根據(jù)風(fēng)投市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)CB Insights的數(shù)據(jù)，估值超過10億美元的創(chuàng)業(yè)公司已有至少131家，遠(yuǎn)高于2010年時(shí)的十余家。此外，風(fēng)投投入的資金也已經(jīng)翻番，2014年為 500億美元，遠(yuǎn)高于2010年時(shí)的230億美元。根據(jù)美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，今年第二季度，風(fēng)投投資總額超過170億美元，為2000年底以來首次。 這令許多人開始關(guān)注，硅谷是否需要降溫。

不過，美國(guó)創(chuàng)業(yè)圈在短期內(nèi)還不太可能出現(xiàn)崩盤。創(chuàng)業(yè)公司不太可能出現(xiàn)直線下滑，這些公司遭遇的不利影響將會(huì)有復(fù)雜的表現(xiàn)形式。實(shí)際上，股市的影響將逐步蔓延至創(chuàng)業(yè)圈，而有著良好商業(yè)計(jì)劃的優(yōu)秀公司將在大浪淘沙中脫穎而出。

資產(chǎn)管理公司Neuberger Berman投資策略主管馬修·魯賓(Matthew Rubin)表示，不久的未來，在蔓延至硅谷創(chuàng)業(yè)圈之后，市場(chǎng)的下行“將對(duì)需要融資的公司造成影響?！彼J(rèn)為，市場(chǎng)的崩盤將需要幾個(gè)月時(shí)間才會(huì)影響當(dāng)前熱門創(chuàng)業(yè)公司的估值。

Benchmark的知名風(fēng)險(xiǎn)投資家比爾·古爾利(Bill Gurley)上周向創(chuàng)業(yè)公司發(fā)出了預(yù)警。他在Twitter上發(fā)布消息，表達(dá)了他對(duì)市場(chǎng)下滑的擔(dān)憂。他指出：“投資人可能會(huì)重新專注于有競(jìng)爭(zhēng)力、有盈利途徑的商業(yè)模式。對(duì)許多人來說，這意味著巨大的轉(zhuǎn)變?！彼麘岩桑瑸榇俗龊脺?zhǔn)備的創(chuàng)業(yè)者不多。

Menlo Ventures董事總經(jīng)理文基·加恩桑(Venky Ganesan)表示，科技創(chuàng)業(yè)公司的高估值和大量資金的涌入引發(fā)了這些公司的燒錢沖動(dòng)。他指出：“創(chuàng)業(yè)后期融資市場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)涼?！?/p>

“如果出現(xiàn)貶值融資，而公募基金報(bào)告了來自投資私營(yíng)公司的虧損，那么情況將會(huì)急劇惡化。這就像是《權(quán)力的游戲》，寒冬正在來臨?！?/p>

如果投資人更看重盈利而不是增長(zhǎng)，而創(chuàng)業(yè)公司無(wú)法適應(yīng)這一變化，那么它們很可能需要以比此前更低的估值去進(jìn)行融資。這就是所謂的“貶值融資”。從多個(gè)角度 來看，這都不利于創(chuàng)業(yè)公司：?jiǎn)T工持有的期權(quán)價(jià)值將下跌，因此創(chuàng)業(yè)公司將更難留住員工。如果一家公司曾完成過多輪融資，那么最近幾輪的投資人可能會(huì)要求創(chuàng)業(yè) 公司保障他們的投資，例如向投資方支付現(xiàn)金，或是返還部分投資等。

如果一些私營(yíng)公司遭遇失利，那么也并不是一件壞事。近期，創(chuàng)業(yè)圈的所有公司似乎業(yè)績(jī)都高于平均水平。任何風(fēng)險(xiǎn)投資家都會(huì)說，大部分投資項(xiàng)目都在虧錢，只有少數(shù)項(xiàng)目的盈利能抵消這些虧損。因此，盡快找出這些導(dǎo)致風(fēng)投虧錢的公司將會(huì)更有利，尤其是在估值10億美元以上的公司之中。

與此同時(shí)，能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的創(chuàng)業(yè)公司仍有能力吸引投資，尤其是持有大筆現(xiàn)金的風(fēng)投公司和主權(quán)財(cái)富基金。