李書福評價吳幽

出生地：江蘇徐州

出生日期：1990年

身份：鏡湖資本創(chuàng)始合伙人

院校：中國礦業(yè)大學

星座：巨蟹座

1

產業(yè)投資人，價值投資人90后吳幽

基于三個投資認知做布局

舵舟：沉靜的這幾年，都發(fā)生了什么？

吳幽：到現(xiàn)在，很多東西都證明了我們是對的，2015年中旬，我們有三個非常堅定的預測：

第一，美股很火，但我們堅信A股和港股才是未來，美元基金會越來越弱勢。盡管當時港股市盈率非常低。港股是中國的國際市場，除了能夠對外交流，隨著形勢的進展，港股肯定會跟大陸的資本市場走得越來越近，越來越多的大陸公司成為港股的頂梁柱，比如騰訊、美圖、中國的一些保險公司、地產公司。所以我們的募投管退，全圍繞這兩個市場來。

第二，部分行業(yè)的產業(yè)整合時代的來臨，所謂“產業(yè)”，要符合兩個標準，要么有增長紅利，要么有整合紅利。比如說我們投的中國知名的行車記錄儀品牌，這個行業(yè)的增長紅利有但是放緩了，大家從不知道，到開始用，再到習慣的過程已經(jīng)過去了。但是它有整合的紅利，比如說第一名吃掉后十名，或者說前兩名占整個市場的百分之六七十，它會自然的洗牌。

我們參與的精神病院行業(yè)，它屬于既有增長紅利，也有整合紅利，這樣的市場很值得all in。前段時間，主流媒體開始關注精神病院領域，很多人給我發(fā)消息：“吳幽，你真有眼光。”一年半之前，我就跟他們說我在收購精神病院，他們覺得這人神經(jīng)病，雖然當時有些人不理解我，但是這時候他們認為行業(yè)內的同行有成果了，有可能要上市了，我是對的。而且我堅決的認為，這才剛剛開始。

也存在一些領域，有增長但是很分散，比如佳兆業(yè)做的場館托管業(yè)務，他們承包了深圳大運會等60萬平米的場館。體育很火，承包場館肯定是好方向，但整合很難，因為太分散，地域性太強了，你有資源搞定這個城市，那個城市的地頭蛇厲害，你就搞不定。

第三個認知，在投資方式上，我們逐步往二股東的模式走，甚至控下來，我們來操盤。比如說我們收了國內的一家做乙肝疫苗的公司，具有非常強的稀缺性，這事一般人玩不轉，業(yè)務非常的穩(wěn)定，我們收了70%，另外一位合伙人收了10%，這個合伙人在乙肝疫苗體系里有20年的經(jīng)驗，銷售做得非常牛，我們看重的就是他的銷售能力，但是他沒有多少錢，收10%股份的一部分錢，還是我們借他的，這種并購有極強的技術和專業(yè)壁壘。

湊熱鬧隨份子的基金必死無疑

舵舟：精神病院這個領域確實很生僻，可以講一講么。

吳幽：調查研究是十月懷胎，投資決策是一朝分娩，應該把大部分精力放在產業(yè)研究上，而風口就像攪屎棍，投資人經(jīng)常握住有屎的那一端。

2014年市場上都在鼓吹養(yǎng)老產業(yè)，我們也準備大力投養(yǎng)老行業(yè)，經(jīng)過調研發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)老其實是一個大坑，所有人都覺得養(yǎng)老是個好生意，這是一句正確的廢話，現(xiàn)實情況是，很多人走偏了，養(yǎng)老院是一個非常差的生意，原因很簡單：

第一，中國老人骨子里是不愿意去養(yǎng)老院的，還是愿意跟孩子、孫子待在一起的，這是中國五千年的道德倫理所決定的，居家養(yǎng)老是遠比養(yǎng)老院比例更高。

第二，從用戶的角度來講，當我住在養(yǎng)老院的時候，看著身邊的小伙伴一個個離去，我會怎么想？非常殘酷的，普通人可能沒有去過養(yǎng)老院。

第三，中國絕大多數(shù)的養(yǎng)老院，缺乏好的管理體系和能力，那么誰能搞好養(yǎng)老院呢？如果突然來這么一個人，一大堆地產商盲目轉型做養(yǎng)老院，背景啥都不相關，憑空要搞養(yǎng)老院，這事不靠譜，比如泰康人壽，保險產品和養(yǎng)老產品結合是靠譜的。

當做了這么多的實地調研，你發(fā)現(xiàn)有些事情是看著熱鬧，當你得出的真實情況，跟大家說的是不一樣的?，F(xiàn)在看前幾年進軍養(yǎng)老院的地產商都搞得很爛，你都沒有在養(yǎng)老院待過幾天，就要做養(yǎng)老，那肯定會失敗。但我相信，絕大多數(shù)做養(yǎng)老院的人，他可能就真的沒有去體會過。

我們原來也投互聯(lián)網(wǎng)，但當這個領域出現(xiàn)了BAT，巨頭和壟斷的時候，就不好玩了。比如說今天的房地產行業(yè)，恒大、碧桂園、萬科、融創(chuàng)，那幾大巨頭越來越大，這個市場就沒得玩了。現(xiàn)在加入房地產行業(yè)，無異于1949年加入國軍，互聯(lián)網(wǎng)也一樣，當京東，滴滴，美團。。。這么多的巨頭都開始依賴于BAT了，騰訊阿里戰(zhàn)投部的好機會來了，但VC資本的暴利空間，其實就不大了，VC資本要的是能夠百花齊放的時代。

