政府引導(dǎo)基金撬動2萬億投資：政策紅利“神助攻”

摘要未來政府引導(dǎo)基金將會在政策與市場競爭的引導(dǎo)下逐步走向市場化，這將有利于提升各地創(chuàng)投引導(dǎo)基金管理團隊的運營水平與專業(yè)能力，同時也能夠有效地解決創(chuàng)投企業(yè)募資困難等問題，鼓勵更多的社會資本參與新興產(chǎn)業(yè)投資。

　近年來，在加快政府職能轉(zhuǎn)變，促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、鼓勵股權(quán)投資政策背景下，我國政府引導(dǎo)基金進入快速發(fā)展時期。受各項政策利好，2015年政府引導(dǎo)基金呈現(xiàn)井噴式增長，從中央到地方引導(dǎo)基金設(shè)立如雨后春筍快速增長。政府引導(dǎo)基金是增加創(chuàng)業(yè)投資資本供給的重要政策工具之一。

在中央層面，2015年，國務(wù)院審議同意設(shè)立國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、國家中小企業(yè)發(fā)展基金，科技部、財政部設(shè)立的國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金也步入實施階段；在地方層面，各地政府設(shè)立的各類引導(dǎo)基金也紛紛涌現(xiàn)。

　　政府引導(dǎo)基金發(fā)展?jié)u入佳境，十幾年“政策引導(dǎo)”撬動萬億投資

　　探索起步階段（1984-2004年），第一只政府引導(dǎo)基金成立。

　　自1984年我國開始由政府推動創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展開始，之后的十多年，地方政府開始引入國際先進經(jīng)驗，探索新的創(chuàng)業(yè)投資政策。

　　1999年8月，上海市政府批準(zhǔn)成立了上海創(chuàng)業(yè)投資有限公司，并在2000年至2001年間投資設(shè)立具有基金性質(zhì)的機構(gòu)，其設(shè)立與運作是我國政府出資引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資的最早嘗試。

　　2002年1月，中關(guān)村管委會出資設(shè)立的“中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)資金”，是我國第一只由政府出資設(shè)立的具有“引導(dǎo)”名義的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。

　　逐步試點階段（2005-2007年），創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法頒布。

　　自2005年起，股權(quán)私募基金和創(chuàng)業(yè)投資基金的逐步繁榮及以“自主創(chuàng)新”為核心的“十一五”規(guī)劃的出臺，對我國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展起到了促進作用。2005年，中央十部委發(fā)布《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，明確國家和地方政府可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，引導(dǎo)資金進入創(chuàng)投業(yè)。

　　2006年3月，由國家開發(fā)銀行和中新創(chuàng)投共同組建的“蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”正式設(shè)立，總規(guī)模為10億元。

　　2007年，財政部、科技部制定了《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》，規(guī)定科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金專項用于引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)向初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)投資。同年，規(guī)模為1億元的第一支國家級創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金宣告成立，主要用于支持科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在2006-2007年之間，全國共新成立政府引導(dǎo)基金12支，基金總規(guī)模近35億元。

　　規(guī)范化運作階段（2008-2010年）--，政府引導(dǎo)基金指導(dǎo)意見出臺。

　　2008年10月，由國家發(fā)展改革委、財政部、商務(wù)部聯(lián)合制訂的《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運作的指導(dǎo)意見》獲國務(wù)院批準(zhǔn)，并以國務(wù)院辦公廳名義發(fā)布后，各級地方政府設(shè)立引導(dǎo)基金終于有了操作指南，為政府引導(dǎo)基金組織和設(shè)立明確了法律基礎(chǔ)。

　　《指導(dǎo)意見》明確了引導(dǎo)基金的性質(zhì)和宗旨，要求引導(dǎo)基金在兩個層面發(fā)揮引導(dǎo)作用：一是引導(dǎo)社會資金設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資子基金；二是引導(dǎo)所扶持創(chuàng)業(yè)投資子基金增加對創(chuàng)業(yè)早期企業(yè)的投資。隨著指導(dǎo)意見的出臺，各地創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金的設(shè)立進入高潮，規(guī)模也呈現(xiàn)出逐年增長的趨勢，從2006年的25億元增加到2008年的88.5億元。

　　這一期間，國內(nèi)資本市場的復(fù)蘇、中小板的逐步壯大以及2009年中國證監(jiān)會正式開設(shè)創(chuàng)業(yè)板，也從宏觀上優(yōu)化了創(chuàng)業(yè)投資的外部環(huán)境，同時進一步促進了我國創(chuàng)業(yè)投資的全面發(fā)展。2009年10月，國家發(fā)改委、財政部與七省市人民政府聯(lián)合設(shè)立了20支創(chuàng)業(yè)投資基金。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2010年底，全國共新成立政府引導(dǎo)基金116支，基金總規(guī)模超600億元。

　　全面發(fā)展階段（2011-2013年），支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

　　2011年8月，為了加快新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計劃的實施，加強資金管理，財政部、國家發(fā)展改革委制定了《新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計劃參股創(chuàng)業(yè)投資基金管理暫行辦法》，明確提出中央財政參股基金應(yīng)集中投資于節(jié)能環(huán)保、信息、生物與新醫(yī)藥、新能源、新材料、航空航天、海洋、先進設(shè)備制造、新能源汽車、高技術(shù)服務(wù)業(yè)等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。該辦法的頒布對引導(dǎo)基金的投資范圍進行了劃定，有利于推動地方戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及中小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展，發(fā)揮政府資金的杠桿放大作用。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2013年底，全國共設(shè)立政府引導(dǎo)基金343支，基金總規(guī)模超2700億元。

　　積極轉(zhuǎn)型階段（2014年至今），向市場化運作模式轉(zhuǎn)型。

　　2014年5月21日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議指出，“成倍擴大中央財政新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投引導(dǎo)資金規(guī)模，加快設(shè)立國家新型產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，完善市場化運行長效機制，實現(xiàn)引導(dǎo)資金有效回收和滾動使用，破解創(chuàng)新型中小企業(yè)融資難題”。

　　2015年1月14日，國務(wù)院總理李克強再次主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定設(shè)立400億規(guī)模的國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，助力創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。9月1日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定設(shè)立國家中小企業(yè)發(fā)展基金，政府與市場攜手增強創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新動力，建立總規(guī)模為600億元的國家中小企業(yè)發(fā)展基金，重點支持種子期、初創(chuàng)期成長型中小企業(yè)發(fā)展。

　　從接二連三的取消和下放行政審批事項，到2015年初設(shè)立400億元的國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，再到現(xiàn)在600億規(guī)模的國家中小企業(yè)發(fā)展基金，政府越來越重視市場化運作在推動創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新中發(fā)揮的重要作用。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2015年12月底，國內(nèi)共成立780只政府引導(dǎo)基金，基金規(guī)模達2.18萬億元。2015年新設(shè)立的政府引導(dǎo)基金為297只，基金規(guī)模1.51萬億。

摘自：投資界 投資