據(jù)清科集團(tuán)旗下私募通統(tǒng)計(jì)，2016年第一季度中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)共完成交易728起，同比提高27.5%，環(huán)比上升23.2%；披露金額的并購(gòu)案例總計(jì)460起，共涉及交易金額2,659.64億元，同比上升23.6%，環(huán)比上升5.7%，平均并購(gòu)金額為5.78億元。在國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和鼓勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的背景下，傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)跨行業(yè)資源整合更加頻繁，同時(shí)新興產(chǎn)業(yè)依舊扮演重要的角色。從并購(gòu)類(lèi)型上看，2016年第一季度完成國(guó)內(nèi)并購(gòu)678起，產(chǎn)生交易金額2,301.75億元；海外并購(gòu)41起，涉及交易金額349.24億元；外資并購(gòu)9起，交易金額共計(jì)8.65億元。

另?yè)?jù)清科集團(tuán)旗下私募通數(shù)據(jù)顯示，2016年第一季度，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)尚在進(jìn)行中的并購(gòu)案例為1,356起，其中披露金額的1,170起案例涉及交易金額9,376.46億元，接近去年全年的并購(gòu)規(guī)模。其中69起進(jìn)行中海外并購(gòu)交易創(chuàng)出4,609.85億元的歷史天量，這一規(guī)模不僅遠(yuǎn)超去年全年海外并購(gòu)總金額，而且相比2013年創(chuàng)造的2,336.65億元的全年并購(gòu)紀(jì)錄也上升了97.3%。

傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)跨行業(yè)整合火熱，進(jìn)行中海外并購(gòu)創(chuàng)天量

2016年一季度國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境都更加復(fù)雜，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，國(guó)家堅(jiān)定不移的推進(jìn)供給側(cè)改革和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，同時(shí)受益于2015年一系列并購(gòu)方面的政策松綁和激勵(lì)措施進(jìn)一步落地，傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)的行業(yè)內(nèi)和跨行業(yè)的兼并重組更加活躍，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)、IT等新興產(chǎn)業(yè)的整合依舊火熱。2016年一季度，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)共完成國(guó)內(nèi)并購(gòu)678起，較2015年同期上漲36.7%，環(huán)比上升23.9%，在2016年一季度全部完成并購(gòu)案例中占比93.1%，比2015年同期上升5.6個(gè)百分點(diǎn)，披露金額的431起案例共涉及交易金額2,301.75億元，同比上升47.4%，環(huán)比微降0.2%。

2016年一季度已完成的海外并購(gòu)呈現(xiàn)繼續(xù)萎縮的態(tài)勢(shì)，共完成并購(gòu)案例數(shù)41起，同比下降36.9%，環(huán)比上升20.6%，其中披露金額案例數(shù)26起，涉及交易金額349.24億元，同比下降31.8%，環(huán)比上升120.4%。與此同時(shí)，2016年一季度進(jìn)行中的海外并購(gòu)案例有69起，其中披露擬并購(gòu)金額的案例數(shù)58起，涉及交易金額高達(dá)4,609.85億元，平均單起并購(gòu)金額達(dá)78.13億元。

2016年一季度海外并購(gòu)的火爆主要基于以下三點(diǎn)原因：一是人民幣的持續(xù)貶值，2015年全年人民幣平均匯率為1美元兌6.2284元人民幣，比上年貶值1.4%，未來(lái)短期內(nèi)預(yù)計(jì)仍將承壓，同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行，使得部分企業(yè)加強(qiáng)對(duì)海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的配置，抵御風(fēng)險(xiǎn)；二是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)從低附加值產(chǎn)業(yè)向高附加值產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，中國(guó)企業(yè)需要通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)核心技術(shù)和品牌的積累，這一因素在下半年加速推進(jìn)供給側(cè)改革及走出去戰(zhàn)略后更加顯著；三是全球經(jīng)濟(jì)尚處于復(fù)蘇期，海外存在著大量?jī)?yōu)質(zhì)低估值的企業(yè)。2015年下半年人民幣加速貶值及相關(guān)政策落地實(shí)施，驅(qū)動(dòng)了更多的公司在2016年前后開(kāi)始海外并購(gòu)，相比于國(guó)內(nèi)并購(gòu)，海外并購(gòu)由于存在不同法規(guī)下的審核以及語(yǔ)言、文化、商業(yè)環(huán)境等的差異，所需耗時(shí)更長(zhǎng)，這也導(dǎo)致了目前進(jìn)行中的海外并購(gòu)在金額和數(shù)量上都要超過(guò)已完成海外并購(gòu)。

2016一季度超大規(guī)模海外并購(gòu)報(bào)價(jià)頻現(xiàn)，這也使得中國(guó)多個(gè)海外并購(gòu)紀(jì)錄可能將被打破，中國(guó)化工將以430億美元收購(gòu)全球第一大農(nóng)藥公司瑞士先正達(dá)，若收購(gòu)成功，該收購(gòu)將成為中國(guó)企業(yè)歷史上最大海外收購(gòu)案，除此之外，“并購(gòu)?fù)酢敝袊?guó)化工還擬斥資10.3億美元收購(gòu)德國(guó)橡塑化機(jī)制造商克勞斯瑪菲集團(tuán)；中國(guó)海航擬60億美元收購(gòu)美國(guó)信息技術(shù)企業(yè)英邁，這一金額也創(chuàng)造了中國(guó)企業(yè)收購(gòu)美國(guó)IT集團(tuán)最高紀(jì)錄；北京控股擬14億歐元收購(gòu)德國(guó)最大垃圾發(fā)電企業(yè)EEW，該筆交易如果完成將刷新中國(guó)企業(yè)在德國(guó)的最大收購(gòu)紀(jì)錄；萬(wàn)達(dá)集團(tuán)35億美元收購(gòu)美國(guó)傳奇影業(yè)，成為迄今中國(guó)企業(yè)在海外的最大的文化產(chǎn)業(yè)并購(gòu)案；海爾54億美元收購(gòu)GE家電業(yè)務(wù)也是海爾歷史上最大的一起收購(gòu)案。