互聯(lián)網(wǎng)的好時代是什么時候？是在BAT沒有成為巨頭之前的時代：那時，投資的，能夠獲得了巨大的回報；創(chuàng)業(yè)的，有獨立自主的想象空間。如果創(chuàng)業(yè)者，都賣給了騰訊，或者讓騰訊當爸爸的話，那么我們只能變成騰訊的工具或者騰訊的干兒子。

但真正的創(chuàng)業(yè)者需要的就是自力更生，艱苦創(chuàng)業(yè)，我要有自己的根據(jù)地，跟著老大走，你也會活得很好，吃香的喝辣的，但你就沒有獨立自主權了，而且人家隨時可以把你給踢掉。滴滴、美團們，他們內心里想給他們當兒子嗎？絕對不甘心，但是這個時代沒有辦法了。當一個行業(yè)出現(xiàn)壟斷的時候，這個故事就已經(jīng)結束了，我們應該尋找下一個機會、下一個故事、下一個蠻荒之地。

在調研養(yǎng)老院的同時，我們發(fā)現(xiàn)了一個好生意——精神病院，養(yǎng)老院和精神病院有相似之處，多多少少還受到一些監(jiān)管，不像口腔科、眼科已經(jīng)被整合得差不多了，精神病院還有巨大的機會，游戲才剛剛開始。

精神病院為什么符合“邊緣變核心”的特質

投精神病院的邏輯非常簡單，用大大的話講，就是滿足“老百姓對日益增長對于美好生活的需求”，說白了就是現(xiàn)在用戶的需求，市場滿足不了。第一，做這個領域的人很少，沒有鯰魚，市場競爭不夠充分；第二，人才匱乏，傳統(tǒng)精神病院上班的人，工資不高，素質也不高，病人又很難伺候，那我憑什么要好好伺候呢？有時候就用非常極端的方式把病人給處理了，很可憐的，很夸張的。

京東為什么能起來，第一，送貨快；第二，正品，這兩點足夠了，這就是更好的體驗，而我們就是提供了更好的精神病院的體驗，這是絕對的剛需。當傳統(tǒng)服務體系漸漸跟不上，一旦出現(xiàn)精神病人跑路，砍人的事情，不僅用戶感覺不好，社會影響也不好，當我們把優(yōu)質的服務嫁接進去，專業(yè)的團隊一進駐，進行改造改良，很快就會好轉，一家醫(yī)院150-300張床位，基本上三到六個月就能住滿，這在任何醫(yī)療領域都是很難實現(xiàn)的，而且這個領域毛利還是相當高的，就是缺乏更充分的競爭。我們改造后的醫(yī)院，甚至一些老年癡呆的病人也給送過來，因為你的服務超過了當?shù)仞B(yǎng)老院的能力。

舵舟：說一說你們是如何改良精神病院服務體系的？

吳幽：輸出一套標準化的，完整的人才培訓和提高體系，人可能還是原來的人，但從領導層到基層小護士，都被改造得完全不一樣了。就像一家餐廳，可能就是換了個老板，換了個思路，還是這些廚師，服務員，結果就是不一樣了，團隊能明顯感受到新的信念，新的激勵機制。比如說這家醫(yī)院之前是虧損的，大家收入也不高，我們收購后的第一年，會把80%的利潤直接分給團隊，用市場化的方式去經(jīng)營，在被充分激勵的情況下，我們就能把病人當成客戶，用心服務客戶了，而不是像以前一樣，朝九晚五，熬日子走人。

你還要給團隊做心理輔導，伺候精神病人多多少少會留下心理陰影，就像從事殯葬行業(yè)一樣，你要常去傳遞一些價值觀。原來在傳統(tǒng)醫(yī)院大家可能就只是上個班，反正我干好了不會給我加工資，我干差了也無所謂。特別像一些偏遠地方，可能不管是病人，病人的家屬，大家素質都不是很高，那就必然會出現(xiàn)不好的情況的情況。我們下一步也在找大量的醫(yī)學院合作，輸出人才培養(yǎng)體系，定向培養(yǎng)精神科的學生，人才確實太匱乏了。

舵舟：什么樣的精神病院，符合你們收購的標準？

吳幽：就是這個地方出問題了，包括管理出問題了，或者是長期虧損，我們就好談，否則談起來會很難。還有就是會選擇徐州、贛州這樣的三線城市，人口規(guī)模大，周邊沒有比它更大的城市了，周邊都會來這里就醫(yī)，而省會城市競爭太激烈，不算好的選擇。

舵舟：中國目前有多少精神病人存量？

吳幽：精神病，是一個很寬泛的概念，如果抑郁癥、厭食癥都算的話，那就太多了，嚴重到需要住院的，大概得有一千萬。這個領域既符合有增長，又有整合的機會，里面的鏈條比較長，所以有很深的護城河：涉及到政策，你需要跟政府溝通，你還需要人才的培養(yǎng)，資本、資源的整合，需要的綜合能力非常多，我們還有一定的先發(fā)優(yōu)勢。最近中信、信達都來找做我們的LP，大家圍繞著這個領域去做整合。

我們目標是要做到像阿里在電商領域的地位——行業(yè)老大，做這個行業(yè)，還需要有一份責任心，這種責任就不是純粹的財務投資，多多少少還是有一點初心。

舵舟：你們現(xiàn)在已經(jīng)投入的資金規(guī)模有多少了？

吳幽：已經(jīng)投出去兩個多億，五到七年之后，我們可能就會成為到五百億規(guī)模，愛爾眼科這樣級別的公司，我覺得有機會。這個領域蠻荒到，連中國最好的精神病領域的資源持有者，都沒有去做這種管理，讓我覺得非?？杀?，我的對手太差了。目前真的是打著望遠鏡都找不到對手。因為我初生牛犢不畏虎，我不怕，所以我才敢干，我敢干我就干成了。

