作者丨仲偉鴻

2021年，新能源汽車仍是投資界最熱門的概念之一，金融資本和產(chǎn)業(yè)資本仍在不斷涌進(jìn)本已擁擠的賽道。3月30日晚，小米董事長(zhǎng)雷軍宣布小米智能電動(dòng)汽車項(xiàng)目正式立項(xiàng)，首期投資為100億元人民幣，預(yù)計(jì)未來10年投資額100億美元。4月9日，小米生態(tài)鏈公司石頭科技決定下場(chǎng)造車，石頭科技創(chuàng)始人兼CEO昌敬親自操盤，成立獨(dú)立的汽車公司。此前，華為、騰訊、百度、阿里巴巴、滴滴和中興等科技公司紛紛宣布涉足智能汽車業(yè)務(wù)，準(zhǔn)備投入巨額資金進(jìn)軍新能源賽車道。

然而，新能源車企業(yè)近年一直處于虧損狀態(tài)。2020年，蔚來虧損53.04億元，小鵬虧損27.32億元，理想虧損1.52億元。在這種情況下，為何多路資本依然爭(zhēng)相涌入新能源賽道？

首先，政策扶持和驅(qū)動(dòng)是一大原因，在政策推動(dòng)作用下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)有很強(qiáng)的確定性，市場(chǎng)有巨大潛力。中國(guó)國(guó)務(wù)院于2020年印發(fā)的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》提出，到2025年部分自動(dòng)駕駛、有條件自動(dòng)駕駛智能網(wǎng)聯(lián)汽車新車銷量占比要超過50%，新能源汽車新車銷量要在2025年由2020年的5%升高到20%，這大約意味著超過600萬(wàn)輛的銷售規(guī)模。與過去基于產(chǎn)業(yè)原因發(fā)展新能源車不同，加快節(jié)能減排、助力2030年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和，成為中國(guó)發(fā)展新能源車的新動(dòng)力。在中國(guó)這樣的政策大國(guó)，資本顯然看到了政策扶持和驅(qū)動(dòng)之下新能源車擁有的市場(chǎng)潛力。

其次，新能源車對(duì)于多種新技術(shù)的承載，成為資本看重的增長(zhǎng)點(diǎn)。此輪新能源車行業(yè)發(fā)展的一個(gè)突出特點(diǎn)，是IT、人工智能等網(wǎng)絡(luò)科技公司大量介入。經(jīng)過多年廝殺，互聯(lián)網(wǎng)公司、智能手機(jī)行業(yè)都面臨極大壓力，行業(yè)增長(zhǎng)已經(jīng)放緩甚至萎縮。在這種情況下，手機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)巨頭有開拓新賽道的迫切壓力。相比于作為交通工具的傳統(tǒng)汽車，新能源車已成為少有的“平臺(tái)級(jí)工業(yè)品”——是極少數(shù)能夠承載機(jī)械制造、電子、半導(dǎo)體、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、大數(shù)據(jù)、AI、新能源、通信、激光或雷達(dá)測(cè)距、材料、工業(yè)設(shè)計(jì)和圖像識(shí)別及處理等技術(shù)的工業(yè)品。同時(shí)，新能源車還有可能成為承載娛樂消費(fèi)的內(nèi)容平臺(tái)，更是一種直達(dá)普通消費(fèi)者的大眾化消費(fèi)品。在我們這個(gè)發(fā)達(dá)而繁榮的世界中，幾乎沒有其他消費(fèi)品能有如此強(qiáng)的綜合技術(shù)承載能力。在安邦智庫(kù)（ANBOUND）的研究人員看來，技術(shù)承載能力和產(chǎn)業(yè)兼容性，這是新能源車作為“平臺(tái)級(jí)工業(yè)品”的重要特點(diǎn)，也是為什么有如此多的新技術(shù)公司——互聯(lián)網(wǎng)、通信、大數(shù)據(jù)、人工智能等多個(gè)領(lǐng)域的公司爭(zhēng)相進(jìn)入新能源車領(lǐng)域的重要原因。以華為為例，4月12日，華為副董事長(zhǎng)、輪值董事長(zhǎng)徐直軍在華為第18屆全球分析師大會(huì)上表示，華為將與長(zhǎng)安、北汽和廣汽這三家車企合作打造三個(gè)汽車子品牌，從今年四季度開始，華為將陸續(xù)推出汽車子品牌。互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭與傳統(tǒng)汽車企業(yè)相融合的趨勢(shì)在未來會(huì)越來越明顯。

