? ? ? ?根據(jù)清科集團旗下私募通統(tǒng)計，2016年第一季度中國天使投資機構(gòu)共投資353起案例，同比減少32.1%。披露金額超過22.36億人民幣，同比增長7.8%。

綜述：大中華區(qū)著名創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)研究機構(gòu)清科研究中心近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示：2016年第一季度中國天使投資機構(gòu)新成立19支基金，完成募集金額約18.5億元人民幣。投資方面，中國天使投資機構(gòu)共投資353起案例，披露金額超過22.36億元人民幣。退出方面，由于注冊制剎車，新三板掛牌和并購?fù)顺龀芍饕厔荨９舶l(fā)生了十余筆天使投資退出事件。

2016年中國天使投資市場基金募集腳步放緩，2015年余熱未散

在經(jīng)歷2015年中國天使投資飛速增長后，2016年中國天使機構(gòu)募資情況明顯放緩。在2016年第一季度，清科集團旗下私募通統(tǒng)計到中國天使投資機構(gòu)共新設(shè)立19支基金，其中完成募集近18.5億元人民幣，基金數(shù)量同比減少38.7%。完成募集金額同比減少45.2%，腳步明顯放緩。

開年第一季度是中國股權(quán)投資行業(yè)傳統(tǒng)淡季。大部分機構(gòu)仍處在2015年的年終總結(jié)和處理投資者關(guān)系的工作中。此外，一季度的春節(jié)長假，也打斷了市場的投融資活動。而新年伊始，2015年二三季度的新募基金仍有充足的資金，因此在第一季度中市場募資情況普遍趨緩。此外，由于政府金融監(jiān)管政策的收緊，許多地區(qū)停止了投資類公司的注冊，也造成了新設(shè)立基金數(shù)量減少的情況。

2016年中國天使投資市場或?qū)⑦M入調(diào)整期，正逐漸走出寒冬

投資方面，繼天使市場高溫過后各大主流機構(gòu)尚未發(fā)力。根據(jù)清科集團旗下私募通統(tǒng)計，2016年第一季度中國天使投資機構(gòu)共投資353起案例，同比減少32.1%。披露金額超過22.36億人民幣，同比增長7.8%。其中人民幣投資占332起，涉及金額約17.18億元人民幣，美元投資21起，涉及金額5.18億元人民幣。但與2015年第四季度相比，中國天使投資在新的一年正逐漸走出寒冬，投資案例及金額環(huán)比皆呈上升趨勢。

在新一季度的天使投資市場中，各大主流機構(gòu)似乎仍在新基金的籌備以及投后管理階段中，尚未展開新一年的投資布局。根據(jù)清科研究中心調(diào)研發(fā)現(xiàn)，繼2015年天使投資高舉高打形勢，又經(jīng)歷了2015年下半年的資本寒冬后，今年預(yù)計風格將趨向謹慎投資。市場上一份份的死亡名單時不時地給投資人和創(chuàng)業(yè)者敲響警鐘。而在新興的投資風口上，是否能透過泡沫抓住真正的投資機遇是目前各大機構(gòu)在目前投資環(huán)境下趨于謹慎的原因。

文化娛樂行業(yè)成新風口，Saas、VR繼續(xù)吸金

根據(jù)清科集團旗下私募通統(tǒng)計，2016年第一季度中國獲得天使投資案例數(shù)排行前三的行業(yè)分別是互聯(lián)網(wǎng)、電信及增值業(yè)務(wù)以及娛樂傳媒行業(yè)。占全行業(yè)融資案例數(shù)近七成。而在融資金額方面，前三名分別是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、IT和電信及增值業(yè)務(wù)。融資總額超全行業(yè)天使投資金額七成。

與以往行業(yè)融資案例數(shù)相比，娛樂傳媒行業(yè)表現(xiàn)搶眼。在2015年中國票房突破440億后，成為了全球電影市場增長最快的一個國家。而且連續(xù)幾年，中國居民可支配收入增長率驚人，在文化娛樂行業(yè)形成了一個健康的供需增長關(guān)系。而且在過去的2015年中IP變現(xiàn)渠道已逐漸清晰，且全產(chǎn)業(yè)鏈估值正在飛速增長。因此也引發(fā)中國天使投資機構(gòu)快速捕捉優(yōu)質(zhì)IP的行情。同時由IP為源頭，泛娛樂行業(yè)也受到了極大的重視。未來一年將會以文化娛樂為重點關(guān)注行業(yè)，IP估值將持續(xù)上漲，并且由影視IP衍生至各細分領(lǐng)域IP化。

在融資金額方面，IT行業(yè)在2016年第一季度中排行第二，共獲得來自中國天使投資機構(gòu)的4.42億元人民幣投資。IT行業(yè)中，第一季度發(fā)生了多起教育行業(yè)、物流行業(yè)、大數(shù)據(jù)相關(guān)的企業(yè)服務(wù)類創(chuàng)業(yè)項目融資成功。此外，硬件方面，仍然由VR類硬件及系統(tǒng)拉升了整個IT行業(yè)的融資金額。由于智能硬件行業(yè)的融資金額普遍較大，因此在新興技術(shù)及風口出現(xiàn)時，吸金能力便直接印證了市場對其發(fā)展的看好程度及想象空間。

2016年第一季度浙江異軍突起，成天使投資地域新寵

在地域方面，北京依然是中國天使投資最活躍的地域。在2016年第一季度中共發(fā)生147起天使投資案例，其余分別是上海與深圳。三地共發(fā)生239起投資案例，占全國總數(shù)近七成。融資金額前三位則稍有不同，前三位分別是北京、浙江、上海。浙江省繼2015年融資案例數(shù)趕超廣東省和深圳市之后，2016年第一季度融資金額超越上海躍居第二位。在2016年第一季度中，浙江發(fā)生了多起與智能家居、生物科技相關(guān)的高額天使投資事件，使得融資總金額頗受關(guān)注。根據(jù)清科研究中心調(diào)研發(fā)現(xiàn)，許多天使投資機構(gòu)已開始布局浙江省杭州、寧波等地的分部，對該區(qū)域的創(chuàng)業(yè)項目給予了較大的關(guān)注，這也是直接刺激浙江省及周邊地區(qū)天使投資數(shù)據(jù)激增的重要原因。

新三板繼續(xù)為天使投資退出減壓

根據(jù)清科集團旗下私募通統(tǒng)計，2015年中國天使投資市場共發(fā)生超過約10筆退出事件，其中掛牌新三板為最主要的方式。在2016年開年之季，受全球經(jīng)濟形勢影響，A股注冊制踩剎車后，中國天使投資在退出渠道方面又受到了極大的影響，并無一例IPO案例。然而，新三板繼續(xù)高歌猛進為中國天使投資留存了一線希望。因此，新三板退出和并購將成為2016年中國天使投資主要退出方式。