你很難想象，就這樣的一個行業(yè)里，竟然沒有什么太多的競爭對手。也跟一些醫(yī)療類上市公司的老板聊過，他們想進這個領域，但就只是在看。互聯(lián)網(wǎng)人為什么牛，他們的思路就是這事情如果可做可不做，我們就花錢去做，萬一成了，它可能就是下一個微信，萬一不成了，沒關系，我們再來，我覺得這就應該是年輕人的思路。有一個法國政治家說過，一個人如果在二十歲，不是激進派，那他一輩子都不會出頭；如果他到了五十歲，還是個激進派，那他也沒有出息。

我有一個好朋友，32歲就當上了A股上市公司的總裁，今年45歲了。一年半之前他出來了，搞了個50億規(guī)模的基金，非常牛。他跟我講說：“吳幽，我應該早出來四五年，我現(xiàn)在都出來晚了，我很羨慕你，你這個年紀就要大膽的折騰，大膽的搞，想做什么做什么，想談戀愛談戀愛。到我這個年紀，就不敢犯錯了，這個基金我要弄七年，我生怕給LP帶來不好的影響，不好的回報，這樣我的信譽就毀了。等我真把這個基金弄完之后，我就50多了，我還能折騰幾年？而且新東西越來越多，我將來能不能學得會？年輕人就應該折騰，無盡的折騰，天馬行空的去折騰，不要怕?！?/p>

2

四年時間???我的變化

對于名的認識

舵舟：現(xiàn)在是不是非常害羞看到自己以前的報道？

吳幽：非常害羞，那時媒體想展示的和我想表達的東西不一樣，媒體需要你是一個癲狂的人。他們想要有一個年輕的、癲狂有活力的人，給這個世界一個沖擊——你看，有這樣一個傻小子出來了，你們這幫老干菜歇著吧。我其實是挺嚴肅的人，《中國企業(yè)家》的報道，拍的照片里有15張不錯的，他們非要用我最討厭的一張，顯得非常的張狂。他說要展示我的青春活力，我說我沒有青春活力，就是一個嚴肅的人，靠那兒一站，回眸一笑，默默的高冷這種感覺。

那些虛名，就是滿足一個男人小小的虛榮心，虛榮過了就完了，如果沉迷在這些虛妄中，很可怕，年輕人就容易走錯路?！叭巳魺o名，專心練劍；耍劍十年，必得賤名?！边€是要踏踏實實做事情。

從投機投資到價值投資

舵舟：現(xiàn)在的你，和四年前有什么變化？

吳幽：非常大的變化，以前根本不懂投資，永遠想著做加法，這個要做，那個要做，這個要看，那個要看，生怕錯過任何一個機會。但今年思考上理性多了，有堅定的東西了，以前是愛所有人，現(xiàn)在是如果愛請深愛。你看好這家公司，為什么不重倉，你為什么還要把錢投到那些模棱兩可的公司呢？你已經(jīng)找到湯唯這樣的女朋友了，為什么還要再去勾搭柳巖這樣的呢？你就把所有的愛傾注在湯唯身上就好了嘛，這是我最近總結的，投資人最可怕的不是錯過，更可怕的是投了優(yōu)秀公司，但沒有重倉或者提前下車，李澤楷投了QQ，是有機會超過他父親的，可惜他提前下車了。

現(xiàn)在我會深入到一個行業(yè)里去，深入到精神病院，行車記錄儀市場做了解。這個領域也有別人在做，但我打包票，他們不如我懂得多，也不如我賺得多，這是我跟以前的變化，以前好奇心比較強，都想看看，現(xiàn)在，我覺得還是要做一個安靜的美男子，美很重要。

讀書三境界：look、read、fuck，我們不要只look一下，也不要假裝認真一點read，我們要fuck，真正把書給讀透。投項目也是一樣，與其攙和那么多項目，還不如深度研究好這個領域，深度搞，往死里搞，我不搞到我在這個世界比任何人都懂，誓不罷休。真正賺錢的不是十個優(yōu)秀的項目，而是十個優(yōu)秀的項目中的其中一兩個項目。

舵舟：你這應該是吃了苦頭，所以才會得到這個結論。

吳幽：肯定，今天投資圈的人都在說我怎么投的，我有什么觀點，那都是正確的廢話。沒有人說怎么退出，如何退出回報更高，什么節(jié)點退更合適，那些要死的公司我怎么處理的，有好多項目都是僵尸了，你看他每年都在小清新的在往前發(fā)展，每隔一段時間就能融一輪，但就是退不出來，也看不到基金7年內，有退出的機會。這種公司其實是GP不愿意談的，因為LP聽著不舒服，對外面吹牛皮不好吹，不談退出的VC都是耍流氓。

這種僵尸公司其實很扯淡，你如果活不了就趕緊死，可能你已經(jīng)病入膏肓了，行，給你一槍嘣了，死了得了，別給老子添亂，就怕那樣的公司，可是絕大多數(shù)被投企業(yè)都是這樣的。我盡調過一個母基金，這個母基金是70多家基金的LP，都是說得上名號的基金，他們投的項目，有95%都是我說的這種項目，看了之后，對自己更有信心。

