創(chuàng)頭條編譯 ?在巨額融資的推動(dòng)下，美國和加拿大風(fēng)投總額在2018年各個(gè)季度以及全年都實(shí)現(xiàn)同比增長。據(jù)Crunchbase預(yù)測，在2018年Q4，美國和加拿大風(fēng)投總額達(dá)到414億美元，相比上個(gè)季度增長18％，相比去年同期增長50％以上。

美國和加拿大2018年全年的風(fēng)投總額也實(shí)現(xiàn)大幅增加。據(jù)預(yù)測，這一數(shù)字達(dá)到驚人的1360億美元，相比2017年增長41.5％，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。

盡管投資強(qiáng)勁，風(fēng)投退出領(lǐng)域的表現(xiàn)卻差強(qiáng)人意。在2018年Q4，科技IPO市場基本停滯不前，該季度也僅有一筆10億美元級的并購交易，即SAP以80億美元收購在線調(diào)查軟件公司Qualtrics。

下圖反映了2017年Q4至2018年Q4美國和加拿大的風(fēng)投狀況：

下面我們來看看Q4各個(gè)階段的投資狀況。

后期階段

在Q4，后期階段投資表現(xiàn)異常強(qiáng)將。該季度風(fēng)投總額預(yù)計(jì)達(dá)414億美元，其中約52％（217億美元）屬于后期階段（C輪及以后）投資——與上一季度相比增長18％，與去年同期相比增長53％。

在Q4出現(xiàn)了一些巨額后期階段投資，已知數(shù)據(jù)顯示該季度至少有40筆不低于1億美元的后期階段交易，其中獲投金額最高的公司包括雜貨配送服務(wù)Instacart、太空科技先驅(qū)SpaceX、數(shù)據(jù)倉庫供應(yīng)商Snowflake Computing和定制微生物開發(fā)商Zymergen。

除了風(fēng)投總額在增長，交易數(shù)量也在增加。據(jù)預(yù)計(jì)，318家創(chuàng)業(yè)公司在Q4宣布獲得后期階段融資，數(shù)量相比上個(gè)季度增長7％，相比去年同期增長39％。

下圖反映了2017年Q4至2018年Q4美國和加拿大的后期階段投資狀況：

科技增長

科技增長投資是指針對之前獲得風(fēng)投的公司的私募股權(quán)投資，11月軟銀對WeWork的30億美元股權(quán)投資就是一個(gè)典型例子。由于此類交易數(shù)量較少，相比其他階段的交易，此類交易的變化幅度更大。

據(jù)預(yù)計(jì)，2018年Q4一共有43億美元科技增長投資，是Q3的2倍多，其中大部分來自軟銀對WeWork的30億美元投資。

下圖反映了過去5個(gè)季度的科技增長投資狀況：

早期階段

盡管在Q4早期階段（A輪和B輪）投資沒有實(shí)現(xiàn)像后期階段和科技增長投資那么大幅度的增長，其表現(xiàn)仍然優(yōu)于上個(gè)季度和去年同期。

據(jù)預(yù)測，Q4美國和加拿大的早期階段投資總額達(dá)到140億美元，相比Q3增長11％，相比去年同期增長26％。數(shù)筆大額融資推動(dòng)了這種增長。

數(shù)據(jù)顯示，至少有13家公司獲得不低于1億美元的A輪/B輪融資，包括汽車租賃創(chuàng)業(yè)公司Fair的3.85億美元融資和醫(yī)療計(jì)劃提供商Devoted Health的3億美元融資。

盡管投資規(guī)模變得越來越，但是交易數(shù)量卻沒有增加多少。據(jù)預(yù)計(jì)，Q4的早期階段交易數(shù)量剛剛超過1,400筆，略多于上個(gè)季度的1370筆，相比去年同期增長20％多。

下圖反映了過去5個(gè)季度的早期階段投資狀況：

天使及種子階段

在2018年Q4，天使和種子階段投資總額創(chuàng)下2017年Q4以來的最高紀(jì)錄。據(jù)預(yù)測，Q4一共有17.6億美元的天使和種子階段投資，相比上個(gè)季度增長27％，相比去年同期增長30％。

盡管投資總額在增加，交易數(shù)量卻在下降。Q4一共有1831筆天使和種子階段交易，相比上個(gè)季度下降約13％。這意味著天使和種子階段的投資規(guī)模在增大。

