8月23日，2018中國眾創(chuàng)空間特色發(fā)展大會在京舉辦，中美創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人胡浪濤出席本次活動并做《孵化型投資的美國經(jīng)驗(yàn)》主題分享。創(chuàng)頭條作為本次活動的主辦方進(jìn)行全程報(bào)道。（更多精彩內(nèi)容戳這里→2018中國眾創(chuàng)空間特色發(fā)展大會）

分享中，胡浪濤講述了他對美國眾創(chuàng)空間的觀察和理解。他認(rèn)為，硅谷的成功，歸功于7個因素：產(chǎn)學(xué)研、政府作用、市場化、先進(jìn)的生產(chǎn)關(guān)系、寬松的創(chuàng)業(yè)環(huán)境、多元的文化、氣侯，最重要是大規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)投資。

以下為分享實(shí)錄：

向各位大咖匯報(bào)我們在美國眾創(chuàng)空間的一些觀察和理解。

剛才張主任講的是雙創(chuàng)和中國，接下來我給大家講雙創(chuàng)和美國。

據(jù)說上個季度美國增長是4.1%，但是我從美國的觀察，應(yīng)該維持不了那么長久，或者更高，因?yàn)楝F(xiàn)在美國的房價也創(chuàng)了歷史新高，美國人也對房價怨聲載道。股價也創(chuàng)了新高，整個華爾街東部認(rèn)為股票泡沫太大了。加上關(guān)稅和加息的影響，其實(shí)美國大企業(yè)在擴(kuò)張方面大大進(jìn)行了收縮。在美國方面的一些反饋，美國在未來12個月，有可能會出現(xiàn)一定程度的衰退，這當(dāng)然對于我們中國的企業(yè)也會構(gòu)成影響。

????最主要跟大家匯報(bào)的是雙創(chuàng)對美國有個重要的影響，讓美國成為了全球技術(shù)大國和經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，其實(shí)加州和硅谷是功不可沒。我簡單跟大家梳理一下硅谷的發(fā)展過程，在上個世紀(jì)30年代的時候，美國也是在一戰(zhàn)的前后的發(fā)展軍工，設(shè)了很多實(shí)驗(yàn)室。二戰(zhàn)前后美國持續(xù)在加州，特別是太平洋戰(zhàn)爭，使得美國在加州的投入非常大，包括大學(xué)承擔(dān)了很多軍方的很多課題。但是讓硅谷成為創(chuàng)新中心的一個歷史任務(wù)就是特曼教授，他把這些課題成功的進(jìn)行了產(chǎn)學(xué)研，讓他的學(xué)生把這些課題精轉(zhuǎn)起來，變成了市場化的服務(wù)民生的企業(yè)，特別是半導(dǎo)體技術(shù)的發(fā)展。特曼教授也投資了他的學(xué)生，就是惠普，所以眾創(chuàng)空間我們硅谷最早的孵化器就是惠普的車庫，以及特曼教授提出來的在斯坦福大學(xué)邊上搞一個科普創(chuàng)新園。

????同時，特曼教授的這筆天使投資，也讓特曼教授變得非常特別富有，所以天使投資也在硅谷土壤上開始發(fā)展起來。所以這個風(fēng)投和天使投資在美國已經(jīng)有70年的歷史了。自從有了半導(dǎo)體，投了賓特（音）一系列的產(chǎn)業(yè)，到今天硅谷在各個重要領(lǐng)域都領(lǐng)先了，天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資功不可沒。

????硅谷是全球創(chuàng)新的中心，從剛剛說的半導(dǎo)體，到計(jì)算機(jī)，到軟件，到移動互聯(lián)網(wǎng)，到現(xiàn)在的人工智能、區(qū)塊鏈，還有未來的量子計(jì)算。硅谷一直是整個創(chuàng)新的中心，這個創(chuàng)新的中心也代表了新興產(chǎn)業(yè)的崛起，所以硅谷的經(jīng)濟(jì)它在過去70年一直是增長的，哪怕2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，硅谷的GDP都沒有負(fù)增長過。