舵舟：這是個好話題，我們來說一下“退出”的事情吧。

吳幽：“退出”給我的震撼比較大的，就是浙商創(chuàng)投的創(chuàng)始人陳越孟，那個時候很多互聯(lián)網(wǎng)投資基金都是美元基金，陳越孟是少有的人民幣基金，他非常低調，在浙江做股權投資，LP全是浙江的A股上市公司，他也投出過很多浙江的上市公司，浙江的圈子都是很抱團的，又很務實。他可能不愿意投滴滴、京東這種燒錢的項目，事實證明他也沒有投出來這樣的項目來，他們堅定的按照他們認可的價值來，做生意，尊重生意規(guī)律，怎么去創(chuàng)造利潤，怎么去做大規(guī)模，怎么去退出，這個退出就是怎么在A股退出。

他給我講了很多，給我了很多啟發(fā)，所以后來我做基金，基本上我的LP也是以A股上市公司老板為主，有20個左右。他讓我意識到，投資是要實實在在退出的，退出最好的方式就是上市和并購，一線扣一環(huán)，你募就是退，退就是募。上市公司來做你LP的時候，他有一個潛在的想法，你這個項目將來是不是能夠在我這兒退出？那這也是一種戰(zhàn)略選擇。這種情況下，就能形成一個良性的退出形態(tài)，如果我募的資全來自山西的煤炭老板，你投的是移動互聯(lián)網(wǎng)，沒用，再有錢也沒用。

現(xiàn)在，A股上市公司的老板是我主要的募資來源，也是我的頭號重要任務，而且在很長時間之內，這些人也是我最重要的募資來源，因為這些人不僅能給你錢，是懂產業(yè)，還是我非常好的退出方式。而且每一個上市公司的老板，背后都有很多老板，他只要認可你，就能搞定他身邊的一批人。比如說你是搞醫(yī)藥的，你身邊自然會有搞醫(yī)藥的上市公司，你是搞房地產的，你自然會認識很多搞房地產的上市公司。

你做的好了，LP跟著你賺到錢了，他就很開心，自然而然會把你加入到他的圈子里去，等到大家混得很熟了，因為曾經(jīng)成功退出過，那大家肯定愿意把錢投給一個成功的人，這些人就自然而然會成為我的LP了。而且我又很年輕，還蠻有個性，我就容易成一個話題，“我們做了一個小伙子的LP，小伙子非常年輕，非常好?！蹦憧?，他不自然的就會給我做廣告，因為確實很少有我那么年輕的，很少有我這樣比較極端的、比較個性的。

陳越孟有一個投資公司掛了三板，報表顯示他的退出率是很高的，大概是40%多，這個退出率非常夸張的比例。他們和天圖都是退出率比較高，天圖也是很優(yōu)秀的資本，都是很務實、很接地氣的，我就要賺錢，天圖的老板也是做A股出身。這就是陳越孟教給我的“退出法則”，互聯(lián)網(wǎng)投資圈幾乎不談退出，都談我有什么樣的理念，什么觀點，都是對的，都非常的立意高遠，然并卵，比如說羅振宇輸出的那些，都是對的，但是沒用。

關于投資方法論，另外一位對我影響很深的，就是積著資本創(chuàng)始人的黃勇，人也非常低調，積著是國內民營資本做港股最大的機構。我和黃勇一起拜訪研究了很多企業(yè)家，他告訴我說：“吳幽你是很聰明，總是能發(fā)現(xiàn)賺錢的機會，但是你更要坐得住?！秉S勇和高瓴資本張磊的觀點是接近的，就是要做價值投資，在我們內部的分享會，張磊做了五次分享，對我的影響特別大，我開始明白價值投資的意義：“think deep，think long，think big。”要投資，要整合，就參與能夠做成為200億美金規(guī)模的公司。

不湊熱鬧隨份子，找到你的菜all in是關鍵

舵舟：除了“退出”，從薛蠻子帶你出道做投資，到現(xiàn)在，還有沒有一些投資總結？

吳幽：我有一個方法論，就是你做一件事情，一定是要做充分的調查研究分析對比，湊熱鬧，隨份子一定是錯的。別人投共享經(jīng)濟，我也投共享經(jīng)濟，別人投AI，我也投AI，實際上這個菜是不是你的，不知道，其實絕大多數(shù)的人都是炮灰。比如我經(jīng)歷的電商周期，投電商的人就投京東、唯品會的那幾家賺錢了，別人都沒賺到錢，沒投這幾家的，都死定了。這個領域是好，但要想清楚是不是你的菜，如果不是，你要想一想，哪些東西是你的菜。你想不明白我什么能做的時候，至少你要想好我什么不做。

在樂視如日中天的時候，有朋友瘋狂的投樂視，我就說一句，在手機、電視、影視、汽車、視頻、體育等等這么多領域都有非常強大的對手，如何全部打贏？秦國再強大同時向六國宣戰(zhàn)，也是很難打贏的吧，秦王掃六國靠的是各個擊破。

比如我們投文娛行業(yè)，從來不投公司，因為文體太依靠人，人容易出問題。拍電影的公司，一旦大牌明星和導演撕了就很難辦，或者公司做很好了，導演說兄弟們需要激勵，你們拿出來10%的股份給他們，那你必須得給啊。特別依賴于人的行業(yè)都不是好行業(yè)，愛奇藝這樣的公司不算，是指做內容特別依賴于人的公司，風險特別大。

所以文娛類，我們只愿意投頭部的內容項目，我們投了《北京遇上西雅圖2》，《九層妖塔》，可以賺錢，而且很快，當時大概投了《九層妖塔》不到九個月，兩千萬進去，賺了九百萬，這種我們就覺得是非常成功的投資?！侗本┯錾衔餮艌D2》大概一年半的時間，投入兩千萬左右，出了五千多萬。

