吳昕是一位在創(chuàng)投圈摸爬滾打十多年的人，期間他創(chuàng)過(guò)業(yè)，也做過(guò)投資，大風(fēng)大浪都經(jīng)歷過(guò)。近期他越來(lái)越明顯地感覺(jué)到同行在增多。

　　當(dāng)年自己的第一個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目被巨頭收購(gòu)之后實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)自由，曾經(jīng)一起打拼過(guò)的兄弟自己開(kāi)公司，于是會(huì)時(shí)不時(shí)有幾個(gè)找吳昕借款創(chuàng)業(yè)的。吳昕也會(huì)義無(wú)反顧地出借，當(dāng)時(shí)他并沒(méi)有意識(shí)到這是一種"天使投資"。2014年，他幫助過(guò)的其中一個(gè)好兄弟老趙，成功地將公司登陸納斯達(dá)克，而吳昕獲得50倍的豐厚回報(bào)。

　　而今，天使投資演化為一個(gè)專業(yè)的職業(yè)，吳昕當(dāng)年的無(wú)意之舉也被人津津樂(lè)道，

　　吳昕的經(jīng)歷映照了天使投資行業(yè)的火爆。2014年活躍的天使投資人約1萬(wàn)人，而今年初步統(tǒng)計(jì)已經(jīng)數(shù)萬(wàn)人。"過(guò)去十年我們都沒(méi)有感受到這么多同行"，大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新'以后。我記得在杭州參加的一個(gè)創(chuàng)業(yè)總決賽的會(huì)上，一場(chǎng)會(huì)去了一萬(wàn)人，這一萬(wàn)人要么是創(chuàng)業(yè)者，要么是投資者。大家可以看看創(chuàng)業(yè)者蜂擁而至的走向。"

　　"3-4年前的天使投資只能偶爾聽(tīng)到倪正東今年個(gè)人也參與投資20多個(gè)天使項(xiàng)目。曾經(jīng)，徐小平、

　　從事天使投資行業(yè)的人多了，角色、背景也跟著變得多元。任泉、黃曉明、李冰冰去年成立的"StarVC"一出便刷爆創(chuàng)投屏幕，章子怡、黃渤后續(xù)也進(jìn)入StarVC；Angelababy的"AB Capital"橫空出世；央視主持人張泉林辭職后攜手付盛打造"紫?；?/a>"……此外，上市公司老板（如吳昕所投出的上市公司老板"老趙"）或者其他連續(xù)創(chuàng)業(yè)者出來(lái)做天使投資的也逐漸增多，如雷軍、周鴻祎……

　　在天使投資人群體中，成功通過(guò)創(chuàng)業(yè)獲得財(cái)務(wù)自由的Boss們普遍低調(diào)，作為熟人，無(wú)意間投放一點(diǎn)資金，既沒(méi)有損失，又送了份人情，成功了之后還能獲得一筆豐厚回報(bào)，何樂(lè)而不為。而另一批新興群體--娛樂(lè)圈涌現(xiàn)的明星天使投資人，相較于曾經(jīng)，這兩年出現(xiàn)的頻次尤為提升，因?yàn)槊麣夥e累到一定程度之后獲得"刷臉"的資本，不論是資源還是資金，比普通人做投資都更加便捷。總之，各行各業(yè)的天使投資人不斷增多，究其原因有三：

　　1.創(chuàng)業(yè)者增多，這是投資人增多的根本原因。

　　2.退出渠道多元，一般的天使項(xiàng)目會(huì)在后續(xù)融資中退出，近兩年VC資金充裕、新三板成為新的退出通道，BAT對(duì)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的投資及收購(gòu)如火如荼……

　　3.退出案例增多，豐厚的項(xiàng)目回報(bào)，更加強(qiáng)烈的刺激著投資人的神經(jīng)。聚美優(yōu)品上市徐小平獲1300倍回報(bào)、滴滴天使投資人幾十萬(wàn)的投資換來(lái)5000多倍的回報(bào)……整個(gè)資本環(huán)境讓創(chuàng)業(yè)者看到希望的同時(shí)，也刺激投資人的神經(jīng)，來(lái)自各行各業(yè)凡是有資金的人士都想進(jìn)入這個(gè)資金池分一杯羹。

