海銀資本創(chuàng)始合伙人 ??王煜全

王煜全海銀資本創(chuàng)始合伙人，原Frost & Sullivan中國區(qū)總裁，資深的電信市場營銷和戰(zhàn)略咨詢專家，在業(yè)界有多年的豐富經(jīng)驗。王先生熟悉中國與世界電信市場的需求與運作，是OSS、業(yè)務創(chuàng)新、現(xiàn)代化運營管理、電信業(yè)務模式研究等國際先進電信經(jīng)營理念的引進者和倡導者。王煜全熟悉中美電信市場的需求與運作，是中美技術交流引進方面廣為人知的專家和競爭情報方面的權威。他和國際電訊業(yè)保持多年的廣泛聯(lián)系，包括 Dalas電信走廊、電信管理論壇等； 王先生是北京信息產(chǎn)業(yè)協(xié)會 BSS專業(yè)委員會常委、中國通信企業(yè)協(xié)會增值服務專業(yè)委員會委員 ，和國內外的運營商、電信公司等都有良好的合作關系。

海銀資本創(chuàng)始合伙人王煜全做了“高新技術創(chuàng)新趨勢與投資策略”的主題演講。

內容如下：

很榮幸能參加經(jīng)濟觀察報的活動，謝謝新望老師的邀請。我在過去這些年里一直在美國做投資，中國的VC也有了差不多十幾、二十年的歷史，中國的VC在美國投資還不多，我們算是其中一個。為什么去美國投資？因為全球科技現(xiàn)在總的來說，美國還是發(fā)展的核心，是科技創(chuàng)新比較密集的地方。

今天跟大家匯報，我原來在中國做了不少年投資，又跨境去美國做，我們通過在中美兩地對比，對于兩地創(chuàng)新的一些的感悟跟大家分享。

這個是世界上最早的工業(yè)革命起源蒸汽機的照片，蒸汽機就長這個樣子。在那個年代基本上一個人一輩子見到一個創(chuàng)新就很了不起了，創(chuàng)新的速度是非常非常緩慢的。但是現(xiàn)在我們都知道創(chuàng)新速度非常快，我原來是做咨詢，我在的是全球最大的行業(yè)分析公司，在全球有兩千個分析師盯著各個行業(yè)的市場，我們把它叫做全球50個技術網(wǎng)絡，九大行業(yè)里50個技術。每個技術后面都有N個大公司，所以你可以想像今天在全球范圍之內科技成果是不斷涌現(xiàn)出來的。

我們覺得最興奮還不光是今天你能夠看到各種各樣的創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，我們看到是創(chuàng)新的機會屬于小公司了。一般回來別人會問你在干嘛，我說我在美國投資。別人會說硅谷天氣怎么樣？我說我不在硅谷，我住在紐約，我滿美國跑。

因為今天的創(chuàng)新早就擴散出硅谷了，硅谷在美國創(chuàng)新里的比重其實是在下降。為什么？就像這張圖顯示，這是美國的創(chuàng)業(yè)熱度圖，你會看到基本上全美各地都有紅點，紅的部分就是它熱的地方。不像我們以前理解就在硅谷，坦白講有點狹隘。中國過度重視硅谷，對我們是不利。為什么這么說？因為硅谷是講模式創(chuàng)新，硅谷和我們的BAT沒有本質區(qū)別。我們也不要嘲笑中國過去是模式創(chuàng)新，中國去抄美國。因為模式創(chuàng)新就是互相抄，尤其這兩個至少在互聯(lián)網(wǎng)領域沒有打通的市場，中國是一個互聯(lián)網(wǎng)，美國是一個互聯(lián)網(wǎng)，中國有創(chuàng)意美國人會抄，美國人有創(chuàng)意，中國人也會抄。美國也不笑中國人，硅谷也抄別人。