比如說我們投行車記錄儀，他在線上線下的銷售都非常好。我們進他的目的很簡單：

第一，這個領域里有洗牌機會，他是頭部品牌，第六、第七、第八你不用管他，你不打他，自然而然他的份額就會到你這兒了。當年礦泉水那么多品牌，現(xiàn)在就那幾家了，基本上都會向頭部靠攏。

第二，行車記錄儀是必備的車載外設硬件，可以做很多外延的東西。比如每天用行車記錄儀，一年大概要消耗50-100塊錢的流量費用，那我累計賣出一千多萬臺設備，一千萬臺*50塊錢的流量費多少錢？輕輕松松5個億，凈利潤就兩三個億。這就是我們進去之后，幫他做的延伸，這屬于深度投后，扮演流量創(chuàng)始人的角色。

第三，我以前做過電商創(chuàng)業(yè)，行車記錄儀特別適合來做電商，他是一個標品，我們的優(yōu)勢又可以賦能給他，產品客單價300-600元，去年雙十一賣了五六千萬，這是真正意義上的賦能。別看外面每天都說賦能，都是扯淡，你什么賦能？我們是實實在在帶來銷售額。他去年6個多億營收，將近六千萬的利潤，達到了上A股的條件，那么隨著我將來再給他賦能，增加營收，增加新業(yè)務，會非常有想象力。

剛剛說的都是可以看得見的賦能，還有看不見的賦能，這個事情就很可怕了，但是這個需要非常高的技術，如果能夠延伸到輔助駕駛領域，可能比目前的價值增長十倍、五十倍。而且現(xiàn)在行車記錄儀所記載的數(shù)據(jù)全部被浪費掉了，還沒有跟保險、公安系統(tǒng)打通，如果打通，想象力也很大，這是我們參與行車記錄儀品牌非常重要的邏輯。

舵舟：鏡湖占這家行車記錄儀公司多少股份？

吳幽：我們占他大概有不到20%股份，幾千萬進去的，2017年的財報預計能有一個億左右的凈利潤，我覺得起碼上市之后六七十億元市值是沒有問題的。

舵舟：你還有什么變化么？

吳幽：胖了20斤，更厚重了。

（2018年春節(jié)期間的吳幽）

3

我的成長方法論

年輕人，極端然后豐富

舵舟：按照慣例，說一說你的成長方法論吧。

吳幽：2008年，我進大學，徐州中國礦大，我們很封閉非常落后，跟我想象的完全不一樣，我以為的大學肯定是很多元的，大家圍坐著討論未來，就像《恰同學少年》的那種感覺?？晌覀兇髮W里的同學們，都在玩游戲，談戀愛，曠課，瞎搞。

入學搞完軍訓，要挑172-175cm的男孩子走方陣，我超高了，沒事干，我就干了一件我自認為非常牛的事兒。我把A4紙裁成兩半，左一半，右一半，印成傳單，大一新生八千人，我印了兩千多份，到處貼，所有的樓都去貼，搞了一個讀書會。這個讀書會的口號是“聚天下之賢才，成世間之偉業(yè)”?，F(xiàn)在跟著我創(chuàng)業(yè)的人，很多都是從這個讀書會出來的。大學時期有三本書對我影響很大：《沸騰十五年》、唐浩明的《曾國藩》、《曾經(jīng)德隆》，也因此養(yǎng)成了每天記筆記的習慣，雷打不動，每周，每月，每年還會有思想小結，能夠及時復盤自己的成長與思考。

那時候我在本子上寫了一句話——極端然后豐富，如果你現(xiàn)在回到大學里，遇到這樣的孩子，可能會覺得這哥們稍微有點太冒進了，這還屬于比較委婉的說法，但我覺得那個時候的我很可愛，現(xiàn)在沒那么可愛了，真的，缺乏了那種對這個世界天然的好奇心。

舵舟：那個時候你還沒有戰(zhàn)場，所以可以隨便進攻，只要是你想要的，現(xiàn)在你有領地了，你也需要防守了。

吳幽：是，大學里自己創(chuàng)業(yè)，我們做了很多生意，比如做服裝定制，接畢業(yè)生的服裝定制，中小企業(yè)的工作服定制，接完單找別人做，徐州的紡織行業(yè)還是蠻發(fā)達的。做了一年零四個月，賺了七八十萬，對于一個大學生來講，還是可以的。

招大量學生跑單，培訓完就掃樓，非常LOW的模式。那時每年大學生畢業(yè)，都要準備面試需要的正裝，一屆學生八千人，連研究生、博士生，有一萬人，基本上人手一套。另外還有徐州礦大、徐州工程學院、徐州師范大學，徐州觀音機場空姐，建筑公司，軟件園很多活兒都可以接。一套服裝銷售價450，銷售可以拿到100多，成本價180，我們到手的利潤是六七十。當時還賣收音機，大家要考英語，需要這個，8000學生我們賣了4000臺，當別人賣塊頭式的時候，我們賣耳麥式的，跟別人有區(qū)別。

找到這個時代最大的機會

舵舟：你的方法論是什么？大學生做生意的很多，為啥你能賺那么多？

吳幽：組織能力不一樣，我覺得我能忽悠，也不是說忽悠，我覺得我動員能力很強。從我出來到現(xiàn)在，不止一個前輩，至少有四五個，跟我說過同一樣一句話，大概就是：“吳幽，要是在民國，你振臂一呼，肯定又很多人跟著你鬧革命?！?/p>

