過(guò)橋貸款，就是用于解決正式投資交割前公司運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的短期資金需求。今天我們就來(lái)探討下過(guò)橋貸款的主要內(nèi)容，進(jìn)而判斷融資進(jìn)程中是否需要過(guò)橋貸款。

1、過(guò)橋貸款的主要內(nèi)容

過(guò)橋貸款由投資人與目標(biāo)公司，或者與目標(biāo)公司的創(chuàng)始人簽訂。約定在一定期間內(nèi)提供一筆過(guò)橋資金專(zhuān)項(xiàng)用于公司的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。從資金的安全性考慮，投資人通常會(huì)要求公司以資產(chǎn)或者由創(chuàng)始人以在公司持有的股權(quán)作為擔(dān)保。另外，考慮到過(guò)橋貸款是投資交易環(huán)節(jié)中的一部分，通常投資方會(huì)提出一些與投資相關(guān)聯(lián)的限制，比如：

①排他期要求。

約定貸款期間內(nèi)或至少貸款提供后一定期間內(nèi)不能與其他投資方進(jìn)行融資談判。

② 可轉(zhuǎn)債。

作為投資交易的一部分，貸款期間內(nèi)有權(quán)要求將貸款以雙方約定的投資交易的價(jià)格轉(zhuǎn)換為投資款的一部分。

③ 保護(hù)性條款。

貸款期間，對(duì)公司擬進(jìn)行的一些重大事項(xiàng)，需征得投資人的同意?；蛘咄顿Y人可以在此期間委派一名董事，需征得這個(gè)董事的同意。

2、過(guò)橋貸款，要還是不要？

關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，我們的建議通常都是“要”，尤其是融資周期會(huì)比較長(zhǎng)的時(shí)候。過(guò)橋貸款的好處：

一是能夠幫助公司盡快解決資金上的燃眉之急，使得公司的發(fā)展盡可能少地受到融資進(jìn)度的影響；

二是在一定程度上能夠鎖定“投資交易”，因?yàn)橐坏┩瓿蛇^(guò)橋貸款，投資方與公司雙方對(duì)接下來(lái)的股權(quán)投資交易往往更有誠(chéng)意與更為嚴(yán)肅，任何一方想擺脫接下來(lái)的股權(quán)融資交易的可能性大大降低。

但需要提醒注意的是，在獲得投資人過(guò)橋貸款的同時(shí)，過(guò)橋借款與融資交易盡量鎖定關(guān)聯(lián)，避免僅借款但遲遲不交割融資的情況發(fā)生，對(duì)后續(xù)其他融資造成障礙。 可以約定如貸款期間內(nèi)不能完成交割的，可以?xún)斶€貸款，從而解除過(guò)橋貸款安排下的一些約束。

作者金有元律師授權(quán)思達(dá)派（Startup-Partner.com）刊載。