創(chuàng)頭條編譯 ?在過(guò)去幾年，我們經(jīng)常用“破紀(jì)錄”這個(gè)詞來(lái)描述美國(guó)的風(fēng)投狀況，因?yàn)闊o(wú)論是在投資總額、巨額交易筆數(shù)還是基金募資方面，美國(guó)風(fēng)投都在不斷創(chuàng)下新的紀(jì)錄。在2018年，美國(guó)風(fēng)投更是在某些方面創(chuàng)下2000年以來(lái)的最高水平。

下面我們將用18張表格詳解美國(guó)2018年的風(fēng)投狀況。

風(fēng)投總額創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄

2018年美國(guó)風(fēng)投總額達(dá)1309億美元（其中包括電子煙巨頭Juul超過(guò)120億美元的單輪融資），這是自2000年以來(lái)首次超過(guò)1000億美元，也打破了在2000年創(chuàng)下的1050億美元紀(jì)錄。盡管2018年的風(fēng)投交易筆數(shù)略有下降，這并不妨礙2018年的創(chuàng)紀(jì)錄表現(xiàn)，因?yàn)橥顿Y規(guī)模和所有階段的估值均實(shí)現(xiàn)上升。

PE投資增長(zhǎng)50%

在過(guò)去10年，私募股權(quán)（PE）投資者的身影越來(lái)越頻繁地出現(xiàn)在風(fēng)投領(lǐng)域。從2014年到2017年，PE投資相對(duì)穩(wěn)定。在2018年，PE投資總額大幅上升，同比增長(zhǎng)50％。PE投資者通常參與的是規(guī)模較大的后期階段交易，這意味著更成熟的創(chuàng)業(yè)公司更容易獲得PE投資。

大額投資增多

資金的流動(dòng)讓創(chuàng)業(yè)公司可以在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不上市，而這讓這些公司能夠進(jìn)行更多輪次的融資，融資的規(guī)模也越來(lái)越大。在過(guò)去幾年，大額融資占總交易筆數(shù)的比例變得越來(lái)越大。在2018年，美國(guó)規(guī)模超過(guò)2500萬(wàn)美元的交易占12.8％，2017年為8.7％。

巨額投資翻番

在2018年，不低于1億美元的巨額投資筆數(shù)同比增長(zhǎng)90％，總額增長(zhǎng)1倍多達(dá)到611億美元，占2018年美國(guó)風(fēng)投總額的近47％。

天使和種子投資規(guī)模中位數(shù)增長(zhǎng)15％

在2018年，天使和種子投資也表現(xiàn)強(qiáng)勁。該階段投資總額接近十年來(lái)的最高點(diǎn)——75億美元，這主要得益于強(qiáng)勁的Q4。由于創(chuàng)業(yè)公司有能力推遲融資時(shí)間，進(jìn)行天使和種子階段融資的公司的年齡中位數(shù)在上升，交易前估值和交易規(guī)模的中位數(shù)也在上升。2018年種子階段交易規(guī)模中位數(shù)達(dá)到200萬(wàn)美元，與前幾年大致相當(dāng)，天使投資規(guī)模中位數(shù)同比增長(zhǎng)40％。

首次融資筆數(shù)不及2017年

首次融資筆數(shù)從2017年的2,748筆下降到2018年的2,123筆，降幅近23％。相比之下，后續(xù)輪次的數(shù)量幾乎保持不變，2018年有6,825筆，2017年6,741筆?？傮w而言，后續(xù)輪次融資總額幾乎是首次融資總額的12倍。

規(guī)模超過(guò)2500萬(wàn)美元的投資占風(fēng)投總額61.2％

在2018年，近一半早期階段交易的規(guī)模不低于500萬(wàn)美元。與此同時(shí)，規(guī)模不低于2500萬(wàn)美元的交易占總交易筆數(shù)的比例不到15％，卻占總交易額的60％以上。2018年美國(guó)有373筆早期階段交易，總額超過(guò)250億美元。

硅谷以外的投資活動(dòng)相對(duì)穩(wěn)定

近年來(lái)，硅谷以外的風(fēng)投活動(dòng)保持穩(wěn)定。西海岸占總交易筆數(shù)的比例最高，接近40％；其次是中大西洋地區(qū)，占20.1%；五大湖地區(qū)和新英格蘭地區(qū)所占比例幾乎相同，二者一共占總交易筆數(shù)的18.5％。

五大湖區(qū)和新英格蘭地區(qū)的交易筆數(shù)增加

投資金額方面，西海岸所占份額仍然最大（61.7%），且相比2017年的占比有所上升。五大湖地區(qū)和新英格蘭地區(qū)是美國(guó)僅有的兩個(gè)交易筆數(shù)增加的地區(qū)，盡管只是略微增加。2018年五大湖地區(qū)的交易筆數(shù)增長(zhǎng)約3％，略高于800筆；新英格蘭的交易筆數(shù)增長(zhǎng)約1.7％，達(dá)到852筆。