其次，我們的組織方式不一定，我們不是草臺班子，是有理想的革命主義者。讀書會的人，發(fā)展成為我們的骨干了，我們形成共識：在大學里做生意，是賽前實踐，是為了鍛煉自己，而不是說為了賺那點錢，大學里你能賺多少錢呢？我們的目標是做大事?！熬厶煜轮t才，成世間之偉業(yè)，你成的是偉業(yè)，要的是共產主義，但是我們現(xiàn)在還在瑞金，飯都吃不飽，國民黨還打我，我要生存，怎么生存呢？那我通過長征來鍛煉自己，搞搞耳機，倒賣服裝，代理報紙，其實主要是成長。

我們經(jīng)常找那種大一的學生做銷售，八千個學生，我大概有一千兩百多個人的電話。在這里理想支撐下，從老大到你的中層，中層再去發(fā)展下一級，這種團隊氣質就跟別人不一樣，大家都很自信。前兩天小晚采訪程維，他說我們的戰(zhàn)斗士氣、組織能力就是不一樣，比起易道，比起首汽約車，那我就勝出了，我們也一樣。

后來，大二輟學做電商，趕上化妝品紅利，賺到錢了之后就投資，后來遇到了薛蠻子。我父親是在我輟學4個月以后才知道的，他沒有攔我，就說了一句話：心比天高，腳踏實地，累了回家。這句話我一輩子記得，每個筆記本的第一頁都是這句。

電商是一個非常簡單的邏輯，那時淘寶化妝品一年大概有六倍紅利，被我們趕上了。電商是有節(jié)奏的，先是圖書紅利，接著服裝紅利，3C的紅利，趕上了就能賺到錢，今天什么紅利都沒有了。后來化妝品領域又出現(xiàn)了小紅利，母嬰化妝品的紅利，韓國小眾化妝品紅利，都是小機會了，那個生意不長久，我骨子里想做特別大的事情，就毫不猶豫的把這部分拋棄掉。我認為我很適合做投資，因為我喜歡跟人打交道，我不喜歡跟產品、貨、進銷存打交道，我坐不住，當然我也認為我浮躁，扎不下心來。

投資是在我能知道的范圍之內，我最想要的。假如說我出生在軍閥混戰(zhàn)的年代，我肯定造很大一個旗子搞軍閥去，因為我覺得，革命是那個時代最大的機會，搞別的都不會好。我堅決不會成為一個學者，一個醫(yī)學家，我堅決不會成為李叔同那樣的人，雖然我非常喜歡李叔同，但是我覺得那個年代最大的機會就是革命。

舵舟：那現(xiàn)在的90后呢？最大的機會是什么？

吳幽：對于我今天而言，就是投資。

4

我的管理方法

我人生最大的坑

舵舟：今年你28歲，你覺得哪些坑是20-28歲年輕人一定會踩到的？

吳幽：我覺得最大的坑就是人，你怎么去做管理，怎么對待自己的兄弟。我的團隊出現(xiàn)三次大的人事動蕩，合伙人鬧掰了，不同的原因，結果一樣，就是好兄弟沒有辦法走在一起了。其實挺害怕的，我經(jīng)常在想，是不是我這個人有問題，我無數(shù)次懷疑自己，你一而再再而三出這樣的事兒，那肯定不能是別人的問題了。

面對這種事情還是很痛苦的，我自認為我還是一個很重情誼的人，我很難把情感和工作分開。我不希望變成純生意人，但還是要以生意人手段去處理工作，但是我很難做到。我記得一個笑話，教女性如何和老公相處，他說你把他當朋友處，就非常和諧了，老公出去泡妞，你說：“兄弟，我支持你，好好玩去。”當然這是段子。

舵舟：不會都是你的女朋友吧？

吳幽：都是男的，我工作中很少有女性，我們也從來沒有投過一家女性創(chuàng)業(yè)者做老大的公司，我們團隊的女性，幾乎就是做最基本工作的，不是做決策的。我覺得我有天生的大男子主義思想，非常強烈，女孩子嘛，你就負責貌美如花就好了，我負責養(yǎng)家。

我們那個時候的問題出在，剛開始做的時候，稀里糊涂的，沒有講明白，很容易不理性的口頭承諾，就開始吭哧吭哧往上干了。到后面掙到錢了以后沒及時激勵，因為沒想過，覺得都是哥們，都是朋友，那這個時候就容易出問題了。

你沒有把事前的制度建設做好，出事是必然的，或者說就容易出事。我覺得這是最大的一個教訓，這么多年，投項目有成功的，也有失敗的，但都不及這個讓我痛苦。但是即便如此，我還是依然堅信，最好的兄弟就要一起創(chuàng)業(yè)。

舵舟：痛苦到什么程度？

吳幽：徹夜失眠，2015年冬天，大家一撕了很長一段時間，最痛苦的時候，夜里兩點鐘我睡不著覺，真的太難受了，我就到小區(qū)里跑步，下著特別大的雪，就我一個人跑啊跑、跑啊跑，一直跑到精疲力盡，小區(qū)半夜的燈昏黃，我臉上的汗水，淚水，還有雪水混合在一起，嘴里哈著氣，那個場景非常痛苦，本來都是朋友，因為撕起來就會非常的丑陋。

兄弟反目，這是一件很悲哀的事情，當然畢竟大家有那么多年的交情基礎，等恢復平靜，還能夠坐下來一起喝酒，還是可以是深度的朋友，但就是不能夠成為合伙人了，不能一起共事了。

