在e租寶事件爆發(fā)后，以往P2P機構(gòu)依靠設(shè)立虛假投資標(biāo)的、自融、資金池業(yè)務(wù)創(chuàng)造高收益產(chǎn)品誘惑投資者資金，實現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)?？焖贁U張的發(fā)展路徑變得不可持續(xù)。未來P2P機構(gòu)競爭力的比拼，將集中在P2P能否獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)端資產(chǎn)。

　　在《辦法》出臺前，不少P2P機構(gòu)已經(jīng)聞風(fēng)而動，開始在資產(chǎn)端變革方面做文章。目前比較流行的兩種方式，一是P2P機構(gòu)與產(chǎn)業(yè)公司合作挖掘各行各業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈所存在的墊資、融資機會，通過資產(chǎn)證券化設(shè)計成P2P產(chǎn)品銷售壯大規(guī)模;二是干脆“去P2P化”，轉(zhuǎn)型成互聯(lián)網(wǎng)綜合金融理財服務(wù)平臺。

　　不過，P2P機構(gòu)在資產(chǎn)端的突圍變革，絕非坦途。

　　P2P資產(chǎn)端爭奪戰(zhàn)已然打響

　　“既要滿足監(jiān)管要求合規(guī)操作，又要保持現(xiàn)有業(yè)務(wù)快速發(fā)展速度，突然感覺自己一下子陷入兩難境地?！币患襊2P機構(gòu)負(fù)責(zé)人感慨說。

　　在他看來，28日銀監(jiān)會等部門出臺的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)，正迫使眾多P2P機構(gòu)必須在合規(guī)操作與業(yè)務(wù)快速增長之間作出取舍。畢竟，為了保持業(yè)務(wù)快速增長，不少P2P機構(gòu)或多或少會涉足自融、拆標(biāo)、資金池、設(shè)立虛假投資標(biāo)的等業(yè)務(wù)，但這都是《辦法》所不允許的。

　　“目前，要同時滿足合規(guī)操作與業(yè)務(wù)快速增長，P2P機構(gòu)得在資產(chǎn)端另辟蹊徑?！彼赋?。然而，隨著P2P機構(gòu)競爭加劇，優(yōu)質(zhì)借款人資源正變得稀缺，已經(jīng)不足以支撐P2P機構(gòu)業(yè)務(wù)快速增長，反之P2P機構(gòu)為吸收更多借款人而降低風(fēng)控審核門檻，無形間又會面臨更高的壞賬率。

　　但他發(fā)現(xiàn)，自己似乎已經(jīng)遲到了一步。

　　在《辦法》出臺前，不少P2P機構(gòu)已經(jīng)聞風(fēng)而動，開始在資產(chǎn)端變革方面做文章。目前比較流行的兩種方式，一是P2P機構(gòu)與產(chǎn)業(yè)公司合作挖掘各行各業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈所存在的墊資、融資機會，通過資產(chǎn)證券化設(shè)計成P2P產(chǎn)品銷售壯大規(guī)模;二是干脆“去P2P化”，轉(zhuǎn)型成互聯(lián)網(wǎng)綜合金融理財服務(wù)平臺。

　　不過，P2P機構(gòu)在資產(chǎn)端的突圍變革，絕非坦途。究其原因，在資產(chǎn)荒情況下，P2P機構(gòu)想要獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同樣異常艱辛。

　　“然而，P2P資產(chǎn)端爭奪戰(zhàn)已經(jīng)打響。”這位P2P負(fù)責(zé)人直言，在日益嚴(yán)格的合規(guī)操作壓力下，若P2P機構(gòu)不做出資產(chǎn)端變革，很容易陷入業(yè)務(wù)增長停滯，最終被市場淘汰。

　　e租寶后P2P時代：資產(chǎn)端變革潮涌

　　網(wǎng)貸之家創(chuàng)始人徐紅偉告訴記者，在e租寶事件爆發(fā)后，以往P2P機構(gòu)依靠設(shè)立虛假投資標(biāo)的、自融、資金池業(yè)務(wù)創(chuàng)造高收益產(chǎn)品誘惑投資者資金，實現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)?？焖贁U張的發(fā)展路徑變得不可持續(xù)。未來P2P機構(gòu)競爭力的比拼，將集中在P2P能否獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)端資產(chǎn)。

　　在資產(chǎn)荒情況下，P2P要獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，絕非易事。

　　“相比傳統(tǒng)的借款人資質(zhì)審核，P2P要在其他行業(yè)獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，首先必須了解各個行業(yè)上下游資金流動特點與風(fēng)險隱患，才能判斷對方提供的資產(chǎn)是否優(yōu)質(zhì)?！?a style="color:#333;" target="_blank" href="/c/24512664">米缸金融創(chuàng)始人曹曉峰直言。

　　此前，米缸金融與上海航天汽車機電股份有限公司聯(lián)合推出一款航天米寶光伏金融產(chǎn)品，即以航天機電位于上海的一處1.98MW分布式光伏電站中核心設(shè)備為基礎(chǔ)資產(chǎn)，由米缸金融設(shè)計資產(chǎn)證券化產(chǎn)品銷售，投資者的收益來源，主要是光伏組件的一部分發(fā)電收入收益。

　　他坦言，對P2P機構(gòu)，涉足全新的資產(chǎn)端資產(chǎn)，同樣面臨不小的合規(guī)操作挑戰(zhàn)。比如這款產(chǎn)品在信息披露方面就頗費周折，一方面P2P機構(gòu)需要以圖片、文字和視頻等形式向投資者定期告知光伏電站的運營情況，甚至將發(fā)電站中央控制室很多數(shù)值進行簡化，發(fā)送到投資者手機端或PC端，便于他們實時觀察發(fā)電站的最新經(jīng)營狀況;二是每天告知光伏電站發(fā)電所對應(yīng)的收益，讓投資者了解自己累計收益狀況。