創(chuàng)新絕不僅僅是模式創(chuàng)新，那么多的創(chuàng)新系統(tǒng)概念，狹隘理解為模式創(chuàng)新，就撿了芝麻丟了西瓜。我們更看重其實是叫硬科技創(chuàng)新，國內有一個說法就叫黑科技，我們投很多項目都是黑科技，比如航天飛機、飛行汽車、無線充電，能讓盲人重見光明的眼鏡，能讓下肢癱瘓的人能夠行走的外骨骼，這些是黑科技，是全球創(chuàng)新的浪潮。我們知道過去創(chuàng)新代表是微軟那樣的企業(yè)，美國投資人最喜歡的類型就是投軟不投硬，因為軟的風險小，軟件快速迭代，硬件你迭代就意味著前一代要全都扔掉，風險巨大。

但是你會發(fā)現(xiàn)畢竟我們生活在實際生活當中，我們衣食住行都得是硬，我看虛擬東西吃不飽肚子。真正推動社會發(fā)展還得硬的推動，特斯拉等等，都是硬的科技支持這一輪創(chuàng)新。即使很多還是叫互聯(lián)網(wǎng)公司，雖然還是軟的，也需要硬的做依托，這是軟向硬的回歸。所以不是以硅谷為主，硅谷主要是軟件覆蓋全美，不是完全沒有規(guī)律可循。

這輪創(chuàng)新是以高?？蒲袨橐劳校迅咝？蒲谐晒D化成最終的產(chǎn)品。前一位IBM演講人他們出了6位諾貝爾獎獲得者，圖靈獎獲得者。諾貝爾獎代表基礎科研水平，但是你基礎科研水平如何能夠轉化到產(chǎn)業(yè)，轉化到社會，為社會所用，這才是社會科技實力真正體現(xiàn)。

我們一直在大聲疾呼，中國對科研和研發(fā)沒有搞清楚，我們政府以為我們中國科技實力要提升，需要玩命給我們高校砸錢?，F(xiàn)在很多美國科學家跑到中國來申請經(jīng)費，比老美容易。實際我們最缺乏不是那個東西，我們是缺乏產(chǎn)業(yè)研發(fā)。什么意思？高校如果有了成果，沒有人轉化是沒有用，高校成果離轉化到進入市場到社會，差五到八年的時間和上千萬美元投入。任何一個科研成果從高校出來到市場五年之內沒有能做出來的，也沒有花上千萬以下能就做出來的。這個中國幾乎沒有，美國之所以強大，主要是這方面強大，中國這方面最差。差到什么水平？我收集美國政府公布數(shù)據(jù)，做系統(tǒng)的圖，我們還挺自豪，美國也沒有這個圖，是我們中國人做的。

上面是理念的研發(fā)產(chǎn)業(yè)、研發(fā)投入的增長情況。左邊我們統(tǒng)計數(shù)據(jù)是1981年，美國產(chǎn)業(yè)研發(fā)向小公司開放是1980年，每年這么多錢就是做一件事，從高校拿出科技孵化成產(chǎn)品投入到市場。這里面的占比，貢獻最主要的研發(fā)費用，上面橙色部分是81年的時候71%的研發(fā)投入大于2.5萬人的大公司主導，因為他會建立一個研究院，做很多科研轉化工作。一路往上走大公司在整個產(chǎn)業(yè)投入比例縮水到35%。越來越多的產(chǎn)業(yè)研發(fā)工作不是大公司做，而是別人做的，不是中間這部分中型公司逐漸去增加投入，而是下面藍條異軍突起，是小于500人的小公司，研發(fā)里面投入，從81年不足5%到現(xiàn)在的20%。小于500人公司花這么多錢做研發(fā)，別的什么事不干，只做研發(fā)。從高校拿先進科技，5到8年沒有利潤，一直投入，把產(chǎn)品做上市，產(chǎn)品上市，他就是全球最先進科技帶來最棒的產(chǎn)品，他就可以迅速擠占市場，這個規(guī)律非常嚇人。我們在美國做投資也是投資這樣的公司，這是巨大的興奮，小公司可以通過和最先進科技結合改變產(chǎn)業(yè)結構，推動全球創(chuàng)新加速。中國還有很大的機會能夠參與進去，第一次正式參與到全球性事件當中去，可以進入全球第一梯隊主力位置。