舵舟：那最后怎么緩過來的呢？

吳幽：首先是隨著時間流逝，慢慢會沖淡，其次你的工作做得好了，自然會忘掉所有的東西，那如果你始終處于一個低谷，可能就好不了了，一旦你工作好了，各方面也好了，自然而然很多東西都會淡化掉，而且可能人家也做得很好，就都淡化了那段經(jīng)歷。

那時候撕得很夸張，劍拔弩張，真的就是非常慘烈了，殺人的心都有了，當感覺被背叛，你會怎么想？那肯定非常痛苦了，對我多不公平啊。

舵舟：后面團隊出問題，你相對來說成熟一些了，應對方式是不是會更加理性一些？

吳幽：那肯定，就知道怎么辦了，起碼你知道怎么給人一個交代了。人跟人之間出現(xiàn)矛盾，源于一種心態(tài)和期待失衡，或者說他認為自己可以另立山頭了。但實際上當老大沒那么容易，老大跟老二完全兩碼事，承受的壓力可能不是一兩倍的差距，而是二十倍的差距。我有時候懶得管公司，把最重要的事情做了就行，其他的事兒就做甩手掌柜，有時候就會出事，我就有好長一段時間不在公司，我每次回來，發(fā)現(xiàn)感覺不對。

舵舟：吃過虧以后，那你現(xiàn)在管人還會那么放權嗎？

吳幽：很多事情我還是會選擇不管，大的原則大家要去遵守就可以了：比如說我們和創(chuàng)業(yè)者在一起，不管創(chuàng)業(yè)者多牛，必須是我們請客吃飯；比方說我們看項目，我們必須給人家一個回饋，不像有些機構很傲慢，好就跟進，不好給點意見，至于人家愛聽不聽，覺得你就是個傻，你還來指導我？那這種你也沒辦法。

我的骨子里不是一個精英主義者，我認為像美元基金的那些合伙人都是精英主義者，他們骨子里是不尊重草根創(chuàng)業(yè)者的，我認為我就是一個純草根，我就是共產黨，他們就是國民黨，他們國民黨就是精英階層，我就是草根出來的，我?guī)У娜艘捕际遣莞鰜淼?，特別是我從大學里帶出來的那幫人，基本上都是非常普通的農村家庭出來的，我們會帶有同情心，同理心。

草根團隊，草根文化，草根情懷

舵舟：這種草根情懷，對管理有加分嗎？

吳幽：有，一些價值導向，讓有共識的人走到一起。有些投資人就是絕對的精英主義者，他認為自己是一個很牛的人，必然會認為別人都是傻，在創(chuàng)業(yè)者面前心態(tài)就是發(fā)自肺腑的高高在上，特別是美元基金里，很容易出現(xiàn)那種情況。我認為我絕對不是，我認為創(chuàng)造價值的是創(chuàng)業(yè)者。

創(chuàng)業(yè)者說的難聽點還是比較LOW的，你什么都沒有，你什么都不是，你可能連個螞蟻都不如，真的是像螻蟻一樣的人，我曾經(jīng)就是那樣的，我太知道了。所以有時候我看到下雨天送快遞的，特別是送外賣的我很心疼他，我每次到小區(qū)門口看到，大半夜了，可能還非常匆匆忙忙，騎著摩托車、騎著電動車送快遞，甚至小區(qū)的保安還刁難他的時候，我內心特別反感。

我在想我從小生活的經(jīng)歷，可能就跟那個外賣小哥的小時候是一模一樣的，或者說我們在0到多少歲之間，我們是一模一樣的人，只不過我有幸走出來，我考上了大學，大一我們去礦區(qū)實習，在600米深的礦井里呆了兩個月，我深有體會，那不是我想要的生活。我必須要去改變，走不同于別人的路徑，否則我怎么走出來？

我什么都沒有，我既沒有在大的投資公司待過，也不懂什么叫經(jīng)營，我的家人也沒有任何對于商業(yè)的理解。所有的條件都跟我現(xiàn)在做的事情沒有任何關系，可能除了說過相聲，在融資方面，吹牛有點優(yōu)勢之外，當然都是開玩笑的。高中我靠相聲特長加分，考上了大學，大學我在學校還搞了相聲協(xié)會，不繼續(xù)搞相聲了，那是給郭德綱留口飯吃，這當然也是開玩笑啦，我常常想，我就是投資界的岳云鵬，不聰明，沒有太多天賦，但是認死理，勤奮，永遠知道自己是誰。

所以我認為什么樣的人真牛？獨立自主的人真牛，大平臺只有創(chuàng)始人，沒有別的大人物。其實所謂的大公司高層，這個O那個O，我骨子里是瞧不上的，是你待的公司牛，還是你自己牛，還是要分清楚。有些人是自己真牛，自己出來創(chuàng)業(yè)也可以，有些人自我感覺很良好，你牛什么呢，你有本事自己出來干干試試，你還不如我呢，你肯定不如我。這話糙點，但就是我的一些真實想法。有很多平臺里的明星，他自己幾斤幾兩，真實水平如何，是打過交道的，80后里頭，我覺得除了曹毅、黃勇、樓軍比較牛，其他的還有待觀察吧。

