導(dǎo)讀：?2007年，在金融危機(jī)到來前出現(xiàn)了多米諾骨牌效應(yīng)，當(dāng)時(shí)投資者贖回激增，導(dǎo)致一連串基金被迫暫停贖回，為了補(bǔ)充流動(dòng)性資產(chǎn)遭大量拋售，最終房地產(chǎn)價(jià)格大跌。近期，英國三大房地產(chǎn)基金凍結(jié)了近91億英鎊的資產(chǎn)暫停交易，金融危機(jī)的歷史是否將重演？

英國脫歐后掀起了一股“贖回潮”，但由于沒有足夠的現(xiàn)金立刻償還投資者，英國三大房地產(chǎn)基金凍結(jié)了接近91億英鎊（120億美元）的資產(chǎn)，中止了贖回。隨著房地產(chǎn)基金凍結(jié)的陰霾籠罩英國市場，周二（7月5日），英鎊跌至三十年來最低水平，超過了宣布脫歐當(dāng)日的低點(diǎn)。金融投資顧問公司Hargreaves Lansdown的高級(jí)分析師哈拉夫（Laith Khalaf）稱：

“多米諾骨牌已經(jīng)開始倒向英國的商業(yè)地產(chǎn)市場。這些基金面臨的問題在于，贖回需要出售商業(yè)房產(chǎn)，這需要一定的時(shí)間。但基金經(jīng)理建立起來的流動(dòng)性緩沖已經(jīng)被蜂擁而至的投資者腐蝕。”

英國脫歐后，私人投資者加速撤回資金，這促使房地產(chǎn)基金凍結(jié)資產(chǎn)。周二（7月5日），在公投前擁有7.7%的現(xiàn)金的資產(chǎn)管理公司M&G Investments凍結(jié)了44億英鎊的財(cái)產(chǎn)投資基金，M&G在公司網(wǎng)站上稱，由于英國商業(yè)房地產(chǎn)市場的不穩(wěn)定性，投資者贖回金額明顯增加，通過凍結(jié)資產(chǎn)、暫停交易，這能防止資金外流，更好地保護(hù)基金股東的利益。

與此同時(shí)，周二（7月5日）英杰華投資集團(tuán)（Aviva Investors）凍結(jié)了18億英鎊的財(cái)產(chǎn)信托，在此前一天，標(biāo)準(zhǔn)人壽（Standard Life Investments）也凍結(jié)了29億英鎊的房地產(chǎn)基金。英杰華投資集團(tuán)和標(biāo)準(zhǔn)人壽的現(xiàn)金頭寸在5月末分別為9.3%和13.1%。

業(yè)內(nèi)評(píng)論家警告稱，在英國退出歐盟的三年內(nèi)，倫敦樓盤價(jià)格可能會(huì)下跌20%。這與金融危機(jī)時(shí)出現(xiàn)的情況驚人的相似。在2007-2008年的金融危機(jī)中，房地產(chǎn)基金在“贖回潮”涌現(xiàn)之后被迫凍結(jié)資產(chǎn)，導(dǎo)致房地產(chǎn)市場低迷，樓價(jià)較最高峰時(shí)下跌超過40%。

杰富瑞集團(tuán)（Jefferies LLC）的分析師普魯（Mike Prew）表示，資金流入減少，“贖回潮”迫使房地產(chǎn)基金動(dòng)用用于流動(dòng)性緩沖的資金，而其中大部分是房地產(chǎn)投資信托基金的股份?；鸸綜onnection Capital的主管比優(yōu)麗（Emma Bewley）也認(rèn)為：

“房地產(chǎn)基金暫停贖回的潛在影響不能被低估，特別是考慮到市場環(huán)境不穩(wěn)定。如果要避免暫停交易，這些基金公司需要尋找其他加速流動(dòng)性的措施，如提升銀行信貸額度?！?/span>

然而，知情人士介紹，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在周二（7月5日）與英國的大型資產(chǎn)管理公司經(jīng)理們討論英國脫歐的影響。英國金融行為監(jiān)管局（FCA）的新任首席執(zhí)行官貝利（Andrew Bailey）表示，房地產(chǎn)基金公司凍結(jié)資產(chǎn)并不是市場“恐慌”的信號(hào)，與此相反，市場運(yùn)轉(zhuǎn)正常，凍結(jié)資金只是應(yīng)對(duì)遭受沖擊的市場而采取的“結(jié)構(gòu)性措施”。

文/周公世家扣20-321-6516

【周公總結(jié)】

投資靠智慧，理財(cái)靠專業(yè)，從事國際大宗商品分析數(shù)年，對(duì)（原油、瀝青、天然氣、銅、白銀）等大宗商品，有著自己的見解，準(zhǔn)備入市的投資朋友，或者是正在做投資但并不是很理想的朋友獲取每日行情走勢(shì)分析，交易策略指導(dǎo)。不要覺得無功不受祿，一直相信贈(zèng)人玫瑰手有余香！非誠勿擾！wei信：jwbj888

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