今年投資機(jī)構(gòu)募資難的問(wèn)題是確確實(shí)實(shí)存在了，多家機(jī)構(gòu)叫苦連天，剛好，這里有一家投資機(jī)構(gòu)可以介紹給大家。這家機(jī)構(gòu)不僅完全不缺錢(qián)，現(xiàn)在手里還掌管著12支基金（8支主基金、4支輔基金），規(guī)模達(dá)到40億美元左右。錢(qián)是已經(jīng)妥妥的準(zhǔn)備好了，缺的就是好項(xiàng)目。Ta就是——DCM。

本期[VC動(dòng)向]走進(jìn)DCM，看看Ta背后的投資邏輯，也許你正是Ta要找的那個(gè)對(duì)的人。

DCM是一家成立于1996年的老基金，特別喜歡在創(chuàng)業(yè)公司早中期進(jìn)行投資，當(dāng)然，特殊情況稍后期一點(diǎn)也會(huì)投。現(xiàn)已投資超過(guò)300個(gè)項(xiàng)目，每年會(huì)出手不多不少10次左右。

DCM這位沉默寡言的老人家你可能不了解，但是Ta主導(dǎo)投資過(guò)的項(xiàng)目或許還是你經(jīng)常使用甚至離不開(kāi)的那幾款應(yīng)用呢。比如，58同城、51Talk、前程無(wú)憂，唯品會(huì)、快手、人人網(wǎng)、途牛網(wǎng)、豌豆莢等，其實(shí)都是DCM的輝煌戰(zhàn)績(jī)。

這位老人家比較喜歡TMT領(lǐng)域，尤其是社交、電商，企業(yè)服務(wù)、B2B，以及和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

看好企業(yè)服務(wù)、出海電商等領(lǐng)域

DCM中國(guó)聯(lián)合創(chuàng)始人、董事合伙人林欣禾說(shuō)，在移動(dòng)支付、企業(yè)服務(wù)、出海電商、人工智能/大數(shù)據(jù)行業(yè)還是有很大機(jī)會(huì)的。

移動(dòng)支付。現(xiàn)在的支付寶和微信支付就是一場(chǎng)革命。但是，移動(dòng)支付并不會(huì)停留于此，支付還是有可能出現(xiàn)提供服務(wù)與產(chǎn)品的創(chuàng)新的。

企業(yè)服務(wù)。近年來(lái)，中國(guó)移動(dòng)端雖然在C端獲取了一大波紅利，但是在B端才剛剛開(kāi)始。

出海、二手電商。近期出現(xiàn)了拼多多等新的電商形式，電商在中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)確實(shí)非常激烈，但其實(shí)國(guó)外的競(jìng)爭(zhēng)并沒(méi)有國(guó)內(nèi)這么激烈。

人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)、大數(shù)據(jù)。林欣禾認(rèn)為，按照現(xiàn)在技術(shù)發(fā)展的速度，小的創(chuàng)業(yè)公司完全可以利用機(jī)器學(xué)習(xí)和人工智能打敗幾萬(wàn)人的大企業(yè)。

小而精的團(tuán)隊(duì)，精且準(zhǔn)的投資

在講DCM的投資邏輯之前，非常有必要了解一下DCM投資團(tuán)隊(duì)的組成。因?yàn)?，這個(gè)團(tuán)隊(duì)實(shí)在是很特別：只有8個(gè)人，而且并沒(méi)有擴(kuò)張的打算。

對(duì)于只有8個(gè)人的投資團(tuán)隊(duì)，林欣禾表示，這是刻意保持的。人少就可以降低溝通成本，提高投資效率，同時(shí)也有利于團(tuán)隊(duì)投資方向做精做深，避免雜亂。

“小而精”的DCM團(tuán)隊(duì)把注意力集中在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的商業(yè)模式上，基本不會(huì)去碰相對(duì)傳統(tǒng)和偏重技術(shù)的項(xiàng)目。也并不看重直播、共享單車、新零售等異常熱火的大熱點(diǎn)和無(wú)人超市、共享充電寶等小熱點(diǎn)。

在確定好方向之后，以下投資邏輯指引著DCM的投資：

首先，項(xiàng)目一定要有大的客戶群、大的痛點(diǎn)。比如唯品會(huì)最初的定位是針對(duì)二三線城市中青年女性，這一群體普遍收入有限、不懂潮牌，所以，國(guó)內(nèi)品牌很適合她們，林欣禾認(rèn)為唯品會(huì)有巨大的潛在市場(chǎng)。

接下來(lái)就是判斷是不是切入的最佳時(shí)機(jī)。

雖然DCM團(tuán)隊(duì)只有8個(gè)人，但這仿佛絲毫不影響他們對(duì)所投項(xiàng)目的投后服務(wù)。

林欣禾表示，DCM對(duì)投后只需3招：

一是，幫公司融下一輪。

二是，制定核心戰(zhàn)略，特別強(qiáng)調(diào)對(duì)公司的不離不棄。在公司好的時(shí)候，告訴他哪些地方可能會(huì)出問(wèn)題，壞的時(shí)候，告訴他這不是人生的終點(diǎn)。如果當(dāng)前的賽道很堵，會(huì)建議所投公司換個(gè)跑道試試。

三是幫助引薦CTO、CFO人才。

其他層面的投后服務(wù)DCM不太管。因?yàn)椋珼CM合伙人大多自己創(chuàng)過(guò)業(yè)，他們知道，創(chuàng)業(yè)者都有自尊心，不喜歡被VC說(shuō)三道四，指手畫(huà)腳。

對(duì)創(chuàng)業(yè)者說(shuō)

第一，Ta的項(xiàng)目要可以解決痛點(diǎn)；

第二，時(shí)點(diǎn)要對(duì)，團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)、產(chǎn)品、技術(shù)等要能跟得上；

第三，最重要的是創(chuàng)始人要有很強(qiáng)的學(xué)習(xí)意愿，并且創(chuàng)業(yè)不是為了錢(qián)。渴望學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)者，不會(huì)為了估值、股價(jià)被投資者牽著鼻子走。

林欣禾告訴創(chuàng)業(yè)者，當(dāng)自己的想法不被很多人理解的時(shí)候，不要灰心，因?yàn)椋绻愕南敕ㄕ娴臐M大街的人都知道了，想要贏就非常難了……

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