【英泰小結(jié)】

四種行業(yè)不差錢兒：一種是冰火兩重天，如房地產(chǎn)市場，房地產(chǎn)買地?zé)岫荚言谝痪€城市，三四線城市正艱難度日，房子無人買，門前冷落車馬稀。土地市場還有兩個(gè)看點(diǎn)值得一說，一場席卷全國的土地財(cái)政審計(jì)風(fēng)暴已臨近收尾，15萬億土地財(cái)政審計(jì)結(jié)果可能很快披露;二是經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈康的預(yù)測：房產(chǎn)稅將于2017年正式實(shí)施。這將加劇樓市的冷熱不均么?還是讓中國樓市走向成熟?值得關(guān)注。一種是躺著數(shù)錢，如銀行業(yè)，盡管16家上市銀行凈利潤增速普遍放緩，但五大國有商業(yè)銀行的凈利潤額可占據(jù)了所有A股上市公司凈利潤的四成多。還是富可敵國!四大行中，若按照前三個(gè)季度270天粗略計(jì)算，每天合計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤高達(dá)25億元，其中，僅工商銀行每天凈賺超過8億元。真正意義上的不差錢，躺著數(shù)錢。一種方興未艾，如互聯(lián)網(wǎng)金融;一種明日黃花，如煤炭產(chǎn)業(yè)。

競爭的加劇，除了城市的分化，也一定面臨企業(yè)的分化，也就是說固守傳統(tǒng)住宅開發(fā)的企業(yè)，未來所走的路將越來越窄，而具有創(chuàng)新、運(yùn)營能力，能夠把握新趨勢的，具有專業(yè)化能力的打造產(chǎn)品的企業(yè)，未來的發(fā)展空間是大的。從今年全國各地房地產(chǎn)市場的實(shí)際情況看，市場的分化正在加大。“最好的地方，今年上半年大概商品房銷售面積和去年同期相比，超過20%。但最差的地方，也有很多地方看到一片片的樓房，真的不知道什么時(shí)候，以當(dāng)?shù)厝丝谠鲩L的情況，和當(dāng)?shù)氐馁Y源的狀況能夠把它消化掉。2013年是全國商品房銷售的一個(gè)大年，全年一共賣出的商品房面積是13億平方米，同比增長17%，是近幾年增長速度的一個(gè)高點(diǎn)。今年1-6月份，商品房銷售雖然出現(xiàn)了同比負(fù)增長，但如果我們將今年的數(shù)據(jù)與前年乃至之前的任何一年相比，就會(huì)發(fā)現(xiàn)依然還是高的。今年是僅次于去年的一個(gè)高點(diǎn)。我們?nèi)钡氖且恍┚哂刑匦缘?、非同質(zhì)化的一些住宅產(chǎn)品。比如說在消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)下的一些旅游、養(yǎng)生、醫(yī)療、休閑、度假等等這樣一些細(xì)分市場下的一些住宅產(chǎn)品。另外就是在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)下，第三產(chǎn)業(yè)增長快的一些辦公、商住的商業(yè)樓宇的開發(fā)業(yè)也面臨著很大的機(jī)會(huì)。房地產(chǎn)過去是青春期，剛剛過去，現(xiàn)在正進(jìn)入成年期，是最成熟，最美的時(shí)候，要展現(xiàn)出來。

并購正在成為上市公司成長的一種主流方式，并購型投資或許是未來五年最好的投資方式。選擇上市公司標(biāo)的做并購型投資主要看三個(gè)方面：一是行業(yè)內(nèi)生增長有潛力，且適合并購成長;二是企業(yè)家優(yōu)秀，不僅有并購成長的戰(zhàn)略思路，而且團(tuán)隊(duì)具有很強(qiáng)的執(zhí)行力;三是企業(yè)估值合適，中小市值如50億左右更佳。并購成為上市公司成長的一種主流方式，這正是企業(yè)家選擇大額增持自己股票最核心的理由。并購成為企業(yè)成長的一種主流方式，這正是企業(yè)家當(dāng)前大額增持自己股票的另一個(gè)重要理由，甚至是最核心的理由。選擇上市公司標(biāo)的做并購型投資主要看以下三個(gè)方面：一是行業(yè)內(nèi)生增長有潛力，且適合并購成長;二是企業(yè)家優(yōu)秀，不僅有并購成長的戰(zhàn)略思路，而且團(tuán)隊(duì)具有很強(qiáng)的執(zhí)行力;三是企業(yè)估值合適，中小市值如50億左右更佳。總結(jié)下來，篩選標(biāo)的工作一半來源于研究和經(jīng)驗(yàn)，一半來源于和企業(yè)家的互動(dòng)。

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