規(guī)模有多大？我們做過簡單計算，13年整個投入三千億美金，小于500人的公司，花了600億。一年至少200萬美元的投入，那就是3萬家，在美國小公司小于500人有三萬家，他從高校拿出先進技術，投入市場。這些公司，我們絕大多數(shù)人不知道他們存在。這些公司不會打廣告做宣傳，他沒有產(chǎn)品，沒有忽悠的機會。甚至這樣的公司，他絕大多數(shù)因為有科技做依托。

美國最大的眾籌平臺上，科技實力強的公司并不不多。因為這些公司不會去參加眾籌，我有最好的科技，同時還有什么特點？往往有最資深的CEO。和我們中國理解是相反，中國認為最好的CEO現(xiàn)在鼓勵90后創(chuàng)業(yè)，你一旦創(chuàng)業(yè)的時候你和所有行業(yè)里人是同一起跑線。90后創(chuàng)業(yè)沒有任何優(yōu)勢，好CEO的核心是你的判斷，行業(yè)理解、行業(yè)判斷和資源調度能力，不是需要你親歷親為你能加班就可以做好，需要你有思想。思想不是20歲就可以積累，20歲可以是編程高手，但不是產(chǎn)業(yè)專家。我們投資企業(yè)里面，美國CEO普遍50、60歲多的是。40-60歲是我們創(chuàng)業(yè)的黃金年齡，不是我們中國人理解90后創(chuàng)業(yè)，這是很大的誤解。

這些非常資深CEO往往是連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，他前面四五次的創(chuàng)業(yè)成功。他一次次創(chuàng)業(yè)成功，達到最高的輝煌，他才能從高校拿出更先進更棒的科技做下一次創(chuàng)業(yè)的積累，這有必要向國內傳達。我們太多被Facebook故事誤導，他之所以會被傳播，太罕見了。全美絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)是40、50歲，有成功經(jīng)驗，從高校，和教授合作。這些企業(yè)是中堅力量，他們和中國合作，需要中國的市場、資金，他們是硬件制造企業(yè)，中國和美國在這點非常的互補。中國很忽視，中國特別優(yōu)秀的企業(yè)你真的是聞所未聞。這是我們投資企業(yè)里面最好之一企業(yè)樓里面一個照片。

但是這是什么？這個一到二樓拐角樓梯掛的牌子，這家公司有200多個專利，封鎖所有無線充電別人獲取專利的可能性。05年的MIT教授發(fā)明出來全球最先進磁共振的無線充電方法，后來注冊下來。五年之內該會大名鼎鼎，可能殺到世界500強。這是可怕的地方，以前看一個企業(yè)是線型成長，IBM也是多年時間積累起來?，F(xiàn)在不是這樣，一個你從來沒有聽說過的企業(yè)，他可能迅速之間就會長大，他攜最先進科技的支持。

去年和今年我們兩年都和北大光華院組織中國企業(yè)家到美國企業(yè)拜訪。波士頓郊外二層小樓那里邊有一個小公司不到100人，他可能五年之后就是下一個五百強。可能是下一個行業(yè)的壟斷者或者塑造整個行業(yè)的人。這是科技的力量，特別需要傳遞給大家，這是創(chuàng)新的一個新的規(guī)則。

簡單來說就是積木式創(chuàng)新，有特別強的長板叫高科技。因為全球創(chuàng)新是積木式，他需要任何創(chuàng)新都是其他積木拼接過來，他可以迅速獲取其他的資源，迅速做到大企業(yè)需要所有資源。核心我們叫雙長智，企業(yè)家+科學家。多數(shù)的科學家非常年輕，現(xiàn)在的科學和產(chǎn)業(yè)結合越來越緊密，你剛做出科研成果，今天就會有企業(yè)家說我們一起合作做成產(chǎn)品推動社會化應用。我們中國理解科學家是老頭，美國好公司什么特點？都是有特別棒的CEO和特別年輕的首席科學家。往往都是高校里的教授，在企業(yè)里是兼職，但是這些科學家非常年輕，二三十歲，三四十歲，和我們想象相反。