下圖反映了過去5個(gè)季度的天使和種子階段投資狀況：

2018年全年亦表現(xiàn)強(qiáng)勁

現(xiàn)在我們來看看2018年全年的風(fēng)投狀況。總體而言，在2018年美國和加拿大創(chuàng)業(yè)公司預(yù)計(jì)一共獲得超過1360億美元風(fēng)投，其中后期階段投資所占份額最大。不低于1億美元的巨額融資推高了全年風(fēng)投總額，目前已知的巨額交易至少有158筆。

下圖反映了2014年至2018年美國和加拿大的風(fēng)投狀況：

在2018年，尤其值得關(guān)注的是后期階段投資。在建筑科技獨(dú)角獸Katerra、打車獨(dú)角獸Lyft和雜貨配送獨(dú)角獸Instacart的巨額融資的推動(dòng)下，2018年C輪及之后輪次的融資總額達(dá)到前所未有的710億美元。

隨著風(fēng)投總額的飆升，交易數(shù)量也在增加，但是相比之下增幅較小。據(jù)預(yù)測，2018年美國和加拿大一共約有14,800筆風(fēng)投交易，相比2017年增長約20％。下圖反映了過去5年的風(fēng)投交易數(shù)量：

最活躍的投資者

下圖顯示了2018年最活躍的早期階段投資者（根據(jù)已知的投資次數(shù)來計(jì)算）：

孵化器Y Combinator以50筆投資位居榜首；接下來是全球風(fēng)投領(lǐng)袖New Enterprise Associates（NEA），有45筆；硅谷頂級風(fēng)投Andreessen Horowitz以40筆位居第三。

下圖顯示了2018年最活躍的后期階段投資者：

這個(gè)名單上也由知名公司主導(dǎo)，如NEA、Bessemer和紅杉資本。

風(fēng)投退出

到目前為止，我們對2018年Q4和全年的投資狀況做出了許多樂觀的增長預(yù)測。然而，當(dāng)我們轉(zhuǎn)向風(fēng)投退出時(shí)，情況變得沒那么樂觀。

盡管在剛剛結(jié)束的Q4以及2018年全年出現(xiàn)一些大規(guī)模退出，但是風(fēng)投退出總額遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上投資總額。

在Q4，科技IPO市場尤其低迷，只有3家獲得風(fēng)投的公司上市，它們是：Elastic、Upwork和Anaplan。相比之下，生物科技IPO市場表現(xiàn)得更好，有12家獲得風(fēng)投的公司上市。

在Q4也出現(xiàn)了幾筆大規(guī)模并購交易。規(guī)模最大的是SAP對Qualtrics的80億美元收購，其次是Blackberry對網(wǎng)絡(luò)安全創(chuàng)業(yè)公司Cylance的15億美元收購，接下來是Autodesk對建筑軟件開發(fā)商PlanGrid的8.75億美元收購。

從2018年全年來看，大型退出事件包括Dropbox、DocuSign、Anaplan、Pluralsight等獨(dú)角獸的IPO。生物科技IPO市場發(fā)展快速。并購領(lǐng)域的表現(xiàn)同樣差強(qiáng)人意。據(jù)預(yù)計(jì)，2018年美國和加拿大一共有98筆不低于1億美元的并購交易，其中規(guī)模最大的兩筆是SAP對Qualtrics的80億美元收購和微軟對GitHub的75億美元收購。

總結(jié)

2018年北美風(fēng)投總額創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄，這似乎表明風(fēng)投公司手中仍然持有大量資金。多家獨(dú)角預(yù)計(jì)將在未來幾個(gè)月上市，這讓整個(gè)創(chuàng)業(yè)界興奮起來。Uber和Lyft已經(jīng)提交IPO申請，據(jù)報(bào)道Pinterest和Slack也計(jì)劃很快提交IPO申請。

這對未來一年意味著什么？2018年成為一個(gè)投資大年，現(xiàn)在投資者希望2019年將成為一個(gè)退出大年。實(shí)際情況如何我們拭目以待。

編譯：鄧桂華。原文——https://news.crunchbase.com/news/bull-run-continues-for-north-american-startup-funding-in-q4-and-2018-but-exits-lag/

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