比較有意思的經(jīng)歷，我上的是非常好的高中，一個年紀12個班，我們班排第12名，那就很一般了，高考結果不是很理想，我雖然是班上年紀最小的，但我是班長，就忽悠很多人復讀，非常強制的讓他們接受我的觀念。我也是受班主任的影響，他說過一句話，非常粗俗的勵志，叫做“此時不埋頭，何時能抬頭？”我非常感念他，他就是從當?shù)乜汲鋈?，考上了一個普通的大學，又回來當老師的，他說我不希望在這個縣城看到你們，我希望你們都走出去，你不能還是去種地，還是去當快遞員、送餐員。如果只考上了一個專科，現(xiàn)在哪個好公司不招一本？你一個農村孩子，唯一的出路就是考上一本，你必須得改變你的命運。

全班71人，35人復讀，后來我們班有一個考上北大的，還有考上東南大學的，還有兩三個跟我一樣，考上全球最好的大學——中國礦業(yè)大學的，起碼我們復讀的，基本上都考上一本了。

舵舟：你靠什么忽悠大家都去復讀的呢？

吳幽：相聲功底吧，哈哈，我覺得這是很驕傲的事情，那個時候就看出我的動員能力了。好多人都說吳幽你的領導能力是怎么鍛煉出來的？我覺得可能就是那個時候。

舵舟：你自己考好了就行了，為什么有這么大的動力去忽悠你的同學復讀呢？

吳幽：我認為小伙伴都很優(yōu)秀，我不甘心他們在那個地方，視野太狹窄了。

5

如果說基因決定一個人的命運

舵舟：剛剛你提到羅振宇，市場上都說他在販賣焦慮，我有個感受，因為羅老師本人挺焦慮的，想學很多東西，所以他是最懂焦慮需求的人，這既是他的需求，也是他提供的價值，那么你的需求和價值是什么呢？

吳幽：你說到這兒，其實我一直做的事叫“改變”。我要改變我的命運，我不應該只是一個600米深煤礦井下的技術工，我不應該只是蘇北農村里的種田娃，我也不甘心我的這些同學，小伙伴是，因為我真的認為他們很優(yōu)秀，很棒。我看到我們參與的創(chuàng)業(yè)者，甚至有些創(chuàng)業(yè)者不參與，但是也能成為好朋友，我愿意幫他們，甚至個人借錢給他們改善生活。

我記得有個創(chuàng)業(yè)者很辛苦，家里也是老婆孩子和父母一堆事，當時我主動提出給他借錢，我說我這給你的，你不用還了，給了他二十萬，他現(xiàn)在做的也不錯。那個時候他覺得我很奇怪，到底你想要的是什么東西？我說我就這么一個人，我覺得我就是他，那個快遞小哥也是我，生老病死，每個人都會經(jīng)歷。

舵舟：我理解。

吳幽：我非常自我，我認為我就是對的，你是我的同學，你高考沒考好，二本也沒考上，我覺得你就應該考到一本，必須復讀，將來我們到大城市去，有更好的發(fā)展，這是我們眼前唯一的機會。我是這么想的，我是這么對自己說的，我也要強行讓你接受我的觀點。同樣的，我們創(chuàng)業(yè)、做投資也一樣，我也希望改變創(chuàng)業(yè)者的命運，我跟老薛有個共同特點，特別喜歡投草根創(chuàng)業(yè)者，非常草根出生的人，也不知道為什么，可能骨子里我就是這么一個人吧。

無數(shù)次我回到小區(qū)，下著大雨，看到門口被保安刁難的外賣小哥，說你登記啊怎么樣，我就在想大家都是北漂，相互理解，有那么難嗎？

舵舟：就覺得他是你的一個分身？

吳幽：那個就是我，真的，甚至我看過一個消息，統(tǒng)計說中國一天死一個還是三個送外賣送餐員，反正我親眼看到過下雨天，一個送外賣的被車給撞了，但是人沒事，下雨天大家行車都很慢，他都沒有和司機糾結，爬起來接著送外賣，我看著就可心疼了。

舵舟：2014年你們這一批90后，已經(jīng)被定調，到后面是有一點負面的，對吧，這次，你要不要翻一下案。

吳幽：是，而且這里面大部分的人我也認識，我覺得評判一個人，要從他有沒有真的在做有價值的事情，從事情的邏輯出發(fā)，而不是看他說了什么。余佳文，人家實實在在2000萬用戶，100多人的跨地域團隊，人那么年輕，管理能力很強，為什么不能客觀評價他的事情呢？他被塑造成小騙子，一是他的說話方式，確實比較另類；二也是媒體的需求；郭列，人家產品能力很強，如今3億美金退出；吳幽同學，天哪，人家自己24歲就做了一個基金，第一期募了3.25個億，這個難易的程度，你得理性分析中國有多人能做到？

舵舟：接下來的你的規(guī)劃是？

吳幽：我們現(xiàn)在大概有六支基金，收管理費的基金規(guī)模46億，2018年的將在兩個產業(yè)里有大動作，一個是便利店領域并購；一個是創(chuàng)新藥領域投資，和東方略合作，這是一家吸納了諾貝爾獎獲得者羅杰科·恩伯格為董事的上市公司。

我們的打法是：要以產業(yè)龍頭為核心用戶，依托產業(yè)合伙人推動產業(yè)全球生態(tài)化，以達到一級市場整合布局，到二級市場市值管理聯(lián)動的，可控產業(yè)集群，最終實現(xiàn)失控涌現(xiàn)模式的生態(tài)圈。

舵舟：最新的報道說，當你搞明白了區(qū)塊鏈以后，當天就下單買了400枚比特幣，3000枚以太坊，對于當下“古典互聯(lián)網(wǎng)”和區(qū)塊鏈之爭，你怎么看？

吳幽：賺錢使人智商變低，成功是成功者的墓志銘，忘掉舊世界，擁抱新世界才是王道。