　　網(wǎng)利寶CEO趙潤龍對此感同身受。在他看來，P2P機構(gòu)在資產(chǎn)端變革的另一個方向，就是塑造互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)銀行。

　　目前，網(wǎng)利寶已經(jīng)涉足珠寶、物流、黃金等6-7個產(chǎn)業(yè)，主要深挖這些產(chǎn)業(yè)鏈上下游存在的墊資、融資機會，通過資產(chǎn)證券化設(shè)計P2P產(chǎn)品為他們解決資金問題同時，實現(xiàn)自身業(yè)務(wù)快速增長。

　　但他直言，P2P目前最缺乏的，是了解各個行業(yè)墊資融資游戲規(guī)則以及資金周轉(zhuǎn)特點的專業(yè)人才，稍不留心就可能獲得“不良”資產(chǎn)。

　　“目前我們主要依靠投行出身人士組建風(fēng)控團隊，他們擁有比較豐富的行業(yè)人脈資源，一方面能全面了解各個行業(yè)資金周轉(zhuǎn)周期與運作特點，另一方面可以迅速找到買家處理變現(xiàn)抵押物，較好地控制資產(chǎn)端風(fēng)險?！彼硎?。

　　“去P2P化”征途

　　相比資產(chǎn)端變革突圍，不少P2P機構(gòu)干脆轉(zhuǎn)型“去P2P化”。

　　近期，積木盒子在延續(xù)個人貸款產(chǎn)品業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，進一步推出基于互聯(lián)網(wǎng)平臺的固定收益理財、股票、基金投資服務(wù)。

　　積木盒子創(chuàng)始人董駿透露，從創(chuàng)立起，積木盒子沒打算專注P2P業(yè)務(wù)，而是借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)降低金融投資的成本，塑造互聯(lián)網(wǎng)綜合理財平臺。

　　在他看來，隨著競爭加劇，純粹的P2P業(yè)務(wù)已經(jīng)面臨發(fā)展瓶頸。究其原因，優(yōu)質(zhì)借款人資源相當(dāng)有限，若P2P機構(gòu)一味以此擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，只能不斷降低風(fēng)控門檻“接納”更多借款人，由此帶來更高壞賬風(fēng)險。

　　記者了解到，這也是積木盒子尋求轉(zhuǎn)型的原因之一。目前，積木盒子已經(jīng)與一家美國經(jīng)紀(jì)商合作搭建一個基于互聯(lián)網(wǎng)的美股交易系統(tǒng)，在大幅降低美股投資手續(xù)費同時，讓國內(nèi)投資者可以便捷投資美股。與此同時，積木盒子還涉足在線基金銷售、智能化投顧等服務(wù)。

　　董駿表示，未來純粹的P2P業(yè)務(wù)，會變成一種獲客方式。P2P機構(gòu)的真正業(yè)務(wù)增長點，是以P2P業(yè)務(wù)為流量切入點，除了提供涵蓋股票、基金、固定收益理財產(chǎn)品、海外投資的一系列在線金融服務(wù)，還引入在線的智能投顧系統(tǒng)，幫助投資者在互聯(lián)網(wǎng)理財領(lǐng)域做好資產(chǎn)配置。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，P2P機構(gòu)要“去P2P化”，轉(zhuǎn)型成為互聯(lián)網(wǎng)綜合理財機構(gòu)，同樣會遇到不小的政策阻力。究其原因，《辦法》明確規(guī)定，P2P不得發(fā)售銀行理財、券商資管、基金、保險或信托產(chǎn)品等。

　　董駿解釋說，積木盒子已經(jīng)通過獨立子公司獲得基金產(chǎn)品代銷牌照，目前投資者在積木盒子平臺所投資的基金，也是通過這家獨立子公司操作完成。

　　“接下來我們還會與券商討論如何合規(guī)操作，通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)降低交易成本，引入在線投資港股的業(yè)務(wù)模式。”他表示。

　　但業(yè)內(nèi)人士依然覺得，P2P的這種轉(zhuǎn)型路徑依然面臨不小監(jiān)管壓力——當(dāng)基金、銀行理財產(chǎn)品、P2P、信托等產(chǎn)品在一個互聯(lián)網(wǎng)平臺銷售時，如何確保各個金融產(chǎn)品銷售都能合規(guī)操作，對P2P機構(gòu)后臺系統(tǒng)依然是巨大的挑戰(zhàn)。

　　董駿坦言，目前積木盒子的做法，是確保每個互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)獨立合規(guī)操作，這也是P2P機構(gòu)能否轉(zhuǎn)型為互聯(lián)網(wǎng)綜合理財平臺的關(guān)鍵。

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　　事實上，想擺脫P2P稱號，業(yè)務(wù)向多元化轉(zhuǎn)型的平臺不止積木盒子一家，2015年下半年成了一批老牌平臺的“集體轉(zhuǎn)型期”。

　　9月15日，“P2P一哥”陸金所發(fā)布全新戰(zhàn)略規(guī)劃，啟用新域名lu.com。陸金所董事長計葵生表示，定位為平臺化的陸金所，最終目標(biāo)是形成完備的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)體系。

　　緊接著10月13日，人人貸也發(fā)布全新的理財品牌，開啟專屬域名WE.COM。并稱人人貸將由單一的P2P平臺向多元化、全方位的財富管理平臺過渡。

　　而另一家老牌平臺宜信，也在這兩年將一邊是出款人，一邊是出借人的模式，擴展為兩條業(yè)務(wù)線：普惠金融和財富管理。