第三，新能源車可成為具有移動(dòng)終端功能的大眾消費(fèi)品。汽車是典型的耐用消費(fèi)品，早已深入千家萬(wàn)戶的生活，是不可替代的交通工具。把汽車變成一款可以同時(shí)滿足娛樂、信息搜索、導(dǎo)航和辦公等多種需求的移動(dòng)終端設(shè)備，這正是許多網(wǎng)絡(luò)公司開發(fā)新能源汽車的方向。最終把一款這樣的高科技產(chǎn)品規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化、落地化，使之成為大眾的日常消費(fèi)品，這意味著巨大的生活便利程度和經(jīng)濟(jì)效益，也意味著巨大的市場(chǎng)潛力和投資前景。新能源汽車融合了新能源、新材料和互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等多種變革性技術(shù)，推動(dòng)汽車從單純交通工具向移動(dòng)智能終端、儲(chǔ)能單元和數(shù)字空間轉(zhuǎn)變，對(duì)于帶動(dòng)能源、交通、信息通信基礎(chǔ)設(shè)施改造升級(jí)，促進(jìn)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、交通體系和城市運(yùn)行智能化水平提升都有重要意義。

作為消費(fèi)品的新能源車，在未來的消費(fèi)市場(chǎng)上具有很大的想象空間。比如，以“汽車流量”為特色的新興汽車商業(yè)模式就是一種對(duì)大眾生活方式的改變。這種模式已被特斯拉開創(chuàng)，業(yè)內(nèi)稱之為“軟件定義汽車”，有從業(yè)者稱之為“四個(gè)輪子的電腦”。這種模式以自動(dòng)駕駛等車載系統(tǒng)的每月訂閱收費(fèi)為主要盈利點(diǎn)，通過降價(jià)和“走量”的方式來為自身的軟件系統(tǒng)生態(tài)鋪路，有著明顯的互聯(lián)網(wǎng)特征。隨著技術(shù)進(jìn)步，新能源車甚至可以在很大程度上替代智能手機(jī)和電腦，人們可以在車內(nèi)通話和辦公，這種新模式帶來的盈利點(diǎn)是互聯(lián)網(wǎng)公司無(wú)法錯(cuò)過的機(jī)會(huì)。此外，新能源車與自動(dòng)駕駛技術(shù)的結(jié)合愈發(fā)廣泛。當(dāng)全自動(dòng)駕駛技術(shù)更加成熟直至完全普及之后，汽車將成為一款更加舒適和安全的產(chǎn)品。在這樣的情況下，“汽車流量”的新興模式將會(huì)配合自動(dòng)駕駛技術(shù)的普及而得到更大發(fā)展，使用者將會(huì)有更多的時(shí)間和空間去“駕駛”汽車，新能源車也將改變所謂“駕駛”的定義。就此而言，資本對(duì)新能源車的投資，也是對(duì)于人類未來新生活方式的投資。

整體來看，隨著汽車動(dòng)力來源、生產(chǎn)運(yùn)行方式、消費(fèi)使用模式全面變革，新能源汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)正由零部件、整車研發(fā)生產(chǎn)及營(yíng)銷服務(wù)企業(yè)之間的“鏈?zhǔn)疥P(guān)系”，逐步演變成汽車、能源、交通、信息通信等多領(lǐng)域多主體參與的“網(wǎng)狀生態(tài)”，汽車也開始由一種交通工具逐步演化為承載更多技術(shù)功能和消費(fèi)功能的新型平臺(tái)。

作為一款工業(yè)品、大眾消費(fèi)品和移動(dòng)終端產(chǎn)品，新能源汽車具有極強(qiáng)的技術(shù)承載能力，有著廣闊的市場(chǎng)發(fā)展前景。同時(shí)，政策扶持、互聯(lián)網(wǎng)公司的外部壓力及環(huán)保目標(biāo)等原因，都推動(dòng)了新能源車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在資本過剩的大背景下，新能源車擁有的這些特點(diǎn)，吸引了多路資本爭(zhēng)相涌入這一擁擠但仍在擴(kuò)張的賽道。

本文來源“?FT中文網(wǎng)”，作者：安邦助理研究員 仲偉鴻