獲投筆數(shù)最多的領(lǐng)域仍然是軟件和制藥&生物科技

從行業(yè)來(lái)看，沒(méi)有哪一個(gè)比得上軟件和制藥&生物科技，這兩個(gè)行業(yè)在過(guò)去十年的大部分時(shí)間里占據(jù)主導(dǎo)地位。軟件行業(yè)在2018年獲得3,700筆投資，遠(yuǎn)高于位居第二的制藥&生物科技（720筆）。軟件行業(yè)獲得的投資總額也創(chuàng)下新紀(jì)錄。2018年該行業(yè)一共獲得468億美元投資，同比增長(zhǎng)54％。

生命科學(xué)投資十年來(lái)首次突破200億美元

去年，生命科學(xué)領(lǐng)域獲得的投資筆數(shù)和金額均增加。該行業(yè)在2018年一共獲得1,308筆投資，占美國(guó)風(fēng)投總筆數(shù)的14.6％；投資總額達(dá)233億美元，同比增長(zhǎng)40％，創(chuàng)下十年來(lái)的最高水平，也是十年來(lái)首次突破200億美元。針對(duì)該行業(yè)的投資規(guī)模往往較大，2018年該行業(yè)獲投總額的60％以上來(lái)自不低于5000萬(wàn)美元的投資。

企業(yè)投資者參與更多交易

在2018年，企業(yè)投資者參與了1,443筆風(fēng)投交易，交易總額達(dá)668億美元，同比增長(zhǎng)83％（Juul的128億美元融資大幅拉高了這一數(shù)據(jù)）。此類交易的筆數(shù)及其占美國(guó)風(fēng)投交易總筆數(shù)的比例都略有增加；此類交易占美國(guó)風(fēng)投總額的比例十年來(lái)首次超過(guò)50％，接近51％。

企業(yè)投資者帶來(lái)更多大額交易

像軟銀這樣資金雄厚的投資者帶來(lái)了數(shù)量更多的大額融資。2018年企業(yè)投資者參與了253筆規(guī)模不低于5000萬(wàn)美元的交易。盡管這些交易占2018年美國(guó)風(fēng)投交易總筆數(shù)的比例不到20％，卻占交易總額的75％以上。

風(fēng)投退出總額增長(zhǎng)33％

2018年是一個(gè)風(fēng)投退出大年。這一年一共有864起退出事件，總額超過(guò)1,200億美元，同比增長(zhǎng)33％，達(dá)到十年來(lái)第二高水平，僅次于2012年。退出活動(dòng)在去年下半年有所減少，但是在退出金額方面Q4表現(xiàn)得尤其強(qiáng)勁，這主要得益于像Moderna Therapeutics和GitHub這樣的大規(guī)模退出。

IPO占退出總額一半以上

IPO占2018年退出總額一半以上，盡管這一占比相對(duì)于2017年略有下降。醫(yī)療領(lǐng)域的IPO尤其強(qiáng)勁，特別是在Q4。在該季度，醫(yī)療IPO數(shù)量占該季度IPO總數(shù)的2/3以上，Moderna的上市也成為有史以來(lái)規(guī)模最大的生物科技IPO。

十億美元級(jí)基金占2018年美國(guó)風(fēng)投募資總額43%以上

在基金募資方面，去年是標(biāo)志性的一年。美國(guó)風(fēng)投在2018年一共募資555億美元，同比增長(zhǎng)62.5％。隨著大額融資需求持續(xù)增長(zhǎng)，基金的規(guī)模越來(lái)越大，這樣的基金也越來(lái)越多。2018年有11家規(guī)模不低于10億美元的基金，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。此類基金占到2018年美國(guó)風(fēng)投募資總額的43％以上，創(chuàng)下2006年以來(lái)的最高比例。

2018年新成立52只“首個(gè)基金”

“首個(gè)基金”（First-Time Fund）通常指的是投資機(jī)構(gòu)設(shè)立運(yùn)作的第一只私募基金。去年，該類基金的數(shù)量和募資總額均創(chuàng)下十年來(lái)的最高紀(jì)錄——52個(gè)基金一共募資53億美元，相比2017年分別增長(zhǎng)30%和51％。“首個(gè)基金”的規(guī)模也比過(guò)去更大，12只基金的規(guī)模在1億到2.5億美元之間，4只在2.5億到5億美元之間。這種現(xiàn)象背后的一個(gè)推動(dòng)因素是：從老牌投資公司里分離出的新風(fēng)投公司，如由美國(guó)風(fēng)投NEA的資深合伙人創(chuàng)立的NewView Capital。

編譯：鄧桂華。原文——https://pitchbook.com/news/articles/18-charts-to-illustrate-us-vc-in-2018

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