　　往"專業(yè)"了投，大家一起投

　　近期，有2個(gè)變化發(fā)生在投資人李浩基身上。李浩基喜歡二次元，他投資了一家動(dòng)漫入口企業(yè)，同時(shí)又相繼投資一家生產(chǎn)原創(chuàng)漫畫的公司以及另一家視頻播放平臺(tái)。致力于打通動(dòng)漫行業(yè)的入口、內(nèi)容供應(yīng)商以及播放終端。發(fā)生在李浩基身上的另一個(gè)變化是注重對(duì)行業(yè)上下游資源的布局，曾經(jīng)，遇到好的創(chuàng)業(yè)公司，李浩基都一人獨(dú)攬，其他人讓他幫忙推薦項(xiàng)目，他都找借口推脫，但是近期，李浩基變得更樂(lè)于分享，遇到好項(xiàng)目會(huì)與其他投資人共同探討甚至合投。

　　當(dāng)一個(gè)行業(yè)慢慢生長(zhǎng)時(shí)，因?yàn)闆](méi)有先例，一切都在摸索、實(shí)驗(yàn)，四面出擊毫無(wú)章法可言。只有一朵花那是盆景，沒(méi)有人的培育最終就是死亡，一片草原則是生態(tài)，沒(méi)有人的干預(yù)那里更有生機(jī)，產(chǎn)業(yè)好比是草原，關(guān)鍵是建立起支撐自身發(fā)展的生態(tài)鏈。天使投資也是如此，投資的方向由原先看誰(shuí)可靠就投誰(shuí)，轉(zhuǎn)化為對(duì)"產(chǎn)業(yè)鏈"的布局。有人說(shuō)，樂(lè)視、小米單個(gè)產(chǎn)品拎出來(lái)都未必是各自產(chǎn)品領(lǐng)域中的最強(qiáng)，但強(qiáng)就強(qiáng)在"生態(tài)"上。投資機(jī)構(gòu)也開(kāi)始像下棋一樣放眼滿盤。集結(jié)號(hào)資本

　　"資源整合"是天使投資人投資方式變化的趨勢(shì)，對(duì)于上下游資源的打磨，不僅體現(xiàn)在天使機(jī)構(gòu)為自己內(nèi)部所投案例所擺設(shè)的"棋局"，也展現(xiàn)在對(duì)于外部風(fēng)險(xiǎn)的抵抗上。"今天的創(chuàng)業(yè)形勢(shì)有一個(gè)特點(diǎn)--馬太效應(yīng)，贏者通吃"，深圳

　　從1.0到4.0

　　胡哲原先是一名個(gè)人天使，秉持著公益的心態(tài)投資早期創(chuàng)業(yè)公司，在行業(yè)內(nèi)逐漸積累起一些名氣，找他做投資的人也越來(lái)越多。由于自己曾經(jīng)創(chuàng)過(guò)業(yè)，胡哲對(duì)創(chuàng)業(yè)者每個(gè)創(chuàng)業(yè)階段將會(huì)遇到的"坑"，乃至在融資、財(cái)務(wù)上可能遇到的困難都了如指掌并且熱心幫忙。

　　但是投的項(xiàng)目越來(lái)越多，他也越來(lái)越力不從心，卻又不想放棄天使投資這個(gè)小愛(ài)好以及在這個(gè)過(guò)程中的樂(lè)趣，逐漸便萌生出拉一伙人建一支團(tuán)隊(duì)的念頭。他憑著多年的積累，找到圈子里的幾個(gè)好友，吃頓飯、打電話的功夫便募集到了1億元的資金，找財(cái)務(wù)、法務(wù)、行政、投后迅速搭建一個(gè)投資機(jī)構(gòu)，分工協(xié)作，從前要花一個(gè)月才能看完的BP現(xiàn)在三五天就能全部閱完。

　　身為天使投資人的吳昕遇到剛創(chuàng)業(yè)的沙石，沙石只有一個(gè)idea和產(chǎn)品模型，團(tuán)隊(duì)、運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)是不著邊的事情，吳昕對(duì)這個(gè)新穎的創(chuàng)業(yè)idea很是欣賞，但是由于連團(tuán)隊(duì)都未形成，綜合考慮吳昕還是委婉拒絕了。但是一個(gè)月后，吳昕驚訝地得知沙石獲得某天使機(jī)構(gòu)數(shù)百萬(wàn)元天使融資。

