖股份、中科英泰、豪鋼重工等15家正式掛牌的公司。到了12月，企業(yè)對新三板二次掛牌熱情不減，7家公司正式掛牌，2家公司已獲同意。

從企業(yè)質(zhì)地來看，新三板回流企業(yè)也有兩把刷子。

在北交所開市一年多的時間里，新三板“回流”的74家企業(yè)中有48家為“專精特新”企業(yè)，占比64.9%。

其中瑞風(fēng)協(xié)同、中科英泰、華鴻科技、三優(yōu)光電和碧盾科技等28家為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，艾力泰爾、金稅股份、靚時新材等20家是省市級“專精特新”中小企業(yè)。

值得一提的是，2022年創(chuàng)新層公司數(shù)量首次超過1700家。雖然大部分新三板回流公司仍落戶于基礎(chǔ)層，但是也有15家公司二次掛牌直奔創(chuàng)新層。

其中旭宇光電是個“另類”，2022年5月17日重返新三板基礎(chǔ)層的同時實(shí)行定增，意在快速升入創(chuàng)新層。果然不到一個月，旭宇光電就榮升為創(chuàng)新層。

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“直聯(lián)機(jī)制”增添新三板吸引力

從掛牌流程上看，新三板已完成二次掛牌的69家公司平均審核時長為115天。其中新視野審核時間最短，從申報到最終掛牌僅用了61天；帕科科技審核時間最長，共用時307天。

由此可見，二次掛牌企業(yè)并不享有“特殊待遇”，只是由于對掛牌要求較熟練、準(zhǔn)備更充足、大多比較規(guī)范，因此重新掛牌的審核周期相對會短一些。

不過，新三板也有獨(dú)特的魅力。

例如，為提升企業(yè)掛牌上市審核效率，增強(qiáng)對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力，近期北交所和全國股轉(zhuǎn)公司研究推出了掛牌上市直聯(lián)審核監(jiān)管機(jī)制。

所謂“上市直聯(lián)審核機(jī)制”，是指掛牌滿一年且符合直聯(lián)審核條件的新三板公司，可通過專設(shè)部門來迅速完成北交所上市流程。

北交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對直聯(lián)企業(yè)來說，此舉將盡可能降低不同業(yè)務(wù)部門、不同工作人員“各管一段”帶來的內(nèi)部溝通協(xié)調(diào)成本，實(shí)現(xiàn)掛牌準(zhǔn)入、持續(xù)監(jiān)管、融資并購、發(fā)行上市等各個環(huán)節(jié)的標(biāo)準(zhǔn)對接、程序?qū)?、信息對接?/p>

這就意味著，通過直聯(lián)機(jī)制，新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)可實(shí)現(xiàn)常態(tài)化掛牌滿一年后1至2個月內(nèi)在北交所上市。據(jù)專業(yè)人士預(yù)計，該流程將為相關(guān)企業(yè)在北交所掛牌上市縮減半年以上的時間。

除了能縮短企業(yè)上市準(zhǔn)備時間外，直聯(lián)機(jī)制還提高了企業(yè)在北交所順利上市的確定性。

原則上直聯(lián)企業(yè)應(yīng)在新三板掛牌后6個月內(nèi)提出北交所上市輔導(dǎo)備案申請，也就是說，新三板掛牌6個月后，北交所會有一個前置性審核，給了企業(yè)更多的時間和溝通機(jī)會來做相應(yīng)的調(diào)整。

目前，瑞能半導(dǎo)和萬達(dá)軸承“捷足先登”，成為首批直聯(lián)機(jī)制項(xiàng)目。全國股轉(zhuǎn)公司也已向這兩家公司發(fā)出首輪反饋意見，用時分別為2天、1天，審核效率大幅提升。

此外，還有10多家企業(yè)報送了直聯(lián)機(jī)制的意向和預(yù)溝通材料相關(guān)文件。

值得注意的是，北交所相關(guān)負(fù)責(zé)人也強(qiáng)調(diào)，直聯(lián)機(jī)制不是綠色通道、更不是“保送班”，與一般審核程序不存在套利空間，通過一般審核程序無法在北交所上市的企業(yè)也不可能通過直聯(lián)機(jī)制上市。

對優(yōu)質(zhì)企業(yè)來說，直聯(lián)機(jī)制就是一條上市“快車道”。在它的加持下，未來新三板或再掀回流潮。

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圖片來源｜攝圖網(wǎng)