外資并購(gòu)方面，2016年一季度共有9起外資并購(gòu)案例完成，較2015年同期減少1起；其中披露金額的案例數(shù)僅3起，共涉及金額8.65億元，同比下跌88.9%，環(huán)比減少77.8%。清科研究中心認(rèn)為，人民幣貶值及經(jīng)濟(jì)下行使得中國(guó)資產(chǎn)受青睞程度降低，同時(shí)目前國(guó)際上較為火熱的并購(gòu)領(lǐng)域?yàn)槭?、醫(yī)藥、半導(dǎo)體等，而這些領(lǐng)域中國(guó)本土都缺乏優(yōu)秀的并購(gòu)標(biāo)的。

TMT行業(yè)并購(gòu)案例數(shù)再次躋身前兩強(qiáng)，金融行業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)凸顯

從行業(yè)分布來(lái)看，2016年一季度中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)完成的728起并購(gòu)交易分布于互聯(lián)網(wǎng)、IT、金融、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、機(jī)械制造等23個(gè)一級(jí)行業(yè)。從并購(gòu)案例數(shù)方面分析，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一季度以132起交易，占比18.1%的成績(jī)首次奪魁，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整合繼續(xù)加速，阿里巴巴、騰訊等巨頭加快行業(yè)布局，同時(shí)娛樂(lè)傳媒、旅游等行業(yè)企業(yè)也通過(guò)并購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈布局；其次是同屬TMT行業(yè)的IT行業(yè)，本期以完成案例80起，占交易總量11.0%的成績(jī)排名第二；第三名是金融行業(yè)，2016年一季度共完成并購(gòu)77起，占比達(dá)10.6%。

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，同時(shí)國(guó)際大宗商品也經(jīng)歷了一輪暴跌，房地產(chǎn)、零售、傳統(tǒng)制造業(yè)等行業(yè)普遍景氣度下降，傳統(tǒng)行業(yè)除了少部分徹底轉(zhuǎn)型的企業(yè)外，許多企業(yè)開(kāi)始進(jìn)行跨行業(yè)并購(gòu)以作風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，而金融業(yè)企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)的蓬勃及互聯(lián)網(wǎng)金融的火爆下成為熱門(mén)標(biāo)的，2016年一季度金融行業(yè)以527.47億元交易額的成績(jī)排名第一，占比達(dá)19.8%；排名第二的是交通運(yùn)輸?shù)绕渌?lèi)行業(yè)，一季度共產(chǎn)生交易金額346.31億元，占全部交易總額的13.0%，其中渤海租賃斥資25.55億美元并購(gòu)愛(ài)爾蘭飛機(jī)租賃公司Avolon?Holdings?Ltd.100%股權(quán)拉高了行業(yè)并購(gòu)金額；互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在2016年一季度排名第三，完成并購(gòu)交易的金額達(dá)338.08億元，占并購(gòu)交易總額的12.7%，2016年延續(xù)了去年互聯(lián)網(wǎng)巨頭強(qiáng)強(qiáng)合并的趨勢(shì)，蘑菇街與美麗說(shuō)、58到家和嘟嘟美甲先后牽手成功。

VC/PE相關(guān)并購(gòu)迎來(lái)首次放緩，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)秀出華麗數(shù)據(jù)

據(jù)清科集團(tuán)旗下私募通統(tǒng)計(jì)，2016年一季度共發(fā)生VC/PE相關(guān)并購(gòu)交易446起，同比增長(zhǎng)92.2%，環(huán)比上升29.3%；交易共涉及金額1,736.06億元，同比上升59.7%，環(huán)比下降5.2%。VC/PE相關(guān)并購(gòu)整體仍延續(xù)了強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，一方面，盡管IPO已經(jīng)重啟，但新股發(fā)行依舊趨于謹(jǐn)慎，對(duì)于尋求快速套現(xiàn)的資本而言并購(gòu)成為了重要的退出渠道；另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，更多非新興行業(yè)企業(yè)也開(kāi)始尋求通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)融資。

從行業(yè)分布方面，全部交易分布在互聯(lián)網(wǎng)、IT、金融、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、機(jī)械制造等23個(gè)一級(jí)行業(yè)。其中，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)獨(dú)占鰲頭，以109起案例，數(shù)量占比24.4%的成績(jī)?cè)诨钴S度上排名首位。其中披露金額的32起案例涉及金額280.48億元，占案例金額總量的16.2%，在案例金額方面排名第二。并購(gòu)金額最高的行業(yè)仍然是金融業(yè)，共41起并購(gòu)案共涉及并購(gòu)金額308.67億元排名第一，另外連鎖及零售以及以交通運(yùn)輸為代表的其他類(lèi)行業(yè)也表現(xiàn)活躍，涉及交易金額均超過(guò)100億元。