????現(xiàn)在的硅谷依然活力四射，從去年開始這些獨(dú)角獸也迎來了上市的浪潮，這些獨(dú)角獸很可能在未來10年會成長為未來的500強(qiáng)。加州是一個非常成功區(qū)域經(jīng)濟(jì)體，如果按照一個單獨(dú)國家來算，它現(xiàn)在是位列第5位，僅次于德國。廣東是中國最大的省份，廣東的體量是加州的三分之一。

????我個人研究硅谷它的成功，是歸功于7個因素：產(chǎn)學(xué)研、政府作用、市場化、先進(jìn)的生產(chǎn)關(guān)系、寬松的創(chuàng)業(yè)環(huán)境、多元的文化、氣侯也是非常重要的，但是最重要的還是大規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)投資，我后面會講。

????剛才提到斯坦福，斯坦福是在產(chǎn)學(xué)研方面全球做的最好的大學(xué)，而且沒有之一。有兩個數(shù)據(jù)：

????1、斯坦福大學(xué)有很多天使投資人，他們的教授和學(xué)生都是很優(yōu)秀的天使投資人，包括特曼。我身后的這位華人叫張守成（音），張教授也是一個特別有錢的未來的諾貝爾未來的得主。張教授也創(chuàng)立了大華資本（音）管理6個億的投資。

????2、斯坦福大學(xué)校友的創(chuàng)業(yè)成分。有個數(shù)據(jù)，斯坦福大學(xué)校友創(chuàng)辦公司2017年的總產(chǎn)值是，這里沒寫，3萬億美金。如果按經(jīng)濟(jì)體量斯坦福創(chuàng)辦了第十大經(jīng)濟(jì)體。

????再一個我講政府，美國政府跟中國政府有很大的區(qū)別，張主任說我們都要找政策，但是美國沒有政策，大公司、小公司是公平的，一樣的稅收，除了個別州有不同的稅收。但是對于大小企業(yè)、中小企業(yè)，都是公平的。政府做的是什么呢？

????第一個，是很重要的知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，很少看到美國的創(chuàng)業(yè)者說模仿一個企業(yè)，美國人特別看不起這個，在硅谷以模仿為恥，因?yàn)橛泻軓?qiáng)的法律去保護(hù)他們的產(chǎn)權(quán)。所以美國的工程師，他特別的愿意做原創(chuàng)的東西，因?yàn)榉杀Ｗo(hù)他。

???第二個，還有一塊就是人才的培養(yǎng)，加州特別是硅谷的經(jīng)濟(jì)，不是硅谷本土的人才支撐了加州或者硅谷的發(fā)展，是全球的人才聚集在硅谷。加州政府警官是不允許抓非法移民的，也證明了它對人才的培養(yǎng)。

????硅谷有巨大的研發(fā)力，在中國除了北上廣深以外，很多內(nèi)地城市讓民營企業(yè)家出錢占一個小股份，可能不干，這就是我說的生產(chǎn)關(guān)系，這是長期航海時代產(chǎn)生的冒險(xiǎn)家獲得超收益的模式。還有非常的創(chuàng)業(yè)環(huán)境，在硅谷我們永遠(yuǎn)不會說創(chuàng)業(yè)是失敗的，我們說項(xiàng)目會失敗，但人永遠(yuǎn)不會時代，每個硅谷人都這么想。所以我們可以一直創(chuàng)業(yè)，例如我們過去的這些十年產(chǎn)生的獨(dú)角獸，很多創(chuàng)始人在2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫他們都創(chuàng)過業(yè)，并且失敗過。