企業(yè)家也是相反，不是90后，而是資深的人。以這兩個人為核心，他就會組織起周圍所有資源實現(xiàn)突破，這種突破造成現(xiàn)在我們一開始講的所有這些科技被轉化成產(chǎn)品，大量的推向市場。比如說有能讓盲人看見光明的設備，也能一天24小時記錄你的心電和心理指標的設備。我們在一個培訓營上面，我專門請某個公司創(chuàng)始人吃飯，結果中午都在跟機器人互動。我說你們中午是不是調戲人家機器人了，他說沒有調戲，機器人調戲我了：這小伙子去找機器人索菲亞說請問你的父母叫什么名字？索菲亞的回答是你是想見家長嗎，小伙子說是啊，索菲亞說癡心妄想。他可以這樣調戲一個人，其實測試你的那個才是機器人，你恐怖不恐怖，這是科技的進步。

關鍵問題在哪兒？我們今天講投資，以前投資有規(guī)則，你是做什么？我是做VC。別人說VC是不是天使？我說比天使更靠后一點。VC是不是PE上市之前，我說也不是。我們現(xiàn)在基本上無法把自己定義成傳統(tǒng)的投資框架，我們投資原則不是根據(jù)傳統(tǒng)投資框架來的。傳統(tǒng)投資框架，沒有收入利潤是天使，收入起來是VC，利潤起來就是PE，等著上市。這是投資者角度畫的線，不是產(chǎn)業(yè)和企業(yè)角度畫的圖。

企業(yè)不是這樣成長的，企業(yè)成長有研發(fā)很長的潛伏期，五到八年沒有收入利潤，這樣的企業(yè)你去用財務指標評估完全不合格，一分錢收入沒有。我等他收入利潤顯現(xiàn)再投行不行？收入利潤一旦顯現(xiàn)就會實現(xiàn)爆發(fā)式增長，你再投他，沒有投資機會，人家也不缺錢，估值每天在成長，不跟你玩。你想跟他合作，付出代價就大了。中國的包括地方政府也在和Uber，也和很多Airbnb特斯拉談合作想引入，代價非常大，人家被視同為下一個500強。你在潛伏期就進去跟他合作非常容易。問題是你能不能識別出他來，這對我們來說是新考驗，投資越來越是智力活，我是PE，只要看指標就可以了。收入利潤指標達到已經(jīng)不需要你投資了。

我們需要更多的價值，以前資本就是資本，資本流動性極大的增加的時候，資本本事的價值其實在降低。為什么很多人要做孵化器，做各種創(chuàng)新中心，我覺得都是對的。你要建立創(chuàng)新生態(tài)，你給人提供價值只是資本沒有意義。我們干什么事情，我投資的事情花20%，80%的時間幫他對接，做產(chǎn)業(yè)協(xié)調、跟地方政府協(xié)調，中國企業(yè)落地對接，和羅輯思維一起做欄目。就是宣傳理念，告訴更多中國人，這是全球創(chuàng)新的機會。我們有很獨特的優(yōu)勢，中國制造是全球最好的。他的硬科技來了之后，必然和中國的制造合體，才能煥發(fā)青春，我們趕緊與人家合作，要宣傳教育，甚至要跟中國企業(yè)一起規(guī)范我們的行為。

我們宣傳理念就是積木式創(chuàng)新，即插即用，可以做到的話，你就發(fā)現(xiàn)你可以有巨大的發(fā)展空間。你即使有對方需要的東西，不能做到即插即用，往往很麻煩。中美之間硬件非?；パa，軟件我們有巨大的問題。經(jīng)常問的問題是老美這些小企業(yè)跟IBM不一樣，IBM有很多知識產(chǎn)權保護的知識，他可以去見總理。但是不到一百人小企業(yè)，馬上是下一個500強，沒有人理你，他特別關注知識產(chǎn)權。美國企業(yè)和中國企業(yè)對談，問知識產(chǎn)權怎么保護，中國說我市場很大，我很有錢，我知識產(chǎn)權你怎么保護，我還能制造。

我們還是堅定相信，理念容易轉變，它是硬的東西，我們持續(xù)不斷的宣傳。讓一部分人先富起來，我們先讓一部分人先國際化，理解先進科技，帶動其他人。我們是完全互補，我們非常堅定相信全球科技從小公司主導積木式創(chuàng)新，是改變全球資本主義結構，21世紀最重要的事情，中國正好生逢其時，介入里面成為全球創(chuàng)新推手，這個歷史使命我們一定不不能耽誤。謝謝。