每個投資人做VC(風險投資)或PE(私募股權投資)都會考慮退出，因為有退出才會有回報。投資人如何看待退出市場?在投資過程中，應選擇怎樣的公司?上海景林資本管理有限公司(以下簡稱“景林資本”)合伙人王浩在近期舉辦的“產業(yè)巔峰論壇”中分享了自己的觀點。

跨資產退出是未來趨勢

景林資本與其他投資機構相比，最大特點是包含一級市場和二級市場，既有美元基金又有人民幣基金。對于資本的退出，王浩表示，中國資本市場越來越成熟，多層次資本體系建設逐漸形成，跨資產的退出在未來一兩年是一個趨勢。

“很多的中概股，除了做大股票以外，中小股票在海外上市成本較高，而且交易量很不活躍，市值也不高，但本身還是不錯的，這樣慢慢會選擇往A股市場回歸。目前，這個趨勢還在延續(xù)，未來一兩年還會愈演愈烈，這種機會也越來越多。”王浩說。

投資專業(yè)化公司是關鍵

據(jù)悉，景林資本目前有100億美元左右的規(guī)模，其中，PE有100億元的規(guī)模，股票約500億元規(guī)模，王浩主管一級市場。對于如何評價一級二級的差價，他表示，這是市場化的問題，包括中國資本市場的變化。好的企業(yè)永遠是稀缺的，目前A股里較好的企業(yè)，特別在TMT行業(yè)較為稀缺。“所謂市場化，好的企業(yè)會有好的估值，隨著供求關系發(fā)生變化，上市會越來越容易，包括新三板的掛牌企業(yè)。大家都在投資，我們投什么好，關鍵投專業(yè)化的公司，未來兩三年很關鍵。和美國相比，以前的商業(yè)模式和投資邏輯，可能會在未來三五年發(fā)生很大的變化?！?/p>

王浩認為，中國A股整體市值較高，這也是中國好的企業(yè)去美國上市、去香港上市回歸A股的原因。“從產品來看，國際化的全球公司來上國際版，這一定是一個趨勢，因為資本一定會往好的市場流動。我相信好企業(yè)在任何市場都會有好的估值，差的企業(yè)因為供求關系的變化，有可能就很差。像一些中概股，一年算下來，可能剛好超過一個成本，這樣上市的意義不是那么大?！?/p>

把握大方向 雙創(chuàng)不會錯

對于資本寒冬的說法，王浩認為，第一，目前這個時機是投機者的冬天;第二，對于價值投資者來說是春天;第三，對于像景林資本這樣的上半年融資近50億元的機構來說，更是一個好的時間點?！罢疄槭裁磿﹄p創(chuàng)進行鼓勵和支持?為什么會有新三板?可能是因為中國的經濟結構和國外宏觀經濟形勢，使一些LP(有限合伙人)產生質疑。在這種情況下，我認為，創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)的大方向是沒錯的，關鍵是政府怎么用好這筆錢，怎么樣合理引導?！蓖鹾票硎?，當前投資和創(chuàng)業(yè)都非?；馃幔蜒酃庠倏催h一點，一定要把握國家政策的大戰(zhàn)略大方向，雙創(chuàng)一定沒錯，技術方面是否合理還可以進行探討，但對大環(huán)境一定要認同。

談及景林資本的投資主線，王浩從兩個方向進行了分享：第一，讓人們的生活越來越健康、快樂。據(jù)悉，景林資本近期投資了一個B站(動漫站 BILIBILI)，日活躍1000萬，主要用戶鎖定在“90后”?！艾F(xiàn)在‘90后’超過3億，是很龐大的群體。投資一定要投資未來，尤其是‘90后’。我們要圍繞中國人，特別是年輕人，‘90后’所喜歡的生活消費方式重點投，這是第一條主線?！? 第二，讓人們的生活越來越有效率?！氨热?，我們講用互聯(lián)網來改造傳統(tǒng)產業(yè)，這兩年比較火的產業(yè)是B2B(企業(yè)對企業(yè))，如互聯(lián)網金融，讓生產、生活越來越有效率，這一定是一個方向。怎么讓人們生活越來越健康快樂，這是一個大的投資主線?！?/p>

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