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在硅谷眾多的早期項目投資方中，常?？梢钥吹?Sequoia Capital（紅杉資本）、KPCB、Andreessen Horowitz 等硅谷一線 VC 的身影。與天使投資人以及天使基金不同，這些專業(yè)的 VC 機構常常進行跨階段投資。

了解一下他們怎樣做盡職調查，可以幫助我們的創(chuàng)業(yè)企業(yè)反省自身，看一下我們還應該做好哪些基礎工作。

對于硅谷一線 VC 而言，從第一次接觸初創(chuàng)公司，到投資款項到賬，通常需要 4 到 6 個月的時間，而這其中相當長的時間都花在盡職調查上。

硅谷一線VC所進行的盡調通?？梢苑譃樗拇蟛糠帧，F(xiàn)在，跟著思達派一起，看看這四個具體步驟吧。

1、訪談類調查。

這一部分占據(jù)了整個盡調 60%－70％的時間，包括創(chuàng)業(yè)團隊內(nèi)部訪談、行業(yè)專家訪談、投資方訪談、競爭對手訪談幾大部分。

訪談是一門藝術，你需要盡可能找到對項目和創(chuàng)業(yè)團隊最了解的一批人，無論是從創(chuàng)業(yè)公司內(nèi)部還是外部，然后讓他們在放松的狀態(tài)下告訴你事情的真相。

團隊內(nèi)部訪談：從創(chuàng)始人到聯(lián)合創(chuàng)始人再到早期員工，對團隊的每一個成員進行訪談，以了解他們彼此之間的評價、對公司前景的看法以及對創(chuàng)業(yè)人領導力的看法等。

行業(yè)專家訪談：對創(chuàng)業(yè)公司的合作伙伴、客戶以及所涉及行業(yè)的專家進行訪談，包括技術專家、學術專家、行業(yè)主流公司高管等，以了解他們對創(chuàng)業(yè)公司前景的看法。這一點在投資技術創(chuàng)新型公司時格外重要。

投資方訪談：對創(chuàng)業(yè)公司既有投資方和本輪其它參與投資方進行調查和訪談，以了解他們對于創(chuàng)業(yè)公司的看法，這里特別需要注意辨別有些投資方是否為拉更多投資人入伙而故意為創(chuàng)業(yè)公司美言。

競爭對手訪談：通常需要雇傭第三方咨詢公司對創(chuàng)業(yè)公司的競爭對手進行調研，以做出公正客觀的投資判斷。

2、行業(yè)調查。

這部分包括行業(yè)資料、咨詢公司報告以及專利類報告。

行業(yè)資料：對行業(yè)相關的公開資料以及一些付費資料進行研究和整理，比如行業(yè)報告、研究報告等。

研究機構報告：收集并研究專業(yè)的咨詢報告，比如硅谷銀行咨詢分析部門出具的分析報告等。

專利事務所報告：聘請專業(yè)的專利事務所對創(chuàng)業(yè)公司整個的專利包構成和價值，以及專利樹的嚴密程度、風險、潛在市場價值等做出專業(yè)評估，并將其作為最終投資估值時的重要依據(jù)。

3、法律文件類評估。

包括對公司內(nèi)部文件的評估以及公司外部文件的評估兩部分。

公司內(nèi)部文件評估：聘請第三方律師對創(chuàng)業(yè)公司所有的商業(yè)合同以及雇傭合同進行評估，以防止有重大風險。在進行這部分調查時，也會對公司創(chuàng)始團隊以及關鍵員工的簡歷等背景調查。

公司外部文件：對于創(chuàng)業(yè)公司目前已經(jīng)簽訂的或者潛在的商業(yè)合同進行評估，對于公司潛在的商業(yè)合作伙伴，通常可以進行電話或者出席雙方的商業(yè)會議等形式進行調查。

4、創(chuàng)始團隊非商業(yè)信息調查。

這一部分主要是通過對創(chuàng)始團隊成員進行除商業(yè)以外的背景調查，以防存在重大風險。以創(chuàng)始人為例，可以對其前同事、同學、朋友、前雇主、客戶等進行訪談，甚至對其婚姻狀況、信用記錄、是否有賭博等不良習慣進行調查。

上述的四個部分的盡職調查所得信息最終都會匯總成項目投資決策報告，該報告一般分為業(yè)務情況、核心團隊、市場規(guī)模、競爭分析、財務預測、投資風險、估值分析、退出策略、增值服務等幾個部分。（本文首發(fā)鈦媒體）