????包容的文化剛才說了，還有環(huán)境，加州因?yàn)樗沫h(huán)境特別好，所以特別適合高端的人才在這里聚集和生活，它的教育、生活環(huán)境都非常的優(yōu)越。最后我想說的就是硅谷最重要的動力是風(fēng)險(xiǎn)投資。

????如果硅谷是滿分的話，我認(rèn)為在中國深圳和北京是中國的硅谷，張主任提到了風(fēng)險(xiǎn)投資者有幾種的現(xiàn)象，美國也是，首先美國區(qū)域經(jīng)濟(jì)業(yè)只有極少數(shù)的十個城市是特別注重創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)聚集。硅谷是聚集了美國70%的風(fēng)險(xiǎn)投資，深圳大概是聚焦了40%，北京40%，另外20%在別的城市，所以馬太效應(yīng)也是比較嚴(yán)重的，就是強(qiáng)者更強(qiáng)。所以我們投資更希望在北京、深圳、硅谷去投。

????剛才提到了風(fēng)險(xiǎn)投資是硅谷很重要的部分，張主任提到我們是3萬億，但在美國我們的7倍，當(dāng)然還有一個結(jié)構(gòu)化的原因，因?yàn)楦鶕?jù)我們說了3萬億也好，或者是幾萬億也好，其實(shí)很多是PE，對吧？我們說的PE，大家都懂。在中國3萬億里面真正投早期、支持創(chuàng)新的、原創(chuàng)性的，可能還沒有3000億，可能只有小幾百億，或許沒有。

????在美國天使投資和早期投資的比例是非常高的，美國哪怕管幾百億美金的風(fēng)險(xiǎn)投資都會投早期。美國的風(fēng)投之所以愿意投這些孵化器、大學(xué)出來的學(xué)生，因?yàn)樗姆e淀周期特別長，它有十年、有二十年的，可以讓他們擁有一次產(chǎn)業(yè)革命。但是我們中國的基金普遍在5年、7年、8年很少有超過10年的，所以一個產(chǎn)業(yè)革命更替的時候，令到我們中國風(fēng)投只能投產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新而不是技術(shù)創(chuàng)新。

????美國大學(xué)里面有捐贈資金，一放就放20年，并且這種懶惰的基金可以讓你去投很早期的項(xiàng)目。還有美國的風(fēng)投有全球化的視野，我們中國風(fēng)投基本在國內(nèi)市場發(fā)展，但是美國的風(fēng)投呢，硅谷的風(fēng)投可以在全球找好項(xiàng)目，全球投資，所以在硅谷很多500強(qiáng)公司能跑出來，因?yàn)樗鼑H化。例如我們最熟悉的YC，它在全球搜羅最優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者。

????我特別想展開YC眾創(chuàng)空間這個話題，我們了解了一個特別好的眾創(chuàng)空間，叫500Startups，它投資完，選完了你，你再到我空間里面進(jìn)行精準(zhǔn)的孵化。它過去投了3個獨(dú)角獸，還有30個小獨(dú)角獸，它是個很掙錢的孵化器。

????這個我們特別熟悉吧，這個是Plug plag，它是產(chǎn)業(yè)鏈接+孵化，很多大公司都在這設(shè)創(chuàng)新部門，幫助這些創(chuàng)業(yè)者對接全球的資源。

????Idealab，它這個孵化器特別之處就是所有的孵化項(xiàng)目，所有的點(diǎn)子都是這位bill想的，它現(xiàn)在是百分之百控股，隨著點(diǎn)子的創(chuàng)業(yè)成功，慢慢把股權(quán)給到他的風(fēng)投和他招的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，非常成功，他有40個IPO。

????這個GSV Lab是VC+孵化。GSV是美國很著名風(fēng)投，除了風(fēng)投有商業(yè)銀行還有媒體，所以它是個VC綜合的一個孵化的背景，它投資的獨(dú)角獸分別是帕拉替爾（音）等等這些公司。 ???