　　經(jīng)過(guò)多方打聽(tīng)，原來(lái)投資沙石的機(jī)構(gòu)自帶"孵化器"功能，先投了種子輪，后投天使輪。沒(méi)有辦公地點(diǎn)、沒(méi)有資金的沙石因?yàn)辄c(diǎn)子好、人也不錯(cuò)，被這家天使機(jī)構(gòu)相中，先為其提供辦公場(chǎng)所，將產(chǎn)品先上線，4個(gè)月過(guò)去之后，產(chǎn)品用戶增長(zhǎng)率明顯，留存率也不錯(cuò)，便追加天使輪融資。

　　天使投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)從2014年的200+，翻倍至400+。"從幾年前沒(méi)有什么天使投資基金，到今年前三季度募集了64支基金，這說(shuō)明市場(chǎng)變得非?；鸨?。"從清科統(tǒng)計(jì)的基金數(shù)量上來(lái)看，天使投資機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)已經(jīng)十分明顯，業(yè)內(nèi)將機(jī)構(gòu)化的天使團(tuán)隊(duì)和基金稱為"天使投資2.0"。

　　"我個(gè)人從2000年左右就開(kāi)始做天使，做了十幾年也不過(guò)投了十幾個(gè)項(xiàng)目。但是機(jī)構(gòu)天使剛成立一年，我就投了六十多個(gè)項(xiàng)目"，

　　創(chuàng)新工場(chǎng)、聯(lián)想之星、毛大慶的騰訊設(shè)立線下眾創(chuàng)空間、洪泰的AA加速器及

　　除了加速器，3w咖啡、車庫(kù)咖啡、Bingo咖啡等開(kāi)放場(chǎng)所也為創(chuàng)業(yè)者提供免費(fèi)辦公空間，以及與投資人自由對(duì)接的氛圍。"百花齊放 百家爭(zhēng)鳴"的創(chuàng)客氛圍也讓這些創(chuàng)投服務(wù)平臺(tái)相互形成競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，誰(shuí)能提供更好的服務(wù)、誰(shuí)能為創(chuàng)業(yè)者提供更多投融資渠道，誰(shuí)便更受歡迎。

　　2015年3月31日，京東出現(xiàn)股權(quán)眾籌平臺(tái)"京東眾籌"，早期創(chuàng)業(yè)公司可以直接申請(qǐng)進(jìn)行股權(quán)眾籌，普通大眾有機(jī)會(huì)參與"高大上"的股權(quán)投資行為，但是必須有一位專業(yè)的投資人士進(jìn)行領(lǐng)投。關(guān)于股權(quán)眾籌對(duì)于天使投資的影響，業(yè)界爭(zhēng)論不休，爭(zhēng)論結(jié)果基本以"股權(quán)眾籌無(wú)法顛覆專業(yè)投資"為主調(diào)，不論如何，股權(quán)眾籌的出現(xiàn)對(duì)于天使投資而言都屬于新增了一種投資方式，這種"天使投資+股權(quán)眾籌"形式也被冠以"天使投資4.0"之名。

　　不論天使投資如何進(jìn)展，"不均衡"始終伴隨著天使生態(tài)化的整個(gè)進(jìn)程，在地域上高度集中于北上廣地區(qū)，北京地區(qū)最多；行業(yè)領(lǐng)域集中于TMT行業(yè)。

　　結(jié)語(yǔ)：

　　總而言之，天使投資逐漸從原先的獨(dú)木長(zhǎng)成一顆參天大樹(shù)，乃至一片森林，在生態(tài)化的過(guò)程中，天使VC化、VC/PE也在逐漸天使化，但是早期投資與后期投資不論從資本量抑或是團(tuán)隊(duì)方面而言，都具備不同的投資哲學(xué)。即便投資階段有些許重合，但是天使肯定無(wú)法與體量巨大的PE平等對(duì)話。反之，PE在反應(yīng)速度、決策效率等方面都不如天使靈活。但總體趨勢(shì)，正如蔡文勝所言，"天使投資機(jī)構(gòu)化，機(jī)構(gòu)投資上市化。未來(lái)天使、VC、PE、股權(quán)投資界線會(huì)模糊而成為統(tǒng)一。"