根據(jù)清科集團旗下私募通數(shù)據(jù)顯示，2016年1月全球共有7家中國企業(yè)完成IPO，IPO數(shù)量環(huán)比減少84.9%，同比減少74.1%。中企IPO總融資額為5.63億美元，融資額環(huán)比減少91.6%，同比減少74.2%。 本月完成IPO的中企涉及7個一級行業(yè)，登陸3個交易市場，中企IPO平均融資額為8047.41萬美元，單筆最高融資額2.33億美元，最低融資額599.89萬美元。7家IPO企業(yè)中2家企業(yè)有VC/PE支持，占比28.6%。1月金額最大的三起IPO案例為： 融信中國上市（2.33億美元） ，成實外教育上市（2.32億美元） ，高科石化上市（2908.59萬美元） 。

香港市場為主力，滬深主板高科石化成一支獨秀

由于人民幣貶值、美聯(lián)儲加息預期，以及股票市場的巨大跌幅等原因，導致資本市場的可用資金外流，使得現(xiàn)階段并非傳統(tǒng)意義上的上市窗口期，1月中企于香港市場僅有6家上市；而國內(nèi)市場中，僅有高科石化上市，但此外還有高瀾股份等7家企業(yè)于1月發(fā)布了網(wǎng)上發(fā)行公告，即將上市。從市場規(guī)模上看，無論是上市企業(yè)家數(shù)還是募集金額，香港市場都是1月IPO的主力軍。

從退出情況上來看，1月僅有兩家上市企業(yè)獲得VC/PE支持，分別于香港主板和深圳中小企業(yè)板上市，募集金額也不分伯仲，可謂平分秋色。

融信中國和成實外教育獨領風騷

從募資金額來看，融信中國和成實外教育均以2.3億美元左右的融資額位居前兩名。其中融信中國是一家扎根于以福建省為中心的沿海地區(qū)的地產(chǎn)開發(fā)商，自公布招股書信息以來，外界對其的關注主要集中于它的高資產(chǎn)負債比，也正因此，融信中國登陸資本市場的主要目的就是解決其高負債、高利息的壓力。自上市以來，融信中國分別于1月15日和25日公布了兩筆融資計劃，均為發(fā)行公司債，這兩次的公司債都很有效地降低了融信中國的融資成本。

而成實外教育是全國首家上市的全日制學校教育集團，屬于成都兩大民辦教育“派系”中的德瑞系，成實外教育主要包括四大板塊:成都外國語學校、成都實驗外國語學校、成都實驗外國語學校（西區(qū)）以及成實外培訓。對于體制內(nèi)教育機構上市，主要疑慮來源于其上市公司逐利的本質和教育的公平性之間的矛盾，鑒于教育機構的牌照一直是由教育局和民政局頒發(fā)的非營利性牌照，所以體制內(nèi)的教育機構一直未能登陸國內(nèi)資本市場，但是本次成實外教育成功于香港主板上市并獲得資本市場的認可，為民辦教育機構未來資本運作的發(fā)展指明新的方向。

? ? ?1月通過上市企業(yè)退出的機構僅有兩家，分別為弘毅資本和金浦產(chǎn)業(yè)投資，獲得了11.47倍和1.14倍的投資回報倍數(shù)。

借殼上市：圓通借殼大楊創(chuàng)世，搜房網(wǎng)欲回歸A股

繼申通宣布借殼艾迪西之后，圓通也啟動了借殼上市的進程，1月15日大連大楊創(chuàng)世股份有限公司正式對外宣布：將與圓通速遞有限公司進行資產(chǎn)重組。通過此舉，圓通速遞最終實現(xiàn)借殼上市。除申通、圓通外，目前正在籌劃上市的快遞公司還有數(shù)家，如中通、百世匯通、韻達、宅急送、全峰等，2016年或將掀起民營快遞公司上市潮。

除圓通外，1月披露出借殼方案的企業(yè)還有搜房網(wǎng)，據(jù)萬里股份1月21日披露的公告，搜房控股擬拆分旗下互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)、家居廣告營銷業(yè)務和金融業(yè)務資產(chǎn)借殼萬里股份，在保留紐交所上市身份的同時，成為A股上市公司的間接控股股東，此舉為中概股的回歸提出了一種全新的思路。此外，本次逾31億元的定增配套募資中也是大佬齊聚，包括老股東IDG資本、李彥宏實際控制的百度鵬寰、凱雷資本等。但是改種交易結構的創(chuàng)新也受到了上證所的挑戰(zhàn)，焦點主要集中在公司的外資結構是否符合申請ICP牌照的主體條件，由于其ICP申請方經(jīng)過搜房控股的多層子公司控股才滿足申請主體外方投資者在企業(yè)中的出資比例最終不超過50%的規(guī)定，目前方案能否通過審批還待觀察。

在以上兩家借殼上市企業(yè)之外，1月還有完美世界發(fā)布借殼上市方案以及嘉林藥業(yè)借殼天山紡織、新光集團借殼方圓支承、卓誠兆業(yè)擬借殼銅峰電子等。

行業(yè)&地區(qū)分布

根據(jù)清科私募通數(shù)據(jù)統(tǒng)計：1月中企IPO共涉及7個一級行業(yè)，金額方面，房地產(chǎn)、教育與培訓、能源及礦產(chǎn)分列前三位，募集金額分別為2.33億、2.32億、0.29億美元，分別占比41.38%、41.17%、5.16%；累計占比87.7%。

根據(jù)清科私募通數(shù)據(jù)統(tǒng)計：1月中企IPO企業(yè)共涉及6個省，從總數(shù)來看，廣東省、江蘇省、湖北省分列前三位，各完成IPO2、1和1家企業(yè)，其中有VC/PE支持的企業(yè)共2家 ，位于江蘇省和湖北省。

注：從2015年第一季度開始，清科研究中心《中國企業(yè)上市研究報告》系列中的海外研究市場范圍由原十三個擴大到十六個：包括NASDAQ、紐約證券交易所、倫敦證券交易所主板和AIM、香港主板、香港創(chuàng)業(yè)板、新加坡主板、凱利板（原新加坡創(chuàng)業(yè)板）、東京證券交易所主板、東京證券交易所創(chuàng)業(yè)板、韓國交易所主板和創(chuàng)業(yè)板、法蘭克福證券交易所、多倫多證券交易所主板、多倫多證券交易所創(chuàng)業(yè)板和澳大利亞證券交易所，其中多倫多證券交易所主板、多倫多證券交易所創(chuàng)業(yè)板和澳大利亞證券交易所為新增加的三個市場，特此說明。

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