????這個RocketSpace，它是專門提供高端辦公的公司，它孵化了優(yōu)步，它有個優(yōu)勢，就是它選擇的辦公場所在舊金山，年輕的創(chuàng)業(yè)者喜歡熱鬧，他覺得這個城市里面是他們生活的一部分，所以我發(fā)現(xiàn)越是鬧市當(dāng)中，越是租金高的眾創(chuàng)孵化器越來越活躍，而且也愿意有年輕的創(chuàng)業(yè)者為他們付租金。

????這個是德豐（音）的創(chuàng)始人創(chuàng)辦了一個培訓(xùn)+孵化的公司，它的孵化器叫英雄學(xué)院，在這個英雄學(xué)院的二樓是美國很多硅谷的VC在上面辦公，你在下面干活，VC們都看著你干活，你要干的好，他們就直接拿資料找你。在這個對面是（英）里面裝扮的像哈利波特的城堡一樣，它是一個培訓(xùn)的孵化器，當(dāng)你接受完他的培訓(xùn)之后，就有風(fēng)投接著投你，這是非常有的孵化器，也特別炫。

????所以美國的孵化器經(jīng)驗(yàn)，我總結(jié)了幾點(diǎn)：

????1、我認(rèn)為孵化器和眾創(chuàng)空間是一個社會效益非常巨大的民族事業(yè)。

????2、怎么把這個經(jīng)濟(jì)效益拿回來呢？你只有擁有優(yōu)秀企業(yè)的股權(quán)，你的服務(wù)才能變現(xiàn)。當(dāng)然了美國一個很大的特點(diǎn)，就是它很多孵化器都有企業(yè)家贊助。

????3、辦公空間只是孵化的一部分，我們需要做的事情還有很多很多。

????4、我自己也有孵化器，但是我的孵化器沒有去申請什么政府補(bǔ)貼啊，我也想做孵化投資，同時我也投資很多我們同行孵化器里面的項(xiàng)目。

????最后我想說在中國企業(yè)家的贊助和天使投資比較少，所以政府持續(xù)的支持也是必不可缺的。政府的補(bǔ)貼一個是補(bǔ)貼給我們在座的每一位空間的運(yùn)營商，我們確實(shí)跟美國的經(jīng)濟(jì)屬性有很多不同，只有政府才有很強(qiáng)的號召力讓這些資源為創(chuàng)業(yè)聚集。

????第二個是可以補(bǔ)貼給我們天使投資機(jī)構(gòu)，我?guī)_上我?guī)е焓雇顿Y旗號，但是我比各位活的都不好，整個收益周期比較遠(yuǎn)，3年5才有回報(bào)，所以我比你們活的更辛苦。所以希望大家給我點(diǎn)掌聲，繼續(xù)鼓勵我。

????最后提幾點(diǎn)，美國的風(fēng)投也專業(yè)，他們很注重自己的研究，因?yàn)樗麄冎贫ǖ闹芷陂L，他的基金可以去忍受寂寞，他要投技術(shù)創(chuàng)新。然后他們美國的風(fēng)投現(xiàn)在大部分都是創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家出身，都不是金融出身的了，所以他們特別擅長做投后的服務(wù)。

????最后一個，今天不知道有沒有證券監(jiān)管部門的領(lǐng)導(dǎo)，其實(shí)我們的退出會比較難，就是美股注冊制很好退出，同時伴隨著大量的并購，特別像我們的阿里，我們的BAT也經(jīng)常去并購，它也是我們重要的孵化出來項(xiàng)目退出的通道，要感謝BAT們。

????這是我們，我們就是一個做資源整合的風(fēng)投，我們過去拿到了這些政策引導(dǎo)的基金，是我們重要的基礎(chǔ)。我們每年會組織大家去硅谷學(xué)習(xí)，把美國的人和好的技術(shù)帶回中國來到這里。我希望將來我們有這個人才可以到在座的每一位孵化器，參與你們的孵